基于DEA模型的安徽省創業板上市公司技術創新效率評價

凌飛

摘要：以2016-2018年安徽省14家創業板上市公司為樣本，運用DEA方法，從效率分析、投影分析和行業分析3個角度評價了上市公司的技術創新效率。實證研究結果表明：安徽省創業板上市公司技術創新效率整體波動較大且水平偏低;多數企業處在規模報酬遞增階段，存在投入冗余和產出不足的問題;新能源行業企業技術創新效率最高而新一代信息技術行業最低。最后就提高該省技術創新效率提出相關建議。

Abstract： Taking 14 GEM listed companies in Anhui province from 2016 to 2018 as samples， the paper established an investment-oriented BCC model with DEA method， and evaluated the technical innovation efficiency of listed companies from three perspectives of efficiency analysis， projection analysis and industry analysis. The empirical results show that the overall technical innovation efficiency of GEM listed companies in Anhui province fluctuates greatly and the level is low. Most enterprises are in the stage of increasing returns to scale and have problems of redundant input and insufficient output. New energy industry enterprise technology innovation efficiency is the highest and the new generation of information technology industry is the lowest. Finally， some suggestions are put forward to improve the efficiency of technological innovation in this province.

關鍵詞：創業板;技術創新;創新效率;DEA模型

Key words： GEM;technological innovation;innovation efficiency;DEA model

中圖分類號：F272.5 ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ?文獻標識碼：A ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ?文章編號：1006-4311（2020）19-0089-04

0 ?引言

技術創新是推動經濟發展的動力，企業作為市場的主體，其技術創新無論對自身發展還是國家經濟增長都起著重要的作用，而中小企業占我國企業總數的99%，為我國科技事業與經濟的發展做出了特殊的貢獻。由于大企業占據了我國大部分的融資渠道且中小企業無法與其競爭，2009年10月我國推出了創業板板塊，志在解決中小企業融資難的問題。截至2019年9月30日，創業板市場共有773家上市公司，其中91%的公司屬于高新技術企業，主要行業涉及節能環保、高端裝備制造、生物、新一代信息技術、新能源、新材料等。

2018年世界知識產權組織發布的《全球創新指數報告》顯示，中國技術專利申請量已居全球首位，在全球創新指數上排名17，較2017年提升了5個名次，說明中國的科技水平正在迅速提升，這是全國31個省市共同努力的結果。安徽省是中部地區的重要省份，近年來，該省積極融入長三角經濟帶，2017年成立的“合肥綜合性國家科學中心”是我國第三個國家級科學中心，表明其創新實力已不容小覷，但與北京、上海等發達地區相比還有較大進步空間。創業板上市公司是區域創新生態中的重要一環，為安徽省創新事業的發展做出了巨大貢獻。因此，測算安徽省創業板上市公司的技術創新效率，深度剖析企業創新活動中的短板，為激發創業板公司創新活力提供參考建議對提高安徽省乃至整個中部地區的創新能力有重要意義。

1 ?文獻回顧

本文從以下兩個方面對技術創新效率的研究進行文獻梳理：第一，評價對象方面。閆俊周等[1]研究滬深A股296家新興產業上市公司的技術創新效率，得出整體水平較低但創新總效率和純技術效率呈緩慢增長趨勢的結論。韓東林等[2]以2012-2014年“中國制造2025”上市公司相關數據為樣本，發現各公司技術創新效率整體波動較大且水平偏低，存在研發資源配置不合理的問題。章澤望[5]研究了湖北省66家上市公司，從專屬行業和企業股份制性質兩個維度對相關企業進行技術創新效率分析，找出問題后提出相關解決方案。第二，評價方法的選擇。韓東林等[2]使用DEA-CCR模型測算中國22家高技術制造業上市公司的技術創新效率，該方法的優點是研究多投入多產出問題不需構建方程且操作簡單。康年等[7]將SFA和BCC模型結合構成三階段DEA模型，它能夠剔除環境等干擾因素對研究的影響。徐建中等[8]使用超效率SBM模型，該模型重視創新過程中非期望產出的存在，使研究更加嚴謹。

經過以上文獻梳理發現，目前對于企業技術創新效率的研究多集中于某個產業或某個地區，少有研究聚焦到中小企業技術創新效率評價問題，而且對創業板上市公司的關注也相對不足。創業板企業是區域創新系統中的重要一環，為地區創新能力的提高做出了重大貢獻。因此對創業板上市公司技術創新效率的測量十分有必要，它能反映創業板企業創新活動的研發狀況，為其更好的發展提供參考依據。另外從文獻中可以看到，DEA方法是學者們最常用的效率評測方法。故本文擬采用DEA模型，以安徽省14家創業板上市公司為例，探討安徽省創業板上市公司的創新能力及研發現狀。

2 ?研究方法、指標選取及數據來源

2.1 DEA模型

DEA（數據包絡分析）模型是常見的效率評價模型，其中BCC模型建立在規模可變的基礎上，能得出決策單元的純技術效率和規模效率，而創業板上市公司的創新活動的邊際收益具有不確定性，故本文選取BCC模型測量其技術創新效率：

在該模型中，xi、yi分別表示DMUi的投入量和產出量，s-（≧0）、s+（≧0）為松弛變量，表示投入冗余和產出不足的情況。θ為每個決策單元的效率評價指數，能直觀的判斷DMUi是否有效。

2.2 指標選取

為了保證技術創新效率評價結果的客觀性，本文通過專家咨詢法和文獻分析法來總結指標。參考韓東林、肖文等[2-4]和李健英[9]的投入指標選取，以及童澤望和任治[5-6]在產出指標的選取，并且考慮到指標數據的可得性與可比性，本文最后選取研發經費投入（萬元）/X1、研發經費占比（%）/X2、科研人員數量（人）/X3、科研人員占比（%）/X4作為投入指標;選取授權專利數量（件）/Y1和營業收入（萬元）/Y2作為產出指標。

2.3 數據來源

本文研究對象為安徽省的創業板上市公司，截止2020年4月份，安徽省共有17家創業板上市公司。但三只松鼠等公司上市時間在2019年后，缺乏相關數據，故選擇安徽省其他14家創業板上市公司的數據進行分析評價。由于2016年前部分上市公司的數據不可得，本文最后收集2016-2018年相關數據對安徽省創業板上市公司技術創新效率進行研究。報告期內公司所獲專利授權數量源于國家知識產權局，其他指標數據均來源于上市公司年報和wind資訊。

3 ?安徽省創業板上市公司技術創新效率評價

使用DEAP2.1對數據進行分析，得到14家公司2016-2018年綜合技術效率（TE）、純技術效率（PTE）、規模效率（SE）結果，見表1，其中TE=PTE*SE。

3.1 效率分析

3.1.1 綜合技術效率分析

根據數據包絡分析理論，當綜合技術效率值（TE）為1時，表明決策單元為DEA有效，并且PTE和SE同時有效。本文研究的2016-2018年14家安徽省創業板上市公司綜合技術效率分別為0.630、0.604、0.579，綜合效率均不高。2016年綜合技術效率為1即DEA有效的公司為5家，占公司總數的35.7%，2017和2018年DEA有效公司數量減少到4家，宏觀來看變化不大。2016-2018年綜合技術效率在0.4-0.8的公司分別有5家、7家、4家，分別占總體的35.7%、50.0%、28.6%;綜合技術效率低于0.4的公司分別有4家、2家、5家，占比為28.6%、14.3%、35.1%。由此可知，安徽省創業板上市公司的技術創新水平較低，每年至少有65%的企業綜合技術效率水平低于0.8。通過橫向比較2016年以來的TE值可知，長信科技、陽光電源、國禎環保、聚隆科技連續三年均達到DEA有效，表明公司創新水平達到最佳。盛運環保由效率有效變為無效，公司技術創新能力下降嚴重。安科生物、荃銀高科、融捷健康和科大國創這4家公司的綜合技術效率都在0.4以下，說明創新水平很低。

整體來看，安徽省35.7%的創業板上市公司技術創新活動位于生產前沿面，不存在產出不足和投入冗余的問題，且處在規模收益不變階段，是一種有效平衡狀態。57.1%企業的綜合技術效率處于DEA無效，且均低于0.6，可見安徽省創業板上市公司的創新水平有較大的提升空間。

3.1.2 純技術效率分析

純技術效率（PTE）反映企業在運營過程中的技術創新的效率狀況。2016-2018年14家安徽省創業板上市公司PTE的均值為0.810、0.787、0.813，比同期TE值高。并且PTE值為1的創業板企業分別有8家、7家、8家。其中TE無效而PTE有效的創業板企業分別有3家（山河藥鋪、開潤股份、歐普康視）、3家（山河藥鋪、中環環保、歐普康視）、4家（盛運環保、開潤股份、歐普康視、中環環保），這些企業處于技術有效而規模無效的弱DEA有效狀態，其綜合技術效率未達到有效的原因主要在于公司生產規模的問題。通過比較發現，2016-2018年上市公司的純技術效率波動小且水平較高，都保持在0.8左右。其原因可能在于安徽省創業板的上市公司基本都屬于高技術型企業，公司均提出“創新驅動發展”戰略，十分重視技術的創新，導致純技術效率水平較高。

3.1.3 規模效率分析

規模效率（SE）反映企業運營過程中生產規模的效率情況。2016-2018年14家安徽省創業板上市公司SE均值分別為0.736、0.745、0.682，低于同期PTE值。2016年生產規模達到最優狀態的創業板上市公司有5家，而2017、2018年為4家，其中長信科技、陽光電源、國禎環保、聚隆科技連續三年規模效率為1，說明這4家公司充分利用現有資源，生產規模達到最優狀態。此外，安利股份、開潤股份雖在3年內均未達到規模有效，但是都保持在較高水平，說明其生產規模與最優規模差距很小。而山河藥鋪、歐普康視、中環環保這三家公司規模效率較低，保持在0.5左右，說明公司生產規模很不理想，與最優規模相差甚遠。規模效率未達到最佳狀態的公司都處于規模收益遞增階段，建議增加創新投入，擴大生產規模獲取規模報酬。

3.2 上市公司效率均值與投影分析

以上我們對2016-2018年安徽省14家創業板上市公司技術創新情況進行了橫向比較分析，下面我們將三年的效率值作平均化處理，從而更全面的評價各企業技術創新效率的總體情況（見表2）。總體來說，各上市公司綜合技術效率水平較低。通過比較創業板上市公司TE，PTE，SE的分布情況可得到以下結論：安徽省創業板企業PTE的差距幅度要大于SE，兩者最大值均為1，但PTE最小值為0.237，相比之下SE值更為平穩;綜合技術效率在0.4以下的企業，其創新水平低的原因主要在于PTE過低，這些企業提高創新效率的關鍵在于純技術效率的改善;盛運環保、山河藥鋪、歐普康視、中環環保的PTE值較大，但TE偏低，這是因為PTE和SE二者共同決定DMU的TE值，這4家企業更需要調整公司規模，增加技術創新投入。

為了探究導致安徽省創業板上市公司DEA無效的原因，本文進行投影分析。表3列出了2016-2018年14家企業在創新活動中產出不足和投入冗余的均值。表3顯示，授權專利數量和營業收入都存在產出不足情況。安科生物、荃銀科技、山河藥鋪都處于生物領域，該領域相比于其他行業研究難度大，較難出成果，造成這三家企業的專利產出相對不足。科大國創上市于2016年，目前還處于投入階段，發明的專利大多數還未經過國家知識產權局授權，在2016-2018年期間的授權專利數量較少。營業收入產出不足的原因可能在于生產的產品不迎合市場需求，企業必須參考市場選擇技術創新的領域，生產出消費者需要的產品。投入冗余主要體現在科研人員數量上，其中安利股份、融捷健康、科大國創冗余情況最為嚴重，這三家企業的研發團隊可能存在創新能力低的問題，需要縮減成員數量，并提高整個團隊科研人員的創新能力和綜合素質。整體來看，安徽省14家創業板上市公司在技術創新活動方面產出不足和投入冗余的問題較為嚴重，亟需提高資源配置水平以提高技術創新效率。

3.3 行業分析

通過安徽省創業板上市公司技術創新效率分析可得到一些共性，按行業屬性將14家企業劃分為節能環保、新一代信息技術、生物、高端裝備制造、新能源、新材料這6個行業（見表3）。表3顯示，僅新能源行業企業達到DEA有效，不存在投入冗余和產出不足的情況，其他行業均未達到有效，其中新一代信息技術和生物行業的企業技術創新效率值最低，分別為0.087和0.324。新一代信息技術行業主要研究領域為人工智能、大數據、5G等，而生物行業主要致力于醫藥技術、細胞工程、基因工程等技術的研究，這些領域的研究難度很大，屬于高投入、低產出的行業，高難度的研究現狀造成其技術創新效率值偏低。節能環保行業主要攻克的是垃圾處理技術，與新材料行業類似，屬于化學研究領域，發展迅速且研發難度較低，故這兩個行業的綜合技術效率偏高，分別為0.703和0.801。高端裝備制造行業的技術創新效率總體不高，主要問題在于規模效率過低，該行業企業需調整公司規模以及研發投入額。

4 ?結論與建議

本文對2016-2018年安徽省14家創業板上市公司進行了效率分析、投影分析和行業分析，從這三個角度的研究中，可得出以下結論：

安徽省創業板上市公司的技術創新效率整體水平偏低且波動較大。每年最多只有5家企業達到有效，綜合效率值在0.60上下波動，65%的企業創新效率值低于0.8，表明其創新水平較低，亟需提高;安徽省創業板上市公司在研發活動中存在資源配置不合理的問題。大部分企業都未達到DEA有效，存在嚴重投入冗余和產出不足的情況，說明這些公司創新資源投入不合理，配置程度未達到最優。并且DEA未達到有效的企業都處于規模收益遞增階段，需擴大生產規模獲取規模報酬;不同行業、不同地域公司之間的技術創新效率差異較為明顯。新能源、新材料、環保行業上市公司的技術創新效率較高，而新一代信息技術和生物行業的效率值很低。根據以上結論，為提升安徽省創業板上市公司技術創新效率，促進企業健康發展，本文提出以下幾點建議：

首先安徽省創業板上市公司需積極引進國外及國內發達地區先進科學技術和管理模式，提高純技術效率;擴大生產規模、加大投入力度以獲取規模報酬，提升規模效率。另外增強科研人員創新能力和創新資本轉化能力，最后綜合提高上市公司的技術創新水平。其次對安徽省創業板上市公司的行業技術創新效率分析后，發現新一代信息技術和生物行業效率很低。為了保證每個行業都能夠健康、協調、可持續發展，必須對這兩個行業給予足夠重視。新一代信息技術企業需擴大生產規模，增加投入力度;生物行業也要積極改變發展方式，加大研發與專利申請的力度。

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