擔(dān)保公司在新環(huán)境下發(fā)展方式的探討

文 / 白楚劍，中國財政科學(xué)研究院

在經(jīng)濟持續(xù)下行的影響下中小微企業(yè)2019 年的經(jīng)營狀況普遍比2018 年有所下滑，年初這場突如其來的疫情對中小微企業(yè)更是雪上加霜。本次疫情影響時間長，范圍廣，程度深，對中小微企業(yè)的打擊遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過了2003 年SARS 的影響。經(jīng)濟下行疊加突發(fā)疫情，企業(yè)面臨的困難前所未有，很多甚至處在生死的邊緣。對于擔(dān)保公司而言，企業(yè)的風(fēng)險最終會引發(fā)擔(dān)保公司的風(fēng)險。如何應(yīng)對風(fēng)險是對擔(dān)保公司的重大挑戰(zhàn)。

從宏觀經(jīng)濟層面看，全球經(jīng)濟衰退一定程度上增加了我國經(jīng)濟的外部風(fēng)險和下行壓力。不過，隨著我國逐步控制住疫情，全面復(fù)工復(fù)產(chǎn)，有應(yīng)對沖擊的足夠能力。從企業(yè)層面看，全球疫情爆發(fā)對部分外向型企業(yè)有持續(xù)沖擊，可能帶來成本增加、訂單下降等問題，企業(yè)面臨減產(chǎn)歇業(yè)、調(diào)整重組的挑戰(zhàn)；對餐飲及旅游等受疫情影響嚴(yán)重企業(yè)，行業(yè)復(fù)蘇時間未知，可能造成現(xiàn)金流斷裂的風(fēng)險，亟待外部資金支持。

1 經(jīng)濟和政策新環(huán)境下?lián)９镜亩ㄎ?/h2>

經(jīng)濟平穩(wěn)期，擔(dān)保行業(yè)為中小微企業(yè)解決融資難、融資貴的問題，發(fā)揮政府資金“放大器”、銀行信貸風(fēng)險“緩沖器”、培育中小微企業(yè)“孵化器”和支持實體經(jīng)濟發(fā)展“助推器”作用。

疫情突發(fā)期，政府性擔(dān)保機構(gòu)更應(yīng)履行支持中小微企業(yè)的社會責(zé)任，充分發(fā)揮擔(dān)保公司逆周期調(diào)節(jié)、提振市場活力的作用。當(dāng)前嚴(yán)峻形勢下，擔(dān)保公司要處理好防控風(fēng)險與擴大規(guī)模的關(guān)系，即適度把控好風(fēng)險，又積極開展業(yè)務(wù)。全力支持中小微企業(yè)抵御疫情影響、穩(wěn)定發(fā)展。

2 擔(dān)保行業(yè)的政策環(huán)境

1993年11月，國務(wù)院批準(zhǔn)設(shè)立我國第一家全國性專業(yè)擔(dān)保機構(gòu)，中國經(jīng)濟技術(shù)投資擔(dān)保公司，標(biāo)志著我國擔(dān)保行業(yè)正式起航。

1999年6月14日，原國家經(jīng)貿(mào)委員會下發(fā)《關(guān)于建立中小企業(yè)信用擔(dān)保體系試點的指導(dǎo)意見》,第一次明確提出試點的指導(dǎo)原則、體系框架、監(jiān)督管理等內(nèi)容，標(biāo)志著我國中小企業(yè)信用擔(dān)保體系試點工作正式啟動。

2017年8月21日國務(wù)院出臺《融資擔(dān)保公司監(jiān)督管理條例》及四項配套制度（中華人民共和國國務(wù)院令第683號，下稱《條例》），并于2017年10月1日起正式實施。《條例》規(guī)定了融資性擔(dān)保公司經(jīng)營規(guī)則，監(jiān)督管理部門的主要職責(zé)和具體監(jiān)管措施。強化了融資擔(dān)保公司在支持普惠金融、降低社會融資成本方面的地位，進一步鼓勵、支持融資擔(dān)保公司為小微企業(yè)和“三農(nóng)”提供融資擔(dān)保服務(wù)。在政策的指引下，國內(nèi)擔(dān)保公司逐漸摸索出“政府性資金，市場化管理，公司化運作”是目前促進發(fā)展的最佳現(xiàn)實路徑。

疫情以來，為切實減輕疫情給中小微企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營帶來的影響，幫助企業(yè)共渡難關(guān)和穩(wěn)定發(fā)展，各地陸續(xù)出臺相關(guān)配套政策。以北京為例，2月5日北京市政府出臺了《關(guān)于應(yīng)對新型冠狀病毒感染的肺炎疫情影響 促進中小微企業(yè)持續(xù)健康發(fā)展的若干措施》（下稱若干措施）。《若干措施》強調(diào)，對因受疫情影響經(jīng)營暫時出現(xiàn)困難但有發(fā)展前景的企業(yè)不抽貸、不斷貸、不壓貸，對受疫情影響嚴(yán)重的中小微企業(yè)到期還款困難的，可予以展期或續(xù)貸。

3 新形勢下中小微項目風(fēng)險評判

針對目前疫情情況，筆者認(rèn)為因從以下四個角度重新評審項目風(fēng)險：

3.1 拋開疫情看企業(yè)的基本體質(zhì)

重點關(guān)注企業(yè)2019年經(jīng)營情況。從市場定位是否明確、商業(yè)模式是否合理、財務(wù)指標(biāo)是否健康、經(jīng)營策略是否不激進、運用杠桿是否適中等角度，綜合評判企業(yè)基本情況。

對于基本面情況良好企業(yè)可通過拉長貸款期限，給予企業(yè)一定時間積累利潤，幫助企業(yè)平穩(wěn)度過經(jīng)營危險期。

3.2 通過疫情看企業(yè)的抗疫能力

抗疫能力主要通過與同行業(yè)企業(yè)的橫向?qū)Ρ葋碓u判。疫情期間，同行業(yè)企業(yè)面臨的外部壓力是相似的，但是面對疫情的經(jīng)營策略、日常積累各個企業(yè)不盡相同。在此基礎(chǔ)上的比較，可識別出企業(yè)的抗疫能力。

疫情對于企業(yè)經(jīng)營模式均產(chǎn)生不同程度影響，如：線上習(xí)慣的培養(yǎng)搶占了線下消費市場。下游市場需求的變化，如國際需求的轉(zhuǎn)變，對旅游和進出口產(chǎn)生影響。外部變化倒逼行業(yè)內(nèi)企業(yè)做出轉(zhuǎn)型，危機中尋找機遇。

3.3 新增資金用途的合理性判斷

對于項目融資應(yīng)判斷立項合理性。在疫情期間的項目融資，應(yīng)該分析其總投資額、自有資金、外部融資的匹配是否合理。對其收入回報從最壞情況和正常情況進行測算，判斷出項目的風(fēng)險區(qū)間。

對于流動資金融資應(yīng)從下游需求進行分析：

（1）下游需求未擴張，賬期未拉長的企業(yè)，理論上只會產(chǎn)生疫情期間房租、人工等固定成本的資金需求。

（2）下游需求未擴張甚至下滑，賬期拉長的企業(yè)，應(yīng)測算其資金利用情況，判斷其現(xiàn)金流在疫情后是否可以恢復(fù)。

（3）新增項目要考慮其資金的復(fù)雜性，避免出現(xiàn)承接主業(yè)外投資抽資固化資金和表外高息融資轉(zhuǎn)表內(nèi)的風(fēng)險。

3.4 抵押物價值的認(rèn)定

（1）對未來發(fā)展前景較好的行業(yè)，風(fēng)險敞口與行業(yè)前景、企業(yè)發(fā)展前景成正比。（2）對傳統(tǒng)行業(yè)，風(fēng)險敞口與其經(jīng)營風(fēng)險成反比，控制其融資總額。

4 結(jié)束語

綜上所述，擔(dān)保行業(yè)在這次突如其來的疫情中身處企業(yè)抗疫一線，直面經(jīng)濟下行、市場停擺的沖擊，幸而在政府多項政策的支持下，儲備了一定的抗疫彈藥。本文從政策上梳理了擔(dān)保公司的優(yōu)勢，提出了疫情期間評審項目的一些思路。望面對如此復(fù)雜局面，擔(dān)保公司能攜手中小微企業(yè)，共渡難關(guān)。