內部控制國內外文獻綜述

蔣開宇

（武漢大學經濟與管理學院 湖北·武漢 430000）

1 國外研究現狀

COSO于1992年發布的《內部控制——整體框架》無疑是國外內部控制研究重要的階段性成果。自2001年“安然事件”曝光后不久，美國政府就頒布了Sarbanes-Oxley法案，以強化對內部控制的監管。而為了應對經濟貿易和經營環境的巨大變化以及公司業務更加復雜、全球化等特點，美國于2013年發布修訂稿《內部控制——整體框架》。目前國外關于內部控制的研究主要可分為SOX法案實施的利弊、內部控制質量影響因素和內部控制經濟后果三個方面。

1.1 SOX法案的成本收益性分析

根據SOX404條款，管理層應當在年末出具年度報告的同時評估企業內控制度及程序的有效性，且企業須提供會計師事務所對管理層內控有效性評估結果進行測試后所發表的審計意見。由于執行成本太高，美國證券交易所多次推遲該法案實行，到2008年才對非加速申報企業實行404（a）條款，并于2010年永久性豁免非加速申報企業遵循404（b）條款（Munsif，2013）。SOX法案自實施以來一直是財經領域關注的焦點，近年來學術界關于該法案是否真正具有成本收益性的爭議仍未停止。

美國證券交易委員會就SOX404條款實施結果進行調查時發現，過半數財務負責人不認為該法案的實施對企業價值存在積極影響（SEC，2009）。此外，Kinney&Shepardson（2011）的研究結果表明，盡管首次執行內控審計的小型企業披露其內控重大缺陷的概率顯著增加，但這種情況同樣存在于不受該條款約束的小型企業中，并指出小型企業遵從404（b）條款并不具有成本收益性，這也支持了美國證券交易所關于永久性豁免非加速企業遵循404（b）條款的政策。Sarah（2015）通過研究需要進行財務報告重述的企業發現，不遵循SOX404條款的各項懲罰措施并不能迫使管理層披露真實的內部控制缺陷，而且由于該條款的實行增加了投資者信心，那些受SOX404條款約束的企業由于未披露真實的內部控制狀況在被要求進行財務報告重述時會給投資者帶來更加高昂的成本和更嚴重的股市波動。

但也有學者提出不一樣的觀點，Alexander（2013）的研究結果表明隨著審計鑒證、企業遵從404條款的時間延長以及內部控制重大缺陷的逐漸修復，企業遵循404條款的成本會逐漸降低。Wu&Tuttle（2014）則認為相比管理者責任這一監管機制，強制實施內部控制審計更能激勵管理者提高內控質量。Gongetal（2013）的研究結果表明執行404條款使得投資者可以識別出那些管理層試圖隱藏本公司內部控制缺陷的跨國公司，從而起到保護投資者的作用。除此以外，Weili（2017）定量化衡量了豁免404條款后所帶來的收益和成本，得出該項豁免的成本——因內部控制缺陷未及時披露導致的經營績效下降和企業市值縮水之和要遠遠大于其豁免收益——節省的審計費用。

1.2 內部控制質量影響因素

國外研究者對內部控制質量影響因素的研究主要集中在企業的自身特征，包括公司治理結構、企業戰略等。在公司治理的影響方面，Balsam et al（2014）研究發現股權激勵程度高的公司就內部控制有效性被出具否定意見的概率更低，且在提升企業內控質量方面對CFO進行股權激勵比對CEO進行股權激勵具有更顯著的積極影響；Schmidt（2015）發現董事之間的社會關聯有助于提高董事會建議的質量，但同時會降低內部控制有效性及監督效果；Chen Y（2016）在調查性別多樣性在董事會中作用時發現有更多女性董事會代表的公司存在內部控制缺陷的比例更低，即董事會中的女性成員提高了內控質量；Lisic L L（2016）的研究結果表明CEO權力會影響企業內控質量，且內部控制質量隨CEO權力的增加先上升后下降；Khlif H（2016）證實了公司審計委員會的相關活動會對內部控制質量存在積極影響。

在公司組織結構和戰略方面，Choi et al（2013）從公司和部門角度研究發現內部控制人員占公司總員工的比例與內部控制缺陷披露之間呈負相關關系。Bentley-GoodeKA（2015）認為企業內控質量受企業戰略影響，即探索者企業內控質量要弱于防御者企業。

除此以外，還有學者證實了內部控制具有正外部性，如Gao P（2016）發現由于高質量的內部控制會抑制管理者操縱行為，此時同行企業的會計操縱行為也會減少。

1.3 內部控制經濟后果

由于內部控制系統能阻止或及時發現財務報表中可能存在的錯誤或舞弊，那么內部控制質量的高低必定會產生一系列的經濟后果。

對企業自身而言，高質量的內部控制有助于提高公司績效、實現企業目標。

如Feng M（2014）通過研究內部控制與企業經營狀況發現無效的內部控制會導致企業對存貨的管理水平低下；Mustapha（2015）對國外某經濟型酒店進行調查研究發現酒店企業的內部控制質量與酒店績效呈現顯著相關關系，說明內部控制對酒店經營管理有重要作用；同樣，Musgray（2015）、Cheng Q（2018）發現存在內部控制缺陷的公司經營績效更低，而公司經營績效會隨著這些內控缺陷的改善而提高。

在資本市場方面，Chengetal（2015）為內部控制會提高公司投資有效性提供了證據；而Ranjan D’Mello（2016）認為內部控制缺陷對企業內部資本市場的資源配置具有不利影響，且當這種缺陷屬于公司級別時不利影響更加顯著。

除此以外，內部控制質量也會影響企業財務報告質量。Skaife（2013）認為高質量的內部控制系統能夠提升財務報告的質量和可靠性；DonelsonD C（2015）在研究內部控制缺陷與財務報告欺詐關系時也發現，實質性內部控制缺陷與高層管理者進行財務報告欺詐存在顯著的正相關關系。

2 國內研究現狀

我國五部委于2008年聯合發布了適合我國國情的《企業內部控制基本規范》，隨后又于2010年發布了《內部控制配套指引》。隨著我國內部控制政策體系的不斷完善，相關研究也不斷深入。與國外研究相對應，國內近年來關于內部控制的研究也主要包括內部控制質量的影響因素與經濟后果這兩個方面。

2.1 內部控制質量影響因素

在內部控制質量的影響因素方面，國內學者的研究也可分為企業自身特征和外部環境特征兩個方面。在企業自身特征方面，內部控制質量影響因素主要包括公司治理結構、管理層特征等。在公司治理結構方面，劉焱（2014）、程新生（2015）驗證了審計委員會信息權與內部控制質量存在正相關關系。劉運國（2016）以國有上市公司為研究對象，發現國有上市公司中非國有股東只有參與公司治理才能發揮對內部控制有效性的積極作用。俞俊利（2018）發現企業董事長與總經理之間的地緣關系與內部控制質量存在負相關關系，且這種影響在非國有企業中更顯著。在管理層特征方面，李連華（2017）驗證了高管素質與內部控制質量正相關；同樣，許寧寧（2017）也發現管理層能力越高，越能夠識別已存在的內部控制缺陷。胡明霞（2018）通過研究家族上市公司發現，家族企業的實際控制人任 CEO以及與實際控制人親緣關系越強的家族成員任CEO往往會降低企業內部控制質量。

而在環境特征方面，則主要包括文化、產品市場特征等。如鄭石橋（2013）驗證了中國核心文化價值觀對內部控制的實施具有正向影響；程博（2016）從我國傳統文化視角出發，發現儒家文化的自律機制能改善信息透明度從而提升企業內部控制質量。張傳財（2017）通過研究產品市場競爭對內部控制質量的影響發現，所在產品市場競爭程度越高的企業，其內部控制質量也越高。

2.2 內部控制經濟后果

除了內部控制的影響因素外，關于內部控制所產生的經濟后果的研究也比較豐富。對企業自身而言，內部控制質量能有效抑制管理層不當行為，如周美華（2016）發現內部控制對管理層權力誘致的腐敗具有抑制作用，從而有利于提高公司價值；牟韶紅（2016）從外部政策變化視角入手發現內部控制質量越高的企業超額在職消費程度往往越低，且這種抑制效應在國有上市公司中更為顯著；李連華（2017）認為內部控制在抑制高管腐敗過程中具有顯著效應；方紅星（2013）、周中勝（2017）發現高質量內控體系有利于管理層更好的把握投資機會，從而提高投資效率。

此外，也有研究者發現內部控制質量會影響企業績效及企業戰略行為，如方紅星、陳作華（2015）驗證了內部控制對防御系統風險甚至特質風險都是有效的；王棣華、管莎莎（2016）、葉陳剛（2016）也發現企業的內部控制質量對企業績效存在正向影響；楊德明（2018）基于互聯網商業模式視角指出內部控制質量高的上市公司實施互聯網商業模式的概率更大。

另一方面，企業內部控制質量也會影響外部投資者及其融資成本，如林鐘高、陳曦（2017）驗證了內部控制會影響機構投資者持股；敖小波（2017）以債券市場債券信用評級為切入點，也發現公司內部控制質量越高，債券信用評級或主體信用評價越高，進而降低相應的融資成本。黃政（2017）發現高質量的內部控制可以通過提升信息披露質量和減少代理成本來降低股價崩盤風險。

3 文獻述評

總的來看，學術界近年來在內部控制研究方面涌現了豐碩的學術成果，國內外學者在內部控制上的研究成果主要包括SOX法案的成本收益性分析、內部控制質量影響因素和內部控制經濟后果三個方面。在 SOX法案的成本收益性分析方面，研究結論主要包括實行SOX法案具有成本收益性和不具有成本收益性兩種，目前這種爭論仍然存在。另外，學者們主要采取實證研究的主流研究方法來研究內部控制質量影響因素和經濟后果，驗證了內部控制質量對企業績效及資本市場的影響，也為企業如何構建有效的內部控制體系提供了理論依據。