金融風險投資管理的完善策略探究

【摘要】我國金融風險投資起步較晚，其發展過程也缺乏先進的技術和經驗，因此，管理活動存在諸多問題。本文針對我國金融風險投資管理的現狀和存在問題進行分析，探討完善金融風險投資管理的策略。

【關鍵詞】風險投資管理;策略;風險投資現狀

我國金融風險投資，長期以政府為主體發展，缺乏其他市場主體，導致市場不夠活躍;還存在各項相關法律法規和制度的不完善等問題，影響風險投資未來的發展。尋找解決問題的辦法，探究完善風險投資管理的策略非常重要。

一、金融風險投資管理現狀

金融風險投資是風險和收益并存的行為，潛在的風險如果不及時管控很容易導致投資失敗，進而造成財產損失。從我國風險投資管理的現狀分析，存在融資渠道狹窄、退出機制不完善以及人員職業素質不高等情況。

（一）我國金融風險投資管理的融資渠道狹窄

所謂金融風險投資從狹義上來說就是針對高新技術密集型產業的投資，風險投資有益于我國高新技術產業的發展，也有益于我國未來科技實力的增強。目前，我國金融風險投資的主要資金來源是政府投資、國有銀行投資以及少部分的民間資產，從資金渠道來看，我國的金融風險投資渠道相對狹窄，主要是以政府為主的資金渠道，這種現狀與我國的經濟制度有密切的關系。我國金融風險投資起步較晚，受到我國經濟制度的影響較大，國家政府資本占據主要地位，民間資本近年來的比例有所增強，但所占的比例遠遠不及政府資本。風險投資資金渠道狹窄，充分顯示了我國金融風險投資體制的不健全，長此以往，不利于整個風險投資體系的發展。因此要盡可能拓展投資渠道，促進我國金融風險投資管理的健康發展。

（二）我國風險投資管理缺乏應有的退出渠道

風險投資管理的退出渠道對于風險投資行為至關重要，尋找投資項目、注入資金、企業發展良好、在適當的時候退出投資占有股份實現收益，這是風險投資簡化的操作流程，及時有序的退出是保障風險投資行為收益的重要一步。目前，我國金融風險投資退出渠道還不夠完善，主要表現在幾個方面：首先，是缺乏多層次的資本市場體系，場外交易市場缺失，我國的企業不能單純的依靠IPO方式來實現風險投資的退出;其次，是缺乏有效的中介機構，我國金融中介機構數量少且不夠專業，提供的業務也不能滿足風險投資的要求，使得風險投資者通過中介機構來實現從企業中分離基本不可能;最后，是缺乏政府的合理引導，國外資本主義國家重視市場的作用，并且大力支持風險投資行為。而我國風險投資退出面臨諸多障礙，法律法規的制約，政府等相關部門的制約以及退出機制不健全，都導致了風險投資退出困難，影響風險投資的長期發展。

二、金融風險投資管理存在的問題

（一）風險投資資金來源單一

風險投資行為是風險投資企業通過分析比對篩選后，總結出來的具有巨大發展潛力的公司或者項目進行投資，待企業或者項目發展成熟，獲得相應的報酬，通常收益相當可觀，但由于企業項目發展過程中存在太多不可控因素，因此，風險投資行為也伴隨巨大的風險。風險投資行為從資金分配到及時有效退出都需要非常專業的市場主體來操作，以降低風險發生的可能性;政府則負責制定相關的市場規則，規范市場操作行為，對違規的行為進行監督和調整。然而，我國風險投資的主體是政府，我國風險投資的資金來源也主要是國有銀行，這就意味著政府過多參與到風險投資行為本身，政府作為單一的風險投資主體，這非常不利于以市場為主體的金融經濟發展，也不利于其他市場主體發揮作用。

（二）風險投資管理人才匱乏

風險投資管理是職業資本家投入到企業的權益資本。風險投資的運作就是資本的運作，這個過程需要專業人才進行操作，才能保障資本家的權益。如果風險投資人才不專業，缺乏相關的業務能力，在進行投資對象篩選的時候沒有抓住潛力大、發展空間大的投資項目，反而進行盲目投資，將資金投入到風險較大的項目中去，損耗人力、財力，消耗資本家的權益資本。我國風險投資管理人才缺乏是多方面原因造成的，首先，高校教育理論與實踐的脫節，重理論輕實踐，導致很多專業學生參加工作不知如何開展工作，需要到行業內重新學習，降低了金融風險投資效率，增加了學習的成本;其次，我國風險投資起步較晚，很多專業發展時間短，與我國風險的關聯度較小;最后，金融行業內缺乏完善的培訓機制，使得進入行業后沒有系統的培訓，人才匱乏嚴重阻礙風險投資發展，必須要重視人才培養。

（三）風險投資管理退出機制不健全

我國風險投資主體是政府，對于風險投資行為沒有具體的法律法規，也缺乏詳細的退出機制。國外風險投資的退出機制比較完善，風險投資者可以通過各種渠道成功退出實現盈利。但是我國的風險投資退出頗為復雜，阻礙重重，很多時候投資者只能通過拋售股份或者企業回購股份等方式退出，如果股份收購不及時，就有可能發展為資金套牢，影響風險投資其他項目的進行，資金陷入一個項目過多甚至影響整個投資機構的運作。風險投資缺乏詳細的退出機制是對風險投資者權益保護的不周全，因此完善風險投資退出機制，實現對投資者利益的保護是當務之急。

（四）風險投資缺乏優惠的稅收政策

金融風險投資行業區別與其他以生產經營為主的行業，風險投資是以資本經營，其經營的背后是大量資金的支撐，并且承擔著高風險和忍受必要的損失。因此，金融風險投資行業缺乏國家稅收政策的支持，就會導致該行業從開始就承擔著資金力量不足的局勢，從而讓一些企業得不到資金的支持，抑制我國風險投資行業的發展。

三、完善金融風險投資管理的策略

根據對我國風險投資現狀和存在問題的分析，探討有利于我國風險投資未來發展的策略，我國風險投資管理主要可以從以下幾個方面完善。

（一）實現風險投資主體多元化

目前，我國風險投資主體仍然是政府，這顯然不利于風險投資的長期發展。在建立我國金融風險投資系統的過程中，應該開發其他的市場主體，彌補政府作為單一金融投資風險主體的不足。例如，放寬資本投資的限制，鼓勵民間資本進入風險投資行業，鼓勵其他專業的投資機構進入風險投資行業，讓金融風險投資行業容納不同的投資主體，并不受政府過多限制，以市場的調節為主，讓風險投資市場更加活躍，吸收更多的資金，并讓資金在整個市場流通起來。這樣不僅為整個風險投資行業發展提供資金保障，促進風險投資行業更好的發展，也讓其他行業可以得到風險投資的支持，大大增加資本流通性和可利用性，促進各個行業的發展。

（二）培養高素質專業人才

金融風險投資管理操作離不開專業人才，過去我國金融風險投資發展不充分，缺乏專業性人才，使得金融風險投資發展相對滯后。現在我國金融行業蓬勃發展為培養高素質專業人才提供了條件。首先，高校應該開設風險投資管理密切關聯的專業，培養風險投資相關人才，解決人才專業不對口的問題;其次，高校在培養人才的過程中，要做到重理論更重實踐，開設風險投資操作課題，帶領學生進行實踐學習，讓學生在學校的時候就能夠積累相關的工作經驗，畢業進入行業內后可以快速上手，減少重新學習的成本。最后，國內高校可以與國外風險投資企業或者學校建立關聯，輸出人才到國外學習先進的風險投資技術和經驗，再回到國內，結合我國實際情況應用學習的先進技術和經驗，促進我國風險投資管理的發展。另外，行業內部的培訓也非常重要，針對新局勢、新政策和新技術，組織開展學習培訓，也是培養高素質專業人才的重要途徑。

（三）建立完善的風險投資退出機制

風險投資退出機制主要有IPO、并購、回購以及清算幾種退出方式。IPO是主要的通過投資企業發展壯大順利上市后，風險投資機構將手中的股份換成可以流通的股票后實現退出，這種退出方式是最為常見的退出方式，但我國企業上市受到各方面的限制和阻礙，因此IPO機制也不夠健全，政府應當針對此問題完善相關政策法規，讓其流程可以更加通暢;并購是通過風險投資者將股權賣出實現退出，回購是投資者將股權重新賣給風險企業從而實現退出的方式，并購和回購是我國現目前主要的退出方式，但其風險較大，對收益的影響也比較大;清算風險企業經營狀況惡劣，各種退出方式均無效的時候，進行的一種退出方式，對風險企業的財產進行定價分割。我國應該針對以上的幾種方式，進行完善和修改，讓投資者可以根據情況選擇退出的方式。

（四）政府加大對金融風險投資的稅收支持

風險投資可以實現投資者資本增值，資金在市場的合理分配和流通，促進企業和技術的發展，提高企業的競爭力，增加就業等社會目的。政府對于金融風險投資管理應該大力支持而非遏制，政府可以通過完善相關法律法規、完善監督檢查職能，建立一個良性競爭、公平公正的市場，促進金融風險投資管理的發展;還可以制定相關優惠政策，如減少行政審批環節，降低稅收，制定有利于金融風險投資的稅收優惠政策，來鼓勵金融風險投資管理的發展。

金融風險投資管理是金融業重要組成部分，是通過對資本的運作實現收益和資金合理分配的行為。金融風險投資的社會效益很高，國家應該大力支持和鼓勵金融風險投資的發展。由于我國金融風險投資管理起步時間較晚，缺乏先進理論和經驗作為支撐，所以，就現狀而言還存在很多問題，包括資金渠道單一、退出機制不完善、人才缺乏等等，針對這些問題制定完善策略，才能促進風險投資未來的發展。

參考文獻：

[1]李思斯.新時期完善我國金融風險投資管理路徑探究[J].中國市場，2019（23）：43，50.

[2]邱琳妲.淺談金融投資中的風險與應對策略[J].經貿實踐，2018（01）：115.

作者簡介：

卞安琪（1992-），女，江蘇常州人，本科，對外經濟貿易大學保險學院在職人員高級課程研修班學員，研究方向：資本市場與風險投資管理。