凱恩斯主義宏觀經濟理論演進脈絡探析

郭佩穎

（中國人民銀行長春中心支行，吉林長春 130051）

1936年，凱恩斯出版了經濟學巨著《就業、利息和貨幣通論》（Keynes，1936），書中率先將宏觀經濟變量的行為、表現及結構特征整合到一起，試圖從總量層面系統闡釋經濟短期大幅波動的潛在原因及應對舉措，Blanchard（2000）認為，凱恩斯是第一個將研究宏觀經濟現象所需的實際變量和貨幣變量整合到一個單一正式框架的人。這種將總體經濟整合到一起進行系統論述的研究范式標志著現代宏觀經濟學的誕生。至此以后，宏觀經濟學得到了持續快速的發展，演化出幾個關鍵的理論發展階段。在每個階段，不同學派相互辯爭，構建出大量卓有見識的經濟模型，顯著提升了宏觀經濟理論的現實解釋力。

在滯漲等歷史時期，凱恩斯主義宏觀經濟理論推崇的政府干預思想被認為是導致經濟衰退的罪魁禍首。諸如奧地利學派、貨幣學派和新古典學派等宏觀經濟理論都試圖將凱恩斯主義擊碎駁倒，在其后的較長時期里，凱恩斯主義思想陷入了發展低迷期，但在吸納其他理論模型的優點后，凱恩斯主義宏觀模型逐漸煥發了生命力，尤其在應用層面，凱恩斯主義思想對政府實行逆周期調節也發揮了更為重要的影響力。基于此，本文系統探析了凱恩斯主義宏觀經濟理論的總體發展脈絡，重點分析每個發展階段中凱恩斯主義宏觀經濟理論取得的重要成就及核心特征。

一、凱恩斯主義的萌芽

經濟形勢的突變往往為新理論的誕生演化提供了重要動力。Gordon（2000）認為，歷史事件的發展常常使得某種主流理論面臨挑戰并最終被駁倒，從而促生出更具解釋力的新理論。1929年美國股市暴跌引發的全球經濟大蕭條便是符合這樣特征的重大歷史事件，大蕭條初期的主流應對方案來自傳統經濟理論，其中，古典經濟理論認為市場能夠自發實現帕累托最優，經濟衰退只是市場出清過剩產能的階段性現象，對于大蕭條，自由放任的市場調節就是最好的應對舉措。當時，具有重要影響力的奧地利學派也持類似看法，該學派認為大蕭條源自過度投資和資源錯配，要積極應對經濟危機，就必須讓市場自發實行一系列“清算”，如勞動力實際報酬降低的同時任由過度投資企業破產倒閉。

然而，隨著實際工資降低和企業退出市場等清算舉措的實行，歐美市場并沒有實現傳統古典理論所預計的復蘇，相反經濟衰退程度不斷加重，大蕭條的負面影響大幅蔓延，最嚴重時期美國工業產出下降46.8%，GDP下降28%，失業率為25%（Romer,2004）。這種經濟活動的災難性下降是空前的，經濟理論界開始質疑傳統經濟理論所倡導的自由放任原則，并思考市場自發調節的局限性以及政府應對市場失靈的積極作用。在理論急需革新的關鍵時刻，凱恩斯宏觀經濟理論應運而生。凱恩斯認為，大蕭條時期經濟頻繁的劇烈波動嚴重惡化了經濟體系的健康運行，以相對價格運行為核心的市場自發調節機制并不能有效熨平經濟劇烈波動，面對市場失靈，政府在投資層面應該發揮更多重要作用。Deutscher（1990）的研究數據表明，在《通論》出版以后，凱恩斯主義已在當時的宏觀經濟學中處于主導地位。Samuelson（1988）認為，凱恩斯革命是20世紀經濟學最重大的事件。

二、《通論》涉及的幾個主要理論

為了系統闡述自己的觀點，凱恩斯寫作了《就業、利息與貨幣通論》，本書出版后，迅速被經濟學界奉為圭臬，Tobin（Snowdon and Vane,2005）強調，這一新興理論使他們那一代人面臨的諸多問題得到了建設性的解決。隨即，凱恩斯主義宏觀經濟理論發展迅猛，成為主流宏觀經濟理論。凱恩斯在《通論》中力圖闡述的幾個主要觀點得到學術界的普遍關注，已成為凱恩斯宏觀經濟學的理論基石，大致可以總結如下。

（一）有效需求理論

有效需求是指總需求與總供給相等時的均衡需求。凱恩斯認為，受邊際消費傾向遞減、資本邊際效率遞減以及靈活偏好規律等三大規律的影響，消費者常常會將收入更多用于儲蓄，消費占比會系統性偏低，有效需求自然會出現不足傾向，即社會總供給并不能被總需求完全消化掉，社會各類商品滯銷，存貨增加，產能過剩迫使生產縮減，企業解雇工人，失業率增加。

（二）非自愿失業理論

大蕭條時期，大量工人失去工作，凱恩斯試圖對這種現象給予經濟學解釋。他將失業分為摩擦性失業和非自愿失業，前者被認為是市場自發調節狀態下的季節性和技術性失業，屬于在所難免的正常狀態；后者屬于市場失靈后劇烈波動所引發的畸形反常情況。非自愿失業狀態下，即使求職人員要求的工資低于市場工資水平，但仍難以尋覓到工作。顯然，凱恩斯并不認為勞動力市場總能處于供求均衡的市場出清狀態，當價格剛性條件下，名義工資彈性不充分，不能產生足夠的力量使得勞動力市場恢復到充分就業的狀態，非自愿失業就成為勞動力市場的一個常態特征。

（三）政府干預理論

凱恩斯認為，供給創造需求的薩伊定律面臨短期局限，市場自發調節在短期內并不能一直使得資源得到優化配置，總供給高于總需求的市場格局難以自動調節出清。為了解決這種缺陷，凱恩斯認為政府這只“看得見的手”也應該積極發揮作用，政府可以采用擴張性政策來增加公共支出，以公共部門支出的增量來彌補私人部門支出的減量，填補有效需求不足的缺口，從而促使宏觀經濟實現平穩持續增長。

三、正統凱恩斯學派

學界普遍認為《通論》是一本兼具復雜性和爭議性的巨著。Patinkin（1990）認為，凱恩斯并未構建出一個明確完整的模型來統一分析主要宏觀經濟問題。相反，《通論》有的地方論述較為模糊，前后觀點甚至相互矛盾，這就促生了大量試圖解讀本書核心內容的作品，從目前來看，多種解讀仍未形成一個系統的學術共識，甚至觀點相左的經濟學家都認為自己的理論承襲于凱恩斯思想。但值得注意的是，在20世紀50年代至70年代的近二十年間，希克斯、莫迪尼阿尼和漢森等學者所開創的以IS-LM模型為核心的正統凱恩斯學派產生了巨大影響力，主導了當時宏觀經濟學的發展，其理論價值直到今天仍值得重視。

（一）IS-LM模型

正統凱恩斯學派最早起源于希克斯的著名論文《凱恩斯先生與古典經濟學》（Hicks，1937），希克斯重新整理了凱恩斯思想的主要理論，歸納出了產品市場和貨幣市場的均衡狀態，即IS-LM模型，隨后莫迪尼阿尼和漢森分別對其做了進一步拓展。實際上，IS-LM模型從出現以后就成為宏觀經濟學的重要模型，對當時各國宏觀經濟政策的制定產生了重要影響（De Vroey，2016）。

圖1 IS-LM模型

如圖1，IS曲線表示的是產品市場均衡狀態下利率與收入的關系軌跡，根據IS曲線的走勢可以看出，收入與利率呈負相關關系，當利率偏低時，投資會增加，收入也會隨之提升。LM曲線表示貨幣市場均衡時利率與收入的關系軌跡，貨幣市場中，收入的提升會增加投資性貨幣的需求，貨幣供給保持不變時，貨幣需求增加會提升利率水平，即貨幣市場收入與利率呈現正向關系，LM曲線向上傾斜。顯然，IS-LM模型具有重要的政策含義，財政政策會影響產品市場，使得IS曲線平移；貨幣政策會影響貨幣市場，使得LM曲線平移。不同政策導致曲線平移后新的交點就是產品市場和貨幣市場新的平衡點，對比之前的均衡水平，就可以看出收入和福利的改變情況。

（二）Klein宏觀計量經濟模型

在研究《通論》時，Klein意識到凱恩斯的諸多宏觀判斷缺乏計量實證的支持，為了填補實證研究的空缺，Klein基于凱恩斯理論構建了大量的計量實證模型，開創了宏觀計量經濟模型研究的新領域。

在IS-LM模型的基礎上，Klein和Goldberger（1955）構建了一個包含15個結構方程和5個恒等式的計量經濟模型來刻畫美國經濟。該模型試圖評估各類政策工具的運用效果，同時試圖預測經濟活動走勢。顯然，Klein宏觀計量模型充分驗證了凱恩斯經濟理論對經濟現實的解釋力，加入價格和工資調節機制以后，該模型理清了勞動力市場的運行機制，實證支持了凱恩斯非自愿失業等理論判斷。

（三）菲利普斯曲線

菲利普斯曲線描述了就業與通脹之間的相關軌跡，最早是由倫敦政治經濟學院教授菲利普斯在估算1861-1957年間英國工資與失業之間的關系時發現的（Phillips，1958）。菲利普斯的研究成果基本上屬于統計經驗性的，當時歐美國家勞動力市場普遍符合其規律，即失業與工資之間呈現負相關關系，只要就業市場趨緊，失業就會下降，工資便會上升；而在就業市場寬松時，失業和工資便會呈相反變動規律，有力證實了菲利普斯曲線。

在此基礎上，Samuelson 和Solow（1960）進一步發展了該理論，他們將工資擴展為一般物價，將菲利普斯曲線轉化為就業與物價之間的負相關關系。當時，宏觀經濟學界以正統凱恩斯主義經濟學為核心，菲利普斯曲線自然很快成為凱恩斯主義的核心理論，正統凱恩斯經濟學認為：物價與就業之間的負相關關系為政府制定政策提供了完美的理論框架，當政府想降低就業時，只需放寬貨幣政策，制造適應的通脹即可。隨后，菲利普斯曲線成為政府制定就業政策的重要理論依據，深刻影響了當時的政策走勢。

四、新凱恩斯宏觀經濟理論

隨著凱恩斯經濟學的廣泛影響，歐美國家普遍接受了政府積極干預的思想，干預色彩蔓延到市場體系的各個角落，國有企業數量占比處于較高水平，公共部門規模不斷擴大。隨著政府財政負擔的攀升以及經濟效率的下降，20世紀70年代至80年代，歐美國家普遍發生了高通脹、高失業與低增長并存的滯漲現象，對政府干預過多的批評逐步成為主流，推崇市場自發調節的古典思想開始復興。以盧卡斯為代表的新古典經濟學對正統凱恩斯經濟理論提出了嚴厲批評，該學派認為，政府也會犯錯，試圖平滑經濟波動的財經政策可能會起到相反作用，進一步加劇經濟波動，對此，政府應該發揮有限的公共作用，不斷從市場體系中推出，市場自發調節就可以促使宏觀經濟平穩發展。針對計量實證方法，Lucas和Sargent（1981）批評道，考慮理性預期以后，凱恩斯主義使用的計量模型是存在嚴重不足的，模型參數會隨著宏觀環境變化而變化，根據以往時間序列估算出來的模型參數存在明顯的結構缺陷，因此不能準確預測經濟走勢。

為了彌補凱恩斯經濟學的理論缺陷并增強現實解釋力，新一批凱恩斯主義經濟學家做了大量的開創性研究，在吸收新古典經濟學方法論的基礎上，共同構建了新凱恩斯宏觀經濟理論。新凱恩斯主義一方面繼承了傳統凱恩斯理論中非自愿失業、價格剛性和貨幣非中性等市場非完全性概念，正如Stigliz(2000)所說，新凱恩斯主義方法的精髓在于將現實世界中的諸多不完美引入到經濟學理論模型中。另一方面新凱恩斯理論又積極借鑒了新古典經濟理論的基礎方法，將微觀基礎和一般均衡作為建模的根本原則，從而填補了凱恩斯主義在供給方面所存在的理論空白。

一般而言，新凱恩斯宏觀經濟理論主要具有以下特征：一是具有微觀基礎的價格剛性。新凱恩斯經濟學家利用菜單成本或效率工資等理論模型將微觀基礎和價格剛性整合到一起。該類模型認為，即使價格調整的成本很小時，價格剛性仍然會存在，這種看似微小的剛性會帶來顯著的宏觀經濟影響。二是否定古典二分法，堅持貨幣非中性。Mankiw 和Romer（1991）認為，由于價格剛性的存在，名義變量的波動會帶來實際產出效應，貨幣供給量的增加不是引起物價的普遍上漲，而是引起某些產出增長更快，即貨幣非中性引起產出出現結構性增長。三是市場失靈是解釋經濟周期波動的關鍵因素。新凱恩斯主義認為，市場普遍存在壟斷競爭、異質勞動力結構、信息不對稱以及外部性等特征，當供給或需求產生外生沖擊后，市場失靈會放大這些沖擊，導致產出和就業出現大幅波動。四是非自愿失業存在的合理性。新凱恩斯主義中例如效率工資等模型都清楚證明了非自愿失業的存在，這類模型認為，設定高于供求均衡的效率工資是為了激勵工人的工作積極性，但同時也會增加企業生產成本。為了減少生產成本，企業會縮減雇傭員工數，導致市場均衡時自然出現非自愿失業(Akerlof and Yellen，1986)。

五、第二代新凱恩斯宏觀經濟理論

古典二分法是否成立，即貨幣是否具有實際影響，成為凱恩斯主義和古典主義的根本分水嶺。大蕭條以后，凱恩斯貨幣理論占據了學術高位，隨后，弗里德曼與盧卡斯復興了貨幣中性理論，而第二代新凱恩斯宏觀經濟理論則在新的理論基礎上再次復興了凱恩斯的貨幣理論。相比于重點論述價格剛性、非自愿失業、市場非出清的第一代新凱恩斯主義，第二代新凱恩斯宏觀經濟理論是以動態隨機一般均衡模型（DSGE）為基礎，De Vroey（2016）認為，該理論重點論述最優貨幣政策的實施路徑，即考慮名義價格剛性的前提下，以DSGE模型來討論中央銀行的政策目標及影響。

第二代新凱恩斯宏觀經濟理論受益于DSGE基準模型的發展，它的論證思路可以簡述為在資源約束條件下求解動態最優化的歐拉方程。由于加入了壟斷競爭、名義價格剛性和中央銀行行為等結構變量，均衡求解會牽涉個人、企業和中央銀行，模型論證變得更加復雜。大致而言，第二代新凱恩斯宏觀經濟理論原創性主要體現在總需求方程、新版菲利普斯曲線方程以及修訂的泰勒規則方程。其中，前兩個方程采用了穩態附近的對數線性化形式來表達個人和企業在決策時的最優狀態，第三個方程刻畫了中央銀行的最優決策，中央銀行通過調整實際利率促使實體經濟走向最優均衡。考慮這三個方面后，中央銀行如能嚴格遵照具體規則實施貨幣政策，政府按照跨期預算約束來實施財政政策，那么整體經濟就可以實現帕累托最優。

六、后凱恩斯學派

凱恩斯宏觀經濟學還有一個重要的流派，這個學派內部匯集了大量觀點迥異的經濟學家，他們以反對薩繆爾森等人的新古典綜合理論為共識，一般將該學派的宏觀經濟建模方法統稱為后凱恩斯經濟學。但是這些風格多樣的建模思路常常來自傳統古典經濟學，而非源自凱恩斯《通論》中的核心理論框架，所以后凱恩斯主義經濟學是一個思想龐雜的學派，為了準確界定該學派的核心特征，Davidson（2003）認為，只有采用了凱恩斯有效需求原則和流動性偏好理論的分析模型才能夠算后凱恩斯主義，顯然主流凱恩斯主義忽視了這兩方面的重要性。

后凱恩斯主義經濟學相信凱恩斯的有效需求原則能夠用于準確分析宏觀經濟波動，它強調了需求側對解釋經濟周期波動和經濟運行失衡的重要性，根本否定了古典經濟理論中的供給創造需求的薩伊定律。一般而言，后凱恩斯主義經濟學具有以下重要特征：一是貨幣非中性是長久存在的，無論是在短期還是長期，貨幣決策都能影響實際生產。后凱恩斯主義認為，貨幣數量的增加能夠增加經濟體的結構性需求，影響生產物品的相對價格，促使生產結構性增加并提高就業。二是經濟生活決策中面臨非遍歷的不確定性。后凱恩斯主義者認為經濟行為面臨的不確定性不是概率分布問題，而是隨機過程理論中的非遍歷隨機體系。在經濟行為人做出決策后，經濟體系是不斷變化的，不可預見的不確定性普遍存在，這種未知是無法得到準確計算和評估的。三是非自愿失業是普遍存在。后凱恩斯理論堅信一個運轉良好的市場體系中仍然會存在非自愿失業，市場運行不可能消除全部失靈現象，現有問題解決后又會迸發新問題，所以失業也就成為市場運行中始終存在的經濟現象。

七、結語

綜上所述，凱恩斯思想的影響是深遠且廣泛的。隨著《通論》的出版，強調市場不完全性和政府干預必要性的凱恩斯學說在宏觀經濟學殿堂中就一直占據著重要位置。相比于新古典學派提倡市場完美假說并強調理論模型的優美，凱恩斯宏觀經濟學體系更加推崇實用主義，即經濟現實對構建宏觀經濟模型的重要性。現實經濟運行存在許多不完美特征，例如非自愿失業、壟斷競爭、價格剛性、外部性、貨幣非中性等等，這些不穩定因數會導致市場偏離均衡呈現周期波動。因此，從實踐層面而言，凱恩斯主義宏觀經濟理論更具有應用解釋價值。

當然，凱恩斯主義宏觀經濟學始終處于動態發展之中，它經歷了《通論》、正統凱恩斯、后凱恩斯、第一代新凱恩斯、第二代新凱恩斯等重要階段，其理論基礎不斷拓展。現在的凱恩斯經濟學不僅具備了動態最優化的微觀基礎以及瓦爾拉斯的一般均衡，還采用了當前宏觀分析的主流數學方法—DSGE模型。無論凱恩斯宏觀經濟學處于哪個階段，其核心思想都是一致的，即市場失靈是不可回避的，政府需要經常予以干預，發揮“看得見的手的作用”以平滑經濟波動。08年金融危機再次印證了市場經濟自由放任所帶來的危害，而強調政府干預的凱恩斯主義也重新引起學界、政界和業界的廣泛關注。總之，市場再怎么完善，也會存在或大或小的缺陷，政府的逆周期調節在任何時期都十分必要，這也正是凱恩斯主義宏觀經濟學具有旺盛生命力的原因所在。