企業盈余管理行為對信貸融資的影響研究

顧茜茜

摘 要：企業可以借助盈余管理行為以更低的成本獲取規模更大、更優質的信貸融資資源。本文將對盈余管理行為、信貸融資進行概述，探究企業盈余管理行為對信貸融資的影響。

關鍵詞：盈余管理;信貸融資;企業;銀行

盈余管理主要包括真實盈余管理、應計盈余管理，兩者分別通過控制交易活動、使用不同的會計政策對企業盈余進行調節，達到影響信貸融資的目的。基于此，探究企業盈余管理行為對信貸融資的影響有著重要意義。

一、盈余管理行為與信貸融資

企業在向銀行申請貸款時，為滿足相關要求，例如，降低違約賠償金與盈余目標會調整優化盈余管理措施，提升企業在當期余額，盡可能避免出現虧損。相關研究表明，若企業已經出現違約或即將出現違約，企業管理層可以借助各種手段對企業盈余進行管理，進而防止因銀行貸款違約擴大企業損失。2008年，美國學者普拉斯在其研究中指出，商業銀行在進行有關企業信貸的決策時，尤其在長期借款方面會重點預估申請長期借款企業的未來盈利規模;若企業采取更為積極主動的盈余管理策略，在未來某一階段，企業的會計盈余會出現較大波動，這種波動幅度會隨著管理強度的加大逐漸提升;這在某種程度上加大了商業銀行信貸決策難度，提高了企業盈利預估的不確定性，進而增強商業銀行的風險性，主要為信息識別風險。2008年，我國學者陸正飛研究發現，開展不同程度企業盈余管理行為的公司在獲取信貸貸款以及資產收益率方面并無明顯的相關性，這表明國內的商業銀行仍舊無法充分識別企業的盈余管理，國內外學者在研究探討信貸融資與盈余管理關系時，會著重分析企業應計盈余管理程度并未對市場化程度、金融發展背景、產權結構等角度研究企業的偏好以及實際的盈余管理行為對商業銀行信貸融資的影響。

商業銀行為確保高質、高效地監督企業信貸活動，需要對企業的各項財務活動進行充分了解。商業銀行在對企業相關財務信息進行調查時會產生一定的費用，這部分費用需要企業支付相應的交易費用進行覆蓋。若企業主動將經營會計信息向外界披露會在一定程度上降低商業銀行的信息成本，幫助商業銀行更好、更深入地了解貸款企業的經營狀況。此外，會計利潤能夠反映企業的財務績效以及企業一段時間的生產經營效果。商業銀行在審核貸款時，會重點關注企業的會計利潤。與此同時，由于雙方信息不對稱，貸款企業需要充分迎合商業銀行的各項審查，企業也會迎合盈利審查，優化、管理自身的經營盈余，謀求更多的信貸融資資源。

二、企業盈余管理行為對信貸融資的影響

在探究企業盈余管理行為對信貸融資的影響前，先作出以下兩種假設：第一，應計盈余管理行為與企業獲取信貸融資的概率呈正相關;第二，企業的真實盈余管理行為與企業獲取信貸融資的概率呈正相關。企業為謀求經營利潤，其管理層會適當調節企業盈余，通常的策略為采取某種策略替換真實、應計盈余管理。當某種管理行為遭受限制時，企業管理層會使用其他管理方法，如何運用兩種盈余管理方式與實際的經營生產產生的成本差異有著密切關系，而成本差異與企業的實際經營生產狀況、所處監管環境密切相關。較為理性的企業管理層會以更小的成本代價換取更為豐富、優質的信貸融資資源，若管理層采取應計盈余管理方式會提高企業的經營成本、法律成本，但不會對正常的生產經營活動造成影響;真實盈余管理盡管具有較低的經營成本、法律成本，但對企業的經營生產現金流會造成一定影響，很可能不利于企業的長期發展，降低其長期價值。

國內的絕大多數國有企業負擔著地區性的社會責任，這使得部分國有商業銀行在對融資資源進行分配時，會優先向各地區國有企業進行貸款發放，在一定程度上占有其他企業的信貸資源。相關研究表明，中國商業銀行近八成的信貸融資資源提供給了各地方的國有企業，而各地區的民營企業所獲取的信貸融資資源僅占不到兩成。這種特殊的信貸融資結構也為企業采取應計盈余管理模式創造了環境，使得國有企業不必以降低長期價值為代價，調高經營利潤，謀求更多的信貸融資資源。民營企業無法在經營規模、資產資源領域與國有企業競爭，會面臨更為嚴苛的會計審核政策，嚴重限制了自身的應計盈余管理行為;因此，民營企業會進行真實盈余管理，國有企業進行應計盈余管理獲得信貸融資的可能性更高，民營企業進行真實盈余管理獲取信貸融資的可能性更高。

2011年，我國學者樊綱在其研究報告中指出，國內各地區具有不同的市場化進程且差異較為明顯。例如，我國東部沿海省份市場化程度較高，當地各級政府在配置融資資源時發揮的作用相對較小;在我國的中西部地區各省市的市場化程度較低，各級地方政府在各級商業銀行分配信貸融資資源時，能夠發揮重要作用。這種區域性的差異會在一定程度上影響各區域企業的盈余管理偏好，對各地區分配信貸融資資源也有著不同程度的影響。金融體系相對較為發達、市場化進程較快的發達省份擁有規模較大、系統較為健全的會計中介機構，其能夠提供高質、高效的服務，嚴格審計區域內企業的會計信息披露。當地的商業銀行在審核信貸申請信息時也會更為注重貸款申請企業的各項會計政策。與此同時，發達地區能夠吸引更多的高素質會計人才，有利于采取更規范、市場化更高的會計準則、會計要素。相比之下，金融體系不夠發達、完善市場化進程較慢的發展中地區企業在申請信貸融資資源是，會優先進行真實盈余管理，以更低的成本獲得更為優質、金額更高的銀行貸款。這表明在金融體系較完善較發達的地區，企業進行真實盈余管理更有可能獲取信貸融資資源;在金融體系相對較為落后的地區，企業進行應計盈余管理更有可能獲取信貸融資資源。

三、結論

綜上所述，在不同的條件下，不同類型的盈余管理行為對于信貸融資有著不同程度的影響。國有企業進行應計盈余管理獲得信貸融資的可能性更高，民營企業進行真實盈余管理獲取信貸融資的可能性更高。

參考文獻：

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