城鄉居民基本養老保險替代率水平以及影響因素的敏感性分析

文/李悅心

一、問題的提出

2014年2月，國務院印發《關于建立統一的城鄉居民基本養老保險制度的意見》（以下簡稱“意見”），正式標志城鄉居保實施。2017年年底享受城鄉居保的待遇的總人數為15598萬人，基金累計結余6317.6億元,但每月人均領取養老金僅125元，針對城鄉居保保障水平存在的問題，需根據城鄉居保的養老金替代率，實現在2020年前實現建成公平、統一、規范城鄉居民基本養老保險制度目標。

通過對城鄉居民基本養老保險替代率研究，多數學者認為城鄉居保替代率水平較低（李冉，2018；許燕、鞠彥輝，2017）。造成城鄉居保水平低原因為個人賬戶養老金替代率水平低（王翠琴、薛惠元,2010；鄧大松、薛惠元，2010）。居民大部分選擇繳費檔次較低（封鐵英、董璇，2012）。在城鄉居保適宜水平確定方面，黃麗（2015）通過借鑒城鎮職工養老保險替代率，將城鄉居保養老保險適度替代率定為農村居民人均可支配收入水平的50%[1]；穆懷中、沈毅、陳曦采用社會平均替代率，提出養老金目標替代率設為農民勞均收入的50%能夠實現“保基本”的目標[2]。針對提升養老保險替代率方法可以通過提升個人賬戶養老金的收益率（鄧大松、薛惠元，2010）、提高領取養老金年齡機制等措施（丁煜，2017；景鵬、陳明俊、胡秋明，2018）。

現有文獻基本認同城鄉居保水平較低，應該提高養老金水平及尋求適度保障水平，基于缺乏對城鄉居保制度內影響因素剖析，很少對影響因素做敏感性分析，本文通過對國發[2014]8號文件研究，從制度、經濟、人口三方面考量設置精算模型，把參保群體劃分為“老人”“中人”“新人”三部分群體，分別探求他們個人賬戶和基礎養老金替代率水平，對影響養老金替代率水平關鍵因素進行敏感性分析,并提出措施。

二、基本概念與理論模型構建

（一）基本概念

衡量養老金給付水平最核心指標為養老金替代率[2],養老金替代率一般劃分為三種：目標替代率（職工領取的養老金與退休前一年的工資收入的對比）、平均替代率（全體退休職工的人均養老金與全體職工的人均工資之比）、交叉替代率（退休者個人領取的養老金與在職職工平均工資之比）[3]本文沿用鄧大松、薛惠元（2010）關于新型村社會養老保險替代率的測算與分析中的概念，對城鄉居民基本養老保險目標替代率進行研究。

（二）作出假設

1.以2014年城鄉居保正式實施年份作為測算基準年。

2.參保人群劃分為“老人”“中人”“新人”①，由于補繳養老保險費，政策沒有規定補貼，所以假定“中人”都沒有動力進行補繳。

3.結合大部分地區的集體經濟較弱，無法承擔起養老保險個人賬戶補貼責任，假定集體補貼為0。

4.假定參保人參保后，在參保期間，繳費檔次不變，并且不存在斷保、退保以及領取養老金期間死亡等情況。

5.為方便計算，參保人在每年年初繳納養老保險費，達到領取年齡后，每年年初領取養老金，并按年領取。

（三）模型建立

1.基礎養老保險替代率模型

（1）設“老人”基礎養老金計發標準為P1，因城鄉居民收入除工資收入外，還有農業經營收入等非工資性收入，所以基數選用城鄉居民人均可支配收入，Y1為城鄉居民基本養老保險正式實施上一年度城鄉居民人均可支配收入，則“老人”的基礎養老金替代率為：

（2）“新人”和“中人”的基礎養老金替代率為R2，參保年齡為a歲，領取養老金的年齡為b歲，因為《意見》規定基礎養老金的調整要根據經濟發展和物價變化，所以d為基礎養老金的調整系數，g為居民人均可支配收入增長率，“新人”和“中人”的基礎養老金計發標準與“老人”相同為P1：

2.個人賬戶養老保險替代率模型

（1）計發系數為139個月，為方便計算，設計發年數n=12年，繳費檔次設為D,《意見》規定要以城鄉居民人均收入變動等情況適時調整繳費檔次標準，所以本文假定繳費檔次同居民人均可支配收入相掛鉤，增長率也為g，政府個人賬戶補貼為C，個人賬戶記賬率設為i，則“中人”和“新人”在繳費期所繳納的養老保險費在60歲的終值為M，則：

（2）“中人”和“新人”在計發年限內領取的養老金在60歲的現值為H，每年年初領取的養老金金額為P2，則：

（3）當個人賬戶平衡時，M=H，則：

（4）則“新人”和“中人”的個人賬戶養老金替代率為：

3.城鄉居民基本養老保險替代率

（1）“老人”沒有個人賬戶，所以養老保險的替代率就等于基礎養老金替代率：

（2）“中人”和“新人”的養老保險替代率等于基礎養老金替代率和個人賬戶替代率之和：

三、實證分析

(一)參數設置

1.根據人社部發[2015]5號，國務院批準2014年7月1日起，全國城鄉居保基礎養老金最低標準為70元/人/月，所以P1=840元。

2.《意見》規定領取養老金的年齡b=60歲，參保年齡最低為16歲。

3.根據國家統計局的城鄉一體化住戶收支與生活狀況調查數據，2013年居民人均可支配收入為18311元，所以Y1=18311元。2018年人均可支配收入為28228元，所以近五年城鄉居民人均可支配收入的平均增長率=,但是與我國GDP增速不符，我國GDP增速近幾年逐漸下降，“中國宏觀經濟報告（2018-2019）”預測2019年的GDP增速約為6.3%[4]，所以我們假定GDP的增速為6%，并假定d=g=6%。

4.《意見》規定繳費檔次分為12檔②，不考慮各地根據自身情況增設的檔次，根據《意見》規定繳費檔次在500元以下的政府補貼不少于30元，繳費檔次在500元以上的繳費補貼不少于60元，所以本文假定500元檔次下C=30元，500元檔次以上C=60元。

5.根據國發[2011]18號，個人賬戶儲存額參考中國人民銀行公布的金融機構人民幣一年期存款利率計息，根據2010年到2015年五年時間中國銀行人民幣一年期存款利率求均值得出i=2.6%③。

（二）實證測算

1.“老人”養老保險替代率精算結果

把參數設定帶入公式（1）中，得出“老人”的養老金替代率為4.6%，替代率水平比較低，因為“老人”沒有個人賬戶資金的儲存，僅有基礎養老金的發放。養老金不足以維持“老人”的基本生活，還要依靠土地和家庭等其他的途徑共同保障。

2.“中人”和“新人”養老保險替代率精算結果

根據公式（2），“中人”和“新人”的基礎養老金替代率也為4.6%，如圖所示，繳費年限與繳費檔次都與養老金呈正相關，以16歲參保人員為例，當選擇100元檔次時，個人賬戶養老金替代率僅有1.3%，總養老金替代率僅為5.9%，出現“有保似無的局面”；當選擇2000元繳費檔次養老金替代率為28.8%，繳費檔次比額為1：20，但是養老金替代率比額為1：4.9，即參保人選擇更高的繳費檔次，但無法獲得同等比例的養老金收益。根據2005[38]號文件，以職工繳費年限35年退休為例，目標替代率將達到59.2%，而同樣繳費35年的居民，在最高繳費檔次下，養老金替代率為28.8%。景鵬、陳明俊、胡秋明通過模型測算滿足居民生活需求為目標的基本養老金替代率介于47%～53%之間[5]，相比而言，我國城鄉居保替代率水平不僅與城鎮職工之間差距比較大，而且也沒有達到居保基本的水平。

表1 不同繳費檔次和參保年齡下的城鄉居民養老保險養老金替代率

四、城鄉居民養老保險替代率的措施模擬以及敏感性分析的優化

根據公式(8)可知，由于基礎養老金比較固定，所以提高城鄉居保替代率的關鍵措施在于提高個人賬戶養老金替代率，個人賬戶替代率水平由D、i、b決定。通過敏感性分析來測算。

（一）個人賬戶記賬率對城鄉居保個人賬戶替代率影響分析

根據《全國社會保障基金理事會社保基金年度報告（2018）》，社保基金近18年來的年均投資收益率7.82%，相比而言，城鄉居保的個人賬戶計息比較保守。根據成熟的經濟實踐，金融機構法定存款利率一般不超過5%，所以本文認為記賬利率可以調整到5%。將i=5%代入公式（8），其他參數相同的情況下，測算發現記賬率與養老金替代率有正比關系，以16歲參保人為例，D=100時，個人賬戶替代率為2.32%，提高了1.02%；D=2000時，個人賬戶養老金替代率為42.44%，提高了18.24%，總替代率為47.04%，能夠比較接近“50%”保基本的替代率水平。

通過敏感性測算，在D=100，a=16時，S16=0.85；a=59時,S59=0.16,參保年齡與敏感度系數呈正相關，說明提高記賬率對于越早參加保險的人的養老金水平影響程度更大，這符合參保年限越長，養老金替代率越高的規律。

（二）領取養老保險年齡對城鄉居保個人賬戶替代率影響分析

城鄉居保參保人群與城鎮職工養老保險參保群體不同，居民沒有退休制度的約束，所以可以彈性設置領取養老金的年齡。在不同領取養老金年齡下，計發系數可以參考國發[2005]38號文件中職工個人賬戶計發月數表。假定領取養老金年齡60歲、61歲、63歲、65歲，其相對應的計發系數為139、132、117、101。將b=61、b=63、b=65分別帶入公式（8），其他參數不變，測算得出：當a=16,D=100時，個人賬戶養老金替代率分別提高了0.11%、0.18%、0.25%；D=2000時，其養老金替代率分別增長了2.14%、3.46%、4.72%。當a=59，D=100時，個人賬戶養老金替代率分別提高了0.07%、0.15%、0.19%；D=2000時，分別提高了1.17%、2.53%、3.09%。以上數據表明，提高領取養老金的年齡對低齡參保人員影響最大。

通過敏感性分析，在D=100時，當a=16時，S61=5.15,S63=3.88.S65=4.85；當a=59時，S61=5.15,S63=3.88.S65=4.85；敏感度系數與參保年齡呈正相關，與領取養老金的年齡呈負相關，提高領取養老金的年齡對于大齡參保者養老金替代率影響程度更大，所以大齡參保人員可以選擇延遲領取養老金，多增加繳費年限從而提升養老金水平。

（三）繳費檔次對于城鄉居保個人賬戶替代率的影響分析

城鄉居保繳費檔次層次多樣性、檔次選擇非強制性以及參保人員在選擇時的短視行為等原因,存在繳費水平過低的現象。鄧大松、李玉嬌（2014）通過實證研究指出農民更傾向于選擇較低繳費檔次，選擇低檔繳費的農民所占比例達到66.12%[6]；聶建亮，鐘漲寶（2014）基于對中國4個省份農民的問卷調查絕大多數農民選擇了最低檔次繳納養老保險費[7]。

通過敏感性分析，a=16時，S200=0.92,S500=1.06,S1000=0.98,S2000=0.99.當 a=59時，S200=0.77,S500=1.21.S1000=0.94。S1500=0.94,S2000=0.96。隨著繳費檔次的升高，敏感度系數呈上升趨勢，D=500時，敏感度系數是最高的，在此繳費檔次下所帶來的養老金替代率提升效果最好。敏感度系數與參保年齡呈負相關，所以提高繳費檔次對于低齡參保人員提升養老金替代率的效果更好。

五、結論和政策建議

本文通過建立保險精算模型，得出城鄉居保養老金替代率比較低，通過敏感性分析得出：繳費檔次、個人賬戶記賬率、領取養老金的年齡都與城鄉居保個人賬戶養老金替代率呈正相關。

當繳費檔次D=500元時，敏感度系數最高，提高養老金替代率的效果最好；當個人賬戶記賬率i=5%時，養老金替代率在最高檔次下接近50%的“保基本”替代率水平；對于“中人”來說，延遲領取養老金的年齡對提高養老金的水平效果最好。據此提出幾點建議：第一，固定繳費率來取代固定額度繳費。以人均可支配收入的一定比額來繳費，能夠避免通貨膨脹使得養老金替代率保持穩定。第二，規范“長繳多得，多繳多得”的激勵機制。可采用遞進式補貼制度以及將繳費年限與基礎養老金相掛鉤，以此來激勵參保者。第三，延遲領取養老金的年齡。對于“中人”來說，能夠彌補繳費年限的不足，從而提高養老金替代率；第四，擴大個人賬戶資金投資途徑，提高個人賬戶收益率。可在控制風險的前提下，進行組合投資，或交由全國基金投資理事會等基金公司進行運營。