“非典”與“新冠”疫情對上海經濟影響的對比分析

□賈 莎

從國內到國外，新冠疫情對當前經濟造成嚴重影響，全球股市斷崖式下跌，國內經濟也受到重創，上海經濟運行自2019 年以來逐步企穩的趨勢也被打斷。對比2003 年“非典”疫情過后經濟的迅速恢復，“新冠”在影響范圍和程度更為嚴重，面臨的國際國內大環境也截然不同，為此要做好充分的預期。

| 兩次疫情所處的經濟背景與發展階段變化

（一）外部環境由從全球市場紅利期轉為逆全球化趨勢

2001 年我國加入世界貿易組織（WTO）,開啟改革開放新篇章。2003年正處于入世后的全球市場紅利期，我國進出口貿易迅速擴張，2003年全國出口增長35%，上海出口增速達到51%的歷史高位（以美元計價）。對比“非典”，本次疫情發生的國際環境異常嚴峻。當前逆全球化主義抬頭，疫情的全球蔓延進一步加劇這一趨勢。中美之間從經貿摩擦擴散至科技、金融、地緣政治等多領域博弈。2019 年，我國對外、對美出口同比分別增長0.5%和下降12.5%，上海對外、對美出口同比分別下降4.0%和14.8%（以美元計價），均創2009 年以來新低（見圖1）。

（二）經濟運行由高速增長階段轉為平穩增長階段

進入新世紀以來，我國經濟逐漸擺脫亞洲金融危機的陰影，自2000 年開始迎來新一輪長達10 年的經濟擴張，2000-2010 年均GDP 增速為11.5%。

1.從全國看，2003 年，我國經濟正處于高速增長階段，相對而言,“非典”疫情對全年經濟增速的影響程度小，2003 年我國GDP 增長10.0%，仍保持了兩位數增長。2010 年以來，我國經濟進入“增速換擋”階段，GDP 增速逐步放緩，2019 年GDP 增長6.1%。

2.從上海看，全市經濟運行趨勢與全國基本一致，但波動更為明顯，2003 年GDP 增長12.3%。2008 年結束上海經濟連續16 年的兩位數增長后，經濟增速開始階梯式換檔，2019年GDP 增速為6%（見圖2）。需要注意的是，經濟增速上升周期中，“非典”期間刺激政策更容易出現迅速和明顯的經濟反彈；而“新冠”疫情暴發于經濟增速下行周期中，需要更大的政策力度來推動經濟的反彈和恢復。

圖1 2003-2019年出口總額同比增長趨勢（以美元計價）

圖2 2000-2019年全國和上海GDP年增長率走勢

（三）經濟結構由工業主導轉向服務業主導

在經濟增速放緩的同時，我國經濟結構也正發生深刻的變化，由工業主導向服務業主導加快轉變。

1.從全國看，2003 年，我國第二產業增加值占GDP 的比重為45.6%，對GDP 增長的貢獻率為57.9%，為國民經濟第一大產業。2019年，第三產業增加值占GDP 的比重為53.9%，對GDP 增長的貢獻率為59.4%，分別比2003年提高11.9和20.4個百分點，成為經濟增長的主導產業。

2.從上海看，與2003 年相比，2019 年第三產業增加值占全市生產總值的比重提高了22 個百分點，達到72.7%，比全國高18.8 個百分點。兩次疫情主要是對餐飲、旅游、交通運輸和娛樂等服務行業沖擊較大，因此服務業主導下“新冠”疫情對經濟的影響面更廣，程度更深（見圖3）。

（四）經濟增長由投資拉動為主轉向消費拉動為主

與產業結構的變化相匹配，需求結構中消費的經濟增長貢獻率也在持續上升。

1.從全國看，2003 年，投資是經濟增長的主要拉動力，資本形成總額對GDP 增長的貢獻率為68.8%。2019年，消費對我國經濟增長的貢獻占主導地位，最終消費支出對GDP的貢獻率達到57.8%，比2003 年提高21.7 個百分點，成為經濟增長的“壓艙石”。

圖3 2003-2019年第三產業占GDP的比重變化

2.從上海看，消費占GDP 的比重同樣持續提升，2019年預計最終消費支出占GDP 的比重超過57%，比2003 年提高近10 個百分點。本次“新冠”疫情暴發正值春節、元宵等消費旺季，加之各地區先后啟動重大突發公共事件一級響應，接連采取了居家隔離、交通管制、延長春節假期等防控措施，這些措施對消費造成巨大沖擊，且大部分受損無法修復。

可以看出，“新冠”疫情發生在外部環境復雜嚴峻，經濟處于下行周期背景下，這將會放大疫情所引起的負面影響。尤其是與全國相比，上海第三產業占比更高，消費主導作用更強，“新冠”疫情對上海經濟的影響可能更為直接和深遠。

| 兩次疫情對上海經濟的影響對比分析

從“非典”疫情看，對上海經濟的影響集中體現在2003 年二季度，4 月份負面效應開始逐漸顯現；5 月份影響增大，尤其是“五一”黃金周受到明顯影響；6 月份影響逐漸減小。三季度迅速開始“補償性”反彈，當季經濟增速達到12.3%，全年經濟增長基本未受到影響。

總體來說，“非典”疫情對上海影響是短暫的、局部的和有限的，沒有改變經濟快速增長的態勢。相比之下，“新冠”疫情對上海經濟沖擊的波及面更大、時間更長，其影響集中體現在以下幾個方面。

（一）供給：“新冠”影響范圍更廣，經濟反彈基礎薄弱

圖4 2003-2019第二、三產業生產總值月度累計增速走勢

1.“非典”時期服務業部分領域遭受沖擊，工業生產基本未受影響。“非典”期間，雖然第三產業部分行業受到影響，在影響最大的5 月份，旅游、住宿、餐飲、交通運輸等行業也受到較大沖擊，餐飲業零售額下降近30%、交通客運量下降超過60%，但同期工業生產未受到疫情影響，規模以上工業總產值在4、5、6 月份仍保持20%以上的增速，這有效地減緩了“非典”對總體經濟的負面影響（見圖4）。

2.“新冠”疫情不僅影響服務業領域，工業生產也受到很大影響。當前疫情防控不僅直接影響餐飲、旅游、交通運輸等服務業，而且前期大量企業停工減產，制造業、房地產、基建投資短期基本停滯，受疫情沖擊的行業面明顯大于2003 年。今年1-2月份，上海工業生產總產值下降20.3%，降幅比上年擴大20 個百分點。從先行指數看，2020 年2 月份，疫情影響下全市制造業采購經理指數和非制造業采購經理指數分別為38.4 和40.7，均為2009 年以來的最低點，整體經濟企穩回升的時點何時到來不容樂觀。

（二）需求：消費短期嚴重萎縮，外貿出口風險上升

1.“非典”時期消費增速小幅回落，投資、出口增勢良好。雖然受“非典”影響，2003 年5 月份上海社會消費品零售總額仍實現4.2%的增長，6月份開始迅速出現“補償性”消費反彈，全年實現增長9.1%。同期的工業、基建、房地產投資增勢強勁，外貿出口形勢良好，2003 年上半年，固定資產投資和出口同比增速分別為20.2%和50.5%，總體經濟依然在高平臺上穩定運行。

2.“新冠”影響下消費增速大幅下降，投資、出口同樣受到明顯沖擊。較之于2003 年，當前上海三大需求增長均明顯減速（見圖5）。

（1）從消費看，2019 年社會消費品零售總額同比增長6.5%，增速比2003 年 和2018 年分別下降2.6 和1.4個百分點。“新冠”疫情暴發后，今年1-2 月社會消費品零售總額同比下降20.3%，2 月份當月下降37.9%，為2003 年以來首次進入負值區間。尤其需要注意的是，近兩年上海居民服務消費占消費支出的比例約60%，比全國高約14 個百分點，由于服務消費多為生活必需品且多依賴于面對面提供、即時發生，受疫情沖擊更加嚴重，且2019 年上海居民消費支出增速出現放緩，預計疫情影響下短期內全市居民消費增速將較大幅度下降。

（2）從投資看，近年全市固定資產投資增速保持低位，2019年同比增長5.1%，增速比2003 年和2018 年分別下降7.2 和0.1 個百分點；今年1-2月，同比下降7.2%，為2003 年以來最低值，需要加大政策力度助力投資帶動經濟反彈。

（3）從出口看，上海對外出口增速自2019 年以來持續在負值區間運行，近期疫情的全球擴散將進一步沖擊外需，加大全市穩外貿壓力。今年1-2 月，上海出口同比下降8.8%（以美元計價），降幅比上年12 月擴大4.8 個百分點。短期內全市部分外貿企業仍面臨開工延期、按時交貨困難窘境。調研顯示，超60%的外貿企業因疫情被境外客戶調整訂單，近半數企業預計疫情對上半年出口業務影響大。

圖5 2003-2019年上海三大需求月度累計增速走勢

（三）物價：CPI 有望保持平穩，PPI通縮壓力猶存

1.“非典”期間市場供求基本穩定，價格水平保持低位。“非典”期間，由于消費品市場供大于求的狀況沒有改變，入世后關稅下調的效應逐步顯現，致使上海市場價格水平總體呈現低位運行的走勢，2003 年全年CPI上漲0.1%。工業生產者出廠價格（PPI）全年上漲1.4%。

2.“新冠”影響下CPI 高位開局，PPI 通縮壓 力 猶 存。從CPI 看，1 月份，“新冠”暴發疊加翹尾因素，上海CPI 同比上漲4.3%，繼2019 年11 月CPI“破3”以來再次“破4”。2 月份，食品價格延續去年以來的高位漲幅，但部分服務性行業供需雙降，價格水平總體變動趨緩，CPI 漲幅回落至3%，仍處于2012 年以來較高水平。從PPI 看，1-2 月份工業企業大面積停工停產，需求減弱，PPI 同比下降0.6%。從后期走勢看，隨著一系列復工復產和服務業行業恢復升溫,疊加基數效應，CPI 或將出現波動。從PPI 看，疫情沖擊下供需短期均受到抑制，加之近期國際原油價格大跌加大輸入型下跌壓力，PPI 同比增速短期仍將在負值區間徘徊（見圖6）。

（四）民生：企業利潤空間收窄，居民收入增長承壓

1.“非典”期間工業企業經濟效益大幅提升，居民收入增長較快。“非典”期間，雖然內需有所減弱，但外需增長強勁，企業產銷銜接良好，經濟效益仍保持大幅增長。2003 年上半年，上海規模以上工業企業利潤總額同比增長60%以上。同時，居民收入增勢良好。2003年，上海城鎮居民人均可支配收入同比增長12.2%，增速比上年提高0.7個百分點。

圖6 CPI與PPI月度累計同比指數走勢對比

圖7 2003-2019年規模以上工業企業利潤月度累計增速

2.“新冠”疫情加劇企業利潤下降趨勢，居民收入增長將進一步放緩。2019年以來，受生產銷售增長放緩、出廠價格下降、成本上升等因素影響，全市工業企業利潤持續下降。2019年，上海規模以上工業企業利潤總額同比下降14.2%（見圖7）。“新冠”疫情將進一步擠壓企業利潤空間。調研顯示，受“新冠”疫情影響，超80%的全市企業反映一季度主營業務收入和營業利潤比去年同期下降，近半數的企業表示降幅將超過30%。企業利潤下降拖累居民收入增長。由于去年全市居民人均可支配收入實際增速已呈逐季放緩態勢，在“新冠”疫情影響下這一趨勢恐將持續，今年一季度居民收入或將僅略有增長，二季度仍將難有改觀。

初步判斷，與2003 年“非典”相比，此次“新冠”疫情對今年上海市經濟運行的影響更為明顯和直接，持續時間更長，將進一步加大經濟下行壓力，一季度增速將會有明顯放緩。且由于當前經濟下行壓力加大，疫情防控對生產、消費、出口和民生領域的影響均不容小視，疫情后推動經濟反彈和恢復的難度更大，全年經濟增長可能會受到一定程度的影響。