滄州區域石油化工制造業銀行信貸分析

王東　劉明旭

摘? 要：石油化工行業是關系國計民生的基礎性和戰略性行業，承擔著為國民經濟各部門提供能源和化工原料的重任，是我國的支柱產業，滄州區域是河北省內石化行業的主要聚集區域之一，本文根據滄州區域石油化工行業發展現狀及該行業發展的優劣勢，針對石油化工行業信貸業務存在的問題與風險進行分析，并提出石化行業授信策略，有助于提升銀行對石化行業客戶的信貸經營管理能力，為石化行業客戶營銷與授信決策提供參考，助力實現資產業務的健康可持續發展。

關鍵詞：石油化工行業；滄州區域

銀行信貸石油化工行業（以下簡稱石化行業）與工農業生產、交通運輸、國防科技以及百姓吃穿住行等各個領域密切相關，具有資源資金技術密集、產業關聯度高、帶動能力強、經濟總量大、產品應用范圍廣等特點，是我國國民經濟的支柱性產業之一。強大的石油化工行業是國家工業化和現代化順利推進的重要保障，對促進相關產業升級、拉動經濟增長具有十分重要的作用。

一 石油化工行業國家產業政策

（1）加大產業結構調整。繼續堅持原料多元化、上下游一體化、集約化、基地化發展模式。發展高端石化化工產品，提高差異化、高附加值產品比重，淘汰落后產能。優化產業布局，規范園區建設。

（2）大力推進節能減排。發展循環經濟，推行清潔生產，加大節能減排力度，推廣新型、高效、低碳的節能節水工藝，積極探索有毒有害原料和產品替代，提高資源能源利用效率，減少污染物產生和排放。

（3）促進企業兼并重組。鼓勵有實力的化工新材料與新型專用化學品生產企業跨地區兼并重組，提高企業規模，促進產品開發，形成若干個具有行業領先地位的高科技企業。

（4）提高技術裝備水平。加強關鍵技術和大型成套裝備研發，提高科技創新對產業發展的支撐和引領作用。加大傳統產業的技術改造力度，加快新型合成材料的研發和產業化步伐。

二 滄州區域石油化工行業發展現狀及優劣勢分析

（一）滄州區域石油化工行業發展現狀

滄州市石油化工行業歷史悠久，早在1995年就被原化學工業部確定為重點建設的全國第三座石油化工城。滄州市石化產業發展整體呈現鏈條化、基地化發展趨勢，初步形成了渤海新區臨港經濟技術開發區、任丘石化基地、滄州市石化聚集區、東光石化產業聚集區等四個重點區域，經過多年發展已經建立起包括石油化工、鹽化工、農用化工、基本化工原料和精細化工等在內的完整的產業體系，成為滄州市工業經濟最重要的支柱產業。

截至2018年底，滄州區域擁有規模以上[1]石化企業313家，全年原油加工量868.90萬噸，與上年同期比較減少1.11%。主要石油制品中柴油產量247.76萬噸，同比下降18.06%；汽油產量242.81萬噸，同比增長2.93%；燃料油產量145.99萬噸，同比下降14.78%；石腦油產量135.56萬噸，同比增長40.75%；液化石油氣產量87.10萬噸，同比增長0.42%；石油瀝青產量83.14萬噸，同比增長114.98%；石油焦產量56.36萬噸，同比下降13.03%；煉廠干氣23.69萬噸，同比下降6.30%；溶劑油0.01萬噸，同比下降59.44%；其他石油產品產量270.01萬噸，同比增長25.90%。

2018年滄州海關數據統計顯示，全市對外貿易企業共2015家，全年累計進出口金額48億美元；其中石油化工企業44家，進出口金額為17.96億美元。前十名石油化工企業進出口總額17.56億美元，約占全市對外貿易總額的36.58%，行業集中度較高；進出口總額較上一年增長約121個百分點，石油化工制造業對經濟指標拉動作用明顯。

（二）滄州區域石油化工行業優劣勢分析

1 優勢分析

（1）區位與政策優勢

滄州具備獨特的區位優勢，為建設沿海石化基地提供了重要支撐。河北省擁有華北、冀東、大港三大油田，秦皇島、唐山、黃驊港三大港口。而滄州地處華北、大港兩大油田腹地，兩大油田探明石油地質儲量15億噸，天然氣儲量650億立方米，海鹽產能200萬噸。尤其是擁有80萬畝建設用地、108萬畝未利用地、307平方公里灘涂和1051平方公里淺海。滄州地處華北大平原腹地，東臨渤海，背靠京津，是聯系華東、華北、西北三大經濟區的結合點，境內有129.7公里海岸線，已形成鐵路、公路、海運、水運、管道五通匯流的立體交通體系。域內的黃驊港是冀中南地區最便捷經濟的出?？冢F已建成20萬噸級航道和原油、液體化學品、集裝箱、礦石、煤炭等萬噸級以上生產型泊位32個，正在全力推進LNG、液體化學品和30萬噸級深水原油泊位建設。原料通過液化碼頭上岸，管輸至廠區，成品通過碼頭運往市場，可極大降低物流成本。

2011年國務院批準實施《河北沿海地區發展規劃》，環渤海區域成為國內最具發展潛力的經濟地區。近年來，滄州沿海經濟龍頭帶動、發展壯大中心城市經濟、推進縣域特色經濟，特別是河北沿海地區發展規劃上升為國家層面，以及加快推進首都經濟圈建設、城市化建設等重大部署，有利于滄州充分發揮地緣優勢、資源優勢和產業優勢，形成環渤海地區具有重大影響力的臨港產業帶。這為滄州區域石油化工行業的發展帶來了前所未有的機遇，石化項目建設進程將加快發展。

（2）產業配套較為完善

滄州地區具有完善的公用配套工程，為石化產業發展提供了持續的燃料動力保障。建有建投任丘熱電、國華滄東熱電、滄州華潤熱電、渤海新區華潤熱電，總裝機容量達452萬千瓦；正元化肥煤制氣項目可通過完善的工業氣體管廊外供氫氣40億立方/年；淡水供水能力40萬方/日，海水淡化能力12萬噸/日；在建任京航空煤油、任保成品油輸油管線等成品油輸送管線，擁有馬黃輸氣管線、陜京二線、陜京三線、華港燃氣40萬噸/年LNG天然氣儲配站及輸送管線均穿越滄州地區，形成了完善的油氣輸送管網。

（3）產業鏈條日趨完善

滄州地區初步形成了以石油化工為主導，煤化工、鹽化工、精細化工、新材料為協同，上下游互動循環的產業鏈和產業集群，具備了1500萬噸煉油、300萬噸重交瀝青、15萬噸TDI、15萬噸己內酰胺、63萬噸PVC和44萬噸燒堿的產業基礎。

2.劣勢分析

（1）國家層面戰略定位不高

渤海新區雖然被明確為國家級新材料基地，但未被納入國家石化產業基地，新上煉化一體化、乙烯、PX、MDI等石化產業鏈關鍵節點項目難度較大。

（2）港口配套能力不足

黃驊港煤炭、礦石碼頭配套相對完善，2018年黃驊港完成貨物吞吐量2.88億噸，其中煤炭、礦石2.58億噸，占比接近90%。而與石油化工相關的倉儲、物流、泊位資源較少，原油進口、成品油銷售主要依靠天津港、大連港、青島港中轉，企業在原材料和產成品運輸上的“最后一公里”問題仍然存在。受環渤海地區海域限批政策的影響，正在建設的泰地集團原油、LNG、液化等碼頭及其配套工程進展緩慢，政府規劃的油氣輸送管廊項目暫時無法接入。

三 滄州區域石油化工行業信貸業務存在的問題及風險分析

（一）業務發展中遇到的具體問題

1.風險緩釋措施不足

有效抵質押措施不足、保證人擔保能力有限是制約滄州石油化工領域信貸業務發展的重要因素之一。石油化工行業客戶或項目的資產結構中存貨和機器設備普遍占比較高，而石化設備專用性強，變現效果相對較差，此外，石油化工行業的存貨在生產、經營、倉儲、運輸過程中存在安全隱患，監管難度較大，可接受押品范圍進一步縮小。此外，行業內采取關聯擔保、互相擔保、交叉擔保等情況較多，形成了擔保圈風險，不利于行業的良性發展。

2.客戶選擇難度較大

石油化工行業工藝流程復雜，產品類別眾多，一些細分產品無法從公開渠道獲取參考信息；供求關系易受國際局勢、宏觀經濟周期等多方面因素的影響，原材料及產成品價格波動明顯，市場前景難以準確判斷。此外，石油化工行業原材料及產成品往往涉及危險化學品，客戶環保及安全運營存在風險，增加了銀行在前期客戶及項目選擇上的難度。

3.新成立客戶問題

對于新成立項目法人初次進入運營階段，各項財務指標相對較弱，甚至處于虧損、經營性凈現金流為負的狀態。首先，這種情況下無法滿足銀行客戶準入底線中對盈利能力和經營性凈現金流的硬性要求；其次，不具備一般流動資金貸款測算條件，無法形成快速精準授信。

（二）主要風險點分析

1.政策風險

（1）安全環保政策風險

“十三五”規劃期間，國家陸續出臺多項環保相關法案、規定并持續開展環保督查工作，連續實施兩年《京津冀及周邊地區秋冬季大氣污染綜合治理攻堅行動方案》，滄州作為重要節點城市在重污染天氣響應機制下，可能會對石化企業實施限產或全面停產。此外，全國油品質量升級進一步加速，汽柴油排放標準從“國五”提高到“國六”僅用兩年時間，原油煉化企業需要新增配套設備或對現有裝置進行技術改造，資金實力相對較弱，轉型升級困難的企業將被逐漸淘汰。

2019年5月，滄州市政府發布《滄州市化工企業安全生產管理暫行辦法》。該辦法明確指出滄州市將嚴格執行“三個不批”政策，即新增化工園區（化工聚集區）一律不批；除渤海新區石化產業聚集區、臨港經濟技術開發區、中捷產業園區石化工業園區3個區域外，其他區域新建、擴建化工項目一律不批；其他區域現有化工企業除安全、環保升級改造項目外，其他項目原則上不批，并從嚴審批國內首次采用化工工藝的危險化學品項目，涉及危險化工工藝或高危產品的化工項目，遷建化工項目。

渤海新區石化產業聚集區、臨港經濟技術開發區、中捷產業園區石化工業園區3個區域外石化項目的建設將受到嚴格限制，勢必影響上述3個區域外石化企業的發展，促使不符合城市發展規劃、不滿足安全防護距離要求的化工企業搬遷改造；對不能搬遷改造的企業，政府提出了更高的節能環保和安全生產要求，而資金實力較弱、生產工藝落后、安全環保措施不達標、面向低端下游市場的石化企業將面臨淘汰風險。

（2）產業政策風險

為優化調整石化產業布局，從源頭上破解產業發展的困境，國家發展改革委先后出臺了《石化產業規劃布局方案》（發改產業（2014）2208號）以及關于做好《石化產業規劃布局方案》貫徹落實工作的通知（發改產業（2015）1047號）等相關文件，要求新建煉油裝置一次加工能力需要達到1500萬噸/年，即便改擴建項目也需達到500萬噸/年，淘汰200萬噸/年及以下常減壓裝置；同時對油品質量、裝置能耗、排放標準等內容做出了嚴格的規定。以上政策的實施對行業新進入者設置了更高的準入門檻，使投資者面臨著技術先進性和資金實力的雙重考驗；不符合裝置規模要求的企業也將面臨淘汰風險。

2.安全事故風險

2019年3月，江蘇鹽城天嘉宜化工爆炸造成了重大人員傷亡和財產損失，該事件帶來石化企業的“行業大洗牌”，事故園區徹底關閉。2019年以來，全國石化行業安全事故未能得到有效控制，安全形勢依然復雜。現代石油化工企業日趨向裝置密集化、設備龐大化和管線復雜化方向發展，且生產、貯運和控制過程的原料和產品多是易燃、易爆和有毒有害物品，一旦發生爆炸或泄漏事故，往往造成巨大的人員傷亡、經濟損失和環境污染。

3.價格波動風險

由于國內資源不足，石化產業原材料及產成品價格受國際原油價格波動的影響較大。一是國內石油對外依存度高，且不斷上升。2018年原油對外依存度躍升到70%以上，預計2019年仍將保持高位，國際原油價格波動給石化行業運營帶來風險。二是原油進口管道過于單一。目前中國90%以上進口石油通過海運，絕大部分海運由外輪負責。

滄州地區石油煉制企業原油采購渠道主要分為三類：第一類是以“三大油”為首的自給方式，中國石油天然氣股份有限公司華北石化分公司主要依托華北油田開采石油資源，同時中石油集團已在秦皇島、內蒙古、山東等區域鋪設了輸油管線，可以充分利用內陸及海上石油資源；中國石油化工股份有限公司滄州分公司、中海石油中捷石化有限公司也能夠依靠各自集團內資源優勢實現原油自給，渠道優勢明顯。第二類是直接進口方式，滄州轄內民營煉廠僅河北鑫?；ぜ瘓F有限公司擁有原油進口權，其通過BP、道達爾、嘉能可、莫科瑞、中聯油、東方石油等知名供應商和代理商進行原油采購，掌握進口主動權，原油品質、價格能夠得到有效保障。第三類是內貿方式，大部分中小型石化企業選擇與“三大油”、貿易商及擁有原油配額的企業合作，購買內貿石油或重質油、渣油等原料，這類方式原料質量和價格有不確定性，更容易受到供應渠道的影響。

四 滄州區域石油化工行業授信策略

鑒于滄州地區石油化工行業特點，銀行在授信客戶選擇方面應堅持審慎性原則，貸款投向集中于重點區域、龍頭客戶及優質項目。根據當前國家產業政策及區域行業發展規劃，建議銀行加強客戶及項目選擇，發揮產品優勢，促進石油化工行業信貸業務持續健康發展。

（一）客戶策略

優先支持渤海新區石化產業聚集區、臨港經濟技術開發區、中捷產業園區石化工業園區等3個區域內石化行業龍頭客戶（近三年無重大安全事故，無不良環保記錄；生產線開工率不低于70%；資產負債率不高于65%）。對沒有經營數據支撐的新成立客戶，要加強行業研究、準確判斷客戶發展前景。適度增加對區域內國家產業政策鼓勵、生產工藝先進、具有良好發展前景但處于初創期或成長期客戶的支持，不斷優化信貸客戶結構。對于上述3個區域外的石化客戶，應綜合考慮其工藝技術先進性、安全環保措施完備性、公司治理結構、市場競爭力等因素擇優支持。

（二）產品策略

對于新建及改擴建項目，以基本建設貸款、技術改造貸款為切入點，配以流動資金貸款。項目總投資較大的，建議采取組建銀團貸款、聯合貸款等多種形式分散信貸風險。對于存量客戶的融資需求，可以通過開展融資租賃業務實現存量資產的盤活；結合客戶資金鏈條、結算特點可為其辦理各類供應鏈融資業務。此外，涉及進出口業務的還應積極辦理國際結算以及包括信托收據貸款和開立國際信用證等國際貿易融資類產品。

（三）擔保策略

擔保措施是銀行化解客戶信用風險的關鍵緩釋措施，是在風險暴露時才實施的風險補救行為。對于石油化工行業客戶，既要重點關注第一還款來源，也要充分考慮有效的擔保措施，特別是對還款來源充足性或可控性相對較差的客戶，要更加重視擔保措施的風險緩釋作用。對石油化工行業客戶授信應本著“能保盡?！钡脑瓌t，積極落實合法、有效的擔保措施。在風險緩釋措施選擇上，還應注意以下幾點：

1.項目設備。石化設備專用性強，可變現程度較差，可作為補充風險緩釋措施，進行過程風險的控制。

2.廠區土地和房產。工業用地和廠房屬合格抵押品，但石油化工廠區一般遠離城鎮及居民區，其土地和廠房轉作其他用途特別是商業用途的可能性較低，存在一定變現障礙。

3.第三方保證。在保證人選擇上，應選擇信譽好、實力強、足以承擔相關風險的第三方保證。不宜選擇同行業、生產同類產品的企業作為第三方保證。對于新建項目，應優先選擇項目投資人或股東提供連帶責任保證。

此外，對優質客戶可采取信用、存貨質押、排污權質押、專利權質押、融資租賃等差異化的方式提供信貸支持。