綠色金融盈利性與公益性的關系分析

劉 俊

綠色經濟的發展必然要有綠色金融作為強大的推動力。無論是新能源的研究和推廣，還是傳統行業的調整和轉型，都需要注入充足的資金提供物質保障。綠色金融一方面得到了國家的政策支持，另一方面又迎合了金融行業發展的需求，因此近年來發展迅速。相比于傳統金融，綠色金融兼顧了生態環境效益、經濟效益、社會效益，在統籌各方利益的過程中，推動了金融機構乃至整個經濟社會的可持續發展。在這一背景下探究如何協調綠色金融盈利性和公益性的平衡關系，也成為我國綠色金融成熟發展道路上必須要解決的問題。

一、綠色金融的雙重屬性

（一）公益性

以往金融機構在投資過程中，僅關注自身利益，以追求投資利潤最大化為目標。受此影響，金融機構往往偏好化工、制造等企業。雖然表面上來看實現了金融機構和投資企業的雙贏，但是由于粗放式管理，引發了較為嚴重的環境破壞和資源浪費問題。綠色金融理念下，金融機構在進行投資決策時，必須要先對投資對象、投資項目進行考察，要考慮該項目實施對環境帶來的潛在影響。這樣一來，那些對自然環境有嚴重破壞、不利于生態保護的項目，就不會得到金融機構的投資，從而發揮了公益屬性。

（二）盈利性

追求利潤是金融機構賴以生存的關鍵，也是激烈競爭形勢下金融結構能夠增強競爭力、實現可持續發展的基本要素。綠色金融旨在通過消除投資對環境造成負面影響的基礎上，爭取投資利潤最大化。簡而言之，即以環保為前提，以追求利潤為目標。理論上來說，綠色金融的公益性和盈利性之間并不存在沖突。但是在實際執行過程中，由于很多金融機構還沒有徹底轉變思維觀念，盲目逐利的情況仍然存在；還有就是配套的市場管理機制不健全，不能對金融機構的投資行為進行有效約束。這些因素的影響，是導致綠色金融盈利性與公益性無法調和的重要原因。

二、綠色金融盈利性和公益性的沖突分析

（一）環境風險是引發綠色金融盈利性和公益性沖突的根源

綠色金融的本質就是在降低環境負面影響的前提下，提高投資回報價值。因此綠色金融機構是支持清潔能源、污染治理、環境保護等綠色項目發展的?，F階段的問題在于，在投資綠色項目過程中，存在著較大的環境風險、金融風險。如果綠色金融機構通過開展分析、評估，認為潛在風險超過盈利預期，就不會繼續進行投資。例如，在進行綠色項目的研發和建設中，由于存在不確定性和較高的風險性，在公益性和盈利性之間無法達到有效的平衡，綠色金融機構出于自身利益考慮，也會選擇放棄投資。

（二）非金融機構的介入讓沖突更加劇烈

在綠色金融理念逐漸被主流金融機構認可的背景下，一些游離于銀行監管體系之外的中介結構也開始介入到綠色金融中，并對綠色金融發展帶來了多方面的影響。積極方面是非金融機構也提供了一些資本，注入到金融市場，在擴大金融投資范圍、支持綠色金融發展上發揮了積極作用。但是其負面影響也不可忽視。例如，在項目融資初期，為了盡可能地吸引充足的資金，地方政府或項目負責單位，降低了融資審核門檻，導致大量非金融機構注入資金，其比例甚至超過了正規金融機構。而這些非金融機構收到政府的監管力度很小，它們只追求自身盈利，而忽視公共利益，導致綠色金融的這兩重屬性沖突更加劇烈。

（三）金融機構內部競爭造成了綠色金融發展困境

國內綠色金融市場發展潛力巨大，但是隨著近年來越來越多金融機構進入到這一市場中，不僅帶來了更加激烈的競爭，而且也導致了可分配市場資源越來越少。在金融行業內部，綠色金融機構嘗試平衡公益性和盈利性之間的關系，必然要放棄一部分利益和資源。而其他金融機構為了搶奪市場資源，破壞了既定的市場規則，通過不正當競爭謀取利益。這樣一來，那些嚴格遵守綠色金融市場秩序的公司，反而受到了利益上的損失，久而久之就會形成“劣幣驅逐良幣”的效應。一種情況是導致綠色金融機構退出競爭市場，另一種情況則是越來越多的綠色金融機構不遵守行業制度，嚴重制約了綠色金融的可持續發展。

三、綠色金融盈利性與公益性沖突的解決方案

（一）傳統方案的弊端

1.缺乏確定最優補貼所必須的信息。為了確定最優標準，政府必須掌握這種外部性的邊際外部成本或收益，這是征稅或補貼的前提條件，但要做到這一點存在著嚴重的信息不完全和信息不對稱問題。另外，政府也缺乏關于企業邊際成本或邊際收益的相關信息。若政府掌握信息的成本過大，則征稅或者補貼就可能成為一種低效率的制度安排。例如，給予綠色信貸抵押品更為優惠的折扣率，應該優惠多少才能使金融機構的邊際收益剛好等于社會收益？定向降準的標準怎么確定？金融機構提供綠色產品和服務的邊際成本究竟是多少？這些信息的掌握對于金融監管部門來講并不容易。

2.對經濟或金融產業發展帶來沖擊影響。金融的本質是經營風險。雖然為銀行和金融市場創造激勵機制來促進綠色投資對于可持續發展是有利的，但是應該謹慎使用那些旨在降低金融系統風險的監管政策來調動綠色投資，因為這些政策可能會削弱本已經脆弱的銀行體系。例如，當前對綠色金融的激勵措施，很多都需要借助貨幣政策工具來實施。貨幣政策是宏觀經濟最重要的調控手段之一，對整體經濟運行具有較大影響。雖然支持綠色金融發展的貨幣政策工具主要是一些定向工具，但這些定向貨幣政策工具對整體經濟運行有什么影響，定向政策實施過程是否會產生滲漏，以及實現這一過程是否會帶來較高的成本或新的風險，這些都還有待觀察。

（二）市場化解決方案的創新點

市場化解決方案就是以市場為主體，充分發揮市場的資源配置和引導機制，減少政府部門的行政干預，但是保留了一些規范性制度。在現有的市場秩序下，為綠色金融機構提供了良好的市場環境和規范化的市場秩序。一方面能夠充分激發綠色金融機構之間的競爭力，另一方面又能夠充分保證競爭的公平性，從而自覺維護公益性和盈利性之間的動態平衡。這對于綠色金融市場的健康發展也大有裨益。除此之外，市場化解決方案還引進了內外監督和激勵機制，對那些片面追求商業價值而忽視公益屬性的綠色金融機構予以處罰，通過約束和激勵，引導綠色金融結構把握好公益性與盈利性的關系。

（三）完善綠色金融服務方案

隨著綠色金融理念得到了越來越多的認可，綠色金融機構的投資領域和覆蓋范圍也在不斷擴大，相應的行業內部競爭也變得更加激烈。從綠色金融機構自身利益考慮，要想在市場中站得更穩、走得更遠，必須要協調好公益性與盈利性的關系，這樣才能繼續享受國家政策紅利。在綠色金融市場不斷細分的背景下，綠色金融機構也必須積極尋求創新路徑。例如，要做好市場調查工作，提高自身的專業服務能力，制定綠色金融該服務方案，規避投資風險；重視綠色金融人才的引進和培養，通過組建高素質的人才隊伍，為金融投資決策提供參考，在盈利性與公益性之間達到平衡。

（四）政府職能的轉變

在綠色金融發展早期，由于市場環境復雜，加上綠色金融理念尚未被完全接受，這種情況下需要充分發揮政府引導作用，例如通過完善配套的法律法規，營造良好的發展環境，讓綠色金融逐漸壯大。但是隨著綠色金融的成熟，以及市場環境的完善，政府部門也必須積極轉變職能，從前臺退到幕后，主動讓位于市場，在市場的調節下，進一步市場綠色金融發展活力。

四、結語

從全球范圍來看，綠色金融也受到了各個國家大力支持，我國綠色金融雖然起步較晚，但是市場需求大，加上有國家的大力扶持，因此綠色金融的發展迅速。解決公益性與商業性之間的矛盾，關系到綠色金融能否健康和持續的發展。為此要加快政府職能轉變，充分發揮市場的主動性，通過營造良好的市場環境、完善綠色金融服務方案等措施，消除盈利性與公益性的對立沖突，讓綠色金融能夠兼顧社會效益和經濟盈利，這樣才能激發金融機構的積極性，最終讓綠色金融這一模式長遠地發展下去。