基于供應鏈金融的中小企業融資模式分析

鮑安琪

摘要：隨著改革開放的深入推進，我國的市場經濟被全面激活，中小企業在市場經濟發展過程中的作用不容忽視。目前，中小企業不僅在數量上迅猛增加，而且已經滲透到多個行業、多個領域，為我國市場經濟的全面發展起到了很強的推動作用。但與此同時，中小企業自身發展存在一定的局限性，受到一定的制約，尤其是在資金鏈方面，中小企業融資困難成為社會普遍問題。在市場經濟蓬勃大發展背景之下，探究中小企業供應鏈金融問題具有非常重要的現實意義。本文以此為切入點，探索新的經濟背景下中小企業供應鏈金融的運行模式，并提出優化中小企業供應鏈融資的幾個建議。

關鍵詞：中小企業;供應鏈;金融;融資模式

改革開放以來，尤其是在互聯網經濟的發展帶動之下，我國的中小企業發展勢頭迅猛。“大眾創業，萬眾創新”的理念為中小企業的進一步發展提供了良好的環境，但與此同時中小企業之間的競爭也日益加劇。要想盤活資金鏈，實現更大的擴張，資金成為制約中小企業發展的一個重要短板。民間小額借貸在一定程度上可以緩解中小企業金融困境，但面臨的風險較大，也容易出現違約、面臨高額還貸等多種問題，因此，商業銀行開始不斷探索新的業務途徑——供應鏈金融，為中小企業的融資找到一條新途徑。與此同時也產生了一系列的信用風險，一定程度上限制了商業銀行為中小企業融資全面開展的可能。

一、供應鏈金融的含義、作用及特征

（一）供應鏈金融含義分析

供應鏈金融就是商業銀行以供應鏈上游的核心企業為依托，對下游中小企業的資金和物流進行有效觀測，從而獲取供應鏈成員企業及供應鏈整體的各類信息，并以此為依據為中小企業提供低風險水平金融服務的融資模式。簡單來講就是以上游企業為擔保，為中下游小企業提供鏈條性融資服務，以維持整個供應鏈良性運轉的新型金融模式。

供應鏈金融是一種全新的金融創新模式，引入了生態鏈的思維。供應鏈金融的核心價值是激活上游企業的衍生發展空間，為其后續的長效性生存與發展提供有效助力，因此基于良性互動的供應鏈金融服務理念本身是一種生態化模式，著眼一整條金融經濟鏈的運作，為下游企業提供一些融資互通和金融支持服務。

（二）供應鏈金融的作用

供應鏈金融是一種一對多的金融服務，以核心企業為主體，需要為整個鏈條的穩定發展提供相應的資金服務。因為著眼于整個鏈條的穩定發展，從而為中小企業提供了融資貸款服務，所以它的融資模式相對來講比較復雜。而且銀行與融資企業之間的關系，更像是一種優惠服務關系。這種融資貸款模式擺脫了對固定資產抵押的限制，存單、存貨、單據及債券都可以作為質押物，可以兼顧更多無大量固定資產的小型企業。從更大更廣的層面，更好地緩解中小企業融資困難的問題，為核心企業整個供應鏈的良性運作提供了優渥的生存空間，解決了多個企業的融資困境，也提升了整條供應鏈上企業的整體競爭力。

（三）供應鏈金融的特征

供應鏈金融呈現以下幾個特征：

1.貸款的自償性

在供應鏈金融服務的過程中，中小企業通過銀行貸款來完成融資過程，進而可以增強與核心企業之間的貿易往來。在整個融資過程中，中小企業不會因為貸款而影響貿易推進，同時貿易所得的收入也是主要用于償還銀行的貸款。所以對于企業來講有貸款自償的特征，既不會過度占用企業本身的經營資金，也不會額外增加一些貸款負擔。

2.供應鏈考察的整體性

在供應鏈金融服務過程中，不是對某一個企業進行考察，而是對整個供應鏈的整體經營運轉狀況進行分析和預測，這就需要對該行業整體經營環境和發展前景做出有效預測，并需要對供應鏈企業交易的真實性做預判，從而降低整個供應鏈金融的風險，提升對核心企業及下游企業的監管力度。

3.信息的全面性

供應鏈金融中銀行與中小企業之間其實不存在直接的貿易對接，但是在整個供應鏈金融中，銀行、核心企業、中小企業的利益密切相關。銀行不僅要獲取單個企業的資產償債和經營信息，更需要對核心企業及供應鏈整體的運營狀況進行宏觀分析，對信息的全面性要求非常高。企業之間的交易是否真實，質押憑證是否有效都是銀行關注的重點，需要做的細節性工作非常多，銀行承擔的信用風險也比較高。

二、當前中小企業融資困難的現狀分析

目前國家對中小企業的注冊和經營都持開放態度，因此中小企業自身的準入門檻很低，但在中小企業維持生產的過程中需要不斷增加資金、人力、技術等的投入，同時還需要購置一些生產設備、場地等，這些都需要花費大量資金，因此中小企業在日常經營的過程中，常常面臨融資困難的問題。中小企業在日常經營中往往需要生產或儲備大量商品，而這些商品又難以在短時間內快速流通起來及時變現，更不能低價折扣變賣，為了維持正常的生產運轉，企業只能在后續追加資金投入，這就經常會導致中小企業的資金鏈斷缺，甚至出現負債。

當面臨這些問題時，中小企業只能將求助的希望轉嫁給銀行。但銀行本身對中小企業融資持觀望態度，貸款的門檻相對比較高，短期內難以滿足中小企業的資金需求。一些信貸機構對于中小企業的融資也不是很感興趣，尤其是在缺乏信用擔保的前提之下，一旦中小企業經營出現困難，信貸機構的資金追回難度將會大大增加。而一些職工內部的融資或借貸行為，一定程度上可以緩解企業壓力，但是總體來講，中小企業外部融資的渠道非常窄。當前我國的大多數中小企業都屬于勞動密集型企業，這些企業本身管理水平比較落后，生產出的產品技術含量也不是非常高，所以很難在市面上快速打開市場，這就導致他們的經營鏈難以快速流動和運轉。因此，基于供應鏈金融的中小企業融資模式很好地填補了這一空白。

三、基于供應鏈金融的中小企業融資模式

基于供應鏈的中小企業融資是從整條供應鏈的角度來考慮，為維持企業之間的生態平衡，對中小企業與核心企業開展的一種線性融資業務。

（一）中小企業應收賬款融資模式

在整個供應鏈上，核心企業一般處于中間環節，上游的中小企業需要為核心企業提供原材料，而原材料購進之后核心企業因為還沒有對材料進行有效的加工生產，所以不能立刻變現，因而也就沒有貨款可以直接支付給上游企業，這就會導致上游企業的資金周轉遇到困難，從而導致上游企業的應收賬款款項短缺，也就是中小企業的銷售款項不能立即到賬。一旦應收款項積壓嚴重，中小企業不僅不能維持自身的運作，更難以繼續為核心企業提供原材料，這樣就影響了整個供應鏈的生態和諧。因此，基于中小企業產生銷售之后應收賬款不能及時獲得的情況，中小企業可以將本企業與核心企業之間的應收賬款債權，或者將一些應收賬款的單據質押給銀行，從而獲得周轉性融資。在這個過程中核心企業雖然沒有直接參與融資過程，但是銀行是基于對核心企業的應收賬款單據提供的貸款，所以核心企業自身的經驗情況和信用評價，將直接影響該筆融資是否可以發放。

中小企業應收賬款融資的模式，目前已經獲得了廣泛運用，尤其是對一些原材料比較集中的企業，因為發放出去的物料比較多，但是收款周期較長，直接影響了企業的良性運轉，應收貨款融資的模式最大限度縮短了企業的收款賬期，提高了企業資金和物料的周轉速度，而且有效降低了買賣雙方的交易成本，免除了人工收賬的壓力。通過應收貨款融資的模式，盤活了核心企業與中小企業之間的債權機制，除固定資產以外為企業靈活貸創造了較大空間，強化了企業之間的財務調度能力。

（二）中小企業保兌倉融資模式

除了上游企業容易出現資金周轉障礙外，核心企業的下游中小企業在產品的流通過程中也容易遇到資金障礙。核心企業與下游中小企業達成商品買賣協議之后，由于出貨量一般比較大，所以核心企業一般都要求下游企業在協議達成之后需要向核心企業（賣方）支付一定比例的貨款，但是下游企業本身沒有足夠的資金以支付貨款，這時候就需要向銀行融資。這種中小企業憑借與核心企業達成采購協議之后，因需付貨款而產生的融資模式，就是保兌倉融資。

保兌倉融資的過程中，中小企業與核心企業之間已經簽訂了商品的買賣協議，所以對于雙方企業而言這種融資過程是一個雙贏的局面。核心企業可以快速取得應收貨款，提高企業本身的資金流通率，中小企業也能實現有效的大批量采購，不僅降低了經營成本，還為企業盈利創造了更大空間。銀行介入其中提供的融資便利，最大限度解決了核心企業商品銷售環節的貨款障礙。在這種供應鏈金融融資的過程中，雖然沒有核心企業的直接參與，但是因為有企業購買協議的存在，所以中小企業本身有從核心企業采購而來的商品做擔保，也極大地降低了銀行融資的風險。

（三）中小企業融通倉融資模式

除了上述兩種情況外，中小企業的發展還受市場大環境的影響。如在市場經濟不景氣時期，無論是上游中小企業，還是下游中小企業都會出現產品積壓或者產品不能快速銷售的情況，但是產品采購和加工過程中本身已經耗費了大量的資金，如果產品不能流通變現就會影響中小企業資金鏈的運轉，這個時候企業要想繼續運轉，只能依靠銀行融資來實現。在這個過程中中小企業需要把自己的生產物料或產品及一些已經購進但未銷售出去的產品作為質押物存入銀行認可的第三方物流企業的倉庫中，再由第三方企業出具倉儲憑證以及價值評估憑證，委托銀行以此為憑證完成中小企業融通倉融資。這種融資模式，雖然由第三方物流企業參與，但是也存在一定的風險。為保障資金安全，在融資過程中銀行可以與供應鏈中的核心企業簽訂一份擔保或者質押物回購協議，當中小企業還款出現障礙時，則需要由核心企業開展回購或質押工作，防止銀行白白蒙受損失。

四、結語

總之，基于供應鏈的中小企業融資模式主要是研究核心企業與中小企業之間的融資關系，參與的主體主要有供應鏈上游供應商和下游零售商，考察的是供應商與零售商之間的業務往來，這種融資過程相對比較簡單，融資標的主要是憑借企業之間的交易信用。在該融資模式下，作為供應鏈成員的企業中，核心企業對融資企業生產和使用的產品有較強的變現能力，能夠最大限度降低信用風險給企業所帶來的經濟損失。

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