城投公司創(chuàng)新融資模式分析

劉芳薇

摘 要：隨著我國經(jīng)濟體制越來越完善，人們對物質(zhì)需要和周邊生活環(huán)境的要求越來越高，城市基礎(chǔ)設施建設在無形中成為衡量城市現(xiàn)代化經(jīng)濟發(fā)展的標準。省級城投公司的主要任務是為當?shù)卣谫Y，從城市發(fā)展規(guī)劃的角度尋找能夠帶動城市經(jīng)濟發(fā)展的基礎(chǔ)設施建設項目。但是城投公司的融資模式過于傳統(tǒng)，需要進一步創(chuàng)新，以便最大程度滿足城市基礎(chǔ)設施建設的需求。分析了城投公司融資模式存在的問題，提出了創(chuàng)新策略。

關(guān)鍵詞：城投公司;創(chuàng)新;融資模式;基礎(chǔ)設施建設

文章編號：1004-7026（2020）12-0163-02? ? ? ? ?中國圖書分類號：F832.39? ? ? ? 文獻標志碼：A

目前，在我國市場經(jīng)濟體制改革背景下，人們對物質(zhì)和生存環(huán)境的要求逐漸提升。城市的發(fā)展需要配備齊全基礎(chǔ)設施，而國家財政支持水平有限，需要城投公司為地方政府提供融資，滿足其對資金的需求。城市建設的項目管理、項目運營，甚至土地開發(fā)等，都需要政府部門自籌資金，這就是城投公司存在的價值[1]。

1? 融資概述

融資的概念最早應用于資本主義市場當中的金融領(lǐng)域，以貨幣交易的形式出現(xiàn)，是企業(yè)或某個組織在有資金需求的情況下通過增加某種債務的形式積累資金，從而解決資金問題的方法。

在融資長期發(fā)展過程中，逐漸以債務融資和股權(quán)融資兩種形式存在。在現(xiàn)代融資模式當中，融資分為內(nèi)部融資和外部融資兩種方式。內(nèi)部融資主要通過企業(yè)內(nèi)部籌集資金，外部融資則通過銀行貸款、金融機構(gòu)借貸、股票、債券等形式融資。兩種方法都存在一定的風險，需要計算權(quán)益比重[2]。

2? 城投公司現(xiàn)行融資模式

對于城投公司來說，城市基礎(chǔ)設施建設所需要的資金量龐大，單純依靠政府部門的財政撥款遠遠不夠，需要通過融資保證城市的基礎(chǔ)設施建設。城投公司能夠融資的基礎(chǔ)設施建設項目范圍，主要以項目的盈利性劃分，包括經(jīng)營性項目、準經(jīng)營性項目和非經(jīng)營性項目。

非經(jīng)營性項目主要是建設公路、廣場等，其資金來源以政府財政撥款為主。經(jīng)營性項目有公交、地鐵等，可通過運行獲得收益的項目都包含在城投公司融資范圍內(nèi)[3]。

目前，城投公司的融資方式主要為政策性的銀行貸款、專項建設基金，甚至包括證券和國債等。因其他融資方式需要花費大量時間和精力，因此并不常用。例如最常用的融資方式有銀行貸款以及出讓土地使用權(quán)等。

3? 城投公司現(xiàn)行融資模式存在的問題

3.1? 融資渠道狹窄

現(xiàn)階段，城投公司投資建設的項目大多數(shù)都是非經(jīng)營性項目，該類項目的特點是需要投入大量資金但收益很低，因為依靠財政撥款的資金有限，在建設非經(jīng)營性項目的過程中，需要通過城投公司的融資獲取資金。這樣一來，城投公司會用新的資金償還前期貸款，出現(xiàn)了惡性循環(huán)，在一定程度上限制了城投公司的發(fā)展[4]。

3.2? 融資市場化程度低

城投公司在經(jīng)營管理方面會出現(xiàn)一些較嚴重的管理誤區(qū)。例如當城投公司遇到融資困難的情況，管理者普遍認為可以通過銀行貸款來緩解財務問題，甚至有的管理者會通過政府的財政撥款緩解經(jīng)濟壓力。同時，因為城投公司負責的項目大多數(shù)屬于非經(jīng)營性類，投資高、收益低，導致城投公司在財務層面出現(xiàn)嚴重虧損，限制了城投公司融資能力的提升。

3.3? 融資模式陳舊

目前，城投公司所采用的融資模式普遍以政府的財政撥款和銀行的政策性貸款為基礎(chǔ)。當城投公司遇到較可行的城市基礎(chǔ)設施建設項目，需要大量資金時，一般只能采取用新貸款償還前期貸款。這樣就會陷入抵押物嚴重不足和資產(chǎn)產(chǎn)值下降的局面，最終導致城投公司在融資進度和融資能力受到影響。出現(xiàn)此類局面的原因在于城投公司在長期的經(jīng)營過程中過度依賴政府，嚴重缺乏風險意識和市場評估意識，融資模式陳舊[5]。

4? 創(chuàng)新城投公司融資模式的策略

4.1? 推動證券化進程發(fā)展，改變現(xiàn)狀

對于城投公司而言，要想改變當前的經(jīng)營現(xiàn)狀，需要推進證券化進程，使其具備一定的資金實力。只有通過發(fā)行證券幫助城投公司調(diào)整結(jié)構(gòu)，科學合理地安排城市的基礎(chǔ)設施建設資金，才能更好地推動城投公司在行業(yè)內(nèi)快速發(fā)展。

4.2? 加大力度吸引民間資本，增強融資能力

為了進一步推進城投公司可持續(xù)發(fā)展，可以加大力度吸引民間資本，完善城投公司的資源配置，滿足基礎(chǔ)設施建設對資金的需求。在此過程中，需要注意防控風險，避免由于風險因素導致融資環(huán)節(jié)出現(xiàn)不利的情況[6-7]。

4.3? 發(fā)行企業(yè)債券，獲取低息融資

城投公司還可以通過發(fā)行企業(yè)債券獲取低息融資，轉(zhuǎn)換融資成本，滿足項目運營過程中對資金的需求，同時可以減少自身的經(jīng)濟壓力，走出資金匱乏的困境。

4.4? 明確市場定位，適應市場經(jīng)濟發(fā)展

城投公司需要明確市場定位，適應市場經(jīng)濟發(fā)展。在此過程中，要調(diào)整城投公司內(nèi)部的組織結(jié)構(gòu)和權(quán)責分配，讓每一個員工都能夠在自己的崗位中發(fā)揮應有的作用。根據(jù)實際情況和城市發(fā)展規(guī)劃選擇基礎(chǔ)設施建設項目，關(guān)注企業(yè)的投資回報率和企業(yè)自身的發(fā)展問題，在可控范圍內(nèi)獲得持續(xù)的融資能力，減少企業(yè)的經(jīng)濟壓力。同時，城投公司還需要對所選項目進行風險管控。因為一旦遇到不可控的風險問題，將會使城投公司在資金方面遭受損失，不僅無法收回投資成本，還會出現(xiàn)巨額欠款和損失大量人員。因此需要在建設每一個項目前評估風險，制訂好應對風險的策略，減少風險帶來的不良后果。

5? 結(jié)束語

城市基礎(chǔ)設施建設反映了城市經(jīng)濟發(fā)展的實力，而城投公司對城市基礎(chǔ)設施建設具有重要作用。對于城投公司而言，想要實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展，不僅需要為政府做好融資工作，還需要從自身發(fā)展的角度出發(fā)，合理利用創(chuàng)新性融資模式增強實力，例如銀行貸款，發(fā)行證券、債券，加大力度吸引民間資本等，為城市基礎(chǔ)設施建設項目的開發(fā)貢獻力量。

參考文獻：

[1]李靚.城投公司融資模式創(chuàng)新探討[J].投資與合作，2014（7）：40-41.

[2]夏汛汛.淺析中小城投公司融資中存在的問題[J].現(xiàn)代經(jīng)濟信息，2017（5）：306，308.

[3]楊鵬云.城市建設投資公司融資方式研究[D].濟南：山東建筑大學，2016.

[4]王曉京.城投企業(yè)的融資方式及其對償債能力的影響[J].時代金融，2018（11）：131，138.

[5]王斌.淺談城投公司創(chuàng)新融資模式[J].中國商論，2020（11）：172-173.

[6]劉宗輝.淺談城投公司創(chuàng)新融資模式[J].中國商論，2019（16）：30-31.

[7]崔潤瓊.蘭州市城投公司投融資模式創(chuàng)新研究[D].蘭州：蘭州大學，2013.

（編輯：郭? 穎）