責任競爭力投資：以可持續發展為導向的投資理念

代奕波

全球已經跨入2020年門檻，17項可持續發展目標的實現迎來了關鍵的十年。可持續發展目標的實現受到多重因素的影響，但毫無疑問，以支持可持續發展為核心的投資是一個關鍵因素。

據聯合國貿易和發展組織（UNCTAD）測算，每年對可持續發展目標的全球投資需求在5萬億至7萬億美元之間，而發展中國家每年的投資需求在3.3萬億至4.5萬億美元之間。按照目前的投資水平測算，僅發展中國家每年就有2.5萬億美元的投資缺口。

要滿足可持續發展目標的資源需求，公共投資固然至關重要，但商業投資更是必不可少。然而不同于傳統投資，投資者需要考量如何有效管控投資可持續發展相關行業的風險，最大化創造社會效益，并為自身帶來盈利。

責任競爭力理念則為投資者提供了一個新的思維模式和行動準則。責任競爭力理念強調企業要運用自身專業優勢，對于投資者來說，手中掌握的龐大資本就是其顯而易見的優勢資源。這一理念還提出，要把優勢資源的運用與解決環境、社會發展中的問題和挑戰結合起來。此刻，解決這些問題和挑戰正是要推動實現聯合國提出的17個可持續發展目標。

當然，投資者不會直接提供這些問題和挑戰的解決方案，但是他們可以投資于那些可以提供解決方案的企業。這樣的投資行為和結果不僅能為全球可持續發展帶來推動經濟增長、實現共同繁榮的機遇，投資者也將成為這種投資行為的直接獲益者。投資者將責任競爭力理念應用于投資項目的篩選和投資決策中，可以找到更富長期性價值的投資對象。投資者也不再單純依靠傳統方法——采用財務狀況、盈利水平、運營成本和行業發展空間等評價因素——來評價投資對象，而是將環境、社會和公司治理（ESG）等評價因素納入投資篩選中。

根據我們的研究，目前，投資者在篩選具有長期投資價值的投資對象時，主要采用負面篩選、正面篩選、道德約束篩選三種方式。從投后管理的角度看，投資者在獲得了投資對象的所有權之后，可繼續將責任競爭力理念應用于投資項目的后期管理中，即在投資對象身上延伸責任競爭力投資理念。具體而言，包括通過各種支持、指導和監控措施，繼續推動被投企業不斷提升其在社會責任方面的管理能力和績效水平，建立更為可持續的商業運營模式。如此一來，投資對象在提供有助于解決社會、環境挑戰的產品和服務的同時，又能夠為投資者和自身帶來持續、穩定而又豐厚的財務收益。

作者為責揚天下（北京）管理顧問有限公司副總裁