云計算+5G 新基建 IDC 前景可期

王思敏 孔文彬 徐益彬

云計算大勢所趨，旗幟鮮明看好IDC 機遇

云計算作為革命性技術，能極大地解決傳統IT 的剛性部署問題，將在5G 時代引領變革。傳統的IT 部署模式下，企業不僅要購買物理機，而且要在服務器上安裝系統、中間件、應用等，同時須進行一系列調試，前期投入和后期運營帶來較大成本壓力。而云計算則是對傳統IT 模式從底層硬件到業務模式的顛覆，對企業客戶提供按需分配、可計量的IT 服務。經歷了虛擬化的過渡時期，現階段的云計算已經實現了計算資源在時間/空間兩個維度的全面彈性，由云服務提供商在客戶需要的情況下隨時隨地提供靈活計算能力。展望未來，云計算將成為數字經濟社會最重要的基礎設施，同時也是后疫情時期核心的“新基建”賽道，有望在5G 時代極大地賦能實體經濟，帶動智能制造、車聯網、智能家居等領域的發展，引導社會形態向萬物智聯（AIoT）變革。

云計算產業鏈趨于成熟，硬件端有望率先爆發，旗幟鮮明看好IDC 領域。當前全球云計算產業生態已經相對成熟，從產業鏈的上中下游來看：一是上游企業提供底層硬件設備及基礎設施，包括IDC 以及服務器、網絡設備、存儲設備等核心設備，同時也涉及光纖、光模塊等關鍵元器件，電源、機架、空調等周邊輔助設備；二是中游企業提供軟件基礎設施、平臺及應用相關服務，即IaaS（基礎設施即服務）、PaaS（平臺即服務）、SaaS（軟件即服務）；三是下游客戶則包括企業及個人用戶，其中企業用戶仍以互聯網廠商為主。5G 時代，全球IT 云化已經是大勢所趨，云計算產業鏈正在進入高景氣周期。目前來看，由于云計算產業底層硬件基礎相比中游軟件基礎設施建設周期更短、建設進程更快，硬件端有望先于軟件端迎來爆發。本文中我們將聚焦IDC（互聯網數據中心）領域的巨大產業機遇。

圖1 云計算產業鏈一覽

云產業拐點+5G 云場景布局成IDC 增長動力

（一）4G 切換5G，流量增長驅動算力需求爆發，IDC 廠商受益

作為云計算產業鏈的基礎設施環節，IDC 受到產業鏈上下游庫存周期影響，在中短期內呈現較強的周期性波動。但拉長時間軸來看，近十年來底層通信技術革新驅動應用端數據流量及基礎端算力持續爆發，IDC 廠商作為核心承接方因此具備極強的成長性。

4G 網絡帶寬提升，套餐提速降價，流量基礎穩步提升。4G 技術全面普及以來，寬帶速率大幅提升、流量套餐價格逐步下調，受此影響我國網絡數據流量迅速增長。根據工信部統計，截至2019 年6 月我國100M 以上寬帶接入用戶總數占比達到77.10%，20M/50M 寬帶向100M 寬帶升級過程基本完成，隨之帶來的是上網速率的大幅提高。移動網絡方面，4G 網絡平均速率也持續大幅提升，2019 Q3 已經達到24Mbit/s。根據工信部統計，2019 年1—11 月我國移動互聯網接入流量達到1107 億GB，相比去年同期增長77.40%。當前4G 通信網絡步入成熟期，流量基礎呈現擴張趨勢。

5G 性能進一步提升，2020 年用戶加速滲透，生態有望全面鋪開。當前已經進入4G 切換5G 的關鍵轉換期，全新的5G 技術將會構建全新的網絡架構，其各方面性能遠超4G。相較而言，5G 的流量密度達10Tbit/(s·m2)，而4G 僅為0.1Mbit/(s·m2)；5G 的連接數密度是4G 的10 倍，而時延僅1ms，是4G 技術的十分之一；能效方面，相對于4G 有一百倍的提升；用戶體驗速率可達0.1—1Gbit/s；頻譜效率相較4G 提升3—5 倍；峰值速率相較4G 提升20 倍。就建設進度來看，2019 年以來我國5G 建設多點開花、全面推進。一是牌照方面：工信部于2019 年6 月6 日向三大電信運營商發放商用牌照，標志著我國正式進入5G 商用元年。二是基站方面：2019年4 月北京發布《關于加快推進5G 基礎設施建設的工作方案》中指出，北京市目前5G 基站保有量達1.6 萬個。預計到2020 年底，北京將總共保有5G 基站約4 萬個。上海深圳等地也宣布將分別在2019 年年底前建成5G 基站1 萬座和8500 座以上。三是終端設備方面：華為、vivo、OPPO 等廠商今年已分別推出了Mate30pro、Redmi K30、Reno3pro 三款5G 機型。隨著5G 基礎建設在2019 年超預期推進，5G 滲透率有望在五年內持續提升。根據艾瑞咨詢預測，到2024 年底我國國5G 市場規模將達3.3 萬億元，相比2020 底擴大5 倍以上。

圖2 我國100M 以上寬帶用戶占比

圖3 我國4G 網絡平均下載速率（單位：Mbit/s）

表 1 2019 年1-11 月通信業主要指標完成情況

圖5 5G、4G 主要參考指標對比

三大應用場景將成為5G 時代核心方向，流量爆發隨之而來。根據ITU 的定義，5G 的三大技術場景分為eMMB、mMTC 以及uRLLC 三類。eMMB 是包含4K/8K 超高清視頻、AR/VR 等在內的對網絡帶寬要求極高的增強移動帶寬類業務；mMTC 是指包括車聯網、大規模物聯網等在內的海量機器類通信業務；uRLLC 是指包括智能駕駛、無人機技術等在內的超可靠低時延業務。預計5G 應用前期，eMMB 業務即可獲得廣泛發展，而中后期隨著AI 技術的不斷進化和生態環境建設的不斷加強，eMBB 和mMTC 應用場景有望獲得廣泛應用。此外，根據華為發布的《5G 時代十大應用場景白皮書》，三大場景下十個細分場景有望率先迎來爆發，具體包括VR/AR、車聯網、智能制造、智慧能源、無線醫療、無線家庭娛樂、聯網無人機、社交網絡、個人AI 輔助和智能城市。

圖5 2020-2030E 中國5G 市場規模（萬億元）

表 2 5G 的三大應用場景

圖8 5G 十大應用場景及其市場潛力分析

從數據增長的空間來看，mMTC 帶來的海量機器通信類業務會產生巨大的數據量，物聯網生態全面鋪開，根據愛立信發布的《移動市場報告》，2024 年全球蜂窩物聯網連接數將達到41 億元，其中45%為與可穿戴設備醫療、跟蹤傳感器、智能抄表有關的大規模物聯網行業。eMMB 技術在超高清視頻、AR/VR 領域的廣泛應用也會帶來龐大的C 端數據流量。根據Cisco 的預測，全球VR 設備產生的數據流量將從2016 年的每月13.3PB增長到2021 年的每月140PB；AR 設備產生的數據流量將從2016 年的每月3PB 增長到2021 年的每月21PB。此外uRLLC 相關技術的推進也將推波助瀾，智能駕駛等應用場景有望大幅拉動邊緣計算需求。

5G 通信技術的切換，驅動流量水平加速提升，算力壓力驅使IDC 市場快速成長。IDC 作為企業管理IT 基礎設施與應用，已經成為提供基礎設施與應用服務的重要平臺，隨著2C、2B 端流量的持續激增，算力壓力正在持續向企業（互聯網企業為主）和運營商傳遞，IDC需求隨之大增，產業發展向好。而且相較于全球市場，國內IDC 市場由于起步晚、規模小，且受益于國內互聯網行業和5G 產業的雙重爆發趨勢，判斷下一階段國內IDC 市場的擴張速度持續領跑全球水平。

(二)疫情防控提前催化需求，IDC 短期影響中性但長期需求提振

近期爆發新冠疫情正在對各行業產生不同程度的負面沖擊，但疫情防控下的遠程辦公模式卻激活了云端應用，諸如云視頻、云游戲、云辦公等新應用場景刺激流量大增，算力需求驅動云產業鏈各環節均有良好表現，IDC 亦在此列。但我們認為，此次疫情對于IDC 行業的需求拉動更多體現在中長期，不宜對短期需求增量過分樂觀。

就疫情對IDC 行業的短期影響來看，可分為運營和建設兩部分來看：一是運營端影響短期偏向中性，Q1 費用或將上升。事實上，春節假期中多數廠商的IDC 均處于封閉運營狀態，并不存在大規模新機柜上架的情況。另一方面，受疫情刺激，服務器廠商運輸配送存在壓力，新機柜上架可能延期，因此不宜對短期需求增量持過分樂觀態度。此外，考慮到加班及防護工作，2020Q1 的成本費用或將有所上升。二是建設端短期影響相對負面，疫情延緩審批及施工進度。IDC 具有一定的類地產屬性，是產業鏈各環節中建設周期最長的部分，其新項目的推進受到諸多制約。我們認為，近期疫情可能直接導致監管部門在短期內放緩對IDC 建設的審批，同時施工單位的進度放緩也對IDC 的短期建設構成不利影響。

但當前疫情驅動云應用提前爆發，中長周期仍然極大提振IDC 需求。2020 年春節期間，廣大居民積極響應政府疫情防控號召，線上拜年、云視頻以及網絡游戲等成為主要娛樂方式。根據工信部統計，春節期間移動互聯網流量消費達271.6TB，同比暴增36.4%，其中大年三十和除夕兩天移動數據流量消費分別同比增長42.1%和40.8%。節后遠程辦公模式迅速崛起，相關移動數據流量短期激增，云巨頭率先受益，IDC 擴增需求有所提前。受疫情影響，企業紛紛先利用遠程辦公形式復工，行業巨頭依示范效應率先受益。阿里巴巴旗下的在線辦公產品釘釘在2 月5 日蘋果AppStore 下載量日榜上首次超過微信，客戶端使用視頻會議和在線直播等服務的人數暴增。在線類產品的需求增大直接導致云服務商紛紛擴容服務器數量。為了匹配使用人數激增帶來的數據流量承載能力，阿里云連續兩天緊急擴容2 萬臺云服務器；而騰訊云2 月6 日公布的數據顯示，從1 月29 日至2 月6 日，騰訊會議每天進行資源擴容，8 天總共擴容超10 萬臺云主機。判斷服務器短期需求量大增，將使得IDC 擴建需求提前到來。

云視訊、遠程辦公廠商抓住契機免費開放服務，培養用戶習慣，有望持續保持對IDC 擴增需求。在示范效應顯現后，服務提供商紛紛選擇抓住機遇，免費開放旗下遠程辦公類產品，有助于擴大行業規模，同時培養用戶習慣，使整個行業加速發展。預計疫情穩定后，遠程辦公將成為部分企業及事業單位的常規辦公手段，這將持續帶來可觀的數據流量，持續擴大云服務提供商對上游服務器數目的需求，最終會帶來IDC 擴增需求在5G普及前提前增加。

（三）新基建強化逆周期加速，IDC 提速再增確定性

而從政策面來看，考慮到新冠疫情肆虐對國內經濟基本面的負面沖擊，高層已經開始大力推動“新基建”進行逆周期調節。3 月4 日，中共中央政治局常務委員會會議強調，要加快5G 網絡、數據中心等新型基礎設施建設進度。所謂“新基建”，主要包括5G 基建、工業互聯網、大數據中心、特高壓、城際高速鐵路和城際軌道交通、新能源汽車及充電樁和人工智能七大領域，其中大數據中心作為5G 生態的核心基礎設施，其建設進度有望在年內提速。

表 3 “新基建”相關支持政策

表 4 “新基建”及其主要應用

新冠疫情影響有限，政策推動5G 加速發展，IDC同步提速。根據運營商方面的披露，截至1 月末三大運營商已在全國開通了15.6 萬個5G 基站，此后新冠疫情確實在Q1 對5G 的標準推進及設備供貨產生了一定影響，但隨著各省疫情逐漸緩解，各政府部門正在協調部署以加快企業復工復產，目前通信產業鏈復工情況良好。隨著近期“新基建”政策的密集出臺，判斷5G 大規模建設將在Q2、Q3 提速，2020 全年運營商整體資本支出或將超預期增長。目前中國移動已經表示將維持全年建設30 萬5G 基站的目標不變，中國聯通、中國電信也宣布將在前三季度完成全年25 萬站的建設目標。此外，全國廣電網絡整合也已進入沖刺期，廣電網絡相關5G投資有望全面鋪開。5G 基建加碼的趨勢下，IDC 作為相輔相成的配套設施、“新基建”的重要構成，必將同步提速，在政策刺激下加大區域擴張速度。