地方政府投融資平臺財務風險與防范措施

戴昊文

隨著我國城市化的高速發展，地方政府在發展的過程中，遇到的各種融資問題越來越多。為了滿足各種基建工程融資難的問題，各種融資平臺越來越多，為緩解地方財政壓力，發揮出了非常大的作用。然而，在這些融資平臺實際運行的過程中，各種問題依然較多，難以保證融資的安全性。為此，我將要在本文中對地方政府融資平臺財務風險與防范措施進行探討，希望對促進我國金融行業的發展，可以起到有利的作用。

一、前言

自從我國開始實施改革開放以來，國家經濟高速發展，人們的生活水平不斷提升。隨著人們生活水平的不斷提升和城市化進程的不斷提速，原來的基礎設施已經不能滿足實際的需要，單純依靠市政財力難以改變城市基礎設施落后的狀況，有必要探索一條心的路徑。為了有效解決這些問題，很多城市政府相繼開展了融資平臺建設，并取得了非常不錯的效果。但是，在該融資平臺實際運行的過程中，其面臨的財務風險不可小視。

二、政府融資平臺所面臨的各種財務風險

為了讓政府融資平臺得到更好的發展，完成其應有的使命，就需要不斷開展其結構的治理工作，采用更加市場化的運作方法，合理對其中的風險進行控制。從目前的實際情況來看，當前政府融資平臺整體運行效果較好，償還債務的能力可以得到保證，但也面臨著債務結構不合理、盈利能力不強的問題。

對資金的需求量較大，資金的來源也相對比較簡答。當前城市基礎設施建設可以基本滿足社會的發展，這對于拉動內需、解決就業、展示政府業績，可以發揮非常大的作用。在全球經濟不景氣的狀況下，很多國家都出臺了經濟刺激政策，對銀行貸款利率進行了多次的調整。在政府制定遠期發展規劃的過程中，都有大規模投資的計劃。政府融資平臺主要承擔市政工程建設融資的作用，在建設過程中所花費的資金也相對比較多。隨著這些融資平臺的規模都比較大，但其籌集的資金量還相對比較少，難以滿足大型城市基礎工程建設的需要，面臨著比較大的融資壓力。

當前政府融資平臺投資渠道還相對比較單一，其中一小部分屬于政府注資外，很多時候需要使用銀行貸款。雖然政府融資平臺的信用可以得到保證，也愿意承擔大額貸款，但很多企業因此面臨著比較大的資金使用成本，貸款壓力也相對比較大。在很多政府開展融資平臺建設的過程中，很多時候需要面臨資金使用成本高、資金來源渠道相對比較單一的現狀。

中遠期出現財務風險的幾率相對比較高。在政府融資盈利水平相對較低的背景之下，很多銀行愿意提供比較大的巨額資金擔保，還可以給予比較大的財政支持。銀行很多時候會人為土地資源的價值比較高，將其用作資金償還，財務風險還是可以控制的。但是，地方政府需要給予一定的承諾，給融資平臺償還資金給予一定的支持。二、隨著我國改革開放的不斷深入，金融行業高速發展，各種金融機構直接的競爭越來越激烈，金融機構當中的資金擁有量不斷豐富。很多金融機構雖然對該平臺存在一定的不信任，但憑借政府的公信力，還是愿意選擇與該平臺進行合作。但這些這些都是建立在經濟高速發展背景之下的，如果我國的經濟增速無法得到保證，土地價值不能達到預期目標，銀行就會面臨較大的財務風險，其非常有可能去撤銷對企業的授信。如果政府缺少了土地的收益，地方政府就沒有足夠的財力來提供足夠多的支持，很弱投資平臺因此會面臨資金量斷裂的風險。

三、防范與控制政府融資平臺財務風險的有效方法

對資產存量進行優化控制。昂前很多政府融資平臺的資產數額非常龐大，但資產的利用率并不是非常高。只有進一步盤活這些資產，不斷對資產結構進行優化，滿足未來資金的需求，才能位保證平臺的盈利，打下一個非常好的基礎。對于企業所存積的土地資源，可以進一步進行大規模開發，這樣才能將土地的價值發揮出來。為了真正做到這點，可以采用成立單獨公司開發的形式，或者對難以開發的土地進行轉讓處理，盡快完成資金的回攏，并將這些資金投入到工程建設中去。對于那些無法掌控的經營領域，企業應該制定更加遠期的戰略，通過開展股權轉讓，對這些資金進行更加充分的利用，并開展新一輪的投資，盡快完成資產的升值。

進一步拓展融資的渠道。當前很多政府融資平臺的債務很多時候是來自銀行貸款，貸款額度也相對比較大、還款周期也相對較長，手續的辦理也相對比較簡單，但其利率相對比較高，還款期限要求比較嚴格。為了找到新的融資渠道，滿足各種建設項目的資金求、降低融資中的風險，可以采取以下的一些融資措施：（一）債券融資。債券融資在融資成本、資源來源穩定性、融資期限方面有著比較強的優越性，政府可以直接利用土地不動產抵押來發型債券。（二）發展自己的信托計劃。在政府融資平臺的建設過程中，應該根據自身的情況以及信托市場的基本情況，選擇合適的時機對項目進行打包處理，開發各種信托計劃。為了提升工作開展得專業化程度，可以直接委托證券公司來發行專項資產管理計劃產品。（三）將戰略投資者引入其中。當前我國資金的流動性非常強，有很多資金往往找不到穩定的投資渠道，政府融資平臺的成立，就可以很好滿足他們的要求。四、股權融資。從未來的發展趨勢來看，股票市場依然是政府融資平臺的重要融資途徑，也是現代企業制度轉變的重要標志，通過將各種優質資產有效融合起來，從而形成一個法人整體，并盡快實現在國際債券市場的上市，這對減輕企業的債務負擔是非常有利的。

有效防范和化解各種負載籌資風險。在當前政府融資平臺實際運作的國曾中，很多財務風險都是籌資所帶來的。籌資風險也有很多是負債籌資的產物，企業債務償還存在較大的不確定性就是風險延伸的結果。企業風險承擔程度，會因為負債形式、期限和資金使用方式不同，會導致不同的償債壓力。因此，在開展籌資決策的過程中，應該合理對資金數量進行規劃，合理選擇資金籌措方式，在權衡各種籌資方式利弊的情況下，提升更加有效的風險控制措施。

更多爭取到政府的注資，降低企業的負債率。如果采用銀行貸款融資、發行債券的融資方式，融資平臺所面臨的資金使用成本和還本壓力會比較大，股權投資也會面臨投資者高額的回報壓力。如果可以從政府這里籌措到資金，就會很好緩解這些壓力，還可以降低平臺的負債比率，提升平臺的融資能力，有效保證其盈利水平。政府融資平臺主要為各種城市基礎建設提供資金保證，為大眾提供優質的公共設施是政府的基本責任，融資平臺承擔了部分這種責任。因此，政府有義務給這些融資平臺以一定的資金支持。隨著經濟的高速發展，政府財政收入不斷提升，其對平臺的財政投入，應該適當加大一些。

不斷提高財務管理人員的業務素質和風險防范意識。各種財務風險往往會存在于平臺各種財務管理工作之中，一旦其中任何一個環節出現了問題，都會給平臺造成不小的財務風險，需要將財務風險防范工作貫穿于整個財務管理工作之中。通過開展會計政策和會計策略，來更加及時發現平臺的各種財務風險問題，只有真正理順平臺內部的各種財務關系，才能讓平臺經營的責、權、利真正統一起來。首先，且應該明確各個部門在財務管理當中的具體作用、工作內容、權利，讓其作用充分發揮出來。在平臺經營利益分配的過程中，應該學會兼顧各方面的利益，有效調動平臺各個部門參加財務管理的積極性，真正做好責、權、利相互統一，讓企業的平臺財務關系更加清晰。通過不斷提升平臺的財務決策水平，可以有效防止由于決策失誤造成的各種財務風向。對于各種可能的財務方案，應該認真做好方案論證工作，避免主觀臆斷情況的出現。

四、結語

隨著時代的不斷發展，對政府融資平臺建設，提出了更高的要求。針對當前融資平臺建設中出現的問題，應該引起足夠的重視，認真分析問題發生的原因，及時采取針對性的措施，將融資平臺出現巨大財務風險的幾率降到最低。（作者單位：河南省國土資源開發投資管理中心）