解析我國貨幣流通速度長期下降的經濟和金融因素

【摘要】本文簡要分析了貨幣流通速率持續性下降所帶來的相關影響，并且以經濟與金融為視角，解析貨幣流通效率下滑成因。因素包含：貨幣比率上調、貨幣結構不穩定、利率上漲等，以因素為切入點，致力于解析經濟周期性變化規律，調整貨幣流通速率，促進國內經濟穩定發展。

【關鍵詞】貨幣，經濟，利率

貨幣流通速度V，受經濟GDP與金融（貨幣M）雙因素影響，三者之間存在的關系為：V=GDP/M，GDP是“國內生產總和”的英文縮寫，所代表的是一定周期內（季度/年度）區域性經濟總和，作為衡量國家經濟發展的權威性指標，貨幣是促進買賣雙方交易的媒介，所屬經濟學研究范疇。

一、成因分析

貨幣流通速度是計算比例數值，不具有固定性，受多元因素影響，影響因素具體包含：經濟增長指數（GDP）、金融發展層次F、市場化貨幣需求度D、產業結構變化B、金融利率S、普遍群眾的個戶儲蓄利率S1、通貨膨脹比例K、p值價格變動。將影響因素劃分為兩組，一組包含：GDP、D、B，作為宏觀性經濟變化影響因素，二組為：F、S、S1、K、P，作為微觀性質的經濟變化影響因素。一組影響因素是具有一定大數據量，作為宏觀性市場經濟影響因素，對貨幣流通速度具有較大影響力，引領著v值變化趨勢，二組影響因素，作為響應市場經濟的微觀因素，對貨幣流通速度具有一定程度的影響力，成為v值變化的干擾性因素，一組與二組因素之間，存在著一定相互關系：GDP決定著D的需求值，引領著F的發展趨勢，F發展趨勢牽動著B產業結構的變化，引起K、P的數值變化，K、P數值所引領的市場經濟中，決定著S、S1的利率調整。

二、貨幣化

貨幣流通速度：V=GDP/M，此計算關系式具有長期性代表意義，成為經濟學研究的重點項目。貨幣流通速度關系式包含著兩個層次的信息內容，其一，貨幣交換頻率，其二，經濟市場中貨幣比率問題。貨幣作為經濟交流的主要媒介，具有多元化表現形式，具體表現為：現金、電子票務等，經濟貨幣化r，建立在國內經濟多元化貨幣交易長期性、持久性的衍生過程，經濟貨幣化的計算方式為：r=M1/M2，M1代表的是國內現存貨幣總量，M2指的是國內生產貨幣總值，即r=M/GDP。

數據采集，探索國內市場經濟的貨幣化發展歷程，以1992的r值0.9作為起點，1993年r值為，1994年r值為1，1995年r值為1.04，1996年r值為1.11，1997年r值為1.15，1998年r值為1.2，1999年r值為1.3，2000年r值為1.36，2001年r值為1.4，2002年r值為1.43，2003年r值為1.45，2004年r值為1.6，2005年r值為1.59，2006年r值為1.61，2007年r值為1.59，2008年r值為1.6。

通過數據采集發現，國內市場經濟貨幣化的上漲趨勢年度區間為[1992，2004]，從2004年開始貨幣化比率r值維持為1.6值，反映著國內經濟層次在逐年提升，貨幣市場需求量呈現上升趨勢，當貨幣供求比例達到平衡狀態時，貨幣需求量D、貨幣流通速度v，開始逐年下滑，呈現長期性下降趨勢。

三、貨幣結構波動

產業結構B指的是國家市場經濟結構中占據一定比例的大型產業，具體表現為：農業、服務業、工業、建筑業等。產業結構B對貨幣流通速度具有一定影響力，依據產業部門的多元化結構部分形式，所產生的影響力具有多重性。當產業結構c經營性運作期間，需求短期性大量資金用于周轉，c單位產業結構所采取的增加資金比值，計算所得的貨幣存量cm，存在的關系式為：cm>am，cm>bm，其貨幣存量比主營業務a、b所持有的貨幣存量多出一部分。假設vc=va=vb，即三個產業的貨幣流通速度一致，產業結構的些微調整，即會影響三個產業的v值大小，假設三個產業代表的是整個經濟市場，即某一產業結構的貨幣存量增加，會影響整個經濟市場的v值大小。

通過探索貨幣存量與產業結構相互關系，由此發現國際性貨幣流通速度v的長期性下降，皆是基于本國國土境內產業結構的內部調整與貨物存量增加。因此，產業結構波動，成為貨幣流通速度v下降的經濟性因素。國內貨幣流通速度v、與農業GDP比值，自1978年呈現下滑趨勢，其中農業產業結構存在相似性波動現象。由此可以確定，產業結構波動，作為貨幣流通速度v長期下降的重要因素之一。

四、利率調整

利率是規范性周期內利息數值與借貸資金總數之間的比值，即利率S=利息/本金。利率作為持有貨幣的預期收益，并不能成為資產性成本。因此，利率比值S大小，關乎著貨幣需求量D，間接成為貨幣流通速度v的影響因素。利率S與貨幣流通速度v之間存在的相互關系為：S↑、D↓、v↑，即利率S上漲，引發貨幣需求量D降低，貨幣流通速度v逐漸上升。通過利率S、需求量D、貨幣流通速度v三者之間存在的相互關系可知，利率S與貨幣流通速度v存在正比關系。因此，央行逐漸下調利率比值，引起貨幣流通速度v的長期性下降現象，金融業利率比值，成為貨幣流通速度v下降的關鍵性影響因素之一。

數據采集銀行歷年利率比值，采集年份為1996、1997、1998、1999、2007、2014、2015、2016、2019，單位為年，年期存款利率為：9.18%、5.67%、5.22%、2.5%、2.79%、3.25%、2.75%、2.5%、1.5%、1.5%。通過數據采集可知：央行存款利率從1996年的9.18%下降至2019年的1.5%，基于利率S與貨幣流通速度v之間的正比關系，利率S對貨幣流通速度v長期下降狀態具有一定支撐作用。

五、結論

綜上所述，貨幣流通速度v是反映國內交易頻率的關鍵性指標，其比值的影響因素眾多，具有關鍵性影響因素的有：貨幣比率問題、央行利率下調、產業結構波動。應采取針對性措施，科學配置金融結構，促進國內經濟處于有序發展狀態。

參考文獻：

[1]張娜娜.我國貨幣流通速度的影響因素及其變化趨勢研究[J].時代金融，2018（33）：7，11.

[2]趙琪.我國貨幣流通速度的影響因素以及對政策的影響效應[D].對外經濟貿易大學，2018.

作者簡介：

劉從從（1995-），男，漢族，安徽亳州人，安徽新華學院，研究方向：經濟與金融。