德央行資產(chǎn)負(fù)債及財(cái)務(wù)管理對(duì)我國(guó)的啟示與借鑒

楊春雪

（中國(guó)人民銀行長(zhǎng)春中心支行，吉林長(zhǎng)春 130051）

一、德央行概況

德國(guó)的中央銀行是德意志聯(lián)邦銀行，其總部設(shè)在法蘭克福，下設(shè)9個(gè)區(qū)域辦公室，區(qū)域辦公室下有35個(gè)分支機(jī)構(gòu)。德央行獨(dú)立于聯(lián)邦政府和議會(huì)，通過《德意志聯(lián)邦銀行法》明確了其在運(yùn)營(yíng)、機(jī)構(gòu)、人員、財(cái)務(wù)等方面的獨(dú)立性，避免受到政府等公共機(jī)構(gòu)對(duì)其履職決策的干擾。德國(guó)聯(lián)邦審計(jì)院每年定期對(duì)德央行開展預(yù)算審計(jì)。為維護(hù)德國(guó)金融業(yè)穩(wěn)定發(fā)展，德央行致力于開展五大核心業(yè)務(wù)，具體包括參與歐央行貨幣政策制定、銀行業(yè)監(jiān)管、貨幣政策操作、貨幣發(fā)行、支付結(jié)算業(yè)務(wù)管理等方面，同時(shí)注重加強(qiáng)國(guó)際合作、政策分析與研究工作。

二、德央行資產(chǎn)負(fù)債及財(cái)務(wù)管理相關(guān)實(shí)踐

（一）歐元體系下的德國(guó)央行資產(chǎn)負(fù)債管理

由于中央銀行的特殊性，中央銀行資產(chǎn)負(fù)債管理不以盈利為目的。就德國(guó)央行而言，德央行是歐央行的重要組成部分，德央行在實(shí)施國(guó)內(nèi)資產(chǎn)負(fù)債操作時(shí)，需遵循歐央行制定的統(tǒng)一規(guī)則，不可違背歐央行的統(tǒng)一貨幣政策。德國(guó)央行與非歐元體系國(guó)家央行簽訂回購協(xié)議可能會(huì)對(duì)歐元流動(dòng)性產(chǎn)生影響，為更好地維護(hù)單一貨幣政策的完整性，德國(guó)央行與非歐元體系國(guó)家達(dá)成相關(guān)流動(dòng)性安排需經(jīng)歐央行的批準(zhǔn)。從資產(chǎn)負(fù)債表構(gòu)成看，德國(guó)央行資產(chǎn)主要包括外匯儲(chǔ)備、黃金等國(guó)外資產(chǎn)以及證券、貸款等國(guó)內(nèi)資產(chǎn)，其規(guī)模和結(jié)構(gòu)主要受外匯干預(yù)、最后貸款人角色、政府貨幣融資、現(xiàn)金需求等方面。

（二）存款準(zhǔn)備金管理

德國(guó)央行存款準(zhǔn)備金包括法定存款準(zhǔn)備金和超額存款準(zhǔn)備金。德央行法定存款準(zhǔn)備金的主要職能包括實(shí)現(xiàn)宏觀審慎管理目標(biāo)、調(diào)控貨幣供應(yīng)量、緩沖銀行流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)以及擴(kuò)大結(jié)構(gòu)性流動(dòng)性赤字四個(gè)方面。德央行法定存款準(zhǔn)備金采用平均法進(jìn)行考核，交存基數(shù)根據(jù)被考核機(jī)構(gòu)月末資產(chǎn)負(fù)債表（或季末資產(chǎn)負(fù)債表）的相關(guān)負(fù)債金額確定。德央行規(guī)定其法定存款準(zhǔn)備金率在0%-10%之間，當(dāng)前存款準(zhǔn)備金率為0%和1%。其中：隔夜存款、兩年以內(nèi)的定期存款或期限為兩年內(nèi)的債券負(fù)債適用1%準(zhǔn)備金率；協(xié)議存款、兩年以上的通知存款、兩年以上債券或回購等負(fù)債適用0%的準(zhǔn)備金率。同時(shí)，為強(qiáng)化存款準(zhǔn)備金管理，德央行對(duì)欠繳法定存款準(zhǔn)備金的情形及處罰措施進(jìn)行了詳細(xì)規(guī)定。

（三）抵押品管理

為規(guī)避違約風(fēng)險(xiǎn)，《歐洲中央銀行體系及歐洲中央銀行條例議定書》規(guī)定，歐元體系央行提供流動(dòng)性業(yè)務(wù)要有充足的抵押品。隨著德央行抵押品的不斷演進(jìn)，目前德央行交易對(duì)手方抵押品的種類主要包括擔(dān)保債券、信貸債權(quán)、資產(chǎn)支持證券等，其中資產(chǎn)支持證券占比較小，主要由于德國(guó)商業(yè)銀行以中小銀行居多，無法設(shè)計(jì)并發(fā)行資產(chǎn)支持證券。同時(shí)，德央行積極適用歐央行統(tǒng)一的信用評(píng)估框架和標(biāo)準(zhǔn)，通過外部信用評(píng)級(jí)、央行內(nèi)部信用評(píng)級(jí)和交易對(duì)手及第三方評(píng)級(jí)等方式對(duì)信用風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行評(píng)估，在此基礎(chǔ)上合理確定提供流動(dòng)性業(yè)務(wù)的抵押品價(jià)值。

（四）財(cái)務(wù)預(yù)算管理

德央行年度預(yù)算編制與戰(zhàn)略規(guī)劃緊密相關(guān)，其中每四年為一個(gè)戰(zhàn)略周期，預(yù)算編制應(yīng)服從服務(wù)于階段戰(zhàn)略目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。預(yù)算編制流程主要分為五個(gè)階段：一是準(zhǔn)備階段，對(duì)選定項(xiàng)目與業(yè)務(wù)部門或項(xiàng)目經(jīng)理進(jìn)行初步協(xié)商；二是自下而上編制計(jì)劃，按照IT、修繕等項(xiàng)目計(jì)劃以及下年度人員等基本支出做好預(yù)算編制及調(diào)整；三是自上而下評(píng)估分析報(bào)送的預(yù)算編制結(jié)果，根據(jù)年度預(yù)算情況與業(yè)務(wù)部門進(jìn)行協(xié)商并結(jié)合業(yè)務(wù)實(shí)際進(jìn)行調(diào)整；四是形成最終預(yù)算編制方案并經(jīng)德央行執(zhí)行委員會(huì)審批。

（五）成本管理

設(shè)置成本中心進(jìn)行成本核算與管理是完善成本管控的重要手段。成本中心分為直接成本中心、間接成本中心、項(xiàng)目成本中心、運(yùn)營(yíng)成本中心、管理費(fèi)用成本中心、研發(fā)費(fèi)用成本中心等。德央行依據(jù)SAP系統(tǒng)進(jìn)行成本會(huì)計(jì)核算，將成本分?jǐn)傊两鹑诤拓泿畔到y(tǒng)、銀行監(jiān)管、貨幣政策、現(xiàn)金管理、支付系統(tǒng)等業(yè)務(wù)領(lǐng)域。不同類型的費(fèi)用分?jǐn)偡椒ú槐M一致，對(duì)于間接費(fèi)用，德央行主要按照因果對(duì)應(yīng)原則將人數(shù)、辦公面積等作為分?jǐn)傄罁?jù)進(jìn)行分?jǐn)偅壳暗卵胄匈M(fèi)用分?jǐn)偩ㄟ^SAP系統(tǒng)實(shí)現(xiàn)，體現(xiàn)了其在成本會(huì)計(jì)管理方面的一致性、集成性、自動(dòng)化、綜合性和靈活性。

三、啟示與借鑒

（一）加強(qiáng)央行資產(chǎn)負(fù)債表管理

中央銀行的資產(chǎn)負(fù)債表反映了央行資金在各種金融資產(chǎn)中配置以及資金的來源，它既是實(shí)施貨幣政策的結(jié)果，也是進(jìn)一步實(shí)施貨幣政策的基礎(chǔ)。德央行作為金融市場(chǎng)發(fā)達(dá)國(guó)家的中央銀行，對(duì)金融工具的理解和應(yīng)用較為成熟，其資產(chǎn)負(fù)債表結(jié)構(gòu)合理，設(shè)置靈活，為政策的制定和實(shí)施提供了較大空間。同時(shí)，德央行注重風(fēng)險(xiǎn)管理，在擴(kuò)大資產(chǎn)規(guī)模的同時(shí)有效保障了資產(chǎn)質(zhì)量。相較之下人民銀行資產(chǎn)負(fù)債表結(jié)構(gòu)不甚合理，比如外匯資產(chǎn)占比過高，證券類、貸款類資產(chǎn)占比過低，擠壓此類政策工具的選擇空間。應(yīng)進(jìn)一步優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，提高人民銀行對(duì)經(jīng)濟(jì)金融的調(diào)控能力。

（二）改進(jìn)存款準(zhǔn)備金管理模式

目前，德央行存款準(zhǔn)備金政策與流程與人民銀行相比有較大差異：一是德國(guó)金融機(jī)構(gòu)向央行交存的只有準(zhǔn)備金存款，我國(guó)除了準(zhǔn)備金存款還有100%交存的財(cái)政存款，且財(cái)政存款目前由于管理及監(jiān)督缺位，金融機(jī)構(gòu)存在占?jí)贺?cái)政存款行為。財(cái)政存款的產(chǎn)生是計(jì)劃經(jīng)濟(jì)的產(chǎn)物，隨著市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，其在宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控方面的影響較小，建議取消財(cái)政存款交存，若予以保留應(yīng)加大對(duì)其的監(jiān)督管理力度；二是德國(guó)金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金交存范圍由各金融機(jī)構(gòu)自行確定后報(bào)送德央行。目前，我國(guó)存款準(zhǔn)備金交存主要由金融機(jī)構(gòu)向人民銀行報(bào)送會(huì)計(jì)科目及說明書，再由人民銀行核定交存范圍。我國(guó)的核定模式存在由于信息不對(duì)稱而造成核定或交存偏差的問題，且我國(guó)對(duì)存款準(zhǔn)備金交存基數(shù)——一般存款核算的真實(shí)性監(jiān)督檢查力度較小，容易產(chǎn)生存款準(zhǔn)備金交存不足的問題，不利于貨幣政策效果的發(fā)揮，建議借鑒德央行管理模式，由金融機(jī)構(gòu)先行對(duì)存款準(zhǔn)備金交存范圍進(jìn)行初步核定，再由人民銀行進(jìn)行復(fù)核，減少信息不對(duì)稱帶來的偏差。同時(shí)，借鑒德央行相關(guān)經(jīng)驗(yàn)，加大監(jiān)督檢查力度，由總行牽頭對(duì)金融機(jī)構(gòu)一般存款核算的真實(shí)性進(jìn)行監(jiān)督檢查，確保存款準(zhǔn)備金交存基數(shù)的準(zhǔn)確性。

（三）強(qiáng)化央行抵押品管理

德央行經(jīng)過多年的實(shí)踐，建立了比較完善的抵押品管理框架，其抵押品框架主要包括兩類資產(chǎn)：即市場(chǎng)化資產(chǎn)和非市場(chǎng)化資產(chǎn)。同時(shí)，為提高操作效率，德央行通過建立信用評(píng)估框架，統(tǒng)一了抵押品的評(píng)估標(biāo)準(zhǔn)。德央行信用評(píng)估框架主要包括：外部信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)、央行內(nèi)部的信用評(píng)級(jí)系統(tǒng)、交易對(duì)手的內(nèi)部評(píng)級(jí)系統(tǒng)及第三方提供的評(píng)級(jí)工具。與德央行相比，我國(guó)的抵押品管理框架尚不完善，且國(guó)債、政策性金融債、央行票據(jù)、企業(yè)債等市場(chǎng)化資產(chǎn)規(guī)模都不大，因此，建立一個(gè)以信貸資產(chǎn)等非市場(chǎng)化資產(chǎn)為主的抵押品池意義更為重大。建議人民銀行借鑒德央行的信用評(píng)估框架，充分運(yùn)用外部機(jī)構(gòu)、央行內(nèi)部及交易和第三方評(píng)估系統(tǒng)及工具，提高信貸資產(chǎn)抵押品價(jià)值評(píng)估的準(zhǔn)確性及合理性。同時(shí)，參考德央行經(jīng)驗(yàn)，在未來操作中，以內(nèi)部信用評(píng)級(jí)結(jié)果為標(biāo)準(zhǔn)，在市場(chǎng)信用周期低谷時(shí)，放寬抵押品范圍，降低抵押品信用評(píng)級(jí)準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)；在市場(chǎng)信用周期擴(kuò)展期，相應(yīng)提高抵押品準(zhǔn)入門檻，實(shí)現(xiàn)對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)的逆周期調(diào)整。

（四）優(yōu)化央行預(yù)算及成本管理

德央行預(yù)算執(zhí)行與監(jiān)控分為兩個(gè)方面，分別為總預(yù)算監(jiān)控與分項(xiàng)預(yù)算監(jiān)控，監(jiān)控過程有賴于信息系統(tǒng)的及時(shí)數(shù)據(jù)支撐。成本管理方面，德央行設(shè)立成本中心對(duì)履職發(fā)生的成本進(jìn)行歸集和分?jǐn)偅苤庇^反映央行某項(xiàng)業(yè)務(wù)操作產(chǎn)生的成本。目前，人民銀行預(yù)算執(zhí)行監(jiān)控的信息化水平仍然較低，預(yù)算支出的均衡水平仍有待提高，而正在上線和升級(jí)的AIIS二期財(cái)務(wù)模塊及預(yù)算模塊為預(yù)算執(zhí)行監(jiān)控提供了一個(gè)新的平臺(tái)，基層央行會(huì)計(jì)部門應(yīng)充分挖掘和利用系統(tǒng)功能，促進(jìn)預(yù)算均衡支出。人民銀行履職成本目前仍然以會(huì)計(jì)科目及賬戶的形式記載和管理，對(duì)成本中心的建立和使用仍然處在探索階段，建議借鑒德央行成本中心管理經(jīng)驗(yàn)，加大對(duì)成本中心的推廣應(yīng)用力度，逐步建立起符合人民銀行實(shí)際的成本中心管理體系，準(zhǔn)確計(jì)量貨幣政策操作成本。