大學生P2P網絡借貸風險與防范對策研究?

吳鵬?馬鄭瑋?柳楊?劉煥智?程偉波

核心提示? ?互聯網技術的快速發展對人們的日常生活產生了超越時代的影響，在互聯網金融領域更是以便利簡單和高收益的特點被廣大民眾所熟知接受。校園網貸作為P2P網貸平臺的產品類別之一，發展最為迅猛。但網貸平臺作為一個新興事物缺少相應的行業規范和法規監管，從而相應地產生了相當多的風險。關于P2P網絡借貸平臺的現有研究主要集中在平臺作為新興事物的構建。文章對不同平臺的不同經營模式和可能對投資者所帶來的收益與風險，以及平臺可能產生的各項風險的假定分析與研究，得出相應的結論并提出合適的監管建議來引導P2P網絡借貸平臺朝著更好的方向發展。

P2P網絡借貸及大學生P2P網絡借貸投資的現狀

目前，國內學者對P2P網絡借貸的概念認識在總體上是一致的，即有理財計劃的個人將盈余資金以信用貸款的方式，通過網絡借貸平臺貸給資金需求者。P2P網絡借貸平臺的產生和發展是依托于互聯網的廣泛普及，滿足大量中小投資者理財投資和小微企業和個人貸款的需求，其本質與民間借貸一致。

根據借貸流程的不同，可將P2P網絡借貸平臺分為純平臺模式和債權轉讓模式。純平臺模式就是借貸雙方在P2P平臺上進行信息交流達成借貸關系，一次性投標完成，平臺只負責信用的審核、招標及展示，不介入交易，平臺的收益來源于收取的服務管理費用。在債權轉讓模式中，專業的放貸人通過平臺介入借貸雙方之間，通過一邊放貸一邊轉讓債權連接借貸雙方，使資金從借出方流向借入方，借貸雙方不直接發生借貸關系，資金是通過第三方先行放給資金借入者，然后第三方再將債權轉讓給出借人，第三方通常為與網絡借貸平臺有著高度關聯的內部人員。

根據平臺采用的融資渠道的不同，P2P網絡借貸平臺分為純線上運營模式和線上線下相結合的運營模式。在純線上模式下，平臺對新客戶的開發、信用審核、簽訂合同、貸款發放及償還整個業務流程主要在線上完成。純線上模式網絡借貸平臺對借款者的信用審核是利用搜集到的信息通過搭建數據模型來完成，對數據信息的分析得出借款者的信用等級和相對安全的信用額度。

大學生消費群體是消費市場的一個重要組成部分，大學生消費潛力巨大，消費觀念新潮，消費需求旺盛，消費形式多元化，但缺少計劃性和節制性，因而大學生成為各大消費市場不可忽視的重要力量。所謂大學生P2P網絡借貸行為，即指大學生通過P2P網絡借貸平臺籌錢以滿足自身資金需求，主要包括分期購物、創業貸款等形式。而大學生P2P網絡投資行為則指大學生利用自有盈余資金在P2P平臺上尋找合適的投資項目進行投資以獲得回報的行為。

隨著網絡借貸平臺的迅速崛起，其低門檻的特性使其很快得到大學生的青睞。P2P網絡借貸能夠為大學生提供小額的信用交易，并且可以分期付款，相比抵押貸款，P2P網絡借貸更受大學生的青睞。根據調查數據顯示，近八成的學生都聽過網絡借貸和分期付款，進行過網絡借貸的大學生將近兩成，還有五成的大學生表示在資金緊張的情況下愿嘗試P2P網絡借貸。目前已有一些中小P2P網貸平臺推出學生貸款產品，大學生網貸平臺迅速成長起來，成為互聯網新的吸金地。但由于部分大學生的非理性消費，近年來社會出現了許多類似“裸貸”的惡性事件，給社會帶來負面效應。

投資型P2P是大學生參與P2P網絡借貸的另一種形式。大學生將自己的閑散資金通過P2P平臺找到有資金需求的企業主或個人，以期獲取比銀行存款更高的收益。近年來大學生利用P2P平臺投資理財的人數呈增長態勢，但由于大學生理財意識淡薄且可支配收入有限，不少大學生掉進問題平臺的“理財陷阱”，損失了大量的錢財[6，7]。

我國現有P2P網絡借貸存在的問題和風險理論

我國整體的金融發展起步較慢和發展不健全，影響我國大部分投資者的投資認知問題。敢于嘗試風險投資的民眾投資理念也不夠成熟，其中不乏高校金融專業在讀的大學生，這樣的投資者部分人會選擇股票市場的短線投機來獲取收益，更多的投資者是在羊群效應的驅動下產生大量的投資盲從行為，跟隨身邊親友的帶動而簡單地投入到P2P網絡借貸或者其他互聯網金融的投資當中，根本意識不到可能帶來高收益的同時面臨著高風險。

相比銀行、保險、證券等傳統的金融行業，互聯網金融行業的進入壁壘相對偏低。超低的行業準入標準使得各路資金可以迅速進入到P2P網絡借貸行業，許多P2P網絡借貸平臺在高投資收益率的幌子下，迅速集聚到了大量的社會閑散資金，當大筆的資金集中在P2P網絡借貸平臺卻缺乏有效的監管，可能會導致借貸平臺的實際控制人難以抵擋大筆資金的誘惑，甚至鋌而走險，卷款跑路，使得許多出借人蒙受資金損失。另一方面，因為P2P網絡借貸的準入要求較低，使得沒有管理大量資金運營能力的平臺，在提取大額資金的時候產生相應的問題，從而發生壞賬，給借貸款人雙方帶來損失。

由于P2P網絡借貸平臺具有強大自主性，存在準入門檻低所帶來的道德風險和作為借款人所帶來的風險。

P2P網絡借貸平臺主要服務對象就是資信規模較小的小型借貸人，甚至是在校大學生，不能像銀行等傳統金融一樣獲得相對完整且可靠的信用評級，在客觀條件的篩選上，不能將不良借款人從中過濾出去。P2P網絡借貸平臺只是金融服務中介，并沒有對借款人的擔保有硬性的要求，這就導致不能通過銀行貸款請求的小型貸款人當不能負擔正常的還款計劃時，會毫不猶豫地選擇違約，更有甚者，會在網絡借貸平臺核實不到的范圍內，發布虛假信息，這就更進一步地擴大了到期違約風險，造成投資者的損失。

P2P網絡借貸平臺作為互聯網金融中的新興事物，國家的監管速度必然跟不上網絡借貸平臺的發展態勢。早期的P2P網絡借貸平臺沒有完善的客戶身份識別機制及可以交易分析報告機制，不法分子的洗錢和投資人的合理出借資金的界限也難以分辨，因此，P2P網絡借貸平臺的早期的集資模式和非法集資的界限相當模糊。政府管理部門必須要了解到事物的全面情況才能出臺正確且明晰的立法并做到合理有效的監管，避免簡單粗暴的一刀管理，在監管的同時要保護新生的互聯網金融的良性發展。國家和政府必須針對實際情況，出臺合理且有效的監管機制和管理條例，指導網絡借貸平臺正常運轉，促進經濟發展。在網絡借貸平臺發展初期，國家沒有監管到借款人和網絡借貸平臺踩到違規違法的紅線行為，對網絡借貸市場甚至互聯網金融產生了相當消極的影響，并且進一步擴大了網絡借貸平臺的風險影響范圍。

風險因子分析

系統性風險指的是在金融市場中不能通過投資組合或其他方式分散的風險。一般闡述系統風險時，會包括匯率風險、利率風險、通貨膨脹風險、市場風險等這幾方面。

匯率因素、利率因素及相關的通貨膨脹等因素產生的風險因為不能分散，都會直接作用于P2P網絡借貸平臺。因系統性風險而產生的風險又可以稱為平臺運營風險，以P2P網絡借貸平臺為中心，向其他與網絡借貸平臺可能涉及的相關風險輻射，從而成為對P2P網絡借貸平臺最核心影響的風險。

互聯網技術在P2P網絡借貸平臺正常運營中起主導地位，網絡借貸平臺風險評估必須考慮互聯網產生的操作風險。

互聯網操作風險是一個相對較大的范圍，不僅包括出借人自身的操作問題和借貸平臺自身運營中產生的風險，也包括互聯網自身的原生風險因素。出借人自身操作風險主要體現在不了解互聯網金融或網絡借貸平臺的操作模式而產生的相關操作失誤，而平臺運營中的技術風險則體現在對信息安全的保護和對系統的維護上。互聯網的信息傳輸安全和黑客病毒等互聯網相伴而生的風險因素也必須作為常規選項考慮在互聯網操作風險中。

信用風險是在金融市場中最普遍的相關風險，P2P網絡借貸平臺作為新興互聯網金融，必然受到在借貸雙方及網絡借貸平臺自身所產生的信用風險的影響。

P2P網絡借貸平臺的信用風險主要集中在借款人和平臺的自身穩定性上。由于P2P網絡借貸平臺運行特點，借款人的低信用評級和難以掌握的財務信息與擔保信息的真實性，促使了借款人的信用風險在網絡借貸平臺中被放大。另一方面，網絡借貸平臺因為其自身的經營屬性匯集了大量的資金，在監管不善時期，借貸平臺容易因自身違反道德約束而給投資者帶來相對不可信的平臺信用風險。

認知風險在金融市場中會經常遇到，主要來源是因信息不對稱而使投資者對投資的認知不夠全面，從而給投資帶來相對的風險。認知風險在P2P網絡借貸平臺中的影響力度相對較大。

投資者對于信息獲取和認知因為種種原因而滯后或是不能完全獲得所需信息，造成投資者的信息不對稱和投資認知偏誤。投資人因為盲從和羊群效應而被動的放棄對市場的部分認知，造成對投資認知的不全面。

社會聲譽風險主要來自社會大眾的相關認知和評價，在成熟期之前的P2P網絡借貸平臺作為新興的互聯網金融，沒有得到社會大眾的認可和肯定，正是因為不了解的質疑和猜忌，使P2P網絡借貸平臺經營受到了大范圍的社會聲譽風險的影響。

官方機構對P2P網絡借貸缺乏相應的管制與規范，使網絡借貸平臺的服務對象不是那么明晰，并且產生了相關的信任危機，嚴重影響了網絡借貸平臺的社會評價，社會聲譽又反作用于平臺經營，使平臺的運營風險再次擴大。

根據上文中所提及的可能會對P2P網絡借貸平臺產生風險的相關風險因素進行總結，并將一級因子和二級因子進行列示，詳情見表1。

促進大學生P2P網絡借貸投資健康發展的對策及建議

首先，完善相關法律法規。整體提升互聯網金融的立法層級，將中央與地方發布的非規范性法律文件，適時轉化為高層級法律文件，使其適用領域更寬、深度更深、實踐操作更加清晰和權威。完善我國的金融法律法規，引導網絡借貸向著良性健康的方向發展。

其次，精細化互聯網金融立法的內容。針對P2P互聯網金融行業的特殊性，在立法內容上要體現分類差異化監管。對于不同類型的網絡貸款業務，應依據P2P金融類別的性質、業務機構、涉眾性等具體情況予以差別對待，明確各類業務的范疇和性質，明確互聯網金融平臺設立的準入標準，并根據互聯網金融的發展特點設置相應的監管主體，厘清互聯網金融各市場主體的權利和義務。

最后，引導成立網絡借貸行業自律組織。建議由相關部門牽頭，組織行業內規模較大的平臺成立自律組織，并吸收越來越多的平臺加入。由自律組織作為標準，引導各個平臺依法、良性發展。

首先，優化平臺信息披露機制。緩解網絡環境下借貸雙方的信息不對稱是應對認知偏差的重要舉措，應充分發揮信息披露機制的風險揭示作用。實現信息的標準化，尤其是軟信息等信號傳遞作用，規范其上傳標準，防范其傳遞的噪聲信號誤導平臺用戶的判斷，從而造成剛性兌付等風險。

其次，提高行業準入門檻，制定完善的市場準入與退出機制。網絡借貸作為新型借貸模式具有其特殊性，應當建立專門的市場準入制度，在滿足一般的市場準入標準的同時，還應重點從法律上對網貸平臺的經營資格和經營能力進行長期審查，嚴格準入標準，對出現問題的平臺及時給出風險標識，監督其整改。完善資本注冊制度，對最低運營資本、平臺發起人資質、風控能力等作出明確要求。另外，有序的市場退出機制可以規范市場的金融秩序，保障參與方之間的利益。因此，制定市場退出機制的標準，完善退出的審批程序和方式，能夠確保P2P平臺退出市場之后借貸合同的繼續履行，盡量降低投資者的損失。規范退出機制，減少網貸平臺遭遇風險的后續問題，在平臺出現提現困難、停業等倒閉風險時，引導平臺通過兼并、重組、轉讓等方式良性退出市場。

大學生作為P2P網絡借貸平臺資金的出借人，更深層次含義是作為互聯網金融的投資者。在互聯網金融市場領域中，出借人必須注意到如下幾個方面，方能有效地做好風險管理，盡量做到在獲得最大收益的同時而分散風險、降低風險、規避風險。

在校大學生要正確認識P2P借貸平臺和互聯網金融市場可能存在的相關風險。許多大學生被其簡單便捷的操作和相對較高的收益率所吸引，在沒有系統的P2P網絡借貸平臺的認知下就進行盲目投資，可能導致收益受損。因此，P2P網絡借貸平臺中的大學生投資者必須樹立正確的投資價值觀，理性的對待投資的收益和風險，增加投資的風險意識。

大學生必須加強學習，提高自己對市場整體的認知，了解不同P2P平臺的運營方式和細微差別可能對投資產生的相關影響，盡量克服在金融市場中獲得的信息相對滯后和不全面帶來的弊端。大學生只有在全方面地認知市場和了解P2P網絡借貸平臺之后，才有可能進一步規避互聯網金融市場及網絡借貸平臺的原生弊端，降低潛在投資風險。

首先，應該加強對大學生風險防范意識的教育，引導學生形成正確消費觀。通過多種形式的宣傳教育，提高學生風險防范意識。針對大學生消費心理和消費習慣，提倡勤儉節約、開源節流，引導其形成健康、正確的消費觀念，大學生要培養自己的理財能力，學會合理利用資金，避免出現超出自己支付能力的沖動消費，養成合理的消費習慣。加強“消費信貸知識”的學習，認識到消費信貸的風險和問題，樹立正確的消費觀念，提升防范意識。

其次，提高大學生風險辨別能力。大學生作為P2P借貸市場的重要參與者，要學習對P2P網貸平臺的辨別，規避不規范、無資質的網貸平臺和違法的校園貸平臺，在貸款前期，要篩選出合法合規的高信譽度貸款平臺，全面了解借款平臺的信息;在借貸過程中，要審慎合同規定的義務，全面地審查格式文本，對利息標準、還款方式、還款期限、違約處理機制等重要合同事項做到清楚明白，在有條件的情況下應盡可能地尋求專業財會或法律人士的幫助，避免合同欺詐陷阱;更不應盲目跟風、追逐背景雄厚、收益率高的平臺，而應主動學習理財知識，理性分析平臺和產品信息，加強網絡學習與交流，提高風險防范意識。作為個人借款人，大學生也需要在借款前考慮自己的償還能力和相應的資產擔保，從自身的道德和法律層面，來對自己進行嚴格的自律，來維護P2P網絡借貸市場的誠實守信的氛圍。

首先，完善大學生資助體系建設。面對高校大學生廣泛存在的經濟需求，高校資助體系建設應進一步完善。當前大學校園資助體系是國家資助和商業貸款平臺相結合，助力學生完成學業。國家教育資助部門構建大學生資助信貸體系，加強學生信貸審核制度，強調學生信用的重要性。通過這樣的方式，可以提升學生對消費信貸風險意識的關注，優化學生的價值觀和思想觀。同時，通過建立大學生資助信貸體系，可以優化學生獲取資金的途徑，推進學生更加積極健康的成長。

其次，完善高校兼職信息平臺。大學生存在沖動消費現象，容易使自己的生活費用資金變得緊張，不得不求助于網貸平臺。通過高校兼職信息平臺，學校與商家、企業合作，及時發布招聘信息，通過平臺為商家、企業招聘到相應的兼職人員，彌補相關工作人員的缺乏，同時給在校學生提供獲取額外生活資金的機會，還能使大學生提前接觸社會，鍛煉相應的能力，為以后畢業工作奠定能力基礎。

最后，在風險可控的前提下鼓勵使用商業銀行和政策性銀行合理的信貸。2017年5月27日，中國銀監會、教育部、人力資源社會保障部下發的《關于進一步加強校園貸規范管理工作的通知》要求疏堵結合，維護校園貸正常秩序。要求商業銀行和政策性銀行設置合理的信貸額度和利率，有針對性地開發高校助學、消費、培訓、創業等金融產品，積極為大學生提供定制化、規范化的信貸服務。要針對大學生的群體特點及消費特性來開展業務，真正成為我國校園貸的正規軍和主力軍。因此，積極使用正規銀行設立的網貸，因其額度和利率合理，既能緩解大學生資金短缺問題，又能使大學生承擔最小的風險。

（第一作者系中國石油大學 主任科員）