國際收支

盡管受到新冠肺炎疫情的影響，2月份我國外匯市場運行總體平穩。2月份，銀行結售匯順差142億美元，綜合考慮遠期、期權等其他供求因素，外匯市場總體供求狀況基本平衡。2月份，我國企業、個人等非銀行部門涉外收支順差96億美元，較1月份增長5%。在此基礎上，我國外匯儲備保持基本穩定，規模變動主要受匯率折算、資產價格變化等估值因素的影響。人民幣匯率在合理區間內雙向波動，匯率預期平穩。

目前，我國疫情防控形勢積極向好，企業復工復產有序推進，穩外貿、穩外資政策措施陸續出臺，國內經濟長期向好的基本面和內在向上的趨勢沒有改變。同時，我國對外開放持續深化和推進，國內營商環境逐步優化，資本市場國際化程度不斷提高，人民幣資產在全球范圍內仍具有較強的吸引力，為我國外匯市場穩定運行奠定了基礎。

結售匯

32%

個人購匯需求下降，2月份個人凈購匯同比下降32%。

圖1 2015年以來銀行代客結售匯變動趨勢（單位：億美元）

銀行結售匯主要渠道保持基本穩定。從銀行代客結售匯主要渠道看，2月份貨物貿易結售匯順差80億美元，2019年同期為順差12億美元；服務貿易結售匯逆差89億美元，同比收窄44%；直接投資結售匯順差32億美元，同比上升1.4倍，其中投資資本金凈結匯同比上升57%。此外，境外投資者凈增持境內債券140億美元，同比增加2.1倍。個人購匯需求下降，2月份個人凈購匯同比下降32%（見圖1）。

市場主體結匯意愿上升、購匯意愿下降。2月份，衡量結匯意愿的結匯率，也就是客戶向銀行賣出外匯與客戶涉外外匯收入之比為59%，較2019年同期上升5個百分點；衡量購匯意愿的售匯率，也就是客戶從銀行買匯與客戶涉外外匯支出之比為62%，較2019年同期下降3個百分點。當前，市場主體的交易模式主要表現為“逢高結匯、逢低購匯”。這反映出我國外匯市場發展更趨理性、有序、成熟。

涉外收支

5%

2020年2月，銀行代客涉外收支規模為5399億美元，環比下降5%。

圖2 2015年1月—2020年2月銀行代客涉外收付款情況

66%

銀行代客涉外收支中以外匯結算的金額為3558億美元，占銀行代客涉外收支總規模的66%。

圖3 2015年1月—2020年2月銀行代客涉外收付款幣種情況

非銀行部門涉外收支規模略降。2020年2月，銀行代客涉外收支規模為5399億美元，環比下降5%；凈流入96億美元，增長5%。其中，涉外收入2748億美元，涉外支出2652億美元（見圖2）。

經常賬戶凈流出轉為凈流入。2020年2月，經常賬戶凈流入3億美元，上月為凈流出103億美元。分項目看，海關可比口徑貨物凈流入107億美元，環比增長22%；服務貿易凈流出61億美元，下降56%；初次收入和二次收入凈流出54億美元，下降13%。

資本和金融賬戶保持凈流入。2020年2月，資本和金融賬戶凈流入85億美元。分項目看，直接投資凈流入89億美元；證券投資凈流入6億美元，其中，債券投資凈流入60億美元，環比增長13倍，同比增長1倍；其他投資凈流出10億美元。

從幣種看，本幣、外幣均為凈流入。2020年2月，涉外收付資金本幣凈流入折合7億美元，外幣凈流入89億美元。銀行代客涉外收支中以外匯結算的金額為3558億美元，占銀行代客涉外收支總規模的66%；以人民幣結算的金額折合為1841億美元，占銀行代客涉外收支總規模的34%（見圖3）。

人民幣匯率

4.6%

2月份，在美元指數上漲0.8%的背景下，新興市場貨幣指數下跌4.6%，人民幣兌美元中間價下跌1.7%，對一籃子貨幣上漲0.1%。

圖4 2005年匯改以來人民幣兌美元匯率中間價

1.0%

2月末，境內1年期人民幣兌美元匯率報7.0431，較上月末貶值1.0%。

圖5 2012年1月以來境內外人民幣兌美元1年期遠期匯率

人民幣匯率在新興市場貨幣中表現相對穩健。2月份，在美元指數上漲0.8%的背景下，新興市場貨幣指數下跌4.6%，人民幣兌美元中間價下跌1.7%，對一籃子貨幣上漲0.1%（見圖4）。

人民幣匯率短暫貶值后呈現雙向波動。2月末，人民幣兌美元匯率中間價和交易價分別收報7.0066和6.9896，較上月末分別貶值1.7%和0.9%。主要是2月3日首個交易日貶值，隨后總體雙向波動；交易價圍繞中間價波動，日均最大波幅0.31%，低于1月份的0.33%。2月份，人民幣兌歐元、日元和英鎊匯率中間價分別累計貶值0.9%、貶值1.8%和升值0.2%。

境內遠期人民幣貶值。2月末，境內1年期人民幣兌美元匯率報7.0431，較上月末貶值1.0%；遠期美元升水546個基點，較上月末縮窄19個基點（見圖5）。

國家外匯管理局國際收支司 供稿