新形勢下政府投資項目融資模式研究

□ 文| 何震宇

政府投資項目主要集中在基礎設施建設和公共領域，拉動地區經濟發展，加快了產業轉型。與此同時，由于資本市場快速變化，各種融資亂象不斷滋生，部分地方政府為了保持經濟增速，公然違規，使政府隱性負債劇增，加大了政府的投資風險。

新形勢下政府投資項目融資的概述

政府通過投資項目實現對宏觀經濟的調節和把握，整體規劃國債、資金預算內投資和其他形式的資金，快速促進當地經濟發展、科技進步，使得地區產業不斷轉型。國務院頒發了一系列政府投資的政策標準，對政府融資行為產生了重要影響。隨著我國經濟不斷發展，行政權在資源配置和經濟發揮中掌握著重要的主體地位，各地方政府為了拉動經濟增長，大力開展基礎建設。引入民間資本，地方債等債權模式，為資本市場注入活力的同時，也存在著違規投資現象。下面將論述兩種融資模式。（1）PPP模式。PPP模式，是一種項目運作模式，在該模式下政府和社會資本在法律允許范圍內進行廣泛合作。在ppp模式下，私營企業、民營資本均可以參與公共基礎設施的建設當中，政府負責公共設施建設的整體統籌，社會資本參與到實際建設當中，從而做到雙方合作共贏，社會資本提供公共服務，政府根據實際績效向社會資本進行對價支付。（2）杠桿租賃模式。在杠桿租賃模式中，政府將項目建設權力直接過渡給企業，企業憑借租賃的方式，大大減少了基礎的運行成本，推動項目更快運行，在短時間內獲得大量的資金，但杠桿租賃式也存在著風險較大的風險弊端，一旦操作不當，很有可能造成資不抵債。……