兩化融合背景下國資參與度對企業創新績效影響研究

蔡曉

摘要：通過世界銀行對中國制造業企業的調查數據，本文實證檢驗了ICT采用在國資參與度和企業創新績效之間的中介作用。研究結果表明：①企業ICT采用率在國資參與度與企業創新績效之間起到中介作用，企業ICT采用降低了國資參與對企業創新績效的負向影響，這表明隨著ICT在企業的生產、創新、市場、交易等各個環節，在一定程度上它可以緩解國有企業管理機制不完善、股權集中和層級結構冗余等問題，從而提升企業的創新績效;②ICT采用對企業創新績效的影響程度在不同行業具有差異性，具體來說對于技術密集型企業影響相對較強，勞動密集型企業較弱。

關鍵詞：國資參與度? 企業創新績效? ICT

一、引言

國有投資者采取股權投資形式參與公司治理一直是學術界乃至社會各界研究的熱點問題之一。股權作為公司治理結構的基礎，其對董事會結構和公司內部治理起著決定性的作用，不僅使得企業創新決策過程和研發投入程度存在差異，最終還會導致公司創新績效的顯著不同。目前大部分研究表明，由于股權構成的性質不同，國資參與度不同的企業在生產環節的各個方面以及產出上存在差異，尤為顯著的是創新績效的差異[1]，國企的創新效率普遍更低。因此國資參與度較高的企業可能由于管理機制不完善、股權集中和層級結構冗余導致其技術創新投入效果較差。

2013年9月5日，工業和信息化部頒布了《信息化和工業化深度融合專項行動計劃》，確定了兩化融合的總體目標，即2018年，兩化深度融合獲得積極成效，信息化條件下的企業競爭力普遍提高，信息技術采用和商業模式創新對我國產業結構的優化作用升級，工業發展質量和成效得到廣泛提升。隨著信息通信技術（Information and Communication Technology，以下簡稱ICT）逐漸成長為企業信息化和工業化融合的重要載體，隨著ICT在企業的生產、創新、市場、交易等各個環節，在一定程度上它可以緩解國有企業管理機制不完善、股權集中和層級結構冗余等問題，從而提升企業的創新績效。

本文擬從兩化融合背景下，研究國資參與度與企業創新績效之間的關系。在目前提出的的信息化經濟和政策背景下，由于企業采用ICT，國有股權投資對企業創新績效的負向影響是否會因此發生變化？因此本文從兩化融合角度，對國資參與度對企業創新績效的影響進行異質性定量研究，具體表現在：目前的學者在討論負向影響差異時，一般都是基于公司治理、產權組織等內部關鍵要素，而沒有關注外部政策環境層面。因此，本文擬結合世界銀行的中國制造業企業調查數據，研究當前信息化經濟政策背景下國資參與度不同的企業創新績效存在差異的原因。

二、理論分析與假設

本文考察企業級數據中反映的國資參與度、ICT采用率和企業創新三者之間的關系。

（一）國資參與度與企業創新績效

從企業創新研發投入的主體角度來看，目前大部分文獻認為國資參與度不同的企業投入的傾向存在差異。Jefferson等（2003）[2]和Lin等（2010）[3]通過實證研究表明，在國資參與度高的企業的研發投入的傾向性以及動力要相對小于國資參與度低的企業。從創新帶來的企業績效角度，吳國鼎（2015）[4]以及李政和陸寅宏（2014）[5]采用上市公司企業級數據進行實證研究表明，國有企業往往會帶來更差的績效，創新資源利用率更低。以及從不同所有制企業研發投入產生的經營績效差異的角度，Qian Sun等（2003）[6]、吳延兵等（2012）[7]、程虹和林麗梅（2018）[8]研究認為，國企的創新效率更低。

那么，國資參與度較高的企業間為何導致較低的企業創新績效？理論上主要有以下幾種解釋：第一，委托代理理論。公司高管層的主要尋求的是在職期間公司績效的成果以及滿足個人層面的收益需求，由于創新研發投入回報期較為漫長，由此缺乏對其激勵機制設計;并且國資參與度高的企業普遍存在股權相對集中和部門機構冗余等缺陷，導致決策成效不高以及影響員工的參與積極性以及創造力的發揮。第二，政策迎合理論。此項理論認為國有企業往往國家支持力度較大，在一定程度上需要響應國家政策的號召，并擔負國家政策實施的領頭人義務。此外，公司高管也存在創新績效考核約束。所以，國資參與度較高企業中產生的創新研發計劃不是主動而是被動的。

假設1：國資參與度對企業創新績效有負向影響。

（二）ICT采用率的中介作用

在兩化融合背景下，信息化與經濟發展之間的相互聯系也引發學術界大量的注意，對于不同地區和行業的實證大致都認同信息化對經濟發展的重要影響。Edquist H和Henrekson M（2017）[9]認為ICT和R&D對經濟增長有積極作用;Fukao K等（2016）[10]認為日本經濟發展落后于美國的原因之一在于沒有追趕上ICT革命的腳步。在企業這一微觀領域，也同樣證實了信息通信技術對績效的促進作用。大部分學者從不同角度研究ICT有利于企業績效提高的路徑。Cuevas等（2016）[11]認為ICT的使用可以幫助中小企業提高創新水平，體現在三種創新（產品，流程和管理體系）中，從而提升組織，財務，商業和人力資源方面的整體業績。

隨著我國混合所有制改革的全面實施，優化結構、提高產品質量和生產效率已成為當今國有企業改革和發展的首要目標。隨著ICT在企業創新、生產、市場、交易等各種環節已經得到廣泛的應用，通過建立高技術含量、高標準的信息通信技術系統，使得組織結構龐大繁復的高國資參與度企業能夠高效運轉。從而有效節省成本，提升效率，并為國有企業從事創新活動提供了充足的資金和良好的環境[12]。此外，政策迎合理論認為國有企業往往國家支持力度較大，在一定程度上需要響應國家政策的號召，并擔負國家政策實施的領頭人義務。國資參與度高的企業相應的會呼吁政策號召，加強基礎設施的投資，采用先進的ICT設備。

假設2：企業ICT采用率在國資參與度與企業創新績效之間起到中介作用。

三、研究方法

（一）數據與樣本

本文的數據來自于世界銀行數據庫2012年對中國1488家制造業企業的調查問卷。企業的規模、所屬產業和所在的地理區域不盡相同。由于部分企業未披露所有本文需要的各項指標，所以為了增加實證結果的可靠性，我們將其剔除。變量的設計與描述見表1。

（二）變量測量

1.解釋變量：國資參與度（SOE）。自變量采取企業所有權結構中的國有企業構成比重進行衡量。

2.中介變量：ICT采用（ICT）。ICT代表第i個企業ICT采用，調查問卷對合作伙伴關系（ICT1）、生產和服務改進（ICT2）、生產和運營（ICT3）、營銷和銷售（ICT4）、以及顧客關系（ICT5）等企業利用程度進行打分。對被調查者提供以下程度狀況：“從不使用”、“偶爾使用”、“有時使用”、“經常使用”、“總是使用”，并對這些程度賦值為1、2、3、4、5。

3.被解釋變量：企業創新績效（innoperf）。對企業創新績效的衡量方式大體有：銷售額平均增長幅度、新產品上市數量、新產品銷售率、專利申請數、市場占有率等[13]。由于部分數據的缺失會影響樣本量，所以選取新產品銷售率來衡量企業創新績效。

4.控制變量：

企業規模（size）：由于本文采用2012年的截面數據，考慮數據的相對穩定性，本文用員工人數來衡量企業規模。

勞動力技能（labor）：采用高中教育程度勞動者占總體員工比重來衡量企業的勞動力技能水平。

行業（industry）：行業性質的不同對企業創新績效會產生不同的作用，由于數據中行業數據分布不均，作全行業的分解控制效果不佳，所以本文把行業分為勞動密集型和技術密集型兩類[14]。

CEO工作經驗（expe）：總經理工作經驗。

CEO性別（sex）：總經理性別。

（三）數據分析

表2總結了主要變量的平均值和方差以及變量間的相關系數。表2表明：國資參與度與企業創新績效（r=-0.065，p<0.05）負向相關，與ICT采用率（r=-0.270，p<0.01）負向相關;ICT采用率與企業創新績效（r=0.106，p<0.01）正向相關。

本文使用層級回歸方法檢驗提出的假設，實證檢驗見表3。中介效應的確定由以下幾步構成：①自變量對因變量存在顯著影響;②自變量對中介變量之間存在顯著影響;③中介變量對因變量存在顯著影響;④當自變量與中介變量同時代入回歸方程時，中介效應顯著，而自變量的效應消失或減弱。由表3的回歸分析結果得出，在控制了規模、勞動力技能、CEO性別和CEO經驗這4個控制變量后，國資參與度對企業創新績效（模型2，β=-0.055，p<0.05）有顯著的負向影響，支持了H1。在加入中介變量（ICT采用率）后，國資參與度對企業創新績效的影響下降（系數從-0.055下降到-0.033），變得不顯著，且企業ICT采用率對企業創新績效具有顯著的正向影響（模型3，β=1.172，p<0.01）。上述過程符合中介效應的全部條件。由此，ICT采用率在國資參與度與企業創新績效之間起著完全的中介作用，H2得到了支持。

關于不同的行業，從表3可知，企業ICT采用率與行業之間的交互項對企業創新績效有顯著的影響（模型4，β=0.580，p<0.05），這表明與勞動密集型企業相比，技術密集型企業對于ICT采用更為敏感，其ICT采用相對頻繁，企業創新績效越高。

四、結論與討論

信息技術作為一種通用技術，對于經濟增長的積極作用已經得到大量研究的支持，本文運用分組回歸方法實證分析了國資參與度與企業創新績效之間的關系，研究發現：①企業ICT采用率在國資參與度與企業創新績效之間起到中介作用，企業ICT采用降低了國資參與對企業創新績效的負向影響;②在不同行業中，ICT采用對企業創新績效的影響是不同的，具體來說技術密集型企業這種影響相對較強，勞動密集型企業較弱。因此，給出以下3點政策建議：

第一，文章的政策含義是明顯的，ICT可以降低業務成本，提高生產力并增強增長可能性。因此從企業的角度，其可以通過增加ICT的投入，提高ICT利用效應來實現整體生產率的提升以及企業創新績效的改善。從政府的角度，為了引導和促進技術密集型產業的發展，不僅要提供稅收融資優惠等相關政策扶持，還要促進其進行良性競爭，并規制大型壟斷企業;其次，要提升區域的信息基礎設施水平，加強信息基礎設施建設，從而有利于企業ICT的平臺建設，提高企業創新績效。

第二，鼓勵企業大力開展創新研發活動，促使企業建立產學研相結合的創新研發體系。政府應發揮引導作用，促進企業與高等院校、研究所和龍頭引導企業的交流溝通與合作共贏，為企業之間、企業與高校科研院所間搭建平臺。

第三，逐步消除影響國有企業創新水平和績效提升的體制阻礙。由此要響應政策號召，優先扶持帶來新的經濟增長點的高技術領域，重點突破制約國企發展的瓶頸，提高科研人員積極性，尊重人才創新自主權，大力營造勇于創新、鼓勵成功的企業氛圍。

參考文獻：

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（作者單位：東南大學經濟管理學院）