海外市場仍有下行壓力

尹星

下周又處敏感期

主持人：泛舟運氣真不錯，每次提示大膽躺贏的時候，都正好對應了一個大盤低點。這周指數繼續出現反彈，熱門股也是不斷涌現。

泛舟：指數反彈的周期和空間都沒到位，所以不著急。既然如此，在這個環境內，必然會出現漲勢喜人的品種。上周我在微博中也給大家復了下盤，從24日開始強勢股留下了哪些線索，24日猥瑣流可能開啟，25、26日一錘定音，呼吸機加上基礎需求概念雙線并行，一直到當下，兩條線的龍頭這一波基本都出現了六個以上漲停，市場也隨之進入高潮，這就是一本教科書。什么時段，有哪些可能的形態，最終會演變成多大的熱點，市場情緒怎么從下行到相對冰點，再到高潮，整個過程。你不融入其中，就無法發現，更別說提前引領這些。

主持人：到了周五，整個市場短線核心邏輯發揮得淋漓盡致，真可謂是內行看門道，外行看熱鬧。

泛舟：還有人和我說，他連熱鬧在哪里都不知道。外行就是如此，看不到就別瞎湊熱鬧了。

主持人：好在還有“躺贏”。

泛舟：看不懂的，確實也就這個能玩一玩，還能在一個周期內確定有相對收益，如果想提升年化收益，還可以在操作層面上細化，很簡單。復雜了就不能叫“躺贏”！

主持人：“躺贏”還能再細化？

泛舟：是的，為了提升收益率。每一個模式都是一個章節，大家覺得高雙這種確定如此高的模式就已經完美了？還能再精益求精！還有多個模式的交叉。這些都要熟記，練精。最后在信號出現的時候，敢于下手，可謂20年的功力在這一刻出手。出手瞬間，所有線索，所有信號都已經在你大腦中過了一遍。

主持人：行吧，大多數投資者還等著看你說短中期指數波動區間，這些他們還看不明白。

泛舟：指數上周都說了，這周順利渡過，那么還剩下一到兩周的騰挪周期，下周開始，又處于一個敏感期，操作難度會提升，大家只要盯好幾個最強的就行，事實證明，龍頭就是龍頭，至今還是那兩個持續性最強，短期漲幅最大。新東西沒有那么容易走出來。想出來，需要時間和市場的配合。躺贏該繼續繼續。

大概率重歸“俯臥撐”行情

主持人：現在的A股又回到了“俯臥撐”狀態，給你的感覺是搖搖欲墜，但實際是有驚無險，又過了一天。

海風若雨蕭蕭：行情實際是非常復雜的，復雜之處在于，這一輪跌勢并非單純國內政策變化影響。A股最大的特點是政策市，而政策都會有一個自上而下的傳遞過程，這個傳遞過程中，受益和主流的板塊就會逐漸顯現出來。譬如說前幾年，政策講“去杠桿，緊信用，寬貨幣”，你再對照美國加息，匯率壓力大，你很容易推導出市場資金面會趨緊的結論，結合盤面一分析，大家都在抱團取暖嘛，大家抱的啥，你也緊緊摟住，這樣才會有漂亮的50和要命的3000的區別。目前的疫情，遠超過2003年的SARS和2009年的H1N1流感對經濟和市場的影響。疫情初期，大家都認為是類比SARS，那一年國家防控住SARS之后的一個季度，經濟就出現強勁反彈，而且SARS并沒有出現全球大流行現象，所以春季行情中市場對中國防控住疫情是投了信任票的，基本還是按照之前的主線在走，問題出在不靠譜的隊友們身上，導致了全球市場暴跌。

主持人：所以現在的主要矛盾不在我們國內政策，而是國際上的不確定性因素上。

海風若雨蕭蕭：美股目前流動性危機已經緩解，但是盤局很可能是暫時的，后面還有較大的下行壓力。壞消息是，美國的失業人數連續刷新歷史記錄，經濟深度衰退概率持續增加，好消息是，我們尊敬的鐘南山院士認為，全球疫情4月底就可能出現拐點（與我們上周分析的時間節點一致）。當然，即使拐點出來，還有很多疫后重建工作要做，不太可能是V型反轉局面。

我們現在國內的政策是貨幣和財政雙寬松，這種雙寬松也就是2009年的四萬億行情可以相比。近20年來，A股全年跌幅超過15%的年份有2001年、2002年、2004年、2008年、2011年和2018年，這些年頭里面，有政策從緊的2001年和2002年，也有政策和貨幣都從緊的2004年、2008年、2011年和2018年，現在一季度上證已經跌了10%，所以這種雙寬松的政策環境下，市場大幅下跌的空間是沒有多少的，領導講話，“危和機總是同生并存的，克服了危即是機”，感覺國內也沒有更大規模刺激經濟的計劃，政策能保底但是也不會主動推升市場，所以目前階段A股“俯臥撐”是必然的。大概率是類似2019年4～6這三個月的走勢。現階段指望“正規軍”是不行的，“游擊隊”的思路才比較契合市場。

等待磨出底部

主持人：市場本周震蕩為主，節后怎么看？

驕陽：20天線依然處于明顯助跌狀態，下周開盤，20天線會下降到2785點附近，然后以每天10幾個點的速率下行，技術結構壓制上行空間。在無增量的跌勢結構下，KDJ指標依然存在短線超買向下修正的條件。指數需要在這里不斷夯實，才可能最終磨出底部，暫時短線需要注意的是低接高賣的節奏。

主持人：本周科技股出現較大的技術性反擊，下周能否延續？

驕陽：單從估值來看，沒有太大優勢。不排除依然后面會進一步降估值。科技板塊后期僅有不斷反復地超跌反彈機會，暫時還看不到趨勢性機會。

主持人：本周外資明顯有開始回補的跡象，不少人理解為見底標志。

驕陽：科技類品種不真正見底，市場也難真正扭轉。科技股的走向一定需要海外疫情配合，海外疫情不好轉，科技股難見底。

主持人：農業板塊、消費板塊雖依然活躍，但好像也開始分化了。

驕陽：這部分板塊中最好的一些品種，技術結構都出現了10天左右的高量釋放，后面一旦量能跟不上，就會因高量壓而導致助跌，這是下周必須要提防的。