貨押貿易融資風險分析及對策

郝國瑞 田博

【摘 ?要】近年來，我國經濟實力不斷提升，貿易量持續上漲。隨著貨物貿易市場的擴大，從事貨物貿易的企業所面臨的一大問題就是如何獲取資金以保障正常經營。不斷增大的融資需求使貨押逐漸成為企業向金融機構申請融資時一項主要的擔保措施。貨押貿易融資業務不斷增加的同時，其風險不斷暴露。論文從貨押貿易融資的概念與方式入手，針對貨押貿易融資所產生的政策法律風險、權屬風險、重押風險等，提出完善押品登記手段、細化押品監管及貨押貿易融資業務的管理流程、制定標準化監管流程、搭建監管信息共享平臺等措施建議。

【Abstract】In recent years， China's economic strength has been improving， and the volume of trade has continued to rise. With the expansion of the market of goods trade， a major problem faced by enterprises engaged in goods trade is how to obtain funds to ensure normal operation. The increasing demand for financing makes the goods pledge gradually become a main guarantee measure when enterprises apply for financing from financial institutions. With the increasing number of trade financing business of goods pledge， its risks are exposed. This paper starts with the concept and method of trade financing of goods pledge， aiming at the policy and legal risks， ownership risks， and re pledge risks caused by trade financing of goods pledge， puts forward some measures and suggestions， such as improving the means of collateral registration， refining the management process of collateral supervision and trade financing business of goods pledge， formulating standardized supervision process， and building a supervision information sharing platform.

【關鍵詞】貨押;融資;風險;措施

【Keywords】goods pledge; financing; risks; measures

【中圖分類號】F830.4 ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? 【文獻標志碼】A ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? 【文章編號】1673-1069（2020）01-0074-02

1 貨押融資的概念

貨押包括存貨質押與存貨抵押。通過貨押方式融資即企業作為申請人為資金提供方（通常為銀行）提供其認可的存貨作為擔保，進而向資金提供方申請以獲取資金的行為。

存貨質押包括動態質押（指銀行在給中小企業提供的供應鏈融資服務中，接受信貸方質押的動產形式可以多樣，質押的動產在不同階段可以以不同的形式存在，如原材料、產成品或者應收賬款等形式，這些動產之間可以相互置換，只要質押的動產價值在一個合理的范圍內浮動以控制風險即可）與靜態質押（指融資企業將抵押貨物交給第三方物流、取得貸款后就不再變動，一直到抵押結束、貸款清償后抵押物才能重新流通使用）。在實務操作中，貨押業務通常強制引入三方監管公司，以通過其專業化操控進行押品的管控與監督。

存貨抵押包括固定抵押（指債務人以不動產為債權人設定擔保物權）和浮動抵押（指抵押人將其現在和將來所有的全部財產或者部分財產上設定的擔保，在行使抵押權之前，抵押人對抵押財產保留在正常經營過程中的處分權）。

2 貨押融資的風險

2.1 政策及法律風險

企業通過貨押方式向金融機構申請融資，通常是因為正常的生產經營或經營性現金流量出現需求或異常，為了緩解所面臨的壓力，通常會選擇動態的方式對其所控制的存貨進行運作，通過存貨在經營中的循環使用，對流動資金進行補充與盤活，進而達到正常或者擴大經營的目的。由于動態方式所具有的優勢，在實際業務中，大多采用動態的方式開展貨押融資業務。

在物權的法律處理中，所遵循的原則為“物權法定”，即物權的種類與內容只能由法律來規定，不允許當事人自由創設。但是《物權法》沒有關于動態質押的表述，故其擔保效力值應給予重點關注。根據《物權法》原文表述，同一動產上已設立抵押權或者質押權，且該動產又被留置的，留置人優先受償。故若參照所簽訂的第三方監管合同，托管費用未落實到位，則第三方監管機構獲得留置權;若質物存放場所為租用，或存在留置權對抗質權的潛在風險。

故在盡職調查中應對押品的抵押、留置狀況予以重點關注。

2.2 權屬風險

顧名思義，貨押融資中，首要問題為押品的權屬問題。通常的操作是在業務申請階段，金融機構要求企業提供押品的相關資料（包括但不限于權屬證明材料），要求出質人對其所提供的資料真實性、有效性負責，并簽訂承諾書。此類操作中在以下情況下會存在押品的權屬風險：首先，押品發票開具先于貨款付清的情況;其次，押品為出質人委托加工的貨物;最后，留置權的潛在風險（包括但不限于存在運輸、保管、租賃、加工承攬等關系）。

2.3 押品質量風險

在金融機構辦理業務的過程中會面對各行各業的客戶，所提供的押品種類千差萬別，且大多數押品專業性極強，細微的不同即可能在價值上產生巨大差異，對金融機構客戶經理專業素質要求較高。在金融機構的操作層面，通常按照購銷合同與發票的記載確定商品種類，通過互聯網途徑搜集信息，確定基準價格，此方法無法確認實際購貨與合同約定是否完全一致。

2.4 重押風險

對于貨押貿易融資的業務，現階段并沒有權威的登記平臺或登記機構，因而在金融機構與企業之間存在嚴重的信息不對稱情況，金融機構在辦理業務時無法準確獲取企業質押業務情況，存在較大的重復質押風險，若質物處于出質人自有倉儲，則極有可能發生重復質押的情況。對于擔保方式為存貨抵押的融資業務，現有的處理方式為抵押人與抵押權人到其注冊地的登記部門辦理抵押登記，出具紙質的抵押權屬證明，其中簡單記載債權等信息，而對于抵押物缺少唯一指向的明確標識。同時，登記機關只進行形式審查，無法核實是否存在重復抵押情況。大多數金融機構并未明確強制三方監管，故即便辦理抵押登記也無法避免重復抵押的情況出現。

2.5 第三方風險

抵押的擔保方式不存在貨物交接的情況，而質押的擔保方式則會出現交接與權屬的變更，而在實操中通常會出現金融機構客戶經理履職不到位、監管機構不作為的情況，致使押品產生風險。在實務中用信人與質押人通常不為一人，若質物體積較大或存放要求專業性強，則會直接存放于出質人處，若存在多頭質押情況，若第三方監管機構不盡責時則存在無法區分押品的風險，則在借款人經營狀況惡化，無法履約的情況下，會出現多金融機構哄搶貨物的狀況。此外，若由于客觀原因需更換監管公司，則容易產生監管空檔期，空檔期階段押品安全無法得到保障。

3 風險管理的措施及建議

3.1 完善押品登記手段

現階段，我國動產抵押方式形式重于實質，僅僅根據抵押雙方提供的紙質資料辦理登記，無法做到唯一指向，對于第三方押品信息的獲取并無幫助。

由于動產質押登記普及程度較低，建立規范登記系統的需求強烈，使得交易各方都能獲取押品變動的有效信息，提高市場運行效率。現階段，能夠實現動產質押登記的地區為上海與天津。2014年，誠融（上海）動產信息服務公司受上海市銀行同業公會委托負責搭建“上海銀行業動產質押信息平臺”，該平臺為全國首個動產質押服務平臺。該平臺以金屬類質押為重點，共有八大交易板塊，并相應下掛不同交易平臺。

未來，金融機構在辦理存貨質押融資業務時，應充分利用現有平臺進行登記，有效降低業務風險。

3.2 細化押品監管及貨押貿易融資業務的管理流程

由于貨物質押業務需要雙方或多方的共同配合，其業務風險也應由各方共同保障，具體操作應注意如下事項：①押品標識的設定，監管機構應在明顯位置對押品賦予明顯標識;②若押品所有權人和多家金融機構有貨押業務，則應盡可能選擇相同的監管機構進行監管，從而有效防范重復抵/質押及多頭監管的風險;③辦理業務前，應對押品的狀態進行嚴格的盡職調查，明確押品是否有在途其他質權、抵押權、留置權等情況，謹防重復抵/質押情況的出現;④針對押品為特殊產品的情況，應有業務參與各方共同進行檢查，并出具檢測報告，防止押品與所提供資料不一致;⑤強制第三方機構購買責任險，督促其規范監管行為。此外，在貨押融資業務中，押品作為業務的第二還款來源，在第一還款來源無法保證的情況下，押品能否迅速變現極為重要，且押品的通常價格波動大，走勢不定，直接影響債項的安全。故金融機構應在合理確定質押率的前提下設置預警線，并采取逐日盯市制度，對于觸及預警線的情況，應及時通知企業追加質物、保證金或提前收回貸款。

3.3 制定標準化監管流程，搭建監管信息共享平臺

當前，行業內對于押品監管相關信息平臺尚處于待開發階段，金融機構采用名單制或準入制與各監管機構進行合作。行業內并沒有統一的監管模式與要求，可能出現監管水平與流程的差異，無法做到統一標準衡量。故在接下來的業務發展進程中需統一監管流程，搭建監管信息登記平臺，并與征信等多系統互聯共享，進而有利于金融機構更好地獲取信息，降低信息不對稱情況的程度，最終達到有效降低貨押融資相關風險的目的。

4 結語

總而言之，金融機構在貨物質押貿易融資業務中，應當強化授信各環節的風控管理，實行全面風險管理，充分加強與監管機構的溝通與合作，將責任落到實處，有效避免信息不對稱，進而真正落實貨押在融資業務中的風險緩釋作用，有效降低業務風險。