開年禮包：降準來了股市樓市怎么走

2020年第一天，央行送來降準大禮包。1日下午，中國人民銀行宣布，為支持實體經濟發展，降低社會融資實際成本，決定于2020年1月6日下調金融機構存款準備金率0.5個百分點（不含財務公司、金融租賃公司和汽車金融公司）。業內人士認為，此次降準落地后，對股市、債市、樓市都將產生一定的利好。

央行表示，此次降準是全面降準，體現了逆周期調節，釋放長期資金約8000多億元，有效增加金融機構支持實體經濟的穩定資金來源，降低金融機構支持實體經濟的資金成本，直接支持實體經濟。

在此次全面降準中，僅在省級行政區域內經營的城市商業銀行、服務縣域的農村商業銀行、農村合作銀行、農村信用合作社和村鎮銀行等中小銀行獲得長期資金1200多億元，有利于增強立足當地、回歸本源的中小銀行服務小微、民營企業的資金實力。同時，此次降準降低銀行資金成本每年約150億元，通過銀行傳導可降低社會融資實際成本，特別是降低小微、民營企業融資成本。

連續多次降準，是否意味著穩健貨幣政策取向發生改變呢？央行強調， 此次降準與春節前的現金投放形成對沖，銀行體系流動性總量仍將保持基本穩定，保持靈活適度，并非大水漫灌，體現了科學穩健把握貨幣政策逆周期調節力度，穩健貨幣政策取向沒有改變。

“在元旦佳節、新年第一天，央行宣布下調0.5個百分點的存款準備金率，這對經濟面和資本市場都形成重大的利好。”前海開源基金首席經濟學家楊德龍分析到，節前A股市場繼續延續慢牛長牛的走勢，大盤成功站上了3000點，而節前市場放量上漲，特別是被視為行情風向標的券商股連續上攻，確立了這輪跨年度行情，節后市場無疑會延續節前的上漲態勢，展開春季攻勢。楊德龍認為，2020年A股市場將延續慢牛長牛的走勢，A股將繼續大幅度上漲，地產、建材、建筑和券商、銀行等“周期+金融”是最占優的品種。

除了利好股市，對于債市也帶來一定利好。中信證券研究所副所長明明表示，央行的流動性增加，對銀行機構配置債券的偏好，也是有利的。

太平洋證券在研報中分析稱，利率債偏空的邏輯依然存在：經濟一個季度范圍內持續企穩、通脹高位運行、貿易摩擦緩和等，因此降準落地之后利率債收益率可能再次面臨上調壓力。據統計，2019年12月份定開債基發行規模已經有所下降，上半月只有約200億元，配置需求也有可能接近尾聲，而且前期配置的資金也有可能賣出獲利了結，收益率向上調整的幅度可能有所加大。

中原地產首席分析師張大偉表示，從歷史看，只要出現降準，對樓市肯定是利好。降準能緩解房地產企業的資金壓力，購房者也能獲得相對低廉的按揭貸款利率。

但張大偉稱，降準對不同規模房企的影響也不一樣。降準對大型房地產企業是一件好事，對中小房企融資基本沒有影響，對樓市的影響較為積極。

對于市場交易的影響，張大偉認為，會使房地產市場的下行趨勢有所放緩。此次降準落地后，將增加2020年樓市“小陽春”出現的可能性。但樓市“以穩為主”的大趨勢沒有變。中央遏制房價上漲的決心不會發生改變。（據中新社1.2訊）