區塊鏈應用于證券交易的法律研究

賈占英 崔景隆

摘 要：區塊鏈技術作為一種新興的技術，在世界范圍內迅速升溫，受到各個國家的重視。區塊鏈的去中心化，透明性和抗篡改性讓其在證券交易中有十分廣闊的應用前景，可以有效的減少傳統的證券交易漫長的交易時間，防范風險的發生。區塊鏈因為其自身的特性應用于證券交易中固然有其天然的優勢，但也有不可避免的風險，容易引發金融業系統性風險。因此，法律應當對這種可能性風險的發生進行防范，發揮區塊鏈的優勢，抑制其弊端的出現，維護市場穩定，走向持續繁榮。

關鍵詞：區塊鏈;證券交易;風險防范

2015年10月13日，總部位于美國紐約市的Clique Fund借來了價值100萬美元的股票，依靠的是帕特里克·伯恩（Patrick Byrne）建立的基于區塊鏈的證券系統.。通過依賴區塊鏈，Clique Fund購買了構成道瓊斯工業平均指數的30只股票，而不需要由處于當前金融體系核心的多層中介機構進行交易。盡管這是通過區塊鏈發行和出售的一個小的交易，但這卻是區塊鏈技術的少數用例之一，可能標志著區塊鏈技術向金融分散化的更大轉變的開始。在中國，2016年年底“區塊鏈”第一次被寫進“十三五”發展規劃。2017年1月，以中央銀行為推動力的區塊鏈數字票據交易平臺成功上線。可以預期，區塊鏈技術將會給金融業帶來重大變化，甚至重塑其競爭格局[1]。

為實現去中心化的“點對點電子貨幣系統”這一宏大構想，比特幣具有技術支撐與經濟邏輯上的保障，后者的核心在于設置激勵機制，使得眾多互不相識的參與者開展分布式協同作業，能夠在自利的同時，依然有激勵去維護去中心化區塊鏈網絡系統的有效運行。……