高度重視融資租賃在煤炭行業高質量發展中的作用

王健

我國經濟社會進入新時代，經濟發展已由高速增長階段轉向高質量發展階段。我國煤炭行業發展也進入了新時期，步入了煤炭行業高質量發展階段，但發展過程中還面臨著技術、資源、環境、融資等一系列的難題。本文首先分析了煤炭行業高質量發展的迫切性與可行性，闡述煤炭行業高質量發展的內涵，提出煤炭行業高質量發展的路徑，然后總結了融資租賃在解決煤炭行業融資難題上的重要意義，最后提出了充分發揮融資租賃在煤炭行業高質量發展中作用的舉措。

合理高效的融資對于煤炭行業高質量發展至關重要。資金密集型的特點決定了煤炭企業在生產經營中需要投入大量的資金，而煤企在更新換代智能裝備、進行綠色生產技術改造、實現煤炭清潔高效利用的過程中更離不開融資的支持。如何為煤炭企業的高質量發展有效籌集資金，已成為政府、煤炭行業、金融機構必須思考的問題。只有有效地解決煤炭企業資金短缺的問題，并降低相應的融資成本，才能使煤炭行業健康、有序地發展，保障國家能源安全。

煤炭企業可以選擇的融資渠道很多，既可以進行權益融資，也可以通過發行債券融資，還可以通過銀行貸款獲得資金，而近年來越來越多的煤炭企業開始使用融資租賃的方式進行融資。不同于傳統的融資方式，融資租賃在優化融資結構、降低融資風險方面具有自己的特點和優勢。融資租賃公司可以根據煤炭企業的實際需求情況，為其量身定制融資租賃方案，選取合適的租金支付方式、采用合理合規的避稅方式，幫助煤炭企業解決融資中遇到的問題，促進煤炭行業全要素生產率的提升和高質量發展。

一、煤炭行業高質量發展的迫切性與可行性

（一）煤炭行業高質量發展的內涵

近年來，隨著世界政治經濟格局的演變，我國的外部發展環境和內部發展條件都發生了深刻的變化，經濟發展階段已由高速增長轉變為高質量發展。煤炭是我國最豐富、最經濟、最穩定的能源資源，是支撐我國經濟發展的主體能源，經濟發展階段的轉變也對煤炭行業發展提出了新的要求，煤炭行業必須順應經濟發展的規律，從高速發展轉向高質量發展。煤炭行業高質量發展本質上就是通過解決技術、資源、環境、融資等一系列的難題，將煤炭行業的發展提升到更高的層次，實現煤炭綠色安全開采和清潔高效利用。

（二）煤炭行業高質量發展迫切性

目前我國的資源環境狀況已經不能再承受粗放式發展的代價了，黨的十八大報告中明確提出生態文明、幸福中國的建設要求，為順應時代發展的潮流，煤炭行業必須走出一條符合國情的高質量發展之路，以最小的資源消耗獲得最大的產出成果，同時協調好行業發展與生態資源環境關系，實現可持續性發展。

清潔能源對煤炭的替代是大勢所趨，步伐將會不斷加快。煤炭消費比重的下降必將加劇煤炭企業的生存和經營壓力。

近年來我國經濟增速趨緩，對煤炭的需求也隨之下降，今年以來，受新冠疫情影響第一季度GDP更是出現負增長，由于下游各行業的收縮，煤炭需求大幅減少，煤炭價格一度深跌，第二季度雖有起色，但全年來看需求增長并不樂觀。經濟放緩導致煤炭需求減少，煤炭企業的發展空間將進一步受限。

由于企業辦社會等原因，煤炭企業肩負著歷史遺留下來的社會負擔。而在煤炭行業發展的黃金十年里，面對高速增長的需求，很多煤炭企業又過于樂觀，通過大量舉債的方式增加投資、擴大產能，同時在缺乏充分可行性分析的情況下向上下游產業鏈盲目延伸，上馬了很多低收益甚至虧損的項目。隨著煤炭價格持續下跌，煤炭企業的盈利能力下降，煤炭企業高債務問題不斷累積，很多煤炭企業的利潤大部分支付了貸款利息，維持現有生產已屬不易，設備更新、技術改造升級更是無從談起。2019年全國規模以上煤炭企業資產負債率64.9%，其中大型煤炭企業達70.0%，巨額債務負擔已成為嚴重制約煤炭行業實現高質量發展的棘手問題。

煤炭行業利潤受煤炭價格變動的影響非常大，除了經濟發展趨緩、新能源替代等影響煤炭價格外，煤炭供大于求局面的長期存在，也導致煤炭價格難漲易跌。煤炭企業只有實現管理理念的轉變，從粗放型發展轉向精益型高質量發展，加大科技投入力度，推進智能化礦山建設，提高生產效率，才能有效降低成本，在競爭之中立于不敗之地。

（三）煤炭行業高質量發展的可行性

煤炭開采技術創新可促進煤炭行業的高質量發展，隨著我國煤炭技術及裝備的進步，一系列智能化和信息化的開采裝備，無人開采技術和智慧礦山關鍵技術等開始投入使用，煤炭行業智能化、信息化水平不斷提高，這為煤炭行業的轉型升級和高質量發展提供了有力的技術支持。另外，越來越多的煤炭清潔高效利用技術也開始得到應用，有效提高了煤炭利用效率、減少了環境污染，為煤炭行業高質量發展提供了可行性。

煤炭行業產業結構不斷優化，隨著供給側改革的進行，近年來煤炭行業深入推動兼并重組和上下游融合發展，已形成一批具有較強實力的大型企業集團。這些大企業集團應用先進技術提升生產效率的意愿更加強烈，對環保的重視程度也要遠高于中小型企業，同時也具有資金和技術實力對原有落后的生產設施進行改造升級，優化生產流程。這些大型企業集團成為煤炭行業的主力軍，為整個行業高質量發展提供了結構基礎。

煤炭定價市場體系的建立也為煤炭行業高質量發展提供了定價機制的制度保障。

我國金融市場的發展為煤炭行業及煤炭企業融資提供了多種渠道，煤炭企業通過多種融資方式相互配合使用，可以使企業債務結構更趨合理，資本結構更加優化，解決煤炭行業高質量發展過程中的融資難題。

二、煤炭行業高質量發展的路徑

（一）持續推進煤炭供給側改革

為實現煤炭行業高質量發展，必須繼續有力推進煤炭供給側改革，堅定不移去產能，優化煤炭供給結構。2016年開始啟動的煤炭行業去產能已取得顯著成效，低效、落后產能逐漸退出市場。隨著總量去產能告一段落，今后煤炭調控將以系統性、結構性去產能及系統性優產能為主，堅持上大壓小、增優減劣，著力提升煤炭供給質量，穩定煤炭供給，優化結構布局。另外，隨著煤炭價格的階段性回升，部分退出產能存在回歸的沖動，因此必須謹防已經退出的落后產能再次復產，鞏固已實現的去產能成果。

（二）加大煤炭行業研發投入，提升裝備智能化水平，提高煤炭綜合利用及附加值

技術創新是煤炭行業高質量發展的關鍵。煤炭行業必須改變觀念，加大科技創新力度，依靠科技創新革新開采技術，提升裝備的智能化水平，實行綠色智能開采，從而實現煤炭產業由勞動密集型升級為技術密集型，推動經濟發展模式從投入型轉向效率型，由“多產低效”轉向“優產高效”，通過創新引領產業高質量發展，實現新的突破。

綠色智能化開采主要是指煤炭生產環節，體現在兩個方面，一是智能，在煤炭生產過程中實現智能化、無人化，實現少人或無人操作;二是綠色，盡可能地減少對環境造成的破壞，實現煤炭利用的最大化和生態環境影響的最小化。

綠色智能開采是煤炭生產的 “新技術革命”，是煤炭開采技術發展的必然趨勢，也符合煤炭行業安全高效生產的迫切需要，更是促進煤炭工業高質量發展的客觀要求。

高質量發展必須堅持綠色智能開采與清潔利用相結合。隨著技術發展，我國煤炭的清潔利用已經取得了很大的成果，煤炭選洗處理、型煤加工、水煤漿加工、流化床燃燒、脫硫脫硝等潔凈煤技術已經廣泛運用于燃煤發電領域，可以從燃燒的前、中、后三個環節提升燃燒效率，減少污染物排放。此外，我國現代煤化工已初具規模，煤制油、煤制氣、煤制烯烴、煤制二甲醚、 煤制乙二醇等新型煤化工產業的技術已逐漸成熟并實現產業化，有效提高了煤炭產品的附加值。

（三）加強煤企內部管理，提升信息化管理水平

加強煤企內部管理需從提高企業管理效率入手，利用信息化技術改進業務流程、組織流程、管理流程，全面推進信息化建設，堅持統籌布局、打造平臺，數據共享、優化流程，加強系統集成和信息開發利用，建立健全大數據輔助科學決策和企業管理的機制，提升企業管理科學化、精準化、信息化水平，高效配置企業各類資源，推動資源配置從單純投入型向投入與效率并重型轉變，使有限的資源發揮出最大的效能。

三、融資租賃在煤炭行業高質量發展中的重要意義

（一）融資租賃的含義及特點

1、融資租賃的含義

融資租賃在國際上已成為僅次于資本市場、信托市場的第三大融資方式，被稱為21世紀的“朝陽產業”。國內融資租賃自20世紀80年代初期開始興起，為我國引進國外先進技術及設備、促進企業產品銷售、拓寬企業融資渠道等做出了巨大貢獻。

國內外廣泛認可的融資租賃的定義是：出租人根據承租人對租賃物的特定要求和對供貨人的選擇，出資向供貨人購買租賃物，并租給承租人使用，承租人則分期向出租人支付租金，在租賃期內租賃物的所有權屬于出租人，使用權和收益權屬于承租人，租賃期結束后，租賃物的所用權通常還會轉讓給承租人。

2、融資租賃的特點

一是租賃物的所有權與使用權分離。在租賃期間內，租賃物的所有權屬于出租人，而承租人享有租賃物的占有、使用和收益權。二是租賃物的租金通常采用分期付款的方式。承租人通過繳納一筆數額較少的首付租金（或保證金）即可取得租賃物的使用權，避免占用大量自有資金，并且通過租賃物的使用先期獲得了收益。三是融資租賃具有融資、融物、融智多重功能。出租人以融物方式解決承租人購置生產資料的需求，出租人則通過收取相應的租金獲得投資回報，整個租賃過程的實質是借物還錢。四是融資租賃主要涉及出租人、承租人和出賣人共三方當事人，所涉及買賣合同和租賃合同這兩個或兩個以上的合同。五是租賃期屆滿時，出租人和承租人約定租賃物的歸屬，對于沒有約定或約定不明確的情況的，租賃物所有權歸出租人。

（二）融資租賃主要業務模式

融資租賃的模式有很多種，包括直接融資租賃、售后回租、轉租賃、委托租賃、分成租賃、濕租賃等。煤炭行業主要的租賃模式如下：

1、直接融資租賃

直接融資租賃是承租方根據自身需求選定廠商和需要引進設備之后，由租賃公司和廠商簽訂設備購買合同，租賃公司與承租方簽訂租賃合同。在整個租賃期間內，承租人對設備沒有所有權但是擁有使用權，并負責對租賃的設備進行維修和保養。當企業購置固定資產、更新設備以及技術改造時，可以選擇直接融資租賃的方式。

2、售后回租

售后回租是指企業將自有的設備或其他資產出售給租賃公司，然后再從租賃公司租回繼續使用，在租賃期結束后重新取得設備或其他資產的所有權。采用這種租賃模式承租人可以快速收回資金并加快資金周轉，提高資金周轉率，在保留設備使用權的同時獲得所需資金緩解企業的財務壓力，盤活存量資產。售后回租主要用于營運資金不足或資產快速增長的企業。

3、經營租賃

經營租賃是為滿足承租人臨時性或季節性使用資產的需要而開展的租賃，通常還包含一些必要的服務，故又稱服務性租賃。

（三）融資租賃可以合理解決煤炭行業高質量發展中面臨的問題

1、加速設備更新和技術改造

當前許多煤炭企業面臨開采設備老化、生產技術落后、勞動生產率偏低的問題，設備更新、技術改造、提高勞動生產率已經迫在眉睫。在資金有限的情況下，融資租賃可以幫助煤炭企業加速設備更新和技術改造。融資租賃期限通常在3年以上，可與設備的使用年限相匹配，而且相較于銀行貸款，手續相對簡單，且不需要回存，這對煤炭企業拓寬融資渠道更有積極意義。

2、提高煤炭企業資金使用效率

煤炭企業設備數量多、價值高，需要投入的資金量大，融資租賃可以為煤炭企業提高資金使用效率提供新的途徑。融資租賃資產價款是由出租人負擔的，而承租人只需要根據合同約定支付每期的租金。煤炭企業可以用付租金的形式以少量資金及時引進市場上的先進設備，有效提高資金周轉率，實現最佳經濟效益，確保企業持續穩定發展。

3、改善煤炭企業資產結構和財務狀況

利用售后回租，煤炭企業可以將自有設備出售給租賃公司，然后再從融資租賃公司租回。采用這種方式，煤炭企業可以在不影響正常生產運營的情況下盤活固定資產，減少資金投入，增加流動性，改善企業的財務狀況。

4、加速固定資產折舊，合理避稅

從承租人角度考慮，企業融資租入的設備屬于固定資產，折舊計入企業成本。根據相關規定，對于通過融資租賃租入的設備，如果租賃期限小于設備的使用年限，企業可以按照租賃期限（最短3年）進行折舊，從而提高當期成本，減少當期利潤，實現合理延稅。即在某種程度上，融資租賃模式還相當于企業采取了設備加速折舊的方法，能有效地延遲企業的繳稅時間。

5、促進煤炭行業全要素生產率提升

全要素生產率是指某一時期的生產活動效率，可理解為除資本、勞動等生產要素之外的增長源泉，如技術進步及能力提升等帶來的產出增加。生產函數可以表示為：Y=A·F（K，L），其中，Y表示產量，K和L分別表示資本和勞動兩種要素的投入，A表示全要素生產率。全要素生產率即為產出與全部生產要素投入之比（■），可以用來衡量行業發展的質量，也是用來衡量科技進步的指標。

融資租賃具有“融資、融物、融智”三重屬性，可以為煤炭行業技術進步、組織與管理創新、資源配置效率改善提供資本和信息咨詢服務方面的支持，實現煤炭行業的全要素生產率提升。

一是創新是實現煤炭行業全要素生產率提高的內在動力。融資租賃能夠有效緩解煤炭行業創新的融資約束，使得具有創新能力的煤炭企業快速、便捷地獲得融資，為其科技創新和技術升級提供資金支持，促進煤炭行業產生更高水平的創新。

二是專業化的融資租賃公司了解煤炭行業上下游產業鏈的整體情況，能夠獲得煤炭生產企業、煤礦設計施工單位、各類煤機設備生產商、煤炭下游用戶等的第一手信息，集中進行分析和整理，從而準確評估項目的風險，將資金引入到優質的項目上，從而改善煤炭行業資源配置效率，優化產業結構，推動行業全要素生產率提升。

三是從長期發展的角度來看，專業化的融資租賃公司不僅可以提供單純的設備租賃服務，還可以運用濕租賃模式為煤炭企業提供設備操作人員和維保支持，甚至整體的運營管理服務，參與到煤炭生產的全過程，從“資金運營”向“資產運營”縱深發展，通過為煤炭企業提供全方位專業化的服務，幫助煤炭企業改進運營模式，從投入型增長轉向效率型增長。

四、充分發揮融資租賃在煤炭行業高質量發展中作用的舉措

（一）大力發展直接租賃與經營租賃，加快智能化開采設備的應用普及

智能化開采設備屬于高端煤機裝備，價格昂貴，如果直接購買會占用煤炭企業大量資金，帶來較大的資金壓力，導致企業智能化開采設備更新升級的動力不足。直接租賃業務下，煤炭企業可以先預付較少的資金便購買到高端的智能化開采設備，從而快速投入生產，提升煤炭開采能力與效率。與此同時，針對智能化水平高、升級換代快等高端煤機設備，還可以采用經營租賃模式實現煤炭企業表外融資，有效改善資本結構。因此，大力發展直接租賃與經營租賃，既可以有效降低煤炭企業購買高端煤機設備的資金壓力，豐富融資手段，又能推動煤炭行業智能化開采應用普及，減少煤炭行業勞動投入和礦工死亡率，進而大大提高煤炭行業全要素生產率，促進煤炭行業高質量發展。

（二）通過售后回租拓寬融資渠道，提高資金使用效率

目前煤炭行業整體負債率仍然居高不下，煤炭企業的融資形勢愈發嚴峻，嚴重制約了煤炭行業的高質量發展。通過推進售后回租，一是為承租人開拓了新的融資渠道，將設備轉換成現金，提高資產流動性，有助于解決資金短缺的問題;二是租期較長，可提高資金的使用效率，較銀行信貸具有更強的靈活性，能夠較快地實現資金的周轉;三是不影響原有設備的正常使用，盤活企業的固定資產、釋放沉淀資金，有助進一步于實現煤炭企業高質量轉型升級。

（三）積極推進融資租賃公司與煤炭企業建立起戰略聯盟，實現合作共贏

在當前形勢下，我國直接融資市場持續低迷，煤企上市融資難度加大，通過發行債券融資也困難重重。同時，受限于宏觀行業調控，商業銀行對煤炭企業綜合授信額度也難以增加，部分銀行甚至核減授信額度，并在資金的供給和使用等方面都對煤炭行業采取了限制性的措施，煤炭企業銀行貸款整體呈下降趨勢。很多煤炭企業因資金無法到位，被迫暫停技術改造及設備更新項目。而通過積極推進煤炭企業與專業化的融資租賃公司建立戰略聯盟，可以有效獲得資產和資金支持，減少對銀行貸款等的依賴，從而獲得更多的結構升級或轉型發展的空間。

（四）壯大專業化的融資租賃公司，提高融資租賃公司支持煤炭行業高質量發展的資本實力

專業化的融資租賃公司對煤炭行業有著更深入的了解，對煤炭企業購買采礦權、礦區項目建設、采礦設備購買、技術改造等各個環節都比較熟悉，能夠通過不同的融資方式為煤炭企業提供全方位的金融支持。同時，專業化的融資租賃公司不僅可以為煤炭企業提供融資、融物服務，還能提供更專業的融智服務，包括專業化的信息咨詢服務，更好的技術支持與服務保障等。另外，專業化的融資租賃公司還可以與煤機裝備生產廠家在二手煤機設備的回收再利用方面進行更全面的合作，促進煤炭行業高質量發展。

而與普通融資租賃公司相比，金融租賃公司則更具金融市場方面的優勢。金融租賃公司屬于金融機構，資金來源豐富，與金融同業的互動更為密切，對金融市場的把握也更加深刻。在宏觀經濟形勢日益復雜的背景下，煤炭企業也面臨著利率風險、匯率風險等各類市場風險，金融租賃公司可以為煤炭企業提供金融市場方面的建議，使煤炭企業更好地防范各類金融市場風險。

煤炭屬于資金密集型行業，當前煤炭行業專業化的融資租賃公司普遍資本實力較弱，通過不斷壯大專業化融資租賃公司，可以提高專業化、差異化服務能力，提升融資租賃公司支持煤炭行業高質量發展的資本實力。

（五）通過融資租賃促進產業融合，推動煤炭相關產業鏈發展

融資租賃是基于設備的資產融資，作為連接金融和實體經濟的紐帶，天然具有融資與融物的屬性，是煤炭行業產融結合的理想工具。目前國內煤炭行業產融結合模式更多的是基于固定資產投資、設備更新換代等目的，實現了“由產到融”。但要實現煤炭行業產業結構升級和高質量發展的目標，還應通過“以融促產”助推煤炭產業鏈的協同發展。運用供應鏈金融經營思路，融資租賃公司能夠為煤炭產業鏈客戶提供“產業+服務+金融”的綜合性解決方案，提供全流程、一站式的金融服務，支持煤炭產業鏈客戶共同成長。一方面支持煤炭產業上游企業的設備銷售與研發投入，提高煤炭行業科技創新能力，提升智能化開采水平;另一方面通過產業融合引導煤企提高煤炭清潔高效利用，降低煤炭綜合利用成本，提升煤炭產品市場競爭力，助力煤炭行業高質量發展。

（六）加大對專業化融資租賃公司信貸、財稅政策支持

7月15日，國務院常務會議“鼓勵金融機構開展設備融資租賃”。金融租賃公司是當前開展設備融資租賃、支持實體經濟的主力，監管部門應積極響應國常會的號召，督促銀行等金融機構調整信貸政策，加大對專業化的金融租賃公司信貸支持力度，提升專業化金融租賃公司在煤炭行業高質量發展過程中的資金供應能力。銀行應堅持“有過剩的行業，但沒有過剩的企業”的理念，科學建立信貸風險評估體系和相關機制，摒棄傳統思維局限，防止“一刀切”，主動對接煤炭行業專業化的金融租賃公司，合理增加信用貸款和融資規模，通過金融租賃公司傳導至煤炭企業，從而進一步降低煤炭企業綜合融資成本。同時，稅務部門應深入研究減稅降費政策，對于支持煤炭企業綠色環保開采、清潔高效利用、裝備智能升級改造的融資租賃業務，給予特殊的稅費優惠和支持措施，促進煤炭行業高質量發展。

五、結論

綜上所述，煤炭行業高質量發展迫在眉睫，而融資租賃能夠有效解決高質量發展過程中的融資難題，促進煤炭行業提升全要素生產率、實現高質量發展。今后應大力支持融資租賃在煤炭行業中的應用，同時壯大專業化的融資租賃公司，并給予相應的信貸、財稅政策支持，提升專業化融資租賃公司的市場競爭力，最終推動煤炭行業實現高質量發展。

（作者單位：中煤科工金融租賃股份有限公司）