共享經濟時代下民宿財務風險生成機制研究

周婷 宋錦波

【摘 ?要】隨著共享經濟和休閑旅游時代的到來，民宿發展已成為當前江蘇省旅游轉型升級、旅游雙創以及美麗中國建設的重要抓手。民宿在籌資、投資、資金回收和收益分配等方面存在技術研發成本增加、無形資產占比較高、投融資成本較高及資金回收談判能力較弱等方面的財務風險，其引發的社會問題和監管問題受到了政府相關部門的高度關注，因此，探討共享經濟下民宿財務風險生成機制對拓展企業管理理論和江蘇省民宿健康持續發展具有重要的理論和現實意義。

【Abstract】With the advent of shared economy and leisure tourism era， the development of homestay has become an important starting point for tourism transformation and upgrading， tourism entrepreneurship and innovation and the construction of a beautiful China in Jiangsu Province. There are financial risks in the aspects of financing， investment， fund recovery and income distribution of homestay， such as the increase of technology R & D cost， the high proportion of intangible asset， the high cost of investment and financing， and the weak negotiation ability of fund recovery， etc.， the social problems and supervision problems caused by it are highly concerned by the relevant government departments. Therefore， it is of great theoretical and practical significance to explore the financial risk generation mechanism of homestay in the shared economy for expanding the theory of enterprise management and the healthy and sustainable development of homestay in Jiangsu Province.

【關鍵詞】共享經濟;民宿;財務風險;生成機制

【Keywords】shared economy; homestay; financial risk; generation mechanism

【中圖分類號】F719.2;F715.5 ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? 【文獻標志碼】A ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? 【文章編號】1673-1069（2020）04-0092-02

1 國內外研究現狀及趨勢

民宿的研究最早出現在1988年康奈爾酒店和餐廳管理季刊上題為“B&B： A matter of choice”的文章。通過查閱CSSCI文獻，從1998年至今，以“民宿”為關鍵詞的文獻共有69篇，其中2017年和2018年分別有17篇和26篇，由此看出有關民宿旅游研究在這兩年來呈現大幅增長趨勢并出現了地理學、社會學、應用經濟學等跨學科研究的顯著特點。

1.1 民宿的定義和特征研究

閑置房屋和共享經濟催生了民宿的發展，它是一種體驗旅游環境的住宿產品（Jackie Clarke，1996）。民宿是建在鄉村環境中的為游客提供住宿與餐飲服務的旅舍，旅游者可以了解當地居民的生活與文化（Dallen J Timothy，2009）。我國民宿最初在臺灣地區出現，研究認為民宿通常相比傳統酒店規模較小，由最初的家庭自營逐步發展為專業經營（張廣海，孟禺，2017）。同時，民宿主要強調地方文化和“家”的感覺（劉晴晴，2015）。

1.2 民宿運營管理方面的研究

民宿的運營管理是國內外學者關注的焦點問題。有學者對亞利桑那州的79個民宿做定量研究得知，該州民宿房間數量雖然低于全國平均水平，但入住率和房價卻均高于全國水平，原因是網絡營銷起到了很大的作用（Gary Vallen，1997）。還有學者對我國臺灣地區的傳統酒店和民宿發放問卷，研究了客戶關系管理的實施情況（CRM）及其關系營銷（RM）對業務績效的影響（Shwu Ing-Wu，2012）。民宿在運營方面需要注重民宿服務和產品創新，保持與政府、協會的良好合作關系（俞利芳，2010），避免出現經營定位、市場規范、品牌建設方面的問題（許宸，2016）。

1.3 民宿商業模式方面的研究

民宿實質上是一種商業模式創新的“藍海戰略”（W. Chan Kim，2015），它會影響到企業為客戶創造價值的方式（Alexander，2016）。國內民宿商業模式主要有3種：C2C（由業主自營）、C2B2C（由商戶經營）、B2C（由平臺管理）（姚瑤，2018）。例如，愛彼迎（Airbnb）在華南地區的C2B2C商業模式，對中國短租和傳統酒店行業產生了較大的影響（連育娥，2018），商業模式的不同會影響民宿的平臺投入、技術研發、現金流和無形資產等方面的財務風險。

1.4 民宿財務風險方面的研究

財務風險的識別和管控會影響到民宿的健康發展[1]。輕資產和費用收入（ALFO）戰略會使得酒店的財務風險減弱（Hugo Tang，2014）。酒店財務風險可以從籌資、投資、資金回收和收益分配方面建立多變量模型來衡量（王斌，2016）。隨著民宿的發展，有學者從投資者“風險感知”視角探討了民宿通過眾籌方式融資的籌資風險（皮常玲，2019），但目前研究較少關注民宿財務風險的獨特性及其生成機制。

2 共享經濟下民宿財務風險特征及影響因素

通過和傳統酒店的對比分析，共享經濟下民宿財務風險的影響因素主要有：商業模式、邊緣創新、資本投入、投融資渠道、資金回收和財務人員素質等方面。這些獨特的影響因素導致民宿財務風險具有和傳統酒店不一樣的特征。投資風險方面：商業模式的創新導致平臺投入成本不同;關注邊緣利潤使得研發成本投入增加。融資風險方面：輕資產模式使得無形資產比重增加，同時現金流的波動性較低;融資渠道窄。資金回收風險方面：資金回收談判能力較弱。利潤分配風險方面：網絡平臺回報要求較高[2]。圖1展示了民宿財務風險及特征。

3 共享經濟下民宿多維度、動態性財務風險識別與生成機制

構建多維度、動態性財務風險識別模型并探討其生成機制。通過德爾菲法面向各學科專家的多輪訪談對模型進行修正。多維度即商業模式、邊緣創新、資本投入、投融資渠道、資金回收和財務人員素質維度在內的財務風險研究維度;動態性即使用動態的互聯網平臺數據，實時考察民宿財務風險影響因素[3]。

4 共享經濟下江蘇省民宿財務風險治理路徑與對策

針對江蘇省民宿財務風險現狀，結合江蘇省出臺的《關于明確民宿范圍和條件的指導意見》等其他相關政策，以及經濟發展情況、產業布局和企業運營狀況，充分考慮財務風險的層次性、差異性及時效性。從政府宏觀層面提出民宿財務風險防范和治理路徑的政策建議;從民宿行業平臺中觀層面提出行業財務風險防范策略;從民宿企業微觀層面提出財務風險影響因素及生成機制，并對經營者、投資者和消費者等相關利益者提出政策建議。

【參考文獻】

【1】楊長豹.集團企業實施財務共享的風險與防控[J].商訊，2019（25）：67+69.

【2】鄧璇. H集團實施財務共享中心的風險管理研究[D].石家莊：河北經貿大學，2019.

【3】徐小琳.企業集團實施財務共享模式的風險分析[J].內蒙古煤炭經濟，2019（08）：70-71+88.