關(guān)于完善公司注冊資本認繳制度體系的管理建議

李龍昊

以有限責任公司、股份有限公司為代表的企業(yè)法人是商事活動中的重要主體，具有必要的財產(chǎn)是從事交易活動的必然條件。我國自1993年開始，隨著改革開放及進度深化，管控模式呈現(xiàn)從絕對嚴格到相對嚴格再到寬松的發(fā)展歷程，先后表現(xiàn)為注冊資本實際全部繳納、注冊資本可分期繳納、注冊資本認繳制等三大階段。隨著注冊資本認繳制的實施，大眾創(chuàng)新熱情得以激發(fā)，公司類經(jīng)濟組織呈現(xiàn)井噴態(tài)勢，市場交易日益繁榮昌盛，就業(yè)環(huán)境得以改善，推進了社會高質(zhì)量發(fā)展的基礎(chǔ)，但在實際運行中也暴露了交易相對人利益難以保障的救濟訴求，本文從實踐角度出發(fā)，結(jié)合工作實際，借鑒現(xiàn)有成熟經(jīng)驗，就完善公司注冊資本認繳制相關(guān)制度建設(shè)提供管理建議。

一、注冊資本認繳制的重要意義

在市場經(jīng)濟中，法人是最為重要的獨立的民事主體，要獨立進行各種民事活動，獨立承擔民事活動的后果。因此，法人應(yīng)有必要的財產(chǎn)和經(jīng)費或能夠提供經(jīng)費來源。這是其享有民事權(quán)利和承擔民事義務(wù)的物質(zhì)基礎(chǔ)，也是其得以獨立承擔民事責任的財產(chǎn)保障。我國實施注冊資本認繳制的必要性包括：

（一）是世界范圍現(xiàn)代市場經(jīng)濟理念深入推進的必然選擇

根據(jù)世界各國經(jīng)濟發(fā)展歷史，特別是發(fā)達國家，從上個世紀70年代到現(xiàn)在，基本都實施了注冊資本認繳制，背后是二戰(zhàn)以后，世界和平，科技改革世界，提高了勞動生產(chǎn)率和經(jīng)濟效益，財富效益突出，繁榮的經(jīng)濟發(fā)展狀況，特別是全球化進程加快，決定了權(quán)責發(fā)生制這一商業(yè)精神及契約理念深入人心，成為商業(yè)交易秩序的基礎(chǔ)。作為權(quán)責發(fā)生制的經(jīng)典體現(xiàn)，注冊資本認繳制，讓股東出資權(quán)利及承擔義務(wù)，并不以實際到位作為前置條件，而是讓市場發(fā)揮資本配置的關(guān)鍵作用，讓交易雙方承擔權(quán)利義務(wù)。

（二）是我國經(jīng)濟社會發(fā)展狀況決定的必然選擇

從1993年改革開發(fā)以來，歷經(jīng)近30年開的對外改革開發(fā)，我國絕大多數(shù)產(chǎn)業(yè)已經(jīng)成長及成熟，不少行業(yè)市場集中度提升，行業(yè)龍頭已經(jīng)具備了參與世界競爭的實力。在2019年7月出版的美國《財富》雜志世界500強排行榜中，上榜的中國企業(yè)數(shù)量達129家，首次超過美國(121家)。同時以信息披露為核心的滬深上市公司及新三板上市公司已經(jīng)占據(jù)了國民經(jīng)濟核心位置，成為市場交易的主導力量。根據(jù)證監(jiān)會統(tǒng)計，截至2019至4月末，中國境內(nèi)上市公司共3627家，總市值約60萬億元人民幣，涵蓋了國民經(jīng)濟全部90個行業(yè)大類。中央財經(jīng)大學證券期貨研究所近期發(fā)布《新三板市場發(fā)展報告(2019)》，截至2018年底，新三板掛牌公司共有10691家，總市值34487.26 億元。隨著經(jīng)濟發(fā)展，高質(zhì)量發(fā)展成為未來我國經(jīng)濟社會建設(shè)的主基調(diào)，上市公司的公開信息披露制度盡管在實踐中存在著財務(wù)數(shù)據(jù)造假等事件發(fā)生，但也確實倒逼著企業(yè)加強信息披露的質(zhì)量，關(guān)注社會公眾品牌形象。證監(jiān)會2019年開始加大了對財務(wù)違規(guī)造假行為的懲罰力度，更有利優(yōu)質(zhì)的公司的長遠發(fā)展和勢力壯大。上述競爭環(huán)境的變化，也為注冊制認繳制的推進實施創(chuàng)造了有利的市場環(huán)境。畢竟改革深入推進，簡政放權(quán)需要從市場條件設(shè)置方面減少非市場因素的限制，讓創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)成為發(fā)展的源動力。

二、注冊認繳制實施過存在的爭議

基于信息不對稱，造成交易相對人利益處于不利地位。雖然嚴格的法定資本制度有其不足，但其確實承擔著交易相對人利益實現(xiàn)的功能，該實際中，存在爭爭議，認為此次放松對注冊資本的管制明顯弱化了對交易相對人的保護，使得我國已經(jīng)建立起來的債權(quán)人利益保障機制陷入窘境，利益面臨威脅。加之我國現(xiàn)有的信用機制不完善，交易相對人缺乏公司相關(guān)信用信息的獲取途徑，在與公司進行交易的過程中，只能憑借公司主動提供或公示的有限信息做出交易判斷，對本就處于弱勢的交易相對人來說顯失公平。具體表現(xiàn)為：

（一）股東出資的實繳真實情況不易研判

實踐中不少公司為了吸引交易相對人進行投資，肆意擴大公司的注冊資本，但是在實際成立過程中又無法籌集到足夠的資金，導致市場出現(xiàn)大量的“無賴公司”或者“空殼公司”。但是這種“空殼公司”先天注冊資本少或沒有注冊資本，其運營能力、抗風險能力不足，“空殼公司”或?qū)⒊蔀椴环ǚ肿幽怖氖侄危袌鲂┰S波動就可能導致這種小型公司面臨倒閉、破產(chǎn)，交易相對人的利益毫無保障。

（二）追訴股東提前出資的依據(jù)不足

實踐中已經(jīng)出現(xiàn)了公司章程中規(guī)定出資期限為 100 年的案例。如果各出資人規(guī)定的出資期限過長，當公司出現(xiàn)資不抵債、無力償還債權(quán)人債務(wù)但尚未進入破產(chǎn)程序時，交易相對人能否可否向法院請求未到期股東提前履行自己的出資義務(wù)以償還公司債務(wù)？目前并無明確規(guī)定。

（三）認繳制的制度保障體系尚未完全發(fā)揮作用

為了克服信息不對稱造成交易難的不足，國務(wù)院于2013年公布了《企業(yè)信息公示暫行條例》，意圖構(gòu)建企業(yè)信息披露制度，必須予以公示的信息主要是公司設(shè)立的登記、注冊信息、公司股東的出資情況、公司經(jīng)營范圍等基本信息。對于交易相對人極其關(guān)心的公司的對外投資規(guī)模、對外擔保狀況、公司債權(quán)發(fā)行情況卻未將其納入到公司強制性公開的信息范疇。實踐中公司違法違規(guī)虛假陳述、數(shù)據(jù)造假等現(xiàn)象屢見不鮮。企業(yè)往往只披露自己希望披露的，有利于自己的信息。現(xiàn)有制度對上市公司信息披露違法成本低，比如對于針對上市公司的財務(wù)造假行為，監(jiān)管機構(gòu)能夠作出的罰款最高金額僅為60萬元。

三、完善注冊資本認繳制的管理建議

注冊資本認繳制符合現(xiàn)代市場經(jīng)濟權(quán)責分工的市場交易基礎(chǔ)，是加快建立市場經(jīng)濟發(fā)展的必然選擇，對于激發(fā)大眾創(chuàng)新、萬眾創(chuàng)業(yè)的熱情，促進技術(shù)進步、科技創(chuàng)新有極大的促進作用。為完善注冊資本認繳制的相關(guān)制度，提升制度激勵效應(yīng)，建議圍繞信息披露為核心，加強注冊資本認繳制相關(guān)制度建設(shè)。

（一）讓市場主體充分發(fā)揮作用，讓市場資源分配作用充分體現(xiàn)

深入實施注冊資本認繳制，讓市場主體發(fā)揮積極主動作用。制度對市場經(jīng)濟的作用由正相關(guān)和負相關(guān)的兩種作用。認繳制的出臺，是現(xiàn)有經(jīng)濟較為發(fā)達的基礎(chǔ)上做出的制度選擇。畢竟現(xiàn)有市場主體中，以信息披露為核心的上市公司及新三板公司都要按時按質(zhì)完成相關(guān)財務(wù)年報等重要信息的呈現(xiàn)。交易相對人的市場環(huán)境已經(jīng)較為成熟，空殼公司的情況較為少見，從理性經(jīng)濟人的角度，交易相對人對交易對象的選擇也是趨于上市公司化，通過配套體系的建設(shè)及完善，讓市場交易主體的決策作用充分發(fā)揮。深入發(fā)揮市場化工作理念，讓市場資源配置作用全面展現(xiàn)。市場競爭如大浪淘沙，不能因為些許負面影響因噎廢食，市場發(fā)揮資源配置的核心作用，前提條件就是交易相對人的逐漸成熟，市場環(huán)境的日益完善。制度的設(shè)計不是保姆式，面面俱到，而是要為交易相對人充分發(fā)揮聰明才智提供外圍的制度保障，更多的是依賴完善的信息披露和信用制度約束，尊重交易相對人的最大交易自由。

（二）完善企業(yè)信息大數(shù)據(jù)建設(shè)，降低交易相對人損失風險

形成以企業(yè)為主體的信息數(shù)據(jù)完整鏈條。企業(yè)有價值的信息，目前分散在工商、城建、司法等政府機構(gòu)手中。根據(jù)政府機構(gòu)改革，已經(jīng)成立大數(shù)據(jù)管理機構(gòu)，旨在改變數(shù)據(jù)分割現(xiàn)狀，提高數(shù)據(jù)共享與深度分析。結(jié)合注冊資本認繳制的弊端，建議整合工商企業(yè)信用系統(tǒng)、司法系統(tǒng)的裁判文書系統(tǒng)、其他行政執(zhí)法的公開數(shù)據(jù)系統(tǒng)等信息資源，以市場監(jiān)督管理機構(gòu)的數(shù)據(jù)平臺為基礎(chǔ)，全方位展示有限公司、股份公司等上市主體的有價值信息，便于交易相對人在商事活動協(xié)商、執(zhí)行、糾紛處理等全流程中能夠及時掌握商務(wù)信息，提高決策的科學性。加快現(xiàn)有行政系統(tǒng)信用信息的公開力度。以工商系統(tǒng)主管的企業(yè)信用系統(tǒng)為例，建議加快大數(shù)據(jù)比如目前對于經(jīng)營狀況、財務(wù)情況，現(xiàn)有工商系統(tǒng)的企業(yè)信息公示制度不要求強制公開。建議根據(jù)制度建設(shè)，對于超過三年以上的財務(wù)信息，建議由市場監(jiān)督管理機構(gòu)予以授權(quán)公開，對于近三年的財務(wù)信息，原則上仍遵守交易主體的意愿，不予公開，但是如果涉訴，公開與否由當事人申請，并經(jīng)工商機關(guān)和司法機關(guān)研究決定。最大程度地讓市場主體能夠了解企業(yè)真實深度信息。

（三）加大對高級管理人員的信用處罰力度，抬高財務(wù)造假的懲罰成本

加強高級管理人員違法違規(guī)行為的信用處罰力度。完善相關(guān)制度，通過一系列制度的銜接搭配，形成制度保障，比如不準奢侈消費、不準乘用車輛、不準貸款、出入境閑置、子女參軍報告公務(wù)員受限等方面，全方位從信用系統(tǒng)上懲罰。提高高級管理人員違法違規(guī)行為的法律處罰力度。認繳制的前提是誠信為本，及時根據(jù)經(jīng)濟社會發(fā)展及時修訂相應(yīng)法律法規(guī)懲罰標準，強化刑法認定標準，提高經(jīng)濟懲罰標準，震懾董事、總經(jīng)理等高級管理人員不敢違法違規(guī)。