堅持價值創造推動上市企業高質量發展

薛克慶

十八大以來，黨中央、國務院高度重視資本市場和上市公司的發展質量。習近平總書記在2018年中央經濟工作會議上指出，資本市場在金融運行中具有牽一發而動全身的作用，要通過深化改革，打造一個規范、透明、開放、有活力、有韌性的資本市場，提高上市公司質量。此后，習總書記又多次對提高上市公司質量作出重要指示批示。近期，國務院發布的《關于進一步提高上市公司質量的意見》（以下簡稱“《意見》”），對提高上市公司質量作出全面系統、有針對性的部署安排，是今后一段時期推動上市公司高質量發展的指導性文件，對于促進資本市場的穩定健康發展、更好服務實體經濟具有重要意義。

中國建筑作為一家通過整體重組改制上市的國有控股上市公司，上市11年來（2009-2019年），年新簽合同額、營業收入、歸屬股東凈利潤分別增長了6.1倍、4.4倍和6.3倍。目前，中國建筑及旗下6家上市平臺上市地分布在香港、上海、深圳三地，經營地域卻覆蓋全球，均在為國家和所在地區人民的美好生活，提供著優質的產品和服務。截至2019年底，7家上市子企業市值超過6500億元，當年向股東派發股息合計約200億元，體現了中國建筑與資本市場休戚與共、共享發展成果的經營理念。結合《意見》提出的多項舉措和具體要求，我圍繞國有控股上市公司的發展質量談五點體會。

提高政治站位，深刻理解提升國有控股上市公司質量的重要意義

國有控股企業作為國民經濟的重要支撐，需要時刻把企業發展與國家戰略有機統一起來，積極融入民族復興的偉大實踐。作為一家國有控股上市公司，中國建筑一直以高度的使命感和責任感傳承中建人的“紅色基因、藍色力量”，承擔起推動企業新時期實現“綠色發展”的責任。我們從事的是完全競爭類業務，經過30多年的艱苦奮斗、改革創新，尤其是整體改制上市11年以來的轉型升級、砥礪奮進，已成長為全球最大且唯一新簽合同額、收入均過萬億的投資建設集團。

我們深刻認識到國務院發布的《意見》的出臺背景和重要意義，將繼續發揮國有企業的力量，做優做強做大國有資本，堅持國有控股企業的光榮使命和責任擔當，貫徹以人民為中心的發展思想，提供質優價廉的產品和服務。我們將繼續把企業發展融入到貢獻民族復興偉業、投身國家戰略布局、改善社會民生福祉的大潮大浪中，力爭做履行政治責任、經濟責任、社會責任和環境責任的典范。我個人更將努力在這一進程中發揮綿薄之力，推動企業實現可持續、高質量發展。

發揮董事會的決策中樞作用，提高公司治理水平

《意見》提出要提高上市公司治理水平，首先就要規范公司治理和內部控制。董事會是公司治理的核心，是推進市值管理的中樞，更是上市公司的決策中樞，發揮“定戰略、作決策、防風險”的作用。董事會的科學運作既要滿足一家上市公司最基本的制度要求，符合上市監管機構的規則，同時又要在上市公司的實際運行中真正發揮決策作用，引領公司發展。

為切實保障上市公司和投資者的合法權益，維護上市公司獨立性，董事會需要在合法合規堅守底線運行的基礎上，堅持價值創造，持續完善決策體系和運作機制。首先是不斷加強公司治理體系建設，特別是堅持把國家最新的要求融入到以公司《章程》為中心的治理制度體系中，持續完善基本治理制度，通過制度保障董事會運作的規范高效;其次是充分發揮獨立董事的專業性和獨立性作用，上市公司可以不定期召開獨立董事專題會議，對PPP項目、國際業務發展等事項進行專項研究和論證等。同時，公司董秘和董事會辦公室要做好獨立董事的服務保障工作，助力加強獨立董事與公司經理層的溝通交流，加深獨立董事深入公司經營決策的參與度;另外是持續探索運作機制的創新和實踐，健全完善授權體系。中國建筑目前建立了董事會授權下的董事長常務會和總經理常務會工作機制，以滿足公司日常經營及時決策的需要，今后也將結合《意見》要求和實際需要，不斷探索完善董事會授權體系。

堅守合法合規底線，提升信息披露質量

信息披露是上市公司向資本市場傳遞公司價值、展示公司形象的重要方式。《意見》要求上市公司要以提升信息披露的透明度為目標，并強調以投資者需求為導向。在敦促上市公司合規合法做好信息披露工作的基礎上，也積極鼓勵上市公司持續提高信息披露的質量。

上市多年來，中國建筑始終堅持“合規合法、透明公開”的信息披露原則，持續優化完善信息披露工作。作為董秘，信息披露也是我個人日常工作中最為重要的管理業務之一。為進一步規范自愿性信息披露，著力提升信息披露針對性和有效性，上市公司應做好以下幾方面的信息披露工作：一是持續提高信息披露的精細化水平。在編制定期報告時公司應注重提升財務信息與非財務信息的匹配度，使業務發展描述具備較充分的財務數據支撐;同時，要注重與下屬上市子企業的財務數據口徑、業務統計描述等內容進行比對分析，確保對外披露信息嚴謹準確、合規高質。二是以投資者需求為導向，自愿披露有助于投資者作出價值判斷和投資決策的信息。為便于投資者和分析師及時了解公司經營動態，公司要在每月自主披露經營情況和重大項目獲取情況之外，做好自愿性信息披露體系和標準的建立健全。三是以創建世界一流企業為目標，著力提升信息披露國際化水平。中國建筑今年已經首次對外發布英文版定期報告，目的也是為了讓更多國際投資者了解公司信息，發現公司價值。

汲取資本市場營養，提升信息創造價值水平

《意見》指出，上市公司要建立董事會與投資者的良好溝通機制，健全機構投資者參與公司治理的渠道和方式。上市公司建立與投資者的良好溝通機制，既能切實保障投資者的合法權益，也有助于推動上市公司經營發展質量進一步提升。因為上市公司作為公眾公司，經營發展的方方面面都受到資本市場的高度關注。而資本擁有最敏銳的嗅覺，能夠挖掘到更深層的投資邏輯，券商和機構投資者是投資領域的專業人士、行業領軍，他們對資本市場、行業發展、企業管理等方面的真知灼見非常難得而且寶貴。

上市公司應始終以公司價值創造為核心，開展資本市場溝通交流，并將相關建議意見轉化為公司前進的動力。

開展業績推介活動，多角度展示公司價值。包括：堅持定期舉辦大型業績路演、反路演等多種活動，每年向機構投資者、分析師全面展示公司的轉型升級成果、市場競爭優勢和未來戰略方向，并形成相關總結報告，及時向公司反映資本市場關注焦點;

持續加強資本市場多層次互動，充分回應市場訴求。中國建筑堅持與各類投資者開展廣泛而深入的互動，每年接待機構投資者調研百余場次，參加國內外知名券商組織的策略分析會。此外，上市公司還可以通過現金分紅網絡說明會、投資者集體接待日、上證網絡平臺和投資者熱線與中小投資者進行多維度交流;

做好資本市場研究，為企業發展增添動力。上市公司應持續開展資本市場政策、熱點研究，收集投資者對公司的看法和建議，整理形成分析總結材料，及時反饋公司管理層，助推公司高質量發展。

正如《意見》所倡導的，提高上市公司質量需形成合力。我們也將進一步豐富和完善與投資者、監管機構、新聞媒體等潛在利益相關方之間開放、坦誠的的良好溝通機制，從市場汲取能量，發揮“信息創造價值”的作用，努力為投資者創造更多價值與回報。

深化國有企業改革，推動激勵機制落地

持續深化改革是企業高質量發展的不竭動力。國有控股上市公司應堅決貫徹落實黨中央、國務院關于全面深化改革的重要部署，堅持以改革創新為根本動力，全面推動企業深化改革，建立健全激勵約束機制。我想，這應該也是《意見》的應有之意。

為進一步激發核心骨干創效潛能，促進公司高質量、可持續發展，在國務院國資委鼓勵企業試點股權激勵的政策背景下，2013年中國建筑成為首家實施限制性股票激勵計劃的央企試點單位，制定了為期十年的中長期激勵計劃。當前，中國建筑正在推進第四期限制性股票計劃的相關工作，我們期待通過股權激勵這一長效機制，更好地激發公司活力，促進企業中長期可持續發展。同時，我們將進一步激發核心骨干創新創效活力和干事創業激情，推動公司整體業績取得了長期穩定發展。

展望未來，中國資本市場的市場化、法治化改革正在如火如荼地開展，一個規范、透明、開放、有活力、有韌性的市場將逐步形成。作為中國資本市場的中堅力量、國有控股上市公司的代表，中國建筑將依托資本市場平臺，繼續為建設現代化經濟體系、推動經濟高質量發展貢獻中建力量。