淺談如何防范和化解煤炭企業債務風險

單光輝

摘 要：在復雜多變的周邊環境下，企業不僅要考慮高質量、創新發展，更要認識到生產經營中的風險類別和破壞能力也在不斷變化。因此，做好企業重大風險的防范化解工作是十分必要的。

關鍵詞：煤炭企業;債務風險

我國的煤炭企業是典型的重資產和勞動密集型企業，在現階段大規模資本擴張和較高財務成本的大環境下，存在著整體平均負債率較高，負債規模大，債務風險日益凸顯的不利局面。根據行業協會公布的權威數據顯示，大型煤企資產負債率接近65.7%，比同期升高9.2%。在負債規模方面，高于1000億的企業集團達到14家，形勢不容樂觀。

一、煤炭企業債務風險及形成原因

現階段，煤炭企業都是直接參與市場競爭，外部環境的變化及自身內控的不足導致融資規模出現問題，加上風險意識不足，資金管控不統一等原因最終導致債務風險失衡，產生一系列的問題。

（一）外部環境變化導致償債能力降低

隨著改革的進一步推進，市場環境變化對煤企產生不利影響：

一是從進口及外來煤炭對當地煤企業務沖擊，造成庫存積壓，價格降低。同時隨著國家能源改革的進一步推進，對煤炭的總體需求也在下滑。另外，雖然近幾年的供給側改革成效顯著，但目前我國總體煤炭產能在特定時期還存在過剩的情況，這將持續抑制煤價的上漲進而影響煤炭企業的經營狀況。

二是從環保政策來看，國家倡導加強生態文明建設，積極推行"太陽能”"風能”"天然氣”等清潔能源，相對的對煤企的發展進行了很大的沖擊，影響煤炭產品的總體需求，增大煤企的財務風險。

三是市場競爭增大，導致煤企材料成本上漲迅猛，用工成本不斷增加，況且企業生產技術以設備都需要定期維護及更新，導致經營成本壓力巨大。

（二）融資規模及結構不合理增大償債風險

融資渠道、方式單一化、銀行信貸門檻高等因素導致煤炭企業"融資難”的問題一直沒有得到有效解決，這些情況的出現導致了目前煤炭企業呈現出高融資成本但銷售利潤率低下的情況，企業整體的虧損風險不斷擴大，償債能力難免越來越低 。

（三）風險意識不到位增大企業信用風險

近些年來，煤炭企業加大非煤產業的投資力度，但是風險意識不足，過度進行高利潤高收益項目或是投資期限較長項目的投資，在給企業帶來巨大的經營風險的同時，還影響了當期現金流穩定，一旦投資項目出現波動，企業收益會受到影響，甚至面臨虧損，直接影響了企業償債能力。

（四）內控制度不完善導致流動資金無效占用

許多煤炭企業的內部控制不健全或執行不力，導致管理決策無法得到正常高效執行，企業資源被浪費、企業員工工作低效，給企業帶來巨大的風險。最顯著的表象是存貨、應收賬款管理不當擠占企業經營資金，存貨和應收賬款是企業營運資金的重要構成，影響企業經營狀況及盈利水平。

二、債務風險防范建議

在當前市場環境下，煤炭企業需要從自身發展抓起，借助改革創新，加強內控，盤活存量資產，合理推進債轉股等有效手段切實規避債務風險。

（一）創新增效，降低償債風險

隨著近期我國經濟增長速度放緩，企業持續發展能力減弱，在勞動力成本上升、環境和資源無法承受經濟過快增長的背景下，當前經濟缺乏進一步快速增長的空間與條件，企業增長也同樣收到影響。長期來看，只有創新增效，同時提高企業盈利能力和資產運用效率才能真正消化債務危機。

（二）強化投前管理，加強負債約束

一是完善投資決策機制尤其是在對投資方案選擇時，要對投資回收期有一個準確的會計估計和掌控，如果出現資金估算失誤， 就可能會導致項目不能正常完工，影響企業生產布局，最終反映到企業的現金流受創，造成一系列的連鎖反應。

二是加強融資業務風險認知，指定合理的融資及還款計劃，及相應的應急方案。例如突發銀行信貸規模收緊時，要有替代融資方案，保持企業資產負債率及資金成本始終處于合理水平。

（三）盤活存量資產，加快資金循環

制定科學合理的資產盤活制度，通過資產清查、發行ABS、規范日常經營支出、科學制定應收應付賬款管理等，提高企業資金管理水平，盤活閑置資產，增加資金流動性，拓展償債資金來源，可有效防范債務違約風險。

（四）推進企業改革，強化兼并重組

充分相應國家"供給側”去產能要求，清理"產能落后”及"僵尸企業”，同時加強集團內相近產業的整合并購，對企業產能及規模進行升級，增強其債務風險應對實力。同時，對于合適的企業可以引進戰略投資者進行增資減債，增強其債務風險應對實力。

（五）強化資金集中管理，降低企業財務費用

煤炭企業可以通過財務公司平臺實現集團內資金的有效整合，強化資金的總體運轉效率。集團可借助財務公司的金融機構身份，統籌管控資金，通過“高利率外部存款、低利率內部貸款”的手段，達到為集團創效的目的。

三、結束語

煤炭企業要進一步強化國有企業改革力度，通過增加職工持股、引進戰略投資者等混合所有制改革渠道，優化企業資本結構和規模，降低企業經營杠桿，提升企業抵抗債務風險能力;同時在煤炭市場向好之機，積極抓住國家有利政策和機遇，充分利用各種市場融資平臺，合理搭配融資結構，合理融資。同時，同時，煤炭企業也要從內生做起，要充分發掘自身資源技術優勢，優化企業經營管理機制，進而全而提升企業經營創效能力，逐步提升企業債務風險抵抗能力。