美聯(lián)儲“無底線”放水，A股投資者如何接招？

潘玉章

隨著疫情在全球的急劇爆發(fā)并擴(kuò)散，世界資本市場迎來了骨牌似的暴跌，出現(xiàn)了股票、債券、外匯、石油與黃金等的聯(lián)合下殺。在疫情突襲與資本市場劇烈動蕩的雙重打擊下，世界頭號經(jīng)濟(jì)體美國遭受的沖擊首當(dāng)其沖，為了盡快遏制美國股市暴跌，擺脫美元指數(shù)創(chuàng)新高的恐慌與流動性危機(jī)，美聯(lián)儲與白宮聯(lián)合推出“無底線”QE與基準(zhǔn)利率為零的組合救市政策。與此同時，在面對突發(fā)事件的應(yīng)急處理面前，我們國家率先控制住了疫情的威脅，一方面為世界其他國家抗擊疫情贏得寶貴時間積累有效經(jīng)驗(yàn)，并盡其所能幫助其他國家抗擊疫情，贏得了全世界人民的贊譽(yù);另一方面也為國內(nèi)迅速恢復(fù)生產(chǎn)，進(jìn)一步擴(kuò)大國際市場份額打下了堅實(shí)的基礎(chǔ)。在美國“無底線”放水、全球貨幣寬松環(huán)境下，我國央行臨危不亂，精準(zhǔn)調(diào)控，堅決不搞大水漫灌，這充分展示了我國的綜合實(shí)力與巨大的發(fā)展?jié)摿Α１M管如此，美聯(lián)儲不計后果的放水，對世界經(jīng)濟(jì)的影響是不可估量的，對A股市場的影響也是不可避免的。

一、美聯(lián)儲“無底線”放水轉(zhuǎn)嫁債務(wù)危機(jī)，勢必造成其他國家的輸入性通貨膨脹，從而進(jìn)一步加深世界經(jīng)濟(jì)增長乏力的預(yù)期，最終使世界經(jīng)濟(jì)陷入“滯脹”的困境。與此同時，由于美聯(lián)儲放水與美債的危機(jī)，使美元的信用大大降低，長期來看，美元世界貨幣話語權(quán)的地位將大大削弱。而世界經(jīng)濟(jì)持續(xù)低迷，外需不足與非美元資產(chǎn)價格上漲將長期困擾包括A股市場在內(nèi)的世界資本市場。

二、在美聯(lián)儲“無底線”放水，外圍資本市場劇烈動蕩的環(huán)境下，A股投資者應(yīng)該如何操作？

1.在全球新冠疫情沒有出現(xiàn)真正拐點(diǎn)之前，要多看少動，控制倉位，控制風(fēng)險。盡管A股本輪調(diào)整幅度遠(yuǎn)遠(yuǎn)小于外圍市場，但是由于美國在世界經(jīng)濟(jì)的市場份額以及美元在當(dāng)今世界的地位，A股不可能獨(dú)善其身，這從近期A股的補(bǔ)跌與北上資金不計成本的外流可見一斑。

2.核心資產(chǎn)白馬股是逢低介入的絕佳品種。在動蕩的市場，尋找確定性高的投資標(biāo)的是最佳的選擇。前期北上資金不顧A股股指的波動，對A股的核心資產(chǎn)呈現(xiàn)了持續(xù)不斷的買買買現(xiàn)象，盡管其中的稀缺龍頭股漲幅巨大，也鮮有賣出。近期受外圍股市暴跌影響，北上資金被動賣出長期投資的核心資產(chǎn)，補(bǔ)充其自身的流動性，這也為價值投資者提供了難得的投資機(jī)遇。

3.把握相關(guān)資產(chǎn)價格扭曲帶來的投資良機(jī)。由于疫情的突襲與世界經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期的降低，石油輸出市場競爭加劇，致使國際油價不斷創(chuàng)出歷史新低，出現(xiàn)了“油價低于水價”的奇觀。從人類的歷史看，所有瘟疫都是短暫的，經(jīng)濟(jì)與人們的生活恢復(fù)常態(tài)是遲早的確定的，石油的不可再生屬性決定了油價高于水價的確定性。因此，A股投資者要珍惜眼前油價超低的投資機(jī)會，逢低布局遠(yuǎn)洋油運(yùn)板塊概念股，把握相關(guān)資產(chǎn)價格扭曲帶來的投資良機(jī)。

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