科隆股份盈利能力分析

李秀敏 趙宇航

[提要] 盈利能力就是企業在一定時期內賺取利潤的能力，也可以稱為企業的資本增值能力，通常表現為企業的收入水平。通過對科隆股份2016～2018年相關財務數據進行測算發現，該公司2016年以及2017年實現穩定增長，但在2018年出現較大下滑。所以，通過對盈利能力的分析發現相關問題，并提出相關建議。

關鍵詞：科隆股份;盈利能力;存在問題;相關建議

中圖分類號：F275 文獻標識碼：A

收錄日期：2020年4月20日

一、公司簡介

與傳統的化工行業相比較而言，精細化工行業主要從事于生產精細化學產品，是在傳統化學生產的基礎上進行再一次的深加工。隨著科學技術的不斷進步，精細化工產品在國家戰略規劃中發揮著至關重要的作用，所以精細化工行業的成長也被視為國家經濟發展的重要組成部分。

遼寧科隆精細化工股份有限公司（簡稱“科隆股份”）始建于2002年，經過多年的發展，已然成為國內精細化學產品專業制造企業。公司致力于精細化工與相關系列產品的研發、生產及銷售。公司產品主要應用于混凝土制造業、日用化工業、醫藥業、紡織印染業和涂料油墨石油開采金屬加工等各個領域。

二、科隆股份盈利能力指標分析

（一）凈資產收益率。從1表中可以看出，科隆股份的凈資產收益率在2016年、2017年兩年中有小幅度提升。因為凈利潤由1，570.82萬元增長了43.9%達到2，260.67萬元，所以該指標分別為1.7%和2.4%。同時，這兩年的股東權益僅僅增加了2，235.7萬元，表明企業在資產規模一定的情況下企業賺取利潤的能力也在不斷增強，進一步說明企業投資人的投資收益具有一定的保障性;但在2018年因為收購四川恒澤建材有限公司導致業績未達預期，對四川恒澤100%股權所形成的商譽進行減值測試，公司認為存在商譽減值現象，需要計提商譽減值準備，計提金額大約為11，700萬元，進而影響到科隆股份的凈資產和凈利潤，從而導致該指標的大幅度下滑，與2017年相比大約下滑了14個百分點。科隆股份在2019年無重大商譽減值事項，并且在收購子公司后使公司在原有業務的基礎上得以向下游產品市場擴張，使得公司有效實施各項經營管理計劃，通過優化經營管理模式，進一步提高技術創新的能力和提升制造水平，預計未來公司仍有上升空間。（表1）

（二）每股收益。從表1中可以看出，科隆股份該指標在2016年及2017年分別為0.20和0.23，數值略有增長說明隨著凈利潤的增長企業獲利能力也稍有增加，但是數值依然較低且低于行業標準值，表明企業仍有相當大的發展空間;而2018年每股收益降為-0.66，原因是收購子公司導致負凈利潤。對于公司管理者來說提高企業的每股收益就是間接提高企業的凈資產收益率。因此對于管理方來說需要提升創造利潤的能力;對于銷售方來說需要加快產品的銷售，加快原材料、庫存商品的周轉;對于投資方來說需要合理使用財務杠桿。基于公司前兩年的表現以及發布的公告，科隆股份依然有較大潛力。

（三）銷售凈利率。由表1可知，科隆股份前兩年的銷售凈利率分別為2.0224%和2.0061%，表明企業管理者利用每100元的營業收入可為公司創造2元左右的凈利潤，雖然與2018年的-8.5元有較大差距，但與遼寧省內其他化工企業相比還表現得競爭力不夠，因此企業需要改進經營管理模式，分別從提高銷售量，在成本一定的情況下適當提高價格，降低營業費用以及在價格確定的情況下降低營業成本等幾個方面來提高企業的盈利能力。

（四）成本費用利潤率。從表1中可以看出，2016年與2017年成本費用利潤率幾乎不變為2.6%左右，與遼寧省其他化工企業相比依然差距較大，生產銷售規模幾乎沒有擴大，盈利能力依然不夠突出;而2018年因收購四川恒澤的股權導致利潤總額和凈利潤皆為負值，同時成本費用增加了8，826.17萬元，所以成本費用利潤率為負值。雖然處于虧損狀態，但只要提高經濟效益的同時控制成本費用的支出，企業依然具有良好的發展空間。

三、科隆股份盈利能力存在的問題

（一）企業盈利能力不足。銷售利潤率和成本費用利潤率是衡量一個企業盈利能力的兩個重要指標，二者變動方向一致。科隆股份在2016年、2017年兩年中雖然盈利，但成本費用利潤率低于行業的平均值，說明企業為獲取收益而付出的代價不小，成本費用的控制和經營管理水平較一般，與遼寧省其他化工企業相比競爭力略顯不足。

（二）對政府依賴性較重。在2018年受子公司的影響，指標均為負值的原因是基于這兩點原因：第一，國家環保檢查以及發布相關環境保護的文件等因素影響導致各個項目的工程物資缺乏造成工程進度變慢或間歇性停工;第二，國家對鐵路等項目的投資放緩，造成部分項目也有所放緩。由此可見，制約企業的發展是由于對政府的依賴較重。

（三）企業凈利潤過低會導致銷售凈利率偏低。結合表中的各個指標可以看出，企業的規模雖然在不斷擴大，營業收入逐年遞增，但是增長的幅度與營業成本的增長幅度幾乎相同，其中營業收入2017年較2016年增長了45.1%，而營業成本同樣也增長了44.6%，這樣就導致企業凈利潤幾乎沒有增長。首先會影響到公司的盈利能力，其次會導致企業的生產規模無法擴大，進而會打消投資者的信心。

（四）科隆精細化工行業與國外的差距。盡管遼寧科隆精細化工股份有限公司在近幾年里高速發展，但是與發展歷史更加悠久、技術更加高端的發達國家相比，其相關產品的整體水平仍然偏低。例如，像是美國、歐洲、日本等精細化工技術十分發達的國家以及一些著名的跨國企業，都非常注重發展精細化工，將其作為優化工業結構、提高國際競爭力的必要手段。在產業集中度不斷提升的情況下，科隆精細化工的核心技術與國外先進水平還存在著不小的差距。

四、提高科隆股份盈利能力幾點建議

（一）正確認識精細化工所處環境。隨著東北工業基地的復蘇，為精細化工的發展提供了美好的未來以及廣闊的市場。首先，與傳統基礎化工行業相比，精細化工主打生產精細化學產品;其次，精細化工所生產的產品精細度更高，針對性更強，更具有科技含量，更注重對科學技術的革新。因此，針對目前市場上對精細化工的需求無論是從質量還是數量上都有了更高的要求;在面對經濟全球化的情況下，國外企業對中國精細化工行業的沖擊，公司應及時調整戰略目標和方向。同時，利用政府提供的優惠政策擴大生產規模，例如價格低廉的原料供給、豐富的人力資源和較低的人力要素成本等。

（二）做好市場調研，調整方向，優化產品結構。科隆股份應當優化產品結構，滿足市場的不同需求，提升客戶對企業的認同感。加強技術創新，調整相關化工產品結構，重點研發高性能的環保產品。這種先進理念已經成為世界精細化工發展的前進目標，也是今后精細化工發展的重點研究方向。比如：在農業方向就可以為農民提供環保無污染的高效除草劑、殺菌劑;在醫學方面開展研發醫藥保健品、抗癌藥物、仿生醫療品;在紡織行業生產織物整理劑、紡織印染助劑、皮革涂飾劑等。因此，公司應當及時調整戰略、集中優勢技術、確定結構調整的方向和目標，把提高效益和提高國內外競爭力作為最終發展目標。

（三）以節能環保為目標，降低成本費用的支出。企業管理者應當對生產成本以及相關費用的控制視為企業日常經營管理的重要活動。尤其在目前環保檢查力度加大的情況下，精細化工行業首當其沖，對于有一定規模、環保治理規范的企業就能夠得到更好的發展機遇。另外，對環境污染較小的產品也要成為企業發展的首要目標。在過去的幾年中，日本傳統精細化學產品的市場規模幾乎削減了一半，與此對應的是開發大量功能性、實用性、綠色化等精細化學產品，進而提升了精細化工行業的經濟效益。由此可見，如何在減少污染的前提下合理利用原材料減少成本支出，提高生產效率顯得尤為重要。此外，加快生產設備的更換提高產量。總之，從方方面面降低成本損耗。

（四）加大科學技術開發力度，發展高新技術產品。一方面加緊開發研制新產品;另一方面革新原有技術，提高原有產品的質量，降低成本，減少環境污染。加強與國內外精細化工企業以及相關科研機構的溝通，這樣風險更低，效益也就來得更快;加強人才培養，增進與各大高校交流，為實習生提供良好的實驗平臺。因此，科學技術和人才儲備這兩點將是精細化工企業走向成功的關鍵。

五、小結

綜上所述，精細化工產品具有如下特點：種類繁多、應用廣泛、技術復雜、附加值高等。近幾年來，伴隨著高新技術的進步以及化工行業向深加工方向發展，國內精細化工行業也得到蓬勃發展。由于精細化學產品很難找到替代品，精細化工行業的快速發展已成為必然趨勢。精細化工發展的成熟度是衡量一個國家、一個地區的化學工藝水平的重要指標。伴隨著我國經濟的穩定增長，特別是國家對精細化工行業的高度重視，無論是從政策還是資金上都予以重點支持，2020年我國精細化工行業將迎來更多的機遇和良好的發展空間。

主要參考文獻：

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