監(jiān)管科技在公募基金行業(yè)的應(yīng)用發(fā)展研究

■黃樂軍

（身份證號(hào)碼：3506271979★★★★0051）

“監(jiān)管科技”從字面上理解指運(yùn)用于監(jiān)管的科技，目前主要有兩種理解，狹義上的監(jiān)管科技是指“監(jiān)管部門利用科技推進(jìn)監(jiān)管創(chuàng)新”[1]，而廣義上的監(jiān)管科技（Regtech）有兩大分支——運(yùn)用于監(jiān)管端的監(jiān)管科技（Suptech）和運(yùn)用于金融機(jī)構(gòu)合規(guī)端的監(jiān)管科技（Comptech）[2]。本文認(rèn)為，監(jiān)管科技專門指金融領(lǐng)域的監(jiān)管科技，既包括運(yùn)用于監(jiān)管部門的監(jiān)管科技，也包括了運(yùn)用于金融機(jī)構(gòu)的合規(guī)科技。

1 監(jiān)管科技在公募基金行業(yè)的應(yīng)用情況

自1998年首批公募基金管理公司成立以來，經(jīng)過二十多年的發(fā)展，公募基金管理資產(chǎn)的規(guī)模從不足百億元發(fā)展到10萬億元以上。在公募基金的發(fā)展過程中，監(jiān)管科技一直扮演著重要的角色，有效的促進(jìn)了監(jiān)管效率的提高，推動(dòng)了公募基金的規(guī)范化、透明化運(yùn)作。研究監(jiān)管科技在公募基金的實(shí)踐和發(fā)展對于其他金融行業(yè)具有積極的借鑒意義。

2009年7月，中國證監(jiān)會(huì)基金XBRL信息報(bào)送系統(tǒng)正式上線，基金公司要求必須以XBRL（可擴(kuò)展商業(yè)報(bào)告語言）形式披露報(bào)送每天的交易和凈值數(shù)據(jù)。2012年3月，中國證監(jiān)會(huì)基金部綜合監(jiān)管系統(tǒng)(FIRST系統(tǒng))正式上線。該系統(tǒng)首次實(shí)現(xiàn)了以量化分析的方式對基金投資交易的結(jié)果進(jìn)行主動(dòng)核查并對異常進(jìn)行預(yù)警，實(shí)現(xiàn)了針對基金公平交易行為的電子化監(jiān)管。2017年3月，中國證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)綜合報(bào)送平臺(tái)正式上線，形成了集機(jī)構(gòu)、產(chǎn)品、人員為一體的信息報(bào)送和流程管理平臺(tái)。2018年8月，證監(jiān)會(huì)正式發(fā)布實(shí)施監(jiān)管科技總體建設(shè)方案，標(biāo)志著證監(jiān)會(huì)完成了監(jiān)管科技建設(shè)工作的頂層設(shè)計(jì)，并進(jìn)入了全面實(shí)施階段。2019年6月1日，《證券基金經(jīng)營機(jī)構(gòu)信息技術(shù)管理辦法》正式實(shí)施，督促行業(yè)機(jī)構(gòu)加強(qiáng)信息技術(shù)治理和系統(tǒng)建設(shè)，促進(jìn)風(fēng)控、合規(guī)與前臺(tái)展業(yè)相匹配，意味著基金公司的合規(guī)科技系統(tǒng)有了明確的規(guī)范要求。

目前，監(jiān)管科技在基金行業(yè)的監(jiān)管中已得到了廣泛使用。大部分監(jiān)管部門已開發(fā)了本部門主導(dǎo)的監(jiān)管科技系統(tǒng)。其中，證監(jiān)會(huì)證券基金機(jī)構(gòu)監(jiān)管部主管的監(jiān)管科技系統(tǒng)為證監(jiān)會(huì)基金綜合監(jiān)管系統(tǒng)(First系統(tǒng))、證監(jiān)會(huì)機(jī)構(gòu)監(jiān)管綜合信息系統(tǒng)（Cisp系統(tǒng)）和證監(jiān)會(huì)基金XBRL信息報(bào)送系統(tǒng)；基金業(yè)協(xié)會(huì)主管的監(jiān)管科技系統(tǒng)為基金業(yè)協(xié)會(huì)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)綜合報(bào)送平臺(tái)和基金業(yè)協(xié)會(huì)壓力測試報(bào)送系統(tǒng)；央行涉及基金行業(yè)的監(jiān)管科技系統(tǒng)為金融市場監(jiān)測管理系統(tǒng)和中國反洗錢監(jiān)測系統(tǒng)。

基金公司在投入大量的系統(tǒng)資源和人力資源來對接監(jiān)管部門主導(dǎo)的監(jiān)管科技系統(tǒng)的同時(shí)，在公司內(nèi)部也開發(fā)了一系列的合規(guī)科技系統(tǒng)，比如：對接監(jiān)管平臺(tái)的信息報(bào)送系統(tǒng)、信息報(bào)告系統(tǒng)和信息披露系統(tǒng)；與合規(guī)管理相關(guān)的法規(guī)系統(tǒng)、內(nèi)部制度系統(tǒng)、合規(guī)培訓(xùn)系統(tǒng)等；與風(fēng)險(xiǎn)管理相關(guān)的績效歸因系統(tǒng)、壓力測試系統(tǒng)、公平交易系統(tǒng)等；與員工行為管理相關(guān)的員工證券投資申報(bào)系統(tǒng)、上網(wǎng)行為審計(jì)系統(tǒng)、手機(jī)集中保管系統(tǒng)等；反洗錢相關(guān)的客戶身份信息管理系統(tǒng)，反洗錢監(jiān)測系統(tǒng)等等。

總體而言，監(jiān)管科技在公募基金的發(fā)展過程中，發(fā)揮了積極的作用，促進(jìn)了基金業(yè)的健康發(fā)展。首先，監(jiān)管科技有利于提高監(jiān)管效率，降低監(jiān)管成本。監(jiān)管科技的最基礎(chǔ)應(yīng)用就是數(shù)據(jù)的采集和報(bào)送，監(jiān)管數(shù)據(jù)報(bào)送系統(tǒng)的出現(xiàn)，大大提高了監(jiān)管部門采集數(shù)據(jù)的效率，也有效的降低了監(jiān)管部門采集數(shù)據(jù)、存儲(chǔ)數(shù)據(jù)和分析數(shù)據(jù)的成本。其次，監(jiān)管科技有利于推動(dòng)基金公司合規(guī)經(jīng)營，提高內(nèi)部控制。監(jiān)控科技為監(jiān)管部門加強(qiáng)事前監(jiān)控和事中監(jiān)控提供了豐富的技術(shù)手段，從而推動(dòng)監(jiān)管要求能夠更有效的傳達(dá)到被監(jiān)管的基金公司。同時(shí)，基金公司也可以通過開發(fā)或購買合規(guī)科技系統(tǒng)，提高公司的合規(guī)管理和風(fēng)險(xiǎn)控制水平。再次，監(jiān)管科技有利于加強(qiáng)和完善信息披露，保護(hù)投資者利益。例如，XBRL在基金披露中運(yùn)用有效提高了信息在編報(bào)、傳送和使用過程中的效率和質(zhì)量，可以使投資者獲得更及時(shí)和更全面的信息。最后，監(jiān)管科技有利于增強(qiáng)稽查執(zhí)法能力，加大對違法行為的打擊力度。監(jiān)管科技大大提升了稽查執(zhí)法的技術(shù)執(zhí)法和科技執(zhí)法能力，例如近年來證監(jiān)會(huì)通過大數(shù)據(jù)挖掘“老鼠倉”違法線索，查處了一大批基金經(jīng)理利用未公開信息交易案件，有力的打擊和遏制了“老鼠倉”行為。

2 監(jiān)管科技面臨的問題

隨著監(jiān)管科技的廣泛運(yùn)用，監(jiān)管科技在監(jiān)管層面和公司層面均面臨的一系列問題。

在監(jiān)管層面，首先，監(jiān)管科技系統(tǒng)在進(jìn)行功能設(shè)計(jì)的時(shí)候一般以監(jiān)管部門的需求為中心，往往忽略被監(jiān)管部門和投資者的需求，比如大部分的監(jiān)管科技系統(tǒng)在設(shè)計(jì)被監(jiān)管機(jī)構(gòu)的功能時(shí)，往往只設(shè)計(jì)了單純的數(shù)據(jù)報(bào)送功能，對于基金公司而言，監(jiān)管科技系統(tǒng)意味著只有付出而沒有收獲，難以直接感受到監(jiān)管科技系統(tǒng)帶來的便利和好處。其次，監(jiān)管科技系統(tǒng)往往存在重搜集、輕分析的情況。監(jiān)管科技系統(tǒng)一直把搜集數(shù)據(jù)作為首要目標(biāo)，監(jiān)管部門通過監(jiān)管科技系統(tǒng)搜集和存儲(chǔ)了大量的數(shù)據(jù)，但是缺乏對大數(shù)據(jù)本身進(jìn)行深度開發(fā)和分析的手段和工具，數(shù)據(jù)分析能力有待進(jìn)一步加強(qiáng)。再次，監(jiān)管部門內(nèi)部存在"信息孤島"的現(xiàn)象。一方面在搭建監(jiān)管科技系統(tǒng)時(shí)，經(jīng)常會(huì)出現(xiàn)重復(fù)建設(shè)的情況，另一方面，監(jiān)管數(shù)據(jù)在不同監(jiān)管部門甚至是監(jiān)管部門不同的內(nèi)設(shè)機(jī)構(gòu)之間往往很難得到充分的共享，如何有效地整合現(xiàn)有監(jiān)管系統(tǒng)，也成為了當(dāng)前監(jiān)管部門的重要工作任務(wù)。最后，監(jiān)管科技在帶來便利的同時(shí)，也對數(shù)據(jù)保護(hù)和網(wǎng)絡(luò)安全帶來了巨大的挑戰(zhàn)。監(jiān)管科技系統(tǒng)往往匯聚了大量的行業(yè)敏感數(shù)據(jù)，并且通常網(wǎng)絡(luò)連接狀況較為復(fù)雜，數(shù)據(jù)安全和網(wǎng)絡(luò)安全均面臨巨大的挑戰(zhàn)。

在公司層面，首先，基金公司開發(fā)合規(guī)系統(tǒng)的主動(dòng)性不足。基金公司一般是根據(jù)監(jiān)管部門的強(qiáng)制要求和規(guī)定，進(jìn)行公司內(nèi)部合規(guī)科技系統(tǒng)的開發(fā)和搭建，一般以滿足監(jiān)管的最低要求為目標(biāo)，往往缺乏從業(yè)務(wù)實(shí)際需要的角度來選擇和建設(shè)合規(guī)科技系統(tǒng)的動(dòng)力。其次，基金公司普通缺乏系統(tǒng)開發(fā)能力，嚴(yán)重依賴外部開發(fā)商。例如，反洗錢信息系統(tǒng)是基金公司反洗錢管理的重要的一環(huán)，從對客戶身份有效性的校驗(yàn)、客戶資料與交易資料的保存、黑名單篩查到可疑交易的監(jiān)測都依賴于信息系統(tǒng)的支持，而目前基金公司反洗錢系統(tǒng)建設(shè)機(jī)會(huì)全面依賴于信息系統(tǒng)開發(fā)商，基金公司基本不具備反洗錢系統(tǒng)的自主開發(fā)能力。再次，基金公司經(jīng)常面臨多頭報(bào)送、重復(fù)報(bào)送的困擾。在日常的報(bào)送工作中，時(shí)常出現(xiàn)同一數(shù)據(jù)要求以不同格式報(bào)送多個(gè)監(jiān)管部門的情況，同一數(shù)據(jù)重復(fù)報(bào)送同一監(jiān)管部門的情況也時(shí)有發(fā)生。另外，監(jiān)管部門出于統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)需要，經(jīng)常變換統(tǒng)計(jì)和報(bào)送口徑，給基金公司的報(bào)送工作帶來很大的挑戰(zhàn)。最后，基金公司也面臨著巨大的數(shù)據(jù)安全和信息安全挑戰(zhàn)，在日常工作中，基金公司要向監(jiān)管部門報(bào)送大量的敏感信息，這些信息在報(bào)送過程中，往往涉及多個(gè)業(yè)務(wù)部門，需要基金公司加強(qiáng)對于敏感信息和人員的管理，確保不會(huì)出現(xiàn)信息泄露。另外，基金公司的內(nèi)部合規(guī)系統(tǒng)中也涉及大量敏感信息，需要基金公司采取有效的技術(shù)防范措施，建立和實(shí)施信息保密制度，保證合規(guī)科技系統(tǒng)的數(shù)據(jù)安全和網(wǎng)絡(luò)安全。

3 相關(guān)建議

3.1 系統(tǒng)開發(fā)方面

一是建議在設(shè)計(jì)開發(fā)監(jiān)管科技系統(tǒng)時(shí)考慮應(yīng)當(dāng)考慮多方面需求，在滿足監(jiān)管部門需求的同時(shí)，也要考慮被監(jiān)管部門和投資者的實(shí)際需求，在不影響整體功能的前提下，給基金公司和投資者開放部分功能，讓監(jiān)管科技系統(tǒng)充分發(fā)揮效能。二是建議要從整體的角度來設(shè)計(jì)和開放監(jiān)管科技系統(tǒng)，協(xié)調(diào)做好監(jiān)管科技系統(tǒng)的整體規(guī)劃，改變監(jiān)管部門各自為戰(zhàn)情況的發(fā)生，避免監(jiān)管科技系統(tǒng)的重復(fù)建設(shè)。三是建議鼓勵(lì)和支持監(jiān)管部門及基金公司進(jìn)行自主研發(fā)，從業(yè)務(wù)的實(shí)際需求出發(fā)，主導(dǎo)監(jiān)管科技系統(tǒng)和合規(guī)科技系統(tǒng)的開發(fā)，建設(shè)更貼合實(shí)際需求的科技系統(tǒng)。

3.2 實(shí)施運(yùn)行方面

一是建議監(jiān)管部門能夠提高數(shù)據(jù)的統(tǒng)籌規(guī)劃的能力，減少數(shù)據(jù)重復(fù)報(bào)送、多頭報(bào)送情況的發(fā)生，在滿足監(jiān)管要求的情況下，盡量減少人工報(bào)送的數(shù)量和頻次，以減輕基金公司的負(fù)擔(dān)。二是加強(qiáng)數(shù)據(jù)分析系統(tǒng)的建設(shè)，開發(fā)貼近業(yè)務(wù)的數(shù)據(jù)分析模型，探索利用人工智能和其他自動(dòng)化分析技術(shù)，提高監(jiān)管部門的大數(shù)據(jù)分析處理能力。

3.3 信息共享方面

一是建議以資管新規(guī)的落實(shí)為契機(jī)，通過資產(chǎn)管理產(chǎn)品信息系統(tǒng)的建立，推動(dòng)央行和證監(jiān)會(huì)完善信息共享機(jī)制。2018年頒布的資管新規(guī)明確要求應(yīng)當(dāng)建立資產(chǎn)管理產(chǎn)品統(tǒng)一報(bào)告制度，由中國人民銀行負(fù)責(zé)統(tǒng)籌資產(chǎn)管理產(chǎn)品的數(shù)據(jù)編碼和綜合統(tǒng)計(jì)工作，會(huì)同金融監(jiān)督管理部門擬定資產(chǎn)管理產(chǎn)品統(tǒng)計(jì)制度，建立資產(chǎn)管理產(chǎn)品信息系統(tǒng)，資管新規(guī)還要求中國人民銀行和金融監(jiān)督管理部門加強(qiáng)資產(chǎn)管理產(chǎn)品的統(tǒng)計(jì)信息共享。希望有關(guān)部門在加強(qiáng)資產(chǎn)管理產(chǎn)品的統(tǒng)計(jì)信息共享的同時(shí)，能夠借機(jī)進(jìn)一步完善各金融監(jiān)管部門之間信息共享機(jī)制。二是建議以證監(jiān)會(huì)的“中央監(jiān)管信息平臺(tái)”的建設(shè)為契機(jī)，建立和完善證監(jiān)會(huì)系統(tǒng)各監(jiān)管部門之間的信息共享機(jī)制，據(jù)證監(jiān)會(huì)有關(guān)負(fù)責(zé)人介紹，中央監(jiān)管信息平臺(tái)整合了證監(jiān)會(huì)各個(gè)方面的監(jiān)管應(yīng)用系統(tǒng)，包含了20多個(gè)子系統(tǒng)，通過數(shù)據(jù)共享和流程互通，更好地提高了監(jiān)管針對性[3]。希望證監(jiān)會(huì)在建設(shè)“中央監(jiān)管信息平臺(tái)”的同時(shí)，能夠切實(shí)消除部門之間的信息壁壘，推動(dòng)證監(jiān)會(huì)、基金業(yè)協(xié)會(huì)、地方證監(jiān)局和證券交易所之間的信息共享，以更好的發(fā)揮監(jiān)管合力。

3.4 信息安全方面

一是建議在設(shè)計(jì)開發(fā)監(jiān)管科技系統(tǒng)時(shí)，要充分評(píng)估信息安全風(fēng)險(xiǎn)，制定針對性的防范措施，加大信息安全防范方面的投入，要避免先建監(jiān)管科技系統(tǒng)再解決安全技術(shù)防護(hù)做法的發(fā)生。二是建議在監(jiān)管科技系統(tǒng)的日常運(yùn)行中，建立和強(qiáng)化監(jiān)管科技系統(tǒng)的安全保護(hù)機(jī)制，重視數(shù)據(jù)安全管理，強(qiáng)化網(wǎng)絡(luò)安全防護(hù)，注重監(jiān)管科技系統(tǒng)使用過程中的保密性，確保監(jiān)管科技系統(tǒng)的安全運(yùn)行。三是建議提升對網(wǎng)絡(luò)安全問題的監(jiān)測、預(yù)警和處置能力，定期進(jìn)行漏洞掃描和病毒木馬檢測，定期評(píng)估監(jiān)管科技系統(tǒng)的網(wǎng)絡(luò)安全性，防范病毒、木馬、黑客等網(wǎng)絡(luò)攻擊，確保監(jiān)管科技系統(tǒng)的安全運(yùn)行。