疫情沖擊下中小微企業困境與政策效率提升
——基于兩次全國問卷調查的分析

文/朱武祥 張平 李鵬飛 王子陽

中小微企業困境及政策訴求

2020年2月2日～9日，我們就中小微企業受新冠肺炎疫情影響狀況、面臨的問題及政策訴求等8個問題進行線上問卷調研，收到1509份問卷，覆蓋了全國31個省和直轄市，調研的企業以中小微為主（表1）。

（一）企業受疫情影響狀況及應對措施

1.營業收入收影響狀況

59.1%的企業預計2020年營收下降20%以上。31.9%的企業預計下降50%以上，其中，營收500萬元以下的企業中有41.5%，營收500萬～1000萬元的企業占29.1%，營收1000萬～5000萬元的企業占26.8%。

表1 第一次調查問卷描述性統計

2.賬上現金余額

37.0%的企業賬上現金余額僅能維持1個月，能維持2個月的有31.6%，能維持3個月的為17.2%，85.8%的企業現金維持能力不超過3個月。

3.主要支出壓力

員工工資和“五險一金”占58.4%，租金占17.5%，償還貸款占13.5%。企業規模越小，租金占成本支出的比例越高，償還貸款和支付賬款的比例相對越低。在員工規模50人以下或營業收入500萬元以下的調查企業中，選擇租金的比例為20.8%，選擇償還貸款和支付賬款的比例分別為12.5%和6.8%。而在員工規模1000人以上或營業收入1億元以上的調查企業中，選擇租金的比例相對較低（7.6%），而選擇償還貸款和支付賬款的比例則相對較高（19.6%和12.1%）。

4.準備采取的措施

為了緩解現金流壓力，22.3%的企業選擇減員降薪，15.8%的企業準備停工歇業。22.0%的企業希望獲得貸款，17.8%的企業希望股東注資，10.1%的企業選擇民間借貸，6.9%的企業希望延遲支付。員工1000人以上或營收1億以上的企業更傾向于通過貸款（30.4%）、延遲支付貨款（12.5%）來緩解資金壓力，規模小的企業選擇停產歇業（18.1%）或民間借貸（11.4%）的概率更高。

（二）企業在疫情期間對政府政策的訴求

50%的企業希望政府在社保、租金、員工薪資等成本支出方面給予補貼或減免，20%的企業希望減免稅費，希望提供流動性支持的企業占14%，還有10%的企業希望適度延期償還貸款或豁免部分債務。員工規模50人以下或營收500萬元以下的企業中，選擇成本補貼的比例為52.7%，高于在員工規模1000人以上或營收1億元以上的企業中的比例（32.6%）。

疫情沖擊階段政府系列救助政策落地調研

（一）政策出臺階段

新冠肺炎疫情爆發后，面對企業，特別是中小微企業面臨的生存困境，從中央政府到地方政府多部門快速響應，密集出臺了一系列救助政策，力度不斷加大，可以分為3個階段。

第1階段：對與防疫產品相關的重點企業，或者受疫情影響大的區域和企業提供財政信貸支持，增加與防疫產品相關企業的生產能力，要求銀行不能抽貸、壓貸、斷貸。

第2階段：出臺中小微企業階段性稅費減免、延期繳納以及租金減免、補貼等政策，降低企業法定成本；進一步加大信貸支持力度，基本覆蓋了企業的訴求。

第3階段：出臺支持企業復工復產的組合政策，緩解企業復工復產遇到的困難，繼續加大信貸支持力度。

（二）政策落地情況調研

2020年2月14日～17日，我們就疫情期間獲得政策優惠狀況等問題，對中小微企業進行了第二次問卷調查，收到542份問卷（表2）。

表2 第二次調查問卷描述性統計

1.銀行貸款優惠政策

2.6%的企業被減免了逾期罰息，5.5%的企業貸款審批加速，3.3%的企業信貸額度增加，享受到無還本續貸的企業占7.6%，5.9%的企業貸款得以展期，8.9%的企業貸款獲得了利率優惠。但82.1%的企業沒有獲得銀行貸款優惠，企業員工人數越少、營業收入越低，獲得信貸優惠的比例越小。

2.費用減免優惠政策

27.3%的企業延期繳納了社會保險費，10.7%的企業獲得房租減免優惠。獲得失業保險返還、允許工資協商并降薪、崗位補貼或社保補貼、停征部分行政事業性收費的企業分別占7.4%、6.3%、5.5%、3.5%。59.2%的企業還沒有獲得費用減免優惠。企業規模越小，獲得費用減免優惠的概率越低。

3.稅收優惠政策

73.8%的企業未獲得稅收優惠，9%的企業延期繳納了所得稅，4.6%的企業延長了所得稅虧損結轉年限，減免了增值稅和所得稅的企業分別為4.1%和3.1%。

4.救助政策對企業現金流壓力緩解的狀況

17.3%的企業表示緩解了2月份的現金流壓力，3.5%的企業認為緩解了2～4月份的資金壓力，75.3%的企業認為現金流壓力沒有緩解，僅有3.9%的企業認為優惠政策緩解了現金流壓力。

5.對政策的進一步訴求

44.5%的企業希望提供流動性支持，38.7%的企業希望政府通過進行線上審批等方式提高信息化服務效率，34.5%的企業希望豁免疫情引發債務違約，28.0%的企業希望減免債務。

提高政策有效性需要解決的問題與思路

從第二次政策落地效果調研結果看，對中小微企業的救助政策短期內落地效率比較低。

（一）需要解決的兩大問題及成因分析

1.如何提高稅費優惠政策落地效率

政策未快速惠及到位，有幾方面原因。第一，稅費減免政策落地需要具體操作細則；第二，政府承擔的功能比較多，資源有限，難以在短期內快速滿足如此量大面廣的中小微企業的應急需求；第三，政府審批與企業相關的事務主要還是通過線下渠道，需要現場辦理，而在疫情防控期間，政府部門工作人員沒有完全到崗，不能現場辦理。此外，中小微企業可能不熟悉申報流程。

2.如何提高金融救助的效果，及時緩解其現金流壓力

2020年2月14日開始，國務院、銀保監會等多部委以及地方政府又進一步加大了對企業的支持力度，密集出臺了新的優惠政策，政策落地的執行操作細則和標準更加明確。但金融救助政策難以惠及大多數中小微企業，以銀行為主體的信貸金融對中小微企業的服務有很大的局限性。

（二）金融紓困中小微企業的思路

1.中小微企業金融紓困和發展需要什么類型的資金

大多數中小微企業因疫情遭受了嚴重損失，財務實力、借債能力和投資能力被削弱，需要外部資金支持來恢復經營。此外，不少中小微企業在正常經營時因為不符合信貸條件，主要依靠股東資金、預收款或民間借貸。受疫情影響，收入斷崖式下降甚至經營休克，更難指望獲得貸款來緩解現金流壓力。

2.誰來提供資金

（1）股權融資。包括企業現有股東注資和私募股權融資。受疫情影響，很多中小微企業經營收入斷崖式下降甚至休克，股東遭受重大損失，投資能力被削弱。私募股權投資對企業要求非常高，絕大多數企業達不到。

（2）政府金融。首先，政府對中小微企業的金融救助屬于內生金融，其收益來自企業恢復經營后繳納的稅收和五險一金，這是企業正常經營時的法定支付，沒有增加企業的額外支出負擔，還可以穩定員工就業和收入，促進消費。其次，政府的資金期限比較長，對不良資產率的容忍度可以超過銀行，可以覆蓋更多的中小微企業。最后，政府金融可以通過承擔部分風險，吸引銀行、私募股權投資和民間資本進入，產生杠桿效應。政府自身缺乏觸達廣大中小微企業的渠道和甄別企業經營質量及風險的能力，需要選擇匹配的渠道和機構。

（三）政府金融如何落地

1.商業銀行

首先，銀行缺乏低成本觸達和服務中小微企業的網絡和能力，對中小微企業盡職調查成本高、收益低、風險高。其次，銀行是獨立特許金融中介，其IT系統沒有嵌入企業經營和產業鏈交易過程，不能自動掌握企業經營和交易過程的連續充分信息，難以精準評估和預警企業經營風險。雖然銀行加大了金融科技投入，創新了信貸工廠模式，簡化了審貸流程，提高了審貸速度。但除了抵質押和中小微企業主無限連帶擔保，缺乏其他制約企業的手段。最后，銀行是商業機構，不少還是上市公司，有銀保監會考核，還有外部評級和投資者評價。在現有技術、渠道和信息條件下，放松信貸標準，會增加壞賬，對銀行的聲譽、信用評級、股票市場估值等產生負面影響。因此，銀行承擔貸款損失的數額很有限。因此，不能依賴銀行來為廣大的中小微企業金融紓困。

2.產業平臺企業

近10年來，我國產業組織結構發生了重大變化，出現了一批產業龍頭企業、服務于廣大中小微企業的電商平臺以及互聯網財稅及金融服務中介。

（1）產業龍頭企業是產業鏈的關鍵網絡節點，是多層次中小微企業的物流、信息流、現金流的匯聚點。這些產業頭部企業的IT系統從內部數據整合，逐漸延伸到產業鏈上下游及生態多層次供應商、經銷商，獲得其連續經營和交易信息，并且有制約能力。

（2）互聯網電商平臺吸納和匯聚了眾多中小微企業和個人消費者，擁有他們多年的經營和交易數據。這些平臺企業大多數有自己的金融平臺，可以自動智能評估經營能力，選擇合格的中小微企業進行紓困，實現100%在線處理、即時審核、即時授信、即時放款，流程大大簡化，效率高、成本低、覆蓋面廣，風險因素識別也更全面、風險評估更精準、風險預警更及時、風險處置更便捷。

3.服務中介平臺

（1）政府設立的中小微企業金融服務平臺。近年來，地方政府建立了眾多中小微企業融資服務平臺。包括助貸、續貸中心和基金，觸達和覆蓋了地方一批中小微企業。

（2）還有一些規模大、覆蓋面廣的小微企業記賬、稅務籌劃、供應鏈金融、小額信貸等互聯網平臺服務機構。政府可以充分利用這些產業平臺資源，精準、快速落地對廣大中小微企業的金融紓困。

建議

（一）稅費政策落地效率提升方面

1.加快落實“放管服”，加大信息化服務力度

開設對中小微企業共性訴求快速響應的在線一站式綠色通道服務系統，推進線上審批、資信審核、資金支持等流程；簡化、改變審批程序。凡是國家或地方政府公告的普惠政策，例如，五險一金減免、延遲、補貼等，可以自動執行，無需申報、審核、審批。

2.發揮第三方中小微企業服務機構的作用，優化政策落地路徑

包括政府設立的中小微企業服務平臺、中小微企業財稅服務機構等，采購其服務，優化政策落地的路徑和機制。可以授權這些機構收集整理中小微企業的需求和訴求，進行分析和分類，統一對接政府相關部門，幫助中小微企業及時獲得政策信息和權威解釋，配合相關執行部門做好政策落地服務，獲得貼息、補貼、減免等優惠；還可以對接銀行，助力銀行制定規模化定制方案。

（二）創新中小微企業金融紓困和金融服務模式

1.設立國家及地方政府多層次中小微企業紓困基金

國家中小微企業紓困基金可以通過發行特別國債的方式設立，經濟發達省市的地方中小微企業紓困基金可以發行地方長期債券。紓困基金可以適當補償銀行的中小微企業信貸損失和保險公司開發的中小微企業保險產品，降低金融機構不良率壓力，增強銀行和保險機構的動力，增加政府紓困基金的杠桿度。疫情會引發一系列逾期或違約，這是不可抗力造成的，不應該由企業獨自承擔。一方面需要司法給出解釋，合法合理分配損失；另一方面，紓困基金可用于債務違約引發的企業財務危機救濟，承擔部分違約債務。

2.充分利用產業鏈龍頭企業和生態群電商平臺資源能力，有效管理中小微企業紓困基金

中小微企業紓困基金的管理，可以采用類似于國家創新引導基金的設立和管理模式，利用產業龍頭企業和電商平臺等覆蓋中小微企業的資源和風控能力，委托其管理。設置入選條件和考核指標，由銀行、產業龍頭企業金融平臺、聚合眾多中小微企業的電商金融平臺或財稅、小貸等專業服務平臺，進行申報，提交方案，通過評審，獲得委托管理的資格和額度。

獲準的管理機構通過自身的大數據風控體系，融資中小微企業，賺取服務費，而不是利差。紓困基金不列入商業銀行的不良貸款考核指標，可以設置高于銀行的不良率。選擇審計機構對執行狀況和效果進行審計，紓困效果考核以受益企業總體就業、稅收、五險一金繳納等作為主要指標。