會計信息在資產評估中的應用

(南京信息工程大學商學院 江蘇 南京 210044)

一、研究背景和研究意義

(一)研究背景

國民生產總值不斷攀升的大形勢之下，社會主義市場經濟呈現出一片繁榮的大好形勢，在私營企業和國有企業百花齊放的今天，各類企業運營與財務服務也在這樣的大環境之下產生并發展，資產評估便是其中之一。新時代下，全球經濟發展中，資產評估扮演著愈加重要且必不可少的角色。資產評估工作中，除本專業知識外，評估人員還必須借鑒、采納其他專業知識，但不管通過何種方法途徑進行評估，都依托會計信息作為其評估基礎?？傊粋€準確可靠的資產評估結論，不可能脫離完整、客觀、可靠的會計信息而得出。

(二)研究目的及意義

與西方發達國家相比，我國的資產評估行業在起步時間上就已處于落后位置，行業發展比發達國家晚了幾十年，但新時代下，這一新興產業正處于穩步上升階段，發展勢頭日漸勇猛，在這種形勢下，其與會計信息的緊密關系不容忽視，通過不斷的深入研究會計信息在資產評估工作中扮演何種角色，評估人員以及資產評估委托方都能更加深層次地了解評估工作，方便評估人員更加快速地掌握評估方法，同時也能提醒評估人員在會計信息利用方面可能存在的問題，以此提高評估準確性。

二、相關文獻綜述

(一)資產評估

資產評估是指在有關法律制度、規定以及資產評估準則的約束之下，以專門的評估機構、專業的評估工作人員遵照要求為基礎，利用科學合理的評估方法，來對評估基準日的資產的現時價值進行估計、預測并且測算的活動。謝丹丹(2013)認為，評估價格是通過評估人員假設、預測得出，評估結果存在主觀性，不同的評估人員依據不同的評估技術途徑測算出的評估結果未必完全一致。

(二)會計信息

國內有關會計信息的調查結論大致有以下幾個觀點：

一是會計信息真實虛幻觀；葛家澍等(2013)提出，會計信息在具有客觀存在的真實性的同時也具有虛擬不定的特征，既是客觀真實信息也是虛幻信息。二是會計信息數據論；鄭濟孝(2012)提出，大部分會計信息是以數據形式存在于企業財務報表及財務報告中的。三是公共產品觀；劉玉廷(2010)提出，企業財務報告有一大特點——以決策有用觀抑或受托責任觀作為其目標，而不論采用哪種觀點，企業財務報告都歸屬于“外部報告”，是提供給企業外部信息使用者使用以滿足其需求的信息，因而財務報告中的會計信息并非由企業私密享有的。四是會計信息邊界論；葛家澍等(2013)提出會計信息同樣有其必然的界限，由于會計信息主要通過企業財務報表為載體，將企業的歷史財務數據登記在報表中，借以呈現、提供給使用者，因而會計信息提供給信息使用者的空間界限便得到確定與限制，一份財務報表并不能呈現出所有企業、行業的情況。

三、相關概念及理論概述

(一)會計信息

會計信息主要是提供給企業投資者、債權人和其他信息使用者使用分析，經由財務報表等形式列示的信息。

(二)財務報表

財務報表中的財務數據就是企業絕大部分會計信息的集合，財務報表中列示的財務數據綜合呈現了企業某一特定時點的財務狀況和某一特定階段的經營成果?？偨Y而言，企業通過財務報表中的數據向使用者提供其會計信息，會計信息使用者利用會計信息主要是通過分析財務報表這一途徑。

(三)資產評估

資產評估，就是在我國資產評估法等有關法律制度、規定和資產評估準則的約束之下，以專門的評估機構、專業的評估工作人員遵照要求為基礎，根據委托，利用準確恰當的評估方法估計并且測算評估基準日的資產的現時價值的一種活動。

四、資產評估基本途徑

資產評估途徑是指評估人員能夠據以評價、測算出資產現時價值的思路技巧，資產評估中所運用的各種方法，是利用或借用了會計學、財務管理、工程技術、建筑工程等學科或領域中的方法，并根據自身特點集合而成的。成本途徑、市場途徑以及收益途徑是評估工作中評估人員通常采用的三種常見的根本途徑。

(一)成本途徑

運用成本途徑進行評估一般運用于機器設備評估之中，其技術思路一般為評估人員先根據評估時點的市場情況等具體因素估計測算出重新購置被評估資產的成本也就是資產在評估基準日的重置成本，繼而對被評估資產具有的功能性、經濟性以及實體性貶值進行分析確定，最后在預測出的資產重置成本的基礎之上，扣減確定的各項貶損從而測算出其在評估基準日的現時價值。

(二)市場途徑

市場途徑先依據公開市場上同樣抑或相似的可供參照分析的資產的買賣雙方公平交易價格為基礎，進行分析比較并以此估計確定被評估資產的現時價值。

運用市場途徑評定估算被評估資產評估基準日的現時價值時，合理參考、分析參照資產的交易價格是評估活動的前提，根據具體情況對參照資產的價格進行調整修正是獲得準確可信賴的評估結論的關鍵所在，而這一切都必須依托財務報表中呈現的歷史財務數據。

(三)收益途徑

收益途徑也是評估專業人員在評估工作中大量廣泛使用的一大方法，尤其是在企業價值評估中被作為常用方法。其基本技術思路為先預測被評估資產的未來預期收益，然后以預測的折現率為基礎對被評估資產的未來預期收益進行折現，換算為現值，從而測算出被評估資產在評估基準日的市場價值。

下一部分筆者將對收益途徑的具體使用思路進行詳細分析，本部分不再過多贅述。

五、會計信息在資產評估中的應用——以收益法評估企業價值為例

根據企業歷史財務信息并對企業未來發展機會前景與風險等因素進行估測預測得出企業未來收益額，繼而將其折現是運用收益法進行企業價值評估中的關鍵之所在。在評估實踐中，評估人員可以采用股利折現模型、股權或企業自由現金流量折現模型以及經濟利潤折現模型等，財務報表中所披露的會計信息在這些模型中都被大量、廣泛地運用。

首先，股權自由現金流量折現模型的公式如下：

EV=∑FCFEt/(1+Re)t

其中，股權自由現金流量FCFE=(稅后凈營業利潤+折舊及攤銷)-(資本性支出+營運資金增加)-稅后利息費用-付息債務凈償還

由公式不難看出，正確預測企業未來股權自由現金流量是評估人員采用股權自由現金流量折現模型對企業價值進行估計測算時的重點，既然如此，那么就需要根據財務報表中披露的評估基準日當下近三至五年的凈利潤、利息費用等信息計算近幾年的股權自由現金流量，再將其作為基礎估計測算企業未來的股權自由現金流量。

其次，企業自由現金流量折現模型的公式如下：

OV=∑FCFEt/(1+WACC)t

其中，企業自由現金流量FCFF=(稅后凈營業利潤+折舊及攤銷)-(資本性支出+營運資金增加)=經營活動產生的現金凈流量-資本性支出

合理且正確地預測企業未來自由現金流量是評估人員使用企業自由現金流量折現模型對企業價值進行預測估算時的重要環節，這與采用股權自由現金流量折現模型進行評估具有相似、相通之處，因而不再重復闡述，但值得注意的是，在企業的現金流量表中就已明確披露了企業經營活動產生的現金凈流量，更加方便評估人員開展評估工作。

對于未來預期收益處于較為穩定水平的企業，年金法也是評估去企業價值的一大常用途徑，具體公式為：

P=∑[Rt×(1+i)t]×(A/P,i,n)÷i

對于那些未來預期收益有穩定與不穩定階段劃分的企業，則一般采用分段法進行評估，公式為：

六、財務報表在資產評估應用過程中存在的問題及原因分析

通過前文易知，企業財務報表中呈現的歷史財務數據是評估人員進行評估并且順利得出評估結果的基礎性資料，但是財務報表中可能存在的問題會導致評估結論的不準確性，對評估結果具有影響，在資產評估實務中，財務報表可能存在以下幾點問題：

(一)虛假財務報表誤導評估人員

根據財務報表披露的會計信息進行評估的一大必要前提為企業編制、提供的財務報表準確真實無誤，但是在現實生活中，企業財務人員在編制財務報表時無意或有意的行為都會形成虛假的財務報表，從而導致會計信息失真。比如，企業通過變換收入確認方式來故意向外界傳遞出虛假的收益信息，抑或是隨意變更固定資產的折舊政策，不提或者少提減值準備等行為，以滿足企業虛增利潤、粉飾財務報表的目的。在這些情況下，評估人員如果僅僅憑借企業提供的財務報表進行評估，易于得出不準確可信賴的評估結論。因此，虛假財務報表或是財務報表中的某些虛假數據的存在會誤導評估人員的判斷，導致評估失敗。所以，評估工作中,對財務報表進行認真核對查證是評估人員的第一要務，是得出準確可靠的評估結論的基礎與根本之所在。

(二)財務報表自身的固有缺陷對資產評估具有影響

企業財務報表具有固有缺陷，這些缺陷對于評估結果的準確性也具有巨大影響。通過分析上述案例中所提供的財務報表，我們不難發現財務報表具有以下幾項缺陷：

1.財務報表只能披露被評估企業一家信息

會計信息存在其固有界限，由于財務報表中披露的信息只是被評估企業這一家的財務信息，因此僅僅根據財務報表中的信息進行評估并不足夠充分，僅通過一份財務報表并不能支撐評估人員預測被評估企業未來發展機會與風險等因素，所以評估人員在評估過程中還需要了解同一行業不同企業的信息以及不同行業的信息，并以此進行比較分析，這些信息并不能夠全部存在于一家公司的財務報表，因此，財務報表中記錄的信息具有其本質局限性。

2.財務報表只反映數量信息，而不反映質量信息

只有能夠通過貨幣加以計量的信息才可以在財務報表中加以反映，也就是說財務報表中不能提供無法用貨幣計量的信息，例如企業內部控制實行情況、管理者做出的努力等信息仍然對評估企業價值具有影響卻無法通過財務報表呈現。

3.財務報表注重反映結果信息，無法顯示結果形成原因

財務報表中呈現的會計數據反映的是企業特定期間運營的結果，這種結果信息對于了解企業管理者受托經濟責任履行情況十分必要，但是對于評估人員而言，只通過財務報表了解受托經濟責任履行情況并不足夠，這些結果信息對于企業價值評估也并不充分，由于評估人員在資產評估過程中必須通過以前年度企業的會計信息等對未來進行預測，因而資產評估人員同時還必須充分了解、分析企業經營背后的信息，了解企業發展機會與風險，這些信息正是引起財務報表數據變動的原因所在，但這些原因信息并不能通過財務報表所披露，例如，利潤表中主營業務收入發生變化從而導致利潤發生變動，財務報表中只能顯示主營業務收入這一科目的數字發生變化，而對于其發生變化的原因可能是國家頒布某一政策規定等信息卻并不能通過財務報表呈現，因此，財務報表中無法顯示的原因信息對資產評估影響重大。

七、避免相關問題的途徑

根據上文所指出的運用財務報表為基礎進行評估的過程中可能存在的問題，評估人員在評估過程中應當做到以下幾點要求以避免財務報表中存在的問題影響評估結果準確性：

(一)核實財務報表的編制依據

企業財務人員首先依據原始憑證或原始憑證匯總表編寫記賬憑證，其次依據記賬憑證登記會計賬簿，然后依據會計賬簿填列財務報表，因此，為避免虛假財務報表或財務報表中虛假數據對評估結果的影響，評估人員必須認真核實原始憑證、記賬憑證以及會計賬簿的真實性與準確性，從而獲取準確真實的財務信息作為資產評估的依據。

(二)對財務報表中披露的會計信息有選擇的利用

由于企業存在篡改真實會計數據以粉飾財務報表的可能性，因而不論企業是故意為之抑或是無意而為，評估人員對財務報表中披露的會計信息都不能直接采用，而是應該有選擇地利用，謹慎挑選核實正確的會計信息，發現失真的會計信息時，應當對引起會計信息失真的要素著重關注。

若是由于會計政策差異從而導致會計信息在資產評估過程中失真，評估人員應當充分認識理解會計計量與資產評估的差異，以具體需要與要求為基礎修改調整會計信息。

(三)充分利用收集的信息

評估人員除了直接采用財務報表列示的會計信息外，對某些會計信息還應當進一步分析調整，挖掘有利用價值的信息。通過企業提供的財務報表中的數據，可以測算出企業一些財務指標，而這些財務指標也是評估人員對企業未來收益進行預測的重要依據。此外，評估人員不應僅僅關注財務報表列示的會計信息，對報表附注所呈現的會計信息也應當加以考慮、選擇、利用，一些與企業相關但不能列示在主表中的信息會披露在報表附注中，因而財務報表附注也是評估人員需要著重關注的資料。

結論

通過前文的論述分析，不難發現企業絕大部分會計信息依托財務報表加以呈現，會計信息使用者通過分析調整財務報表滿足自身需求，投資者、債權人等可以以財務報告為基礎進行決策，資產評估人員更是通過財務報表中呈現的數據對資產進行評定估算，財務報表在資產評估活動中扮演著重要角色，尤其對企業價值評估而言更是如此。

但萬事都并非是完全絕對的，財務報表有其固有缺陷以及可能存在的問題，尤其是近年來虛假財務報表在我國并不鮮見，因而評估人員在利用財務報表中披露的會計信息時，應當謹慎選擇、核實并加以調整，避免虛假、不當數據對評估結果準確性的影響。