我國上市公司存貨管理問題分析及對策
——以金風科技存貨管理為例

翁東東，熊自偉，翁曼萍

（廈門工學院，集美大學財經學院，福建 廈門36100；黎明職業大學，福建 泉州36200）

引言

存貨是企業最為重要的流動資產之一，對于制造類企業，存貨是企業最為重要的一項資產。存貨管理能力的好壞直接影響到企業的盈利水平和內部資產的流動性。一旦企業存貨管理出現問題，那么就極易造成存貨的積壓，不僅造成企業資金的大量占用，還會影響企業進一步生產、銷售計劃的實施。隨著我國企業數量的增多，各企業間面臨的壓力也正在逐步擴大。企業若想在競爭激烈的環境中取得生存，就必須盡最大的可能去降低成本、提高盈利能力，而加強存貨管理無疑是降低成本的有效方法，這主要是因為存貨的存在就是為了滿足企業的生產需求，從而獲取銷售利潤。隨著存貨管理優勢的不斷顯現，各企業對存貨管理的重視力度也在不斷的加強（林香嬌，2018）。

存貨對于企業的發展與生存來講十分重要，也是其成本的重要構成成分。降低企業發展成本，在競爭中保持優勢的關鍵就在于加強存貨管理制度的制定（鈕曉倩，2018）。企業實施有效的存貨管理辦法能夠解決貨存積壓的問題，同時對于提高存貨周轉率也有著十分重要的作用，因此對于企業來說，應當結合自身發展實際，制定行之有效的存貨管理辦法，不僅有利于滿足企業發展需求，還有助于制定實時的營銷策略，從而大幅度提高企業競爭力。一個良好的存貨管理辦法的存在，能夠使企業實現較為完美的供產銷的結合，從而保證供應鏈的暢通與穩定，維持企業的正常運營。對企業而言，庫存管理的有效性不僅可以大大減少由于存貨所帶來的大量資金的占用，降低企業的存貨成本，增加企業資金周轉速度。還能夠提高企業的盈利能力，從而獲取更多的利潤。企業應當根據自身發展實際情況制定切實可行的存貨管理措施，有效規避存貨積壓所帶來的風險，提高企業各項發展能力，促進企業獲利能力的提升（陸燕華，2018）。

本文主要對金風科技存貨管理進行調查與分析，首先對金風科技存貨管理現狀的分析。在存貨管理現狀方面主要從金風科技與同行業間的橫向對比以及企業自身的縱向數據分析進行，對金風科技存貨管理存在的問題。其次根據現狀分析結果，解析企業存貨管理中存在的問題，主要包括存貨增長率較高、市場前景預測能力較低、存貨周轉率下降等問題。最后對金風科技存貨管理優化建議，根據問題所在，從三方面提出存貨管理優化建議：運用經濟訂貨量法降低存貨成本、提高市場需求預測精準度、提高存貨周轉率等。

一、金風科技有限公司存貨管理現狀

（一）金風科技簡介

金風科技有限公司是在1998年成立，于2007年在深交所上市。一直以來，金風科技有限公司以推動全球能源的升級、轉型為理念，以發展未來能源為目標。公司主要關注于風電系統解決方案、可再生能源等方面，同時在新業務投資方面也有所涉及。金風科技的主要業務為大型風力發電機組的研發、生產以及銷售等方面，是我國最大的風力發電整機制造商之一。目前共有七個子公司，其中六個為全資子公司，一個為控股子公司。

（二）金風科技存貨管理現狀

在對金風科技存貨管理現狀的分析中，本章將以財務指標分析的方式進行。主要采取橫向對比與縱向對比的方式，通過金風科技與各同行業間的財務數據對比，分析金風科技的存貨管理狀況。

1.金風科技存貨管理情況橫向對比分析

本節主要選用華儀風電、湘電股份以及華銳風電等企業，通過與金風科技的對比，來探究目標企業存貨管理狀況。

（1）存貨周轉率與存貨周轉天數對比

存貨周轉率是衡量企業存貨管理能力的一項最為主要的指標，它主要指的是營業收入與存貨平均余額的比值。存貨周轉天數指的是企業從取得存貨到存貨消耗或銷售所經歷的天數。周轉天數越少，說明企業存貨的變現速度越快，這就說明企業在存貨過程中對資金的占用時間越短，存貨管理工作質量越好（季亞琴，2018）。

從存貨周轉率來看，如表1-1及圖1-1所示，可以看出，在近三年的時間里。金風科技存貨管理水平與同行業相比存在著較大的優勢。在同行業中，金風科技存貨周轉率具有絕對的優勢。以2017年為例，4家風電企業存貨周轉率平均水平為2.62次，其中金風科技這一指標為4.82次，也就是說金風科技存貨周轉率是四家風電企業平均指標的1.84倍。

表1-1 風電企業2015-2017年存貨周轉率與周轉天數對比

圖1-1 風電企業2015-2017年存貨周轉率對比

從存貨周轉天數來看，如圖1-2所示（由于華銳風電存貨周轉天數過高，為保證圖表完整性與直觀性，將其剔除）。從圖1-2可以看出，近年來金風科技存貨周轉天數與其他三家企業相比優勢較為明顯。在研究期間內存貨周轉天數最少，說明企業存貨變現速度較快。

圖1-2 風電企業2015-2017年存貨周轉天數

通過圖1-2中金風科技存貨周轉率與存貨周轉天數在同行業間的對比中可以看出，金風科技在存貨周轉率與存貨周轉天數方面在同行業中都具有較高的優勢，存貨管理水平相比于其他企業來說較高。

（2）存貨占比對比

目前風電行業間的競爭壓力不斷增大，各企業只有保持一定量的庫存才能夠在激烈的競爭中吸引到更多的客戶，因為一旦庫存不足，就很有可能造成延遲交貨甚至無法完成訂單，影響企業收益與市場聲譽。但是有庫存就會有資金占用，也勢必會影響企業資金流動，增加企業運營風險。

從表1-2與圖1-3可以看出，與同行業相比，金風科技存貨在流動資產和總資產中所占的比例在2017年與其他企業相比較低，雖然略高于華儀電氣，但是與湘電股份和華銳風電兩家企業相比明顯較低。

而從存貨增長率數據上來看，如圖1-4所示，金風科技在2017年存貨增長率最高，達到27.9%。其他企業中只有湘電股份在當年存貨周轉率為正值5.5%。華銳風電與華儀電氣存貨與往年相比均有所減少，其中華銳風電存貨增長率較2016年下降8.9%，華儀電氣存貨增長率較2016年下降7.9%。

表1-2 風電企業2017年存貨占比情況

圖1-3 2017年各風電企業存貨在資產中所占比例

圖1-4 2017年各風電企業存貨增長率

可以看出，金風科技雖然存貨在資產中所占的比例較低，但是從2017年的存貨增長率同行業間對比來看，該企業存在著存貨過高的現象，這就暴露出其在存貨管理方面的一些弱勢。

2.金風科技存貨情況縱向對比分析

（1）存貨相關情況比較

表1-3 2015-2017年金風科技存貨相關情況

存貨的大量積壓也會造成企業資金變現速度的減慢。一般情況下，企業存貨大量積壓會造成資金被大量的占用，增加強企業儲貨成本。如表1-3所示為金風科技近三年的存貨總量以及存貨周轉率變化。由表可以看出，2015年企業存貨金額為30.3億元，比上年減少16.8%，在之后的時間里存貨增長逐年增多，其中2016年達到31.9億元，與2015年相比同比增長5.3%，而2017年增長幅度最大，存貨金額達到40.8億元，比2016年增加8.1億元，增長幅度達到27.9%。該公司在存貨管理方面的水平仍有待提高。

（2）金風科技存貨結構分析

目前金風科技存貨主要包括原材料、在產品、庫存商品以及周轉材料等。如表1-4為金風科技存貨構成情況，從表中數據可以看出，2016年原材料為14.2億元，占存貨金額的44.5%，在產品8.1億元，占存貨金額的25.4%，庫存商品為9.5億元，占存貨總額的29.8%。2017年原材料為19.5億元，占存貨總額的47.8%，在產品10.1億元，占存貨總額的24.8%，庫存商品10.9億元，占存貨總額的26.7%。可以看出，金風科技存貨中原材料占比較高，原材料占據較大比例說明企業對未來的銷售前景預測較好，因此進行大量原材料的采購，但這也會造成企業存貨成本增大。

表1-4 金風科技2016-2017年存貨構成情況單位：億元

二、金風科技存貨管理存在的問題

（一）存貨增長率較高

通過金風科技近三年的存貨增長率來看，企業存在存貨增長率不管是同行業間對比也好，企業內部數據變化也好，均體現出存貨增長率過高這一弊端。從同行業中的對比結果來看，2017年金風科技存貨增長率達到27.9%，而同時期下的其他企業增長率最高的也只有5.5%，同時很多企業存貨增長率為負值，即存貨量與上一年相比不增反降。從企業自身數據變化來看近三年來存貨增長率逐年上升，且增長幅度極為明顯，由2015年的-16.8%增加到2017年的27.9%，金額上增長超過10億元。

存貨增長率較高的情況下企業存貨量必然有很大程度的提高，這就會導致企業資金被大量占用，會對企業的資金周轉帶來十分不利的影響，為企業的發展帶來阻礙。在這種情況下，一方面企業由于存貨量過多，存在著產品無法銷售的風險，另一方面由于資金被大量占用，企業資金流動性必然會下降，對市場風險的抵御能力就會減弱，無法及時的處理很多突發狀況，影響企業長久發展。金風科技存貨量過多暴露出其在存貨管理方面上存在的不足。

（二）市場前景預測能力較低

通過對金風科技存貨結構的分析中我們看出，其原材料在企業存貨結構中占比最大，基本保持在45左右，且2017年原材料購入有了大幅度的增加，由2016年的14.2億元增加到2017年的19.5億元原材料在存貨中的比例也由2016年的44.5%增加到2017年的47.8%，增加幅度較為明顯。原材料的采購是根據企業發展情況而定的，在企業生產經營過程中，原材料一般會提前購入，在確定原材料購入情況時企業會對行業發展前景進行預測，以此來確定未來發展前景是否客觀，如果未來發展前景較好，那么企業就會增加原材料的購入，而如果未來發展前景不太樂觀，那么企業就應當減少原材料的購入，以減少存貨成本，同時減輕存貨對資金的占用。

2017年金風科技原材料購入大量增加，說明企業對市場前景預測良好，但是從2017年金風科技營業收入與現金流量來看，如表4-1所示，2017年金風科技的收入狀況并不樂觀。

表2-1 金風科技2016-2017年營業收入與現金流量數據 單位：億元

從表2-1可以看出，2017年與2016年相比，其營業收入與經營活動產生的現金流量凈額均呈現出下降的趨勢，即收入減少。其中營業收入由2016年的264.0億元下降到2017年的251.2億元，這與該公司原材料大規模購入形成鮮明的對比，暴露出金風科技市場預測能力的不足。

（三）存貨周轉率下降

從行業角度來看，金風科技存貨周轉率與存貨周轉天數都有著很大的優勢：存貨周轉率遠高于同行業其他企業，而存貨周轉天數遠低于同行業其他企業。但是從企業自身發展來看，如表4-2所示為金風科技近年來的存貨周轉率與存貨周轉天數的變化。

表2-2 金風科技存貨周轉率與存貨天數

通過表2-2可以看出，近年來金風科技存貨周轉率逐年下降，2015年企業存貨周轉率為6.61次，2016年降為5.99次，到了2017年降低到4.82次，而從存貨天數上來看，金風科技存貨天數逐年增加，2015年為54.48天，2016年升高為60.06，而到了2017年這一數據升高至74.70。

金風科技存貨周轉率的下降與周轉天數的升高說明企業存貨管理水平有所下降，雖然與同行業相比發展已經非常好，但就企業自身來說，其存貨管理能力有所下降，營業收入也會受到影響，2016年金風科技營業收入為264億元，而到了2017年減少到251.2億元，很好的證實了這一點，存貨周轉率的下降勢必會為企業的進一步盈利造成不利影響。

三、金風科技存貨管理優化建議

（一）運用經濟訂貨量法降低存貨成本

目前金風科技存在著存貨增長率較大的問題，2017年存貨增長率遠遠高于同行業，同時從企業內部來看，企業存貨由2015年的30.3億元上升為2017年的40.8億元。此外，原材料在存貨中所占的比例也在逐年增長，2017年原材料在存貨中占比47.8%，與2016年相比增加3.3個百分點。并且從近年來該企業的營業收入來看，金風科技營業收入近幾年不增反降，說明企業存貨管理規劃能力不足，為解決這一問題，金風科技可以采取經濟訂貨量法。以此在保證企業正常營運的基礎上，規劃最為合理的存貨訂購方法，以使企業盡可能多的盈利。

我們都知道，存貨的儲存變動成本會隨著存貨數量的增加而增加，而訂貨多產生的變動成本則會隨著存貨購買量的增加而減少（孟煜陽，2019）。為尋求到最有利于企業發展的存貨購買方式，就是要尋找二者變動趨勢的交匯點，當訂購成本與持有成本相同時，計算出的數據極為最低經濟訂貨量。

金風科技應當重視存貨的管理與規劃，運用經濟訂貨量法對存貨進行規劃，以此來最大限度的提升企業盈利水平，用最少的存貨成本獲得最高的利潤。

（二）提高市場需求預測精準度

金風科技存貨購入中原材料在存貨中的占比不斷增加，由2016年的44.5%升高至2017年的47.8%。而從其營業收入來看，企業并沒有因為原材料購入的增加獲得更多的利潤。原材料購入的增加說明企業對市場需求預測良好，但事與愿違，2017年市場發展并不太好，說明對市場需求預測精準度不高。目前市場對產品的適應性要求正在一步一步的提升，且產品更新速度較快，市場需求千變萬化，這就為企業的庫存管理水平提出了更高的要求，企業不僅要做好當下庫存的管理，還應具備精準預測市場需求的能力，以此來合理規劃存貨采購，根據市場需求對企業存貨進行適當調整，以此來最大限度的降低存貨管理成本，提高企業發展能力。

目前金風科技市場前景預測能力較低，對于企業存貨管理能力的提升是非常不利的，金風科技應當予以重視，提高市場需求預測的精準度，主要建議從以下幾個方面進行：一是構建風險預警指標體系、監管體系以及預警工作平臺和標準等。企業可以根據自身發展狀況并結合市場前景、客戶狀況等方面，構建契合企業發展實際的風險預警體系，以此來及時發現問題，并給予解決（田勝，2018）。二是強化存貨預算管理。對于制造類的企業來說，存貨對企業的發展尤為重要，同時存貨所占用的資金也較大，為避免存貨的購入為企業的資金流動帶來不利影響，企業應當在發展過程中重視存貨預算管理，以確定最有利于企業發展的存貨購入量，以此來滿足企業日常存貨需求的同時獲得更多的盈利。

（三）提高存貨周轉率

目前金風科技存在著存貨周轉率降低、存貨周轉天數升高的弊端，其中存貨周轉率由2015年的6.61次降低為2017年的4.82次，存貨周轉天數由2015年的54.48天增加為2017年的74.70天。暴露出存貨管理中存在的問題，使企業營業收入大大降低。因此金風科技必須采取措施來提高企業存貨周轉率，主要建議從以下幾個方面進行：一是加強與供應商之間的信息交流，建立良好的信息協作機制，及時掌控供應商的生產狀況，同時將企業的產品需求告知對方，以此來加強合作，確保原材料滿足供應需求的情況下提高訂貨頻率，實行“少量多次”的訂貨模式。二是加大生產與銷售力度，在企業銷售旺季加大宣傳力度，盡最大可能減少產品庫存量。三是順應時代發展，生產一些適銷的產品，淘汰落后技術與產品，根據市場發展狀況對庫存結構加以調整，以此來滿足發展需求。四是對滯銷產品加以清理，可以采取打折銷售的方式促進滯銷產品的銷售，將企業存貨變現，提高企業存貨周轉率，促進企業健康發展。

四、結語

綜上所述，通過金風科技與同行業間的橫向對比以及企業自身的縱向數據分析可以看出，目前金風科技雖然發展狀況良好，但其存貨管理依舊存在著諸多的問題，如存貨增長率較高、市場前景預測能力較低、存貨周轉率下降等問題。金風科技應當對問題加以重視，運用經濟訂貨量法降低存貨成本、提高市場需求預測精準度、提高存貨周轉率，以此來推動金風科技存貨管理的進一步優化，促進企業健康發展。