我國中小外貿企業外匯風險管理問題研究

蔣貴娥 王俊峰

加入WTO以來，匯率風險給我國中小企業經營帶來巨大風險。本文對外匯風險管理的意義和背景給予闡述;然后從不同的角度探究匯率變動對中小外貿企業的影響，分析我國中小外貿企業外匯風險管理的現狀和不足;提出了外匯風險管理的建議，為中小外貿企業科學合理規避外匯風險提出了有益的參考。

一、引言

我國中小企業規模小、體量弱，應對金融風險的能力較差。2001年中國加入WTO后，國際貿易和國際投資數額、程度、領域都有所加深，外匯風險也不斷加大。2005年7月1日的匯率制度改革擴大了匯率的浮動范圍，外匯市場更加不穩定，中小外貿企業面臨的國際金融環境更加多變。如何在金融風險常態化的大環境下生存，科學規避外匯金融風險，讓中小外貿企業健康成長，成為亟待解決的重要課題。

二、 我國中小外貿企業外匯風險管理中存在的主要問題

（一）風險防范意識較薄弱

多數中小外貿企業外匯風險防范意識薄弱。由于匯改之前我國實行固定匯率制度，多數中小外貿企業并未親歷外匯風險，外匯管理業務也不可能直接讓企業盈利，導致這些企業普遍缺乏外匯風險防范意識和管控意識，給企業發展帶來極大的風險。

（二）專業的匯率風險管理人才匱乏

目前，我國許多中小外貿企業的外匯風險管理職能是由財務部門代為履行。財務人員由于專業限制，通常不具備外貿匯率風險防范和規避的素質，短時間內無法適應、掌握和運用匯率變動機制，不具備系統、有效及準確使用外匯管理的相關工具。

（三）缺少完善的風險綜合管理機制

首先，多數中小外貿企業缺乏完備的風險監控體系。其次，在機構設置上，多數企業沒有設立專門的貨幣管理部門負責外匯風險的管理。

（四）避險金觸工具的運用單一

防范匯率風險是現代外貿企業一項重要工作，是技術性很強的業務。有許多金融衍生工具，如遠期、掉期外匯買賣，期權、人民幣遠期結售匯等是外匯保值、增值等。目前我國大多數中小外貿企業對于外匯衍生產品、衍生工具不了解、不熟悉、不敢參與。許多企業還習慣于采取遠期結售匯和選擇貿易融資等自然避險法，遠遠不能滿足外貿企業發展的要求。

（五）商業銀行匯率避險金融服務有待改進

首先是業務宣傳和外匯業務市場培育不夠。其次，為企業辦理匯率避險產品的金融機構和業務品種少，金融工具與國際水平還存在著相當差距。

三、我國中小外貿企業提高外匯風險管理水平的對策研究

（一）中小外貿企業對外匯風險的防范措施

1.強化企業匯率防范意識。一是在組織架構上，將財務會計部改造為金融財務部，加強資金、匯率、財務管理能力，強化匯率風險管控，積極開展資金運作。二是引進或培養外匯管理人才，以適應企業發展。

2.商業銀行應改進服務。一是要加強外匯相關專業知識的宣傳、營銷、培訓，提高科學使用金融衍生工具、金融衍生產品的能力和素質，改善對中小外貿企業的服務。社會金融機構要積極參與，幫助和引導外貿企業適應匯率市場的變化，幫助企業增強外匯風險防范意識，讓外貿企業學會靈活運用金融衍生工具;二是創新金融服務機制，加大對外匯風險預警管理，加大對外貿企業匯率風險跟蹤服務，為企業提供更多科學有效的外匯產品和服務;三是外貿企業在積極研制新產品的同時，掌握國際產品報價機制，提高外貿產品的報價能力。

3.內部技術手段和外部衍生工具相結合。在實際業務中，中小外貿企業要主動運用銀行金融工具能力規避匯率風險，以較小的成本投入，把未來不確定的收益和成本固定下來。主要的衍生工具特點比較如下表所示：

（二）外匯風險的內部防范

1.調整出口結構。一方面是研發高附加值出口產品，提高高附加值出口產品比率。從粗放型的價格競爭積極向高附加值的產品品質、科技創新方向轉變，提高產品競爭力，從而有效規避風險。

另一方面積極推展新的國際出口市場，使收入來源多元化，來保持企業的競爭力。運用收匯付匯相抵消的手段，在增加進口比重的同時，根據進口付匯的時間和金額，保留相應金額外匯，有效降低匯率風險。

2.采取有利的計價貨幣。為減少外匯風險，在進口和出口業務中可分別使用“軟貨幣”和“硬貨幣”的辦法。“硬貨幣”是在國際金融市場上匯價堅挺并能自由兌換、幣抄值穩定、可以作為國際支付手段或流通手段的貨幣。“軟貨幣”是指在國際金融市場上匯價疲軟，不能襲自由兌換他國貨幣，信用程度低的國家貨幣。在國際貿易中，以硬貨幣結算一般有利于出口商;國際信貸中以硬貨幣貸款通常有利于債權人;國際儲備中多保持硬貨幣有利于儲備資產價值的穩定，可避免或減少外匯風險。因此，在外匯市場劇烈波動的時期，硬貨幣往往成為市場上搶購的對象。貨幣的“軟”和“硬”是相對的、經常變化的。

3.在合同中訂立貨幣保值條款。國際貿易中，交易談判時，經過雙方協商，在合同中訂立適當的保值條款，以防止匯率多變的風險。貨幣保值條款的種類很多，并無固定模式，但無論采用何種保值方式;只要合同雙方同意，便可達到保值目的。

（三）完善匯率風險規避機制的相關配套措施

1.約定互相能接受的風險比例。出口企業為應對匯率的不穩定性所帶來的風險，在與外商簽訂合同時，雙方會規定一個互相都能接受的風險比例作為合同的附加條款。比如企業可以通過貿易融資、運用金融衍生產品、改變貿易結算方式、提高出口產品價格、改用非美元貨幣結算、增加內銷比重和使用外匯理財產品等方式降低匯率風險。

2.使用貿易融資工具。隨著我國外貿出口的快速增長，出口企業競爭日益激烈，通過出口押匯等短期貿易融資方式，出口企業可事先從銀行獲得資金，有效解決資金周轉問題，也可以提前鎖定收匯金額，規避人民幣匯率變動風險。在貿易融資方式構成中，通過進出口押匯方式，可以較好地緩解外貿企業的流動資金短缺問題。企業還可以使用福費廷等期限較長的貿易融資方式。

3.使用金融衍生產品。通過使用遠期結售匯工具、運用外匯掉期和境外人民幣無本金交割遠期（NDF）工具、通過境外人民幣NDF工具等，有效進行匯率避險。（作者單位：黔東南民族職業技術學院）