基于變異系數法的會計盈余信息質量評價研究

摘要：評價會計盈余信息質量評價的指標是建立在投資決策相關性基礎之上的，參考可持續生長能力作為評價指標。本文以家電行業為例，探究基于變異系數法的會計盈余信息質量評價效果，并以行業綜合排序為基礎，借助奧爾森模型檢驗會計盈余信息質量評價情況。

關鍵詞：會計盈余信息質量;變異系數法;奧爾森模型;家電行業

中圖分類號：F275 文獻識別碼：A 文章編號：2096-3157（2020）11-0179-02

企業經濟效益可以通過會計盈余信息來反映。會計盈余信息具非常重要的作用，可以為社會資源的配置起指導作用，并參與企業投資決策。但是因為會計盈余信息較為多樣，不少會計人員難以正確分析會計盈余信息，進而影響了會計盈余信息有效性的全面發揮。可見目前加強對會計盈余信息質量的評價研究是非常必要的。目前我國部分學者借鑒國外研究經驗，在會計盈余理論基礎上，構建經濟計量模型評價會計盈余信息質量。但是此種評價方法具有一定局限性，影響了投資者的正常決策，降低了決策的實效性。本文以變異系數法為基礎，對會計盈余信息質量進行評價，從決策者的角度出發，擬定相關評價指標，在奧爾森模型參照下，對使用者提供更多有價值的會計信息，滿足其需求。

一、設定會計盈余信息質量評價指標

1.選取指標的原則

會計盈余信息質量的評價指標在選擇時需要秉持以下原則，一是全面針對性原則，所選指標要考慮到影響盈余信息質量的各個環節，提高所選指標的針對性，杜絕出現信息過載。二是熟知性原則，所選指標要從公開財務報表中選取，便于投資者理解。三是科學性及特色性原則，要體現出會計盈余信息質量自身的特點，保障評價體系和會計盈余信息質量綜合評價指數的科學性。

2.會計盈余信息質量評價具體指標

結合上述原則選取的會計盈余信息質量評價指標具體包括以下內容：滿足持續性的指標有X1營業利潤占利潤總額的比重，具體是指營業利潤÷利潤總額，預期影響結果為指標數值越大，盈余信息質量越高。滿足成長性的指標有X2經濟純增長率，具體是指△凈利潤÷去年凈利潤，預期影響結果為指標數值越大，盈余信息質量越高。滿足安全性的指標是X3 應收賬款指標，具體是指應收賬款凈額增長率-營業收入增長率，預期影響結果為指標數值越大，盈余信息質量越低。滿足現金保障性的指標是X4 經營現金流量占凈利潤的比重，具體是指經營現金流量凈額÷凈利潤，預期影響結果為指標數值越大，盈余信息質量越高。綜合質量指標為X5 總資產周轉率，具體是指銷售收入÷平均總資產，預期影響結果為指標數值越大，盈余信息質量越高。

二、應用并檢驗會計盈余信息質量評價指標

1.權重賦值會計盈余信息質量評價指標

以往對指標權重進行賦值時帶有較強的主觀性，可促使權重失真。針對該問題，需要改變以往基于層次分析和調查問卷的賦值方法，實施變異系數法。該方法下可以根據各指標計算出它們的權重，此種方法帶有較強的客觀性，不會造成權重失真。其中在變異系數法下對個指標權重賦值的具體步驟如下：一是采用算術平均法對所選指標的標準差和平均數進行計算;二是對標準差系數進行計算，對指標相對變異程度進行反映;三是歸一處理標準差，獲取各個指標權重;四是依據多確定的權重和指標構建EQI[1-2]。

2.應用會計盈余信息質量評價指標

（1）樣本選擇和數據來源分析。本次所選樣本為家電上市公司，主要數據均來源于東方財富軟件、新浪財經和巨潮資訊，數據均經過EXCEL和SPSS20.0處理。其中將股價不完整、年度財務數據不完整的剔除，此外也將凈利潤增長率超過100%的剔除。最后納入本次樣本的有30家上市公司。

（2）實證結果分析。實證分析后各指標權重如下：w1=0.2285;w2=0.2765;w3=0.0872;w4=0.3607;w5=0.0471.上市家電企業EQI=0.2285x1+0.2765x2+0.0872x3+0.3607x4+0.0471x5其中X1、X2、X3、X4、X5.分別表示盈余信息質量的持續性、安全性、現金保障性和上市公司綜合運營質量及效率。將我國上市家電行業各評價指標數值代入上述表達式，可以得到EQI，其中30家電上市公司部分排名情況如下，第一名奮達科技，EQI 24.0951，第二名深康佳A，WREQI 23.2711，第三名海信科龍，EQI 23.1243，第四名美菱電器，EQI 15.8260，第五名華帝股份，EQI 15.7650，第六名老板電器，EQI 15.3242，第七名格力電器，EQI 14.7257，第八名愛仕達，EQI 12.0588，第九名伊立浦，EQI 12.0009，第十名華聲股份，EQI 10.2559，第十一名美的集團，EQI 9.4249，第十二名小天鵝A，EQI 9.2996，第十三名天銀機電，EQI 9.1165，第十四名蘇泊爾，EQI 8.9779.第十五名合肥三洋，EQI 8.4921。此外，各指標排名情況見表1。

對上述實證結果進行分析，發現排名前三位和排名后三位，EQI差距較大。這說明我國上市家電行業在會計盈余信息質量上存在兩個極端，一個是EQI數值較大，一個是EQI數值較小，兩極分化較為嚴重。對30家上市家電各指標前三名和后三名排名情況進行分析，發現盈余信息質量的安全性指標、成長性指標、上市公司綜合質量指標與綜合評價結果存在高度的相似性，兩者吻合程度較大。此種情況證明反映會計盈余信息質量的每個指標都是相互關聯的，各個指標結合在一起，才能進一步完善會計盈余信息質量體系。此外，對30家上市家電各指標前三名和后三名排名情況進行分析，也發現有的上市公司與總體會計盈余信息質量排名存在不相符的問題，該結果說明上市公司綜合會計盈余信息質量不能靠單個指標來反映，要對每個指標進行綜合性分析，在此基礎上再能得到上市公司會計盈余信息質量的全部面貌[3-4]。

3.檢驗會計盈余信息質量評價結果

會計盈余信息質量評價結果與會計盈余信息有用程度有直接的關系。本次研究中，假設會計盈余信息的有用性在會計盈余信息質量評價下有了明顯提高，具體表現為評價之后會計盈余信息有用性明顯高于未評價之前。本次研究所選取的30家上市家電公司，在Wind金融資訊和東方財富通軟件的支持下，收集所需要的數據資料。

（1）檢驗模型的借鑒與方法說明。借助上市家電公司股價、盈余和凈資產之間關系來探究會計盈余信息的有用性，期間采用的探究方法為關聯研究法。所需要的模型為奧爾森模型，本次研究構建了以下檢驗模型，P=α+β×bv+γ×θi×eps+ξ。該模型中，上市公司股價、每股收益、每股凈資產分別用P、bv、eps來表示，其中模型中的系數為α、β、γ，殘差為ξ，會計盈余調整系數為θi。本次研究中在衡量會計盈余信息有用性是采用回歸模型，依據該模型中R2的變化情況來對其衡量。其中會計盈余信息有用性提高代表引入調整系數后回歸模型的調整R2比未引入的調整R2大，此種情況也說明會計盈余信息質量評價指標的選取具有較高的可靠性[5-6]。

（2）檢驗結果分析。eps調整系數未引入質量模型檢驗結果分析。此時奧爾森模型檢驗結果見表2。

eps調整系數引入質量模型檢驗結果分析。此時調整系數后的奧爾森模型檢驗結果見表3。

對上述檢驗結果進行分析，發現調整后的R2與調整前的R2相比，前者明顯大于后者，該結果說明盈余信息的有用性可以依靠會計盈余信息成長性指標調整系數來調整，這說明本次研究中選用的盈余成長性指標是非常合理的 。在盈余持續性指標調整系數下θ1調整后，可以采用模型對每股收益θ1×eps和bv進行分析，并且調整后的R2與調整前的R2相比較，前者要明

顯高于后者。這說明會計盈余信息有用性可以采用會計盈余信息持續性指標調整系數來調整，也說明本次研究中選用的盈余成長性指標是非常合理的。現金保障性指標和盈余安全性指標調整后的R2稍高于調整前，但是調整后的每股收益對應的Sig值，沒有通過0.05的檢驗。上市公司綜合運營能力指標調整系數與之前相比稍下降，分析其原因是由于調整后每股收益異常數值引起的，但是會計盈余信息質量評價指標總體衡量效果不受影響[7-8]。

三、結論

綜上所述，本文以家電行業為例，基于變異系數法對會計盈余信息質量評價效果進行研究，希望通過本文的分析，可為上市公司投資者的決策起相應的指導作用。

參考文獻：

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[8]Lu Weichao，Yang Daoguang，Liu Siyi.Accounting information comparability，demand differences and cross-firm information transfer[J].China Journal of Accounting Studies，2018，6（3）：321～361.作者簡介：

李喜良，供職于深圳創維-RGB電子有限公司河南分公司。