短期國(guó)際資本對(duì)我國(guó)商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)影響的實(shí)證分析

◎衛(wèi)曉露

黨的十九大對(duì)金融工作做出的指示是，繼續(xù)深化金融改革，促進(jìn)金融全面發(fā)展，在有計(jì)劃有條件的前提下，逐步放開資本與金融的相關(guān)項(xiàng)目，大力推進(jìn)人民幣資本項(xiàng)目可兌換，促進(jìn)人民幣國(guó)際化，這意味國(guó)際自由資金在我國(guó)所受到的限制會(huì)越來(lái)越小，國(guó)際資本規(guī)模也日益加大。商業(yè)銀行在一個(gè)國(guó)家的金融體系中占據(jù)非常重要的地位，因此在當(dāng)前背景下研究國(guó)際資本流動(dòng)對(duì)我國(guó)商業(yè)銀行的風(fēng)險(xiǎn)的影響就十分必要。

一、變量選取與定義

1.被解釋變量。

本文的主要被解釋變量為z 值，代表商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)水平。具體定義如下：

2.解釋變量。

本文將凈誤差與遺漏同國(guó)際收支平衡表中的證券投資和其他投資均歸入短期資本流動(dòng)作為解釋變量。

3.控制變量。

控制變量一方面包括銀行微觀層面的變量；一方面包括宏觀層面的變量。微觀變量包括銀行規(guī)模、不良貸款率、凈息差、資產(chǎn)收益率等。其中撥備覆蓋率指銀行計(jì)提的損失準(zhǔn)備金比重，資本充足率則為資本金與加權(quán)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)之比，資本充足率越高，風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)發(fā)生損失時(shí)被消化的能力越強(qiáng)，銀行資本充足率不得低于8%，最小值為9.88，均值達(dá)到12.901，說(shuō)明當(dāng)前我國(guó)商業(yè)銀行資本狀況較好，以上指標(biāo)能夠反應(yīng)銀行的安全程度，另外不良貸款率越高說(shuō)明銀行貸款質(zhì)量越低，銀行面臨的風(fēng)險(xiǎn)越高。凈息差反映銀行盈利狀況，目前商業(yè)銀行凈息差平均值為2.703，可知隨著利率市場(chǎng)化的深入推進(jìn)，銀行為了生存，可能不得不主動(dòng)創(chuàng)新或者開拓其他業(yè)務(wù)以增加銀行的收入。

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二、短期國(guó)際資本流動(dòng)對(duì)商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)的影響研究

本文設(shè)定以下基本模型進(jìn)行分析：

其中，z 用來(lái)衡量銀行風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)水平；i 為銀行個(gè)體，t 為時(shí)間；capital 表示短期國(guó)際資本流動(dòng)，controls 為相關(guān)控制變量；為殘差項(xiàng)。

由于使用的數(shù)據(jù)為非平衡面板數(shù)據(jù)，通過(guò)Hausman 檢驗(yàn)選擇采用固定效應(yīng)模型還是隨機(jī)效應(yīng)模型，在實(shí)證之前對(duì)數(shù)據(jù)進(jìn)行了檢驗(yàn)，結(jié)果表明選擇固定效應(yīng)更加合適。

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三、結(jié)論

根據(jù)實(shí)證結(jié)果，可知短期國(guó)際資本流動(dòng)與商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)的z值關(guān)系存在不穩(wěn)定性，在沒有加入宏觀經(jīng)濟(jì)變量的時(shí)候短期國(guó)際資本與商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)z 值呈負(fù)相關(guān)，也即短期國(guó)際資本流出越多或流入越多商業(yè)銀行面臨風(fēng)險(xiǎn)越大，考慮宏觀因素后，短期國(guó)際資本流動(dòng)與商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)z 值呈成正相關(guān)關(guān)系，即短期國(guó)際資本流出越多，z 值越大，即銀行風(fēng)險(xiǎn)越低，由于數(shù)據(jù)量選擇是2011年以后，并且通過(guò)前文我們知2012-2016 年期間短期國(guó)際資本流入量比較大，因此整個(gè)階段屬于資本流出階段，但是2016 年，由于對(duì)外直接投資異常增長(zhǎng)，長(zhǎng)期資本流動(dòng)呈現(xiàn)短期化趨勢(shì)，使得國(guó)際收支口徑的直接投資由順差轉(zhuǎn)為逆差，導(dǎo)致當(dāng)年在短期資本凈流出減少17%的情況下，基礎(chǔ)國(guó)際收支順差減少60%，以致外匯儲(chǔ)備資產(chǎn)降幅擴(kuò)大。因此結(jié)合實(shí)際情況看，短期國(guó)際資本的流出使我國(guó)銀行風(fēng)險(xiǎn)程度面臨不確定性。