淺析企業股改過程中的財務風險管理

■辛曉寧

（中國南方人才市場管理委員會辦公室）

引 言

在資本市場背景下，企業的融資機會增加，融資渠道進一步拓展，對財務管理的要求也隨之提升。近年來，越來越多企業開始實施股權改造，在改股上市后需要對財務管理工作做出相應的調整。對此，企業應結合上市后的實際情況，采取科學高效的管理措施進行風險預測和應對，將財務風險問題控制在合理范圍內，充分發揮股權上市的優勢，促進企業的健康良好發展。

1 企業財務風險管理的重要意義

從國家角度來看，企業屬于市場中最重要的主體，對國民經濟發展具有關鍵作用。企業股改中財務風險控制與整個國民經濟穩定性息息相關。財務風險管控作為企業中的基本工作之一，應在提高生產效益的同時，加強對各項風險因素的控制與防范，構建系統規范的風險控制體系，這對促進企業發展來說十分重要，對維護國民經濟穩定來說也具有重要意義。從企業角度來看，股改作為一項企業發展中的關鍵戰略性活動，將對企業發展產生重要影響。財務管理者作為關鍵參與人員，其管理效率對生產運營具有直接影響，進而關系到股改實施后的發展趨勢。由此可見，股改中的財務管理十分重要，具有以下重要意義。

有助于提高經營效益，滿足內在發展要求。從客觀角度來看，財務風險蘊含在經營體系之中，與資金運動各個環節、內外部環境因素息息相關，具有損失性特點，可對企業經濟造成損失。因此，在市場經濟中企業要想站穩取勝，減少收益波動，達到利益最大化目標，勢必要加強對財務風險的管理，才有助于資金運動始終保持著收益穩定且連續。

有助于深化企業改革，滿足市場發展要求。當前企業的經營機制開始轉變，其作為市場活動的主體，自主經營、自負盈虧，以往由國家承擔的財務風險轉移到企業自身，尤其對于國企來說更加明顯。對此，為了滿足市場大環境的需求，企業必須要增強風險抵御的能力，這樣才有助于深化內部改革，與市場發展趨勢保持同步。

有助于培育市場體系，構建市場機制，促進企業經營管理與資金利用率的提升，還可在一定程度上對企業的不正當欲望進行規范和約束，使商品矛盾得到緩和，引導著社會經濟朝著健康良性的方向發展。對此，企業應正確認識并引導財務風險，尋找最佳控制和管理方法，最大限度的減少財務風險發生[1]。

2 企業股改中面臨的財務管理風險問題

在新時期背景下，集團公司通過全面預算、集中管控資金、稅務籌劃等方式，使財務管理效率得到有效提升，經濟效益增加。但是，當前仍有部分企業在監督機制、融資結構、風險預警、人員素質等方面存在問題，對財務風險的高效管理產生阻礙，具體如下。

2.1 監督機制不健全

在股改中財務監督機制對企業具有較大的影響，如若監督機制不健全，則財務工作便會受到多種因素制約，很可能出現遺留問題，如監管不達標、體制不全面、財務漏洞較多、風險概率增加等等。究其原因，一方面，由于企業內控水平較低，缺乏專業的人才支持，內控機制不夠健全；另一方面，財務人員自身水平較低，創新素質不足，這些都會對股改中財務管理工作帶來較大影響。當前，部分企業內控與風險監督機制不夠健全，使財務工作效率較低，財務風險管理難度提升，特別是部分企業在形式、財務情況、業務開展等方面關系錯綜復雜，以往的財務監管方式失靈，使財務風險預測與評估難度增加，潛藏風險無法被及時發現，監管實效性降低。

2.2 融資結構不合理

在股改過程中，融資結構對企業未來發展潛力具有較大影響。對于大部分實施股改的企業來說，通常是在融資結構混亂，資金不足的情況下采取此種措施，這便需要開辟新渠道吸納更多資金，順利實現改制目標。在股改中傳統單一化的融資模式已經難以滿足當前股改需要，急需拓展更多渠道吸納資金，并以合理的融資結構促進企業發展。但是，在實際操作中，不同企業股改上市的融資結構有所區別，普遍存在一定程度的老化、不合理等情況。例如，一些企業借助民間融資、網上融資、商鋪投資返租等方式進行融資，導致融資失敗，這便在無形中增加了融資成本與風險，財務管理風險也隨之增加，不利于股改工作的順利高效開展。

2.3 風險預警機制缺失

在財務管理工作中，財務預算屬于關鍵環節之一，該過程的風險控制將對整體財務管理效率具有直接影響。但是，從當前現狀來看，在股改中許多企業的風險重視度不高、預警機制缺失。究其原因，主要因自身的防控意識淡薄，未能結合實際情況構建成熟嚴謹的風險識別預警機制，在很大程度上阻礙了財務預算工作的高效開展，進而對財務管理風險效率產生不良影響。

2.4 財務管理者素質不高

當前股改過程中財務風險多發，一個重要的原因便是財務管理者素質不高，缺乏專業性。由于財務管理工作本身涉及內容眾多，風險來源多種多樣，具有較強的復雜性與專業性，對管理者的知識儲備與技能水平具有較高要求，包括數學知識、數據處理能力、統計知識等等。但由于當前復合型財務人才缺失，風險管理缺乏專門的理論指導，因此一旦風險發生將為企業帶來極大的損失。

3 企業股改中財務風險的管理措施

現階段，部分企業受多種因素影響發生虧損或破產，阻礙其長遠發展。對此，在市場化運作中通過股改上市的方式可為企業發展增添助力，有利于提高財務管理水平，降低財務風險，促進金融資本與資源整合，引領企業做大做強。針對當前部分企業中在監督機制、融資結構、預警機制、人員素質等方面存在的問題，企業應積極轉變財務管理理念，強化投資與融資管理力度，重視全面預算管理，使企業能夠在股改背景下獲得更大的發展。

3.1 轉變管理理念，健全監督機制

在股改過程中，企業應圍繞財務管理獲得更多的經濟效益，參與到財務工作的全過程中，為科學決策提供更多支持。財務部門應結合實際情況，靈活運用理財技術，將財會信息的作用充分發揮出來，幫助領導層對內部投資和并購等活動的成本、風險、稅收等進行策劃，確保決策切實可行。此外，還應完善相關監督機制，具體如下：

一是，強化風險監管力度。在股改過程中，應對財務監管工作給予高度重視，使監管審計力度得到進一步強化，明確董事會、監事會的責權利，依法開展各項財務管理工作；健全財務監管與獎懲機制，并制定與之匹配的績效考核方法，對企業中的財務問題被及時發現和解決，確保事前、事中與事后管理落地生根，從多個角度消除財務方面的“真空地帶”；重視會計與審計部門間的合作，并將第三方力量引入其中，對財務信息進行監督審核，確保股改過程中不斷強化財務風險監督力度，各項措施不斷調整優化，程度不斷加深。

二是，健全內控體系。在財務管理中，企業可采用現金日記賬、庫存現金核對等方式，將定期檢查與不定期抽查相結合，使現有資金得到高效管理。同時，還可引入先進的網絡技術，使內控水平得到顯著提升；借助網絡技術與平臺，還可更加全面的收集、加工和存儲相關信息，使內控集中性和有效性得到充分體現。

三是，制定激勵機制。為了達到財務管理目標，將激勵機制引入績效考評之中，通過該體系中的對應指標來體現，將預算完成情況納入績效管理體系之中。為了達到企業效益最大化目標，可將績效考核指標作為首選，其次為預算目標，便可達到最為理想的結果[2]。

3.2 強化投資管理，優化融資結構

在股改過程中，融資結構與企業未來發展態勢息息相關，強化投融資管理力度，優化融資結構顯得十分必要。對此，管理者應樹立全局觀念，以長遠的眼光看待財務管理工作，培養全局思維。立足于企業整體發展態勢，對資源進行高效配置，對廣大投資者負責。在實際工作中，應堅持以下原則，一是融資總收益超過融資總成本；二是融資規模應與自身實際相一致；如若籌資過多，不但會增加企業負債率，還會增加成本壓力，造成資金浪費；如若籌資過少，則會阻礙融資與投資計劃的開展，進而影響后續項目運行與長遠發展；可見應通過調整籌資量構建最佳融資結構；三是抓住最佳融資機遇。當前資本市場瞬息萬變，企業融資應具備超前預見特點。在正式融資之前，企業應對國內外利率、匯率等金融市場信息進行充分了解，結合國際宏觀經濟走勢、財政政策、貨幣政策、國際政治環境等多項因素，尋找最佳融資機遇，以期獲取最多經濟效益。四是選擇合理的融資期限，使其與企業戰略相符，多為短債長投或者長債短投。對此，具體的籌資與投資風險管理方式如下：

籌資風險管理。企業收益多用于還本付息，如若長期虧損，便很可能在到期后無法支付本息，由此產生資金風險。因此，企業應對籌資的資本結構進行優化，保持在適度負債的狀態。在負債經營中，應把握好“度”，結合實際情況而定。對于整體效益良好、資金周轉較快的企業，負債率可適當提高；對于周轉不靈，業績不夠理想的企業，則要適當降低負債率。短期負債可用于購置流動資產，而長期負債則用于購置固定資產。

投資風險管理。在此類風險預防與控制中，企業先要確保投資方案切實可行，再對未來收益進行預測；財務管理人員可利用投資組合理論進行投資。為了分散投資風險，還應嚴謹細致的分析各個項目間的聯系，例如，在證券投資時可通過購買多個行業的證券來降低風險。

收益分配風險管理。在此類風險控制過程中，企業應結合自身具體情況制定合理的分配政策，如若企業盈余較為穩定，便可實施較高的股利政策；其次，企業還應維護好自身形象，讓投資者具備充足的信心。

資金回收風險管理。通常情況下，此類風險控制中企業應制定合理的核算方式與銷售方式；企業還應結合自身實際情況，制定與之相符的資金回收政策，財務人員也應提前做好計提壞賬準備，制定壞賬準備進制度。

3.3 加強預算管理，構建預警機制

3.3.1 強化預算管理力度

預算作為財務工作的主要內容之一，可將未來特定時段內的經營計劃數量展示出來，屬于系統化的管理方式，可對企業內部財務、人力與物力資源進行優化配置，實現既定的戰略目標。對此，企業可通過全面預算對戰略目標的落實情況進行監控，有利于控制開支，對內部現金流與利潤進行預測，具體措施如下：

首先，預算制定與發展戰略相結合。在預算制定之前應明確戰略目標，并構建完善的溝通渠道，確保各類操作與預算所需信息能夠在業務與職能間、高管與客戶間流轉；優化信息系統，確保信息匯報方式一致，可內部各部門查閱提供更多便利；此外，高管人員應對預算制定者提供培訓機會，使其能夠制定出更加貼合企業實際的預算計劃，促進戰略目標實現。

其次，優化資源配置促進跨部門合作。對于企業各個部門來說，在資源配置方面難免存在競爭，這就需要制定科學的資源分配程序，促進各部門間的合作，確保總體戰略的順利實現。對于財務部門來說，部門經理應對財務背景進行分析，使各項資源在復雜的背景下發揮最大作用，引導各部門合作完成相關業務。

最后，與成本控制相結合，合理設計預算。精準的成本信息是預算的基礎，在大量精準易得成本信息的支持下，預算制定將更加準確迅速，要求各大企業重視成本信息的采集與整理，由財務管理者進行分析，并以此為依據提出相應的控制要求，確保合理預算。

3.3.2 建立財務信息系統

財務風險在資本流通中產生，從資本運動視角來看，財務部門作為企業數據管控中心，通過對會計信息的深加工、指標對比等方式，挖掘內部財務狀況、發展潛力、運營效率等方面存在的問題。當前，我國大部分企業在財務分析方面有所缺失，需要財務部門積極引入先進技術，建立財務信息系統，加強對現金、發展潛力、盈利能力、風險等指標的分析，以此衡量企業可持續盈利的能力，增強價值創造力，有效預防財務風險的發生。

3.3.3 完善風險預警系統

當風險即將來臨時，風險預警系統能夠快速啟動。在正常運營狀態下，財務風險蘊含在再生產過程中，需要時刻具備風險意識，對險情進行預測，并制定科學完善的風險管理制度，將各個環節與部門有機結合起來，隨時發現并傳遞風險信息。財務信息主要受原始數據、財會人員、信息處理設備與方法的影響。為了正確識別財務風險，應對上述因素進行綜合處理，主要方式如下：一是，利用計算機提高信息處理效率，縮短信息流通時間，確保其精準可靠；二是，采用模糊數學法處理信息，使信息更加全面詳細；三是，利用系統方法綜合各類信息，減少財務工作障礙；四是，提高財會人員素質，使其能夠靈活運用預警系統，提高信息加工與傳輸速度，在最短時間內發現風險因素，確保企業財務安全。

3.4 加強人員培訓，構建復合型財務隊伍

為了適應股改工作新需求，財務人員應不斷更新自身的知識體系，提高道德與專業素養，在復雜的工作面前能夠靈活應對，游刃有余的處理各種難題。在股改背景下，財務部門應對人員職責進行明確，使員工清楚認識到自己的崗位工作與職責，才可有的放矢的開展工作，消除“黑洞”與“真空地帶”。對于財務部門來說，可將其劃分為三個層級，一是，財務會計，主要職責是提供財務信息，從事基礎會計核算、編制報表等工作；二是，管理會計，其工作涉及到業務部門，可為該部門提供財務預測與分析等服務；三是，財務管理，主要負責為領導層決策出謀劃策，從事資金、投融資以及績效管理等工作。對于現有財務工作者來說，企業應定期或不定期的開展培訓工作，使其技能與素養得到全面完善，鼓勵員工樹立終身學習意識，具備豐富的管理知識與較強的職業判斷力、責任感等等；企業還可適當提高招聘門檻，高新聘請高技術財務人才，使財務管理隊伍的整體素質得到全面提升。

結 論

綜上所述，在現行資本市場運作中，部分企業受多種因素影響發生虧損或破產，阻礙其長遠發展。對此，可通過股改上市的方式可為企業發展增添助力。但是在實際運行中在監督機制、融資結構、預警機制、人員素質等方面存在不足，很容易引發財務風險。對此，企業應加強對此方面的重視與監督，積極轉變財務管理理念，強化投資與融資管理力度，重視全面預算管理，從而有效的化解經營風險，提高企業經營效益，保障企業發展安全。