企業(yè)財(cái)務(wù)管理中衍生金融工具的應(yīng)用研究

■俞凱

（江西省商務(wù)學(xué)校）

在當(dāng)今經(jīng)濟(jì)社會(huì)大發(fā)展的背景之下，金融行業(yè)市場(chǎng)化趨勢(shì)日益加強(qiáng)，社會(huì)經(jīng)濟(jì)關(guān)系日益復(fù)雜，人們對(duì)于企業(yè)財(cái)務(wù)管理的關(guān)注度也顯著增強(qiáng)。然而企業(yè)財(cái)務(wù)管理面臨著比以往更加復(fù)雜的管理困境，傳統(tǒng)金融工具在一定程度上已經(jīng)不能滿足企業(yè)財(cái)務(wù)管理的需求，衍生金融工具的發(fā)展與應(yīng)用逐漸步入正軌。在確保企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況穩(wěn)定的前提下迅速提高金融管理水平，必須實(shí)現(xiàn)全球化、市場(chǎng)化浪潮之下衍生金融工具與現(xiàn)代企業(yè)財(cái)務(wù)管理制度的深度融合，規(guī)避金融市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，為企業(yè)發(fā)展謀求最大程度上的經(jīng)濟(jì)利益。

1 衍生金融工具應(yīng)用的背景

所謂“衍生金融工具”，是與傳統(tǒng)金融工具相對(duì)應(yīng)的概念。在高速發(fā)展、瞬息萬(wàn)變的當(dāng)今世界，作為企業(yè)基礎(chǔ)制度框架的財(cái)務(wù)管理必須維持穩(wěn)定運(yùn)營(yíng)，才能在高風(fēng)險(xiǎn)的市場(chǎng)運(yùn)作中保障企業(yè)的商業(yè)利益。廣覆蓋、高效率的衍生金融工具能夠在應(yīng)對(duì)金融行業(yè)高度市場(chǎng)化的環(huán)境時(shí)及時(shí)解決困境，以高度的防控風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)迎接企業(yè)在運(yùn)行過(guò)程中的難題，避免企業(yè)在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)之中落后淘汰。

衍生金融工具對(duì)于企業(yè)財(cái)務(wù)管理的高效工作有著不可低估的影響力。隨著國(guó)家經(jīng)濟(jì)的加速騰飛，經(jīng)濟(jì)發(fā)展的步伐日漸加速，不僅是金融領(lǐng)域的專業(yè)人士，還是來(lái)自于社會(huì)各行各業(yè)的企業(yè)財(cái)務(wù)管理人員，都對(duì)于衍生金融工具投入高度的注意力，承認(rèn)了衍生金融工具相較于傳統(tǒng)金融產(chǎn)品更為獨(dú)特的風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避能力和完善信息能力。為提高在國(guó)際金融領(lǐng)域的綜合國(guó)力，國(guó)家也對(duì)于通信技術(shù)產(chǎn)業(yè)投入高度的政策支持。根據(jù)金融行業(yè)多年來(lái)的發(fā)展經(jīng)驗(yàn)和專業(yè)研究顯示，衍生金融工具的應(yīng)用對(duì)經(jīng)濟(jì)文化產(chǎn)業(yè)和生產(chǎn)生活具備有效而持續(xù)的推動(dòng)力。如果衍生金融工具的應(yīng)用不夠科學(xué)合理，或是拒絕衍生金融工具的引入而使企業(yè)發(fā)展一直停滯不前，將會(huì)影響到整個(gè)社會(huì)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展進(jìn)步及生產(chǎn)生活效率。

顯而易見(jiàn)，在經(jīng)濟(jì)全球化浪潮之下衍生金融工具亟待納入與企業(yè)財(cái)務(wù)管理深度融合的路徑，在確保企業(yè)財(cái)務(wù)系統(tǒng)穩(wěn)定運(yùn)行的前提下迅速提升衍生金融工具的應(yīng)用水平，完善市場(chǎng)信息系統(tǒng)，提高企業(yè)的綜合競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力，是現(xiàn)下企業(yè)財(cái)務(wù)管理所面臨的巨大難題。

2 衍生金融工具應(yīng)用的表現(xiàn)

經(jīng)濟(jì)的高速發(fā)展同時(shí)也對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)的管理方式提出了更高的要求，生產(chǎn)效率進(jìn)一步提速，進(jìn)一步實(shí)現(xiàn)“快節(jié)奏”金融生活方式的廣泛覆蓋，必須通過(guò)衍生金融工具，在高效率的商業(yè)交易中規(guī)避經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)現(xiàn)商事活動(dòng)效能的優(yōu)化。

2.1 風(fēng)險(xiǎn)預(yù)防

在全球化經(jīng)濟(jì)時(shí)代，衍生金融工具可謂是金融領(lǐng)域的新一代變革。傳統(tǒng)金融工具雖然奠定了良好的金融制度基礎(chǔ)，但在規(guī)避新時(shí)期的經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)時(shí)往往顯得不夠及時(shí)。如何實(shí)現(xiàn)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)防控的進(jìn)一步完善，在市場(chǎng)化時(shí)代實(shí)現(xiàn)企業(yè)內(nèi)部結(jié)構(gòu)運(yùn)營(yíng)的優(yōu)化調(diào)整，需要運(yùn)用多樣化的衍生金融工具和科學(xué)合理的金融理念。無(wú)論是企業(yè)管理者還是市場(chǎng)上其他小型經(jīng)營(yíng)者，都應(yīng)該進(jìn)行多方位多視角的思考，重視財(cái)務(wù)管理和風(fēng)險(xiǎn)預(yù)防的過(guò)程性和激勵(lì)性，以從各個(gè)層面上發(fā)揮衍生金融工具應(yīng)有的效能。

2.1.1 籌措資金

隨著國(guó)家經(jīng)濟(jì)的加速騰飛，經(jīng)濟(jì)發(fā)展的步伐日漸加速，在當(dāng)今高效率、快節(jié)奏的生活方式之下，必須在企業(yè)運(yùn)行之中節(jié)省時(shí)間和人力物力，高利用率地分配資源。如何安全、迅捷地籌措資金，是金融從業(yè)人員最為關(guān)心的企業(yè)管理事務(wù)之一。

衍生金融工具以高效率的風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避方式能夠規(guī)避企業(yè)商事活動(dòng)中各類潛在的金融風(fēng)險(xiǎn)，出于市場(chǎng)信息網(wǎng)絡(luò)的高覆蓋與快速度，避免了財(cái)務(wù)管理工作人員與市場(chǎng)金融信息的脫節(jié)與錯(cuò)位，從而進(jìn)一步節(jié)省了企業(yè)內(nèi)部運(yùn)營(yíng)管理的時(shí)間，避免產(chǎn)能和資源的浪費(fèi)。例如在遠(yuǎn)期合約和期貨合約的運(yùn)用中，此類衍生金融工具的出現(xiàn)滿足了上市公司對(duì)于融資的需求，通過(guò)低風(fēng)險(xiǎn)引資模式吸引潛在的投資者，將期貨合約轉(zhuǎn)換成為融資中切實(shí)的資本。顯而易見(jiàn)通過(guò)衍生金融產(chǎn)品的應(yīng)用，籌資、投資經(jīng)過(guò)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)估都能得到很大程度上的安全保障，從而滿足生產(chǎn)方式提速下企業(yè)迅速招商引資的需求，能應(yīng)用于許多市場(chǎng)交易以制造更多經(jīng)濟(jì)效益。

2.1.2 收支結(jié)算

出于現(xiàn)下對(duì)于高效率商事生活的需求，只有通過(guò)完善衍生金融工具才能更好地保護(hù)作為生產(chǎn)者、交易者、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)者的企業(yè)的合法利益。無(wú)論在何種經(jīng)濟(jì)往來(lái)中，都需要穩(wěn)定而安全的財(cái)務(wù)管理系統(tǒng)，精準(zhǔn)及時(shí)的收支結(jié)算功能是企業(yè)對(duì)于財(cái)務(wù)管理系統(tǒng)最為基礎(chǔ)的需求。但由于經(jīng)濟(jì)發(fā)展新常態(tài)之下市場(chǎng)交易信息瞬息萬(wàn)變，作為市場(chǎng)主體的企業(yè)往往無(wú)法掌握全面的市場(chǎng)信息，信息的不對(duì)稱極有可能造成交易的損失，從而在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中落敗。衍生金融工具能夠?yàn)槭袌?chǎng)交易完善競(jìng)爭(zhēng)信息，維持企業(yè)財(cái)務(wù)管理系統(tǒng)中賬款的收支平衡。例如在國(guó)際貿(mào)易中，衍生金融工具能通過(guò)對(duì)幣值、匯率等的預(yù)估分析減少其變動(dòng)對(duì)交易活動(dòng)造成的風(fēng)險(xiǎn)。

2.2 市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)

競(jìng)爭(zhēng)是市場(chǎng)活力的源泉。企業(yè)應(yīng)當(dāng)在行業(yè)內(nèi)部的競(jìng)爭(zhēng)與合作中實(shí)現(xiàn)互補(bǔ)，推廣完善衍生金融工具的需求。首先必須試圖將行業(yè)經(jīng)濟(jì)主體之間的金融市場(chǎng)互動(dòng)與資源分配納入良性循環(huán)，提高金融市場(chǎng)資源的配置效率，其一是做大蛋糕，其二是分配蛋糕，從而滿足各個(gè)區(qū)域各個(gè)行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)需求，在金融行業(yè)體系的高度上發(fā)展衍生金融工具在全球化背景下的廣度和深度。衍生金融工具能夠幫助企業(yè)樹(shù)立競(jìng)爭(zhēng)意識(shí)，通過(guò)完善市場(chǎng)主體信息和交易信息，明確企業(yè)提升經(jīng)濟(jì)實(shí)力、公平合理競(jìng)爭(zhēng)的重要性。

3 衍生金融工具應(yīng)用的改進(jìn)措施

簡(jiǎn)而言之，從各個(gè)層面上提高衍生金融工具在企業(yè)財(cái)務(wù)管理中的應(yīng)用水平應(yīng)注意三個(gè)問(wèn)題：①提高企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)和競(jìng)爭(zhēng)意識(shí)；②提高企業(yè)財(cái)務(wù)管理人員專業(yè)素質(zhì)，加強(qiáng)監(jiān)管體制；③完善金融衍生產(chǎn)品體系和市場(chǎng)信息體系。

3.1 提升企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)和競(jìng)爭(zhēng)意識(shí)

衍生金融工具在企業(yè)財(cái)務(wù)管理中應(yīng)用的趨勢(shì)是金融行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)化和財(cái)務(wù)管理體制高質(zhì)量化。當(dāng)前企業(yè)財(cái)務(wù)管理中應(yīng)用的金融工具仍不能滿足企業(yè)商事活動(dòng)的需求，要合理、適當(dāng)?shù)膮f(xié)調(diào)企業(yè)內(nèi)部和企業(yè)主體之間不同的利益，使各種行業(yè)內(nèi)部的關(guān)系得到最佳調(diào)整，在經(jīng)濟(jì)合作的過(guò)程中兼顧公平和效益。

雖然衍生金融產(chǎn)品具備規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的功能，但其本身就具備一定程度的潛在風(fēng)險(xiǎn)。這種間接性的風(fēng)險(xiǎn)性在企業(yè)日常財(cái)務(wù)管理中體現(xiàn)得并不直觀，但如果不加以限制，提升企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，將會(huì)釀成更大的風(fēng)險(xiǎn)。

另一方面，隨著經(jīng)濟(jì)發(fā)展和技術(shù)進(jìn)步，各競(jìng)爭(zhēng)主體愈發(fā)理解了競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制的重要性，競(jìng)爭(zhēng)是經(jīng)濟(jì)發(fā)展的活力源泉，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)是資源調(diào)配、利益交換、交易效率、科技創(chuàng)新的前提條件。通過(guò)限制濫用市場(chǎng)支配地位，各方行業(yè)主體充分競(jìng)爭(zhēng)，即通過(guò)優(yōu)勝劣汰提高了產(chǎn)品質(zhì)量和競(jìng)爭(zhēng)力，使用者也擁有了更多自主選擇的權(quán)力，免于市場(chǎng)壟斷者在價(jià)格、質(zhì)量等各方面的剝削。

3.2 提高人員素質(zhì)，加強(qiáng)金融監(jiān)管

國(guó)家進(jìn)入市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的新時(shí)代，但許多企業(yè)的財(cái)務(wù)管理工作人員依然處于計(jì)劃經(jīng)濟(jì)時(shí)代的經(jīng)濟(jì)思維，風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)淡薄，且不具備能夠規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的財(cái)務(wù)管理水平。因此，必須要在企業(yè)內(nèi)部引入新的財(cái)務(wù)學(xué)習(xí)理念和及時(shí)培訓(xùn)的機(jī)制來(lái)解決這一問(wèn)題。采取多樣化的運(yùn)用模式激發(fā)社會(huì)上現(xiàn)在的財(cái)務(wù)管理人員對(duì)于衍生金融產(chǎn)品應(yīng)用的重視和關(guān)注，更進(jìn)一步則是引發(fā)立足于整個(gè)金融市場(chǎng)體系的視角，對(duì)于衍生金融產(chǎn)品應(yīng)用更深入也更科學(xué)合理的思考和探究。這應(yīng)該是所有的財(cái)務(wù)管理人員深藏心底的金融理念，即不拘泥于當(dāng)下的一個(gè)收支賬款需求，而是發(fā)掘、引導(dǎo)、開(kāi)發(fā)對(duì)于企業(yè)、對(duì)于金融市場(chǎng)，乃至于對(duì)于整個(gè)社會(huì)更具價(jià)值的衍生金融產(chǎn)品應(yīng)用體系。

其次，由于當(dāng)前衍生金融產(chǎn)品應(yīng)用體系的發(fā)展還很不穩(wěn)定，國(guó)家監(jiān)管部門必須提供穩(wěn)定的政策條件，使得在金融市場(chǎng)化的時(shí)代，國(guó)內(nèi)企業(yè)的財(cái)務(wù)管理能夠擁有一個(gè)穩(wěn)定的外部經(jīng)濟(jì)發(fā)展大環(huán)境。因此首先必須提高對(duì)商事企業(yè)的關(guān)注和監(jiān)管力度，完善金融監(jiān)管的制度體系，制定符合時(shí)代需求的金融交易法律法規(guī)。另外，衍生金融工具的應(yīng)用和發(fā)展不僅需要國(guó)家的政策支持和產(chǎn)業(yè)扶持，行業(yè)內(nèi)部也需要樹(shù)立高標(biāo)準(zhǔn)的金融體系發(fā)展目標(biāo)

4 結(jié) 論

綜上所述，在經(jīng)濟(jì)全球化浪潮之下衍生金融工具亟待納入與企業(yè)財(cái)務(wù)管理深度融合的路徑，在確保企業(yè)財(cái)務(wù)系統(tǒng)穩(wěn)定運(yùn)行的前提下迅速提升衍生金融工具的應(yīng)用水平，完善市場(chǎng)信息系統(tǒng)，提高企業(yè)的綜合競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力，