擔保公司在新環境下發展方式的探討

文 / 白楚劍，中國財政科學研究院

在經濟持續下行的影響下中小微企業2019 年的經營狀況普遍比2018 年有所下滑，年初這場突如其來的疫情對中小微企業更是雪上加霜。本次疫情影響時間長，范圍廣，程度深，對中小微企業的打擊遠遠超過了2003 年SARS 的影響。經濟下行疊加突發疫情，企業面臨的困難前所未有，很多甚至處在生死的邊緣。對于擔保公司而言，企業的風險最終會引發擔保公司的風險。如何應對風險是對擔保公司的重大挑戰。

從宏觀經濟層面看，全球經濟衰退一定程度上增加了我國經濟的外部風險和下行壓力。不過，隨著我國逐步控制住疫情，全面復工復產，有應對沖擊的足夠能力。從企業層面看，全球疫情爆發對部分外向型企業有持續沖擊，可能帶來成本增加、訂單下降等問題，企業面臨減產歇業、調整重組的挑戰；對餐飲及旅游等受疫情影響嚴重企業，行業復蘇時間未知，可能造成現金流斷裂的風險，亟待外部資金支持。

1 經濟和政策新環境下擔保公司的定位

經濟平穩期，擔保行業為中小微企業解決融資難、融資貴的問題，發揮政府資金“放大器”、銀行信貸風險“緩沖器”、培育中小微企業“孵化器”和支持實體經濟發展“助推器”作用。

疫情突發期，政府性擔保機構更應履行支持中小微企業的社會責任，充分發揮擔保公司逆周期調節、提振市場活力的作用。當前嚴峻形勢下，擔保公司要處理好防控風險與擴大規模的關系，即適度把控好風險，又積極開展業務。全力支持中小微企業抵御疫情影響、穩定發展。

2 擔保行業的政策環境

1993年11月，國務院批準設立我國第一家全國性專業擔保機構，中國經濟技術投資擔保公司，標志著我國擔保行業正式起航。

1999年6月14日，原國家經貿委員會下發《關于建立中小企業信用擔保體系試點的指導意見》,第一次明確提出試點的指導原則、體系框架、監督管理等內容，標志著我國中小企業信用擔保體系試點工作正式啟動。

2017年8月21日國務院出臺《融資擔保公司監督管理條例》及四項配套制度（中華人民共和國國務院令第683號，下稱《條例》），并于2017年10月1日起正式實施。《條例》規定了融資性擔保公司經營規則，監督管理部門的主要職責和具體監管措施。強化了融資擔保公司在支持普惠金融、降低社會融資成本方面的地位，進一步鼓勵、支持融資擔保公司為小微企業和“三農”提供融資擔保服務。在政策的指引下，國內擔保公司逐漸摸索出“政府性資金，市場化管理，公司化運作”是目前促進發展的最佳現實路徑。

疫情以來，為切實減輕疫情給中小微企業生產經營帶來的影響，幫助企業共渡難關和穩定發展，各地陸續出臺相關配套政策。以北京為例，2月5日北京市政府出臺了《關于應對新型冠狀病毒感染的肺炎疫情影響 促進中小微企業持續健康發展的若干措施》（下稱若干措施）。《若干措施》強調，對因受疫情影響經營暫時出現困難但有發展前景的企業不抽貸、不斷貸、不壓貸，對受疫情影響嚴重的中小微企業到期還款困難的，可予以展期或續貸。

3 新形勢下中小微項目風險評判

針對目前疫情情況，筆者認為因從以下四個角度重新評審項目風險：

3.1 拋開疫情看企業的基本體質

重點關注企業2019年經營情況。從市場定位是否明確、商業模式是否合理、財務指標是否健康、經營策略是否不激進、運用杠桿是否適中等角度，綜合評判企業基本情況。

對于基本面情況良好企業可通過拉長貸款期限，給予企業一定時間積累利潤，幫助企業平穩度過經營危險期。

3.2 通過疫情看企業的抗疫能力

抗疫能力主要通過與同行業企業的橫向對比來評判。疫情期間，同行業企業面臨的外部壓力是相似的，但是面對疫情的經營策略、日常積累各個企業不盡相同。在此基礎上的比較，可識別出企業的抗疫能力。

疫情對于企業經營模式均產生不同程度影響，如：線上習慣的培養搶占了線下消費市場。下游市場需求的變化，如國際需求的轉變，對旅游和進出口產生影響。外部變化倒逼行業內企業做出轉型，危機中尋找機遇。

3.3 新增資金用途的合理性判斷

對于項目融資應判斷立項合理性。在疫情期間的項目融資，應該分析其總投資額、自有資金、外部融資的匹配是否合理。對其收入回報從最壞情況和正常情況進行測算，判斷出項目的風險區間。

對于流動資金融資應從下游需求進行分析：

（1）下游需求未擴張，賬期未拉長的企業，理論上只會產生疫情期間房租、人工等固定成本的資金需求。

（2）下游需求未擴張甚至下滑，賬期拉長的企業，應測算其資金利用情況，判斷其現金流在疫情后是否可以恢復。

（3）新增項目要考慮其資金的復雜性，避免出現承接主業外投資抽資固化資金和表外高息融資轉表內的風險。

3.4 抵押物價值的認定

（1）對未來發展前景較好的行業，風險敞口與行業前景、企業發展前景成正比。（2）對傳統行業，風險敞口與其經營風險成反比，控制其融資總額。

4 結束語

綜上所述，擔保行業在這次突如其來的疫情中身處企業抗疫一線，直面經濟下行、市場停擺的沖擊，幸而在政府多項政策的支持下，儲備了一定的抗疫彈藥。本文從政策上梳理了擔保公司的優勢，提出了疫情期間評審項目的一些思路。望面對如此復雜局面，擔保公司能攜手中小微企業，共渡難關。