四川省豬肉價格調控政策效應研究

肖雅麗　趙佳偉　蘭虹

摘要：進入2019年，四川省生豬及豬肉價格出現大幅波動性上漲，嚴重影響到居民日常生活。為穩定市場價格，保障居民基本生活需求，中央采取緊急宏調措施，在四川、廣東等省份投放萬噸儲備豬肉。但該類宏調措施對暫時穩定豬肉價格的效果及路徑還需要相應的實證分析。文章擬對該類政策進行實證檢驗，評估政策效應。以GARCH模型為研究工具，以儲備豬肉投放時間為節點構建時間虛擬變量，通過搜集2018-2019年10月下旬的四川省豬肉價格數據，實證分析儲備豬肉投放政策效應。研究發現豬肉價格波動具有顯著的自回歸條件異方差效應，穩定市場價格的調控政策在統計和經濟上均不顯著，預期豬肉價格上漲趨勢還將持續到明年中旬。據此提出確保宏調政策的穩定性和有效性、引導和推動冷鮮肉和深加工肉制品消費、采取一攬子政策支持生產、提高收入、穩定市場等政策建議。

關鍵詞：GARCH模型 豬肉價格波動 臨時收儲政策 生豬價格保險

一、引言

我國作為傳統農業大國，農業文化歷史悠久，農業的穩定發展對我國經濟運行具有重要的意義。而生豬養殖業又在農業中占據著很大的比重，“豬糧安天下”，豬肉價格不穩會對物價水平造成嚴重影響。受非洲豬瘟疫情和周期性因素疊加作用，今年年初以來我國豬肉價格出現一路猛漲的態勢。以四川省為例，今年8月份四川平均豬肉零售價格為34.55元/千克，同比上漲13.2元，漲幅達61.81%;生豬出欄價格為21.10元/千克，同比上漲7.19元，漲幅達59.97%，兩項數據均創2006年以來的歷史新高。為增加豬肉市場供給，保障居民基本肉類供應，10月初，商務部會同國家發改委、財政部等部門開展中央儲備肉投放工作，以期達到抑制豬肉價格過快上漲，保障市場供應的目的。相關專家、政府部門及媒體均表示該項措施在國慶期間能夠有效抑制豬肉價格波動，但實際效果及作用路徑是否與預期相符還需要相關的實證檢驗?；诖四康?，本文選取2015年第1周至2019年第45周共計257周的生豬價格數據，以中央儲備豬肉投放時間為節點，運用GARCH模型進行實證分析，評估儲備豬肉臨時投放的政策效果，為后續的宏觀調控提供相應的政策建議。

二、文獻綜述

學術界對生豬價格的關注始于1985年取消生豬統購統銷，放開生豬市場以后，生國內豬價格一直呈現出“暴漲暴跌”的周期性波動特征。特別是2003年以來，生豬價格更是呈現出周期波動頻繁、波動幅度增大的發散性異常波動特征，對廣大居民的豬肉消費，生豬產業健康有序的發展甚至是宏觀經濟穩定都產生了重大影響。

學者基于產業鏈的視角，從上、中、下游豬肉生產、流通、銷售過程直接采用時間序列模型對生豬價格波動性影響因素進行分析，取得了大量研究成果。就生豬與飼料市場之間的價格傳導關系而言，研究發現我國生豬價格與飼料價格之間傳導具有非對稱性，飼料價格受到外界沖擊后恢復均衡的速度更快。相關研究認為肉豬出欄頭數及配合育肥飼料價格對豬肉價格具有較強沖擊，并存在明顯滯后效應。疫情沖擊和環境污染約束對生豬養殖及價格的影響近年來也引起學者的關注。通過構建VAR模型進行格蘭杰因果檢驗后發現疫病是生豬價格的格蘭杰原因，生豬禁運嚴重影響了供需關系引起生豬價格波動。

除傳統的VAR模型之外，近年來學者研究發現生豬飼料的價格波動存在顯著的異方差效應，由此基于ARCH模型的相關研究開始增加，從產業鏈的視角來看，我國生豬市場價格波動存在顯著的ARCH效應，并表現出非對稱性，從而直接表明我國生豬市場不具有高風險，高回報的特征。后續有關學者利用該模型實證檢驗了生豬價格保險對平抑生豬市場價格波動的效應，研究發現價格保險在目前還不能有效抑制價格波動。傳統的政策評估方法多為雙重差分或傾向得分匹配法，但是雙重差分一方面要求長期數據資料，對于短期政策效應評估較難適用，同時，雙重差分法要求實驗組與控制組因變量在政策干預前的變化幅度相同，對于本研究而言也較難實現。但是考慮到ARCH模型在分析時間序列資料的時候包含了異方差效應，因此，在相關研究的基礎上，本文以ARCH及擴展模型為研究工具，進一步將其運用于短期政策效應評估，為政府部門決策提供相應建議，具有一定的理論和實踐意義。

三、模型構建

作為金融時間序列分析的重要工具，GARCH模型常用于分析金融資產波動率的變化，本文將使用GARCH模型對此次中央儲備豬肉臨時投放抑制價格波動的效應進行研究。

（一）變量選取

反映豬價的指標可以是豬肉價格，也可以是生豬價格。養殖成本的增加雖然會在肉價上有所體現，但產業鏈各環節對成本上升的分擔并不同，下游加工和銷售環節能夠通過提高收購或銷售價格轉嫁成本，而上游生豬養殖戶在事實上才是成本直接承擔者。因此，就對成本變動的敏感度而言，本文選取生豬價格（pigout）作為豬價代理變量，更能有效反應成本增加引致價格波動。本文選取四川省生豬價格作為研究對象，之所以選擇四川省，是因為四川作為全國生豬養殖規模第一的大省，同時也是豬肉消費大省，其生豬價格的波動具有代表性，四川也是此次中央臨時儲備豬肉的重點投放地區之一。因此，選取四川省生豬價格具有良好的樣本代表性。

（二）數據來源及描述性分析

在選取數據后，對原始數據進行環比處理，即用作實證分析的是環比數據，因為環比數據能更及時地反映價格水平的變動情況。本文選用的是四川省農業農村廳67個固定監測觀測點2015年第1周到2019年第45周共257周的數據，進行環比處理后利用censusX12季節性調整法剔除季節性影響。相關數據的主要來源為Wind數據庫、四川統計年鑒、四川省農業農村廳生豬監測點。

D_t為時間虛擬變量，表示中央儲備豬肉投放時間節點，本文選取2019年國慶節前一周（即第245周）為時間節點，D_t=1表示投放后，D_t=0表示投放前。如表1所示，在中央儲備豬肉投放前后，四川省的生豬價格增長率并未發生顯著的結構性變動，表明生豬價格依舊保持較快的增長態勢。

金融資產價格的波動具有兩個典型特征，其中之一即為“波動性聚集”。這是由于金融資產受到外部沖擊后引起的波動存在自相關等特性，會在某段時間內集聚，呈現出波動集聚的特征。如圖1所示，四川省近年來豬肉價格波動有明顯的波動性聚集現象。這種特點在2015年和2017年的川內生豬價格走勢上表現得尤為明顯。2015年12月，川內生豬價格達到16.68元/公斤，比2000年上漲178.46%。2015年的生豬價格大幅波動，主要是由于飼料成本上升的原因。2010年后玉米期貨市場的建立和生物燃料對玉米需求的擴張，玉米價格波動性增加，引致生豬價格波動;同時，現有的生豬市場調控政策存在明顯的“時滯”特征，單純以豬糧比為預警指標在實際過程當中往往起到“順周期”調節的作用。2015年6月份以來豬糧比持續在10：1的高位運行。

除波動性聚集以外，金融資產的另一個特征即為“尖峰厚尾”的非正態分布。表明小概率事件發生的概率要比正態分布下更為常見。如圖2所示，與正態分布比較可以明顯看出四川省生豬價格核密度函數的“尖峰厚尾”T分布特征。說明對于生豬市場而言，疫情、短期的負向沖擊等事件會對生豬市場價格產生嚴重影響。在生豬市場上，疫情、環境規制等小概率事件引發的價格大漲大跌的機率要遠遠大于其他產品市場。

四、實證分析

（一）單位根及ARCH效應檢驗

在對模型進行參數估計之前要對時間序列變量原序列進行單位根檢驗，由stata15進行檢驗可知，原序列不平穩，經過一次差分之后平穩，統計檢驗的結果見表2。

使用GARCH模型的前提是樣本數據具有明顯的ARCH特征，為此，在進行自回歸以后進行相關的ARCHLM統計檢驗，相關統計檢驗結果見表3。

結果顯示可以在10%的顯著性水平上拒絕無ARCH效應的原假設，即樣本數據具有較強的ARCH效應。

（二）模型構建

由于ARCH模型不適合高階的自相關檢驗，會造成很多的缺漏值，所以建立GARCH模型，具體模型設定如下：

時間虛擬變量D_t在統計上并不顯著，且經濟上系數為-0.00392，表明類似于儲備豬肉投放這種宏調政策對平抑四川省豬肉價格波動沒有顯著性影響，豬肉價格波動性上漲的態勢在將來一段時間內還會持續下去。

統計表格最后3行結果顯示，由對數似然函數和赤池信息準則以及貝葉斯信息準則所決定的最佳GARCH模型為模型（3），即加入了時間虛擬變量的GARCH模型更好地擬合了樣本數據。

五、結論及政策

研究發現豬肉價格時間序列具有“波動性聚集”和“尖峰厚尾”的t分布特征，其波動性具有典型的ARCH效應。通過收集四川省2015-19年10月豬肉零售價格時間序列資料并進行帶時間虛擬變量的GARCH分析之后，發現類似于儲備冷凍豬肉臨時投放等短期宏調政策作為“價格緩沖器”難以有效平抑價格波動，政策與實踐之間存在明顯偏差，豬肉價格的波動性上漲趨勢預計會持續到明年中旬。根據生豬整個環節的生長周期和政府采取財政刺激政策的時間，預計上漲趨勢還會持續到明年2季度。由于中央政府投放的主要是在生豬價格波動周期（32個月）內儲備的冷凍豬肉，川內居民具有消費熱鮮肉的偏好，因此對冷凍肉的需求并不大，這也是造成本次臨時投放措施收效甚微的原因之一?；谏鲜鲅芯拷Y論，本文提出如下政策建議。

（一）改善現有政策多變和不穩定的特性.確保宏調政策的穩定性和有效性

自去年11月份宜賓爆發川內首起非洲豬瘟疫情事件以來，在疫病防控和環保約束的雙重規制下，“一刀切”的管制措施使得川內大量生豬養殖場被清退，短期內的去產能造成的供給嚴重不足進而導致價格的巨幅波動性上漲。在養殖戶對政府政策預期不穩，缺乏有效信心的情況下，政府為平抑豬肉價格波動，保障供給所采取的財政、金融、補貼、土地支持等激勵措施都難以有效激勵生產。因此，政府在長期內應改善現有宏調政策多變和不穩定的特性，避免短視化行為，增強宏調政策的有效性和穩定性。一方面通過及時發布信息，合理引導養殖戶的政策預期，增強抗市場干擾的能力;另一方面儲備肉投放政策從制定到實施需要一定的時間，相對于市場的瞬息萬變，政策可能存在滯后性。因此，應把滯后效應的影響納入政策制定的考慮范疇，提高未來調控政策的有效性。

（二）改善現有中央豬肉臨時儲備方式，推廣以肉類加工企業為核心的收儲調節機制

目前中央豬肉臨時儲備制度是以豬糧比6：1為警戒線，當比價超過警戒線時，中央政府適時投放冷凍豬肉，平抑物價，當比價低于警戒線時，中央政府臨時收儲，穩定豬肉價格，并對養豬戶給與每頭豬最少100元的補助。這種臨時收儲政策以政府為主導，一方面缺乏效率，易引發價格信號紊亂;另一方面沒有充分考慮到豬肉主產區和主銷區之間的差異。因此，建議將實施收儲的主體下放到大、中型豬肉加工企業。豬肉加工企業靠近市場，減少了運輸成本和疫病風險，保障了品質安全;集中于大型城市的豬肉零售市場能夠形成權威的豬肉價格標準，及時反映消費需求。

（三）引導和推動冷鮮肉和深加工肉制品消費，提升主銷區屠宰深加工能力

最近幾年四川省生豬規?；a能轉移并圍繞上游養殖和飼料加速擴張，但深加工能力明顯不足，同時熱鮮肉消費偏好導致以活豬調運為主，既不利于肉品安全，也不利于市場穩定和相應的冷凍肉投放調節機制作用的發揮。因此，在產能有效轉移同時，合理引導和推動冷鮮肉和深加工肉制品消費，提升主銷區屠宰深加工能力，加強豬肉品牌和冷鏈建設，提升產業附加值、增加就業機會、推動當地經濟發展。

（四）采取一攬子政策支持生產、提高收入、穩定市場

豬肉收儲、儲備肉投放必須與生豬保險、收入支持、豬肉進口調控等政策相配套構成一攬子政策，由農業主管部門按照統一標準執行才能收到良好政策效果。目前川內的冷凍豬肉收儲機制涉及不同部門，政策對生豬市場價格反應速度以及執行效果還有待完善;生豬價格保險以政府補貼為主，缺少巨災風險分散機制，豬肉價高時養殖戶缺少投保積極性，豬價低時養殖戶的逆向選擇行為使得保險公司風險增加。生豬保險需要政府聯合保險組織和協會，保險費要以養殖戶和協會為主，政府適度補貼，避免生豬產能過度擴張或調減過慢，通過再保險降低保險公司市場風險，推動生豬保險可持續運營。