我國中小股東權益保護困境及對策分析探究

?王利虎

摘 要：隨著社會的快速發展，越來越多投資者成為了各個公司的中小股東，因此加強保護中小股東權益變得至關重要。本文以中小股東權益保護為分析對象，首先介紹中小股東權益保護概述，接著分析了中小股東權益保護的困境及其原因，最后論述了中小股東權益保護的對策，以便保護中小股東權益不受侵犯，同時也促進公司良性發展。

關鍵詞：中小股東;權益保護;公司

經歷了40年改革開放，我國社會獲得了極大發展，社會各行各業欣欣向榮，資本市場也獲得了較快發展。但是在資本市場發展過程之中，一些公司中小股東合法權益長期受到侵害，影響到中小股東投資積極性，同時也會影響到證券市場穩定性，為此我們需要加大中小股東權益保護力度，維護資本市場穩定。

一、我國中小股東權益保護的概述

股東通過認購公司股份來獲得股東資格，中小股東是指認購公司股份較少股東，主要是與大股東相區別。由于中小股東股份相對較少，因此其對公司不會產生深遠影響，在企業中的地位也不高。與此同時，中小股東分布廣泛，在能力、資金等方面與大股東相比具有較大差距，不能深入了解企業內部各項問題，很難作出正確判斷，導致其投入市場資金難以收回，出現巨額損失，因此保護中小股東的權益非常必要。

二、我國中小股東權益保護困境

第一，濫用資本多數決原則。在處理重大事項之時，股東可以按照自己所持有的股份比例進行表決，因此股東表決權利與股東份額存在明顯的關聯性，股份越多，擁有權力也越大。對于很多中小股東來說，他們的股份占比非常少，因此在表決時幾乎起不到任何作用，無法有效保護自身權利。因此，在表決之時，大股東常常利用自身優勢表決權制定出有利于自身的決定，往往以犧牲中小股東的利益作為代價。

第二，信息披露制度不夠健全。根據法律規定，上市公司有披露自身經營信息的義務。但是在現實生活之中，一些上市公司的信息披露方式不夠健全，故意隱瞞關鍵數據，導致外部投資者或者中小股東難以了解公司真實經營狀況。出現這種狀況主要是由于大股東在公司內部選擇代表自身利益的人，這些人長期把持公司管理層，只將重要信息披露給大股東，向中小股東刻意隱瞞關鍵信息，導致中小股東信息非常有限，嚴重侵害到中小股東知情權。

第三，監管力量不夠完善。監管是保護中小股東權益不受侵害的重要方法，但是企業監管始終存在一些漏洞，為一些大股東違法犯罪提供了便利。目前，政府部門對經濟犯罪打擊力度依舊不夠，政府部門的各種監管力度并不嚴格，處罰力度較淺，導致一些大股東始終存在僥幸心理。

三、我國中小股東權益保護困境的原因

第一，信息披露制度失真。信息披露制度源于19世紀的英國，這一制度隨后被世界各國廣泛使用。在信息披露制度之下，上市公司需要披露自身經營關鍵信息，常常是以定期報告或者其他方式展現在公眾面前。但是在實踐過程之中，上市公司信息披露質量并不理想，存在著滯后性、不全面性、虛假性等一系列特點。目前，雖然我國上市公司信息披露總體良好，但是依舊有一些上市公司沒有在規定時間披露自身經營信息，一些上市公司選擇性披露信息，違背了信息披露制度本質，造成信息披露制度失真。

第二，關聯交易存在隱患。關聯交易有利也有弊，它在一定程度上降低公司運作成本，提高公司利潤。但是，關聯交易也會影響到正常的資本市場秩序，很可能導致財務數據造假。例如，當一些公司經營狀況不佳之時，為了提高公司利潤，通過與關聯方進行交易來掩蓋自身經營不良的現象，虛增利潤，導致廣大投資者判斷失誤，影響到投資者決策。與此同時，關聯交易也是很多企業逃避稅收的有效方法，例如通過低價買進高價賣出方法轉移利潤，嚴重影響到市場經濟秩序。

第三，股東提案權規定嚴格。根據法律規定，股東要想召開臨時股東大會必須達到一定比例，而現實生活中中小股東非常分散，要想達到這一比例往往非常困難。

第四，股東職權規定非常原則。在法律規定中，股東可以查閱公司賬簿，但是對于查閱賬簿的規定卻非常原則，缺乏可操作性。在現實生活之中，一些上市公司會讓股東查閱賬簿，但是所查看的數據都是無關緊要的數據，股東無法接受各種關鍵數據。與此同時，公司法對于股東查閱賬簿缺乏程序性規定，只是提到了可以書面申請，但是何時書面申請、如何查閱查、閱期限等等都沒有做出相應規定。除此之外，公司法中也沒有規定補救措施，沒有規定股東查閱賬簿的法律救濟方法，最終影響到中小股東權益保護。

第五，股東自身能力有限。對于很多中小股東來說，他們投資公司本身就帶有投機心理，很多中小股東只關注個人利益得失，對于公司經營狀況并不了解。與此同時，很多中小股東在現實生活之中還有自身本職工作，維權能力和維權意識都不強，缺乏必要的知識積累，影響到中小股東權益保障。

四、我國中小股東權益保護對策分析

第一，不斷完善股東知情權。首先，創設檢查人選請求權。檢查人選請求權主要是指股東有合理理由懷疑公司在運營過程之中違背了法律法規規定，會對股東權益帶來損失，股東有權向法院提出申請，任用檢查人對公司業務狀況以及財務狀況進行檢查。其次，完善股東質詢權。目前，我國公司法規定了股東享有自行權，但是這一規定只是一種原則性規定，對于權力行使方式、權力行使時間、權力行使形式、權利行使內容等等都沒有做出詳細規定，為此我們需要不斷完善股東質詢權，增加其可操作性。

第二，不斷完善信息披露制度。為了保護中小股東權益，我們需要不斷完善信息披露制度，例如需要對信息披露方式、信息披露時間、信息披露內容進行全面規定，以提高信息披露質量。與此同時，我們還需要不斷完善信息披露監督制度，對于沒有進行信息披露的上市公司可以采用強制披露方式，由政府部門進行披露，以提高信息披露質量。

第三，不斷完善關聯交易。為了保護中小股東的權益，公司可以設置獨立董事制度，通過獨立董事制度提升公司治理質量，提高公司運營專業化水平，加強決策科學性，保護中小股東權益不受侵犯。通過引入獨立董事制度還可以增強信息披露透明性，使上市公司的各項操作更加規范。與此同時，法律還可以對大股東設置一些強制性義務，例如大股東必須遵循誠信義務。

第四，成立保護中小股東權益機構組織。為了有效保護中小股東權益不受侵犯，我們還可以創建獨立第三方權益保護組織，第三方組織與上市公司不存在任何利益關聯，不受公司內部因素影響，可以公正無私保護中小股東權益。與此同時，第三方公司還可以為中小股東提供專業人才和服務，可以解決中小股東存在的自身能力不足或者精力有限等一系列問題，以提高中小股東權益保護效率。

五、結語

綜上所述，為了有效保護中小股東權益不受侵犯，我們需要不斷完善股東知情權，不斷完善信息披露制度，不斷完善關聯交易，同時還需要成立專門的中小股東權益保護機構組織，以提升中小股東權益保護的質量。

參考文獻

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作者簡介：王利虎（1962-12-），男，漢族，籍貫：浙江省臺州市，單位：浙江鐘聲律師事務所，學歷：本科，職稱：中級律師，研究方向：民法。