金融資產(chǎn)證券化是金融體制改革的催化劑

陳金演

摘要：若想給中國的金融市場創(chuàng)造出一個良好的生態(tài)環(huán)境，金融資產(chǎn)證券化是必經(jīng)之路。金融資產(chǎn)證券化可以有效的改善現(xiàn)今商業(yè)銀行的資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)，從而切實提升商業(yè)銀行的風(fēng)險防范能力以及業(yè)務(wù)能力，資產(chǎn)證券化的方式可以有效促進(jìn)金融創(chuàng)新，保證銀行的融資比重，從而切實推進(jìn)其他非銀行性的金融機(jī)構(gòu)的有效發(fā)展。基于此，可以了解到金融資產(chǎn)證券化是目前金融體制改革的催化劑。

關(guān)鍵詞：金融;資產(chǎn)證券化;體制改革;催化劑

目前來看，我國的金融體制改革首先需要做到中國經(jīng)濟(jì)體制改革，金融資產(chǎn)證券化是一個很好的方式，這可以從根本上對經(jīng)濟(jì)體制進(jìn)行一定的改革和創(chuàng)新。隨著我國改革開放進(jìn)程的不斷深入，并且自我國加入WTO以后，國際上面臨的經(jīng)濟(jì)挑戰(zhàn)也越來越嚴(yán)峻。總體來看，現(xiàn)今中國所具有的金融體制，已經(jīng)嚴(yán)重的阻礙了我國特色社會主義經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，需要在現(xiàn)今這個形式之下，切實進(jìn)行我國金融體制的改革，不僅要注重其中相關(guān)的幾項重要工作，還需要注重文章以下幾個方面：

一、需要切實正視目前我國金融體制存在的問題

目前我國金融體制當(dāng)中最為重要的一個特征就是“銀行獨(dú)大”，也正是因此我國的金融改革在很大程度上來講是銀行業(yè)的重大改革[1]。目前我國的金融體制存在著一定的問題，其中不僅存在現(xiàn)代企業(yè)制度進(jìn)展緩慢的問題，還有著以下幾個問題：

（一）間接融資占比較高

目前我國金融機(jī)構(gòu)不僅有著為企業(yè)提供的一定融資，銀行貸款當(dāng)中間接融資的比例高達(dá)98%，間接融資占據(jù)著非常大的比重，而直接融資主要包括有股票以及債券，僅為總份額的2%，這個占比的懸差距大。而間接融資的方式主要是讓銀行為中介，進(jìn)行資產(chǎn)融資，這樣會導(dǎo)致銀行的不良貸款率切實增高，從而不斷的積攢資金風(fēng)險，這是極其不利與金融業(yè)和銀行業(yè)的良性發(fā)展的。

（二）商業(yè)銀行的資本充足率不高

目前來看，在2001年出臺的《巴塞爾新協(xié)議》當(dāng)中明確指出了發(fā)展中國家的資本充足狀況，并且明確指出發(fā)展中國家商業(yè)銀行的資本充足率應(yīng)當(dāng)達(dá)到12.5%。基于此，我國的銀監(jiān)會也明確要求我國各家的商業(yè)銀行的資本充足率不可低于8%，但是很多銀行卻達(dá)不到這樣的要求。我國也陸續(xù)出臺了相關(guān)的政策，為了切實彌補(bǔ)我國各家商業(yè)銀行資本充足率的問題，并且切實剝離國有銀行的不良資產(chǎn)。目前有很多的匯金公司都會在中國銀行和中國建設(shè)銀行上面進(jìn)行注冊，并且我國的股份制銀行會在金融市場當(dāng)中用一系列的方式進(jìn)行資本金的擴(kuò)張，這其中包括有轉(zhuǎn)債或者發(fā)行次級債等多種形式[2]。雖然我國的金融市場一直很活躍，但是我國目前商業(yè)銀行的資本充足率很低，和西方發(fā)達(dá)國家的銀行相比，仍存在著很大的差距。根據(jù)現(xiàn)今國際金融資產(chǎn)的管理形式，資產(chǎn)證券化是管理現(xiàn)代商業(yè)銀行資本的有效手段和措施，并且截至目前為止，金融資產(chǎn)證券化已經(jīng)被很多國家所應(yīng)用，來有效管理本國的金融秩序。根據(jù)《巴塞爾新協(xié)議》里面的明確規(guī)定，需要切實根據(jù)不同的風(fēng)險，對證券進(jìn)行一定的分類，從而有效調(diào)整銀行風(fēng)險資產(chǎn)的結(jié)構(gòu)以及規(guī)模，這樣可以幫助國有銀行可以切實調(diào)動資本的流通性，切實提高資本的充足率。基于此，我國需要切實引進(jìn)資產(chǎn)證券化的方式，切實改變現(xiàn)今我國商業(yè)銀行的資本充足率狀況。

（三）我國商業(yè)銀行的不良貸款比例偏高

目前我國的商業(yè)銀行以及農(nóng)村信用社，存在著不良貸款比例偏高的問題。根據(jù)銀監(jiān)會相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，我國商業(yè)銀行的不良貸款率高達(dá)百分之17%，并且其中包括有四大國有銀行，其不良貸款高達(dá)19%，這些數(shù)據(jù)都遠(yuǎn)高于其他國家的平均水平，也遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于了國際警戒線。

（四）我國銀行存差大

目前我國商業(yè)銀行最大的難題就是存差大，根據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，我國的貸款比例較高。商業(yè)銀行存差的加大，其內(nèi)涵在于我國的資本過剩，這是因為我國現(xiàn)有的金融體制，導(dǎo)致我國現(xiàn)積累的大量儲蓄，不能有效的通過銀行轉(zhuǎn)變?yōu)橘Y本[3]。我國商業(yè)銀行目前大量發(fā)行國債以及金融債，或者通過存額的方式來盈利，這樣直接導(dǎo)致銀行的功能發(fā)生了改變，并且銀行的資源在這樣的誤導(dǎo)下，資金的利用率顯著降低。

（五）銀行資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)不合理

目前我國的商業(yè)銀行的負(fù)債，主要是以短期存款為主，但是銀行的貸款資產(chǎn)卻逐漸向長期化發(fā)展。有相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，我國的商業(yè)銀行近幾年來，中長期的貸款比例逐漸加重，不僅如此我國目前金融市場，不斷地推出新的投資產(chǎn)品，除了原有的股票以及國債之外，還逐漸出現(xiàn)了各類的信托產(chǎn)品以及基金，這直接導(dǎo)致外資銀行將國內(nèi)的商業(yè)存款進(jìn)行分流。

以上五點是目前我國金融體制所存在的弊端，所以我國的金融體制需要切實得到改革。只有正視了我國目前金融體制所存在的問題，并且具有針對性的進(jìn)行解決，才可以逐步改善我國金融體制所存在的問題，切實深化我國金融體制的改革。

二、資產(chǎn)證券化是金融體制改革的催化劑

我國金融體制的問題需要進(jìn)行整體、綜合性的治理，但是資產(chǎn)證券化是其中主要的實施措施，也是目前我國金融體制改革的催化劑。資產(chǎn)證券化，主要是將一些企業(yè)流動相較低的金融資產(chǎn)，通過一定的信用增級的方式，成為金融市場上可以銷售和流通的證券[4]。

（一）借鑒相關(guān)國家的治理經(jīng)驗

資產(chǎn)證券化早在上個世紀(jì)六十年代就出現(xiàn)了，剛開始是美國通過大型住宅抵押貸款進(jìn)行債券的發(fā)行;一直發(fā)展到上個世紀(jì)八十年代，資產(chǎn)證券化得到了迅速的發(fā)展，開始逐漸支持商業(yè)的不動款貸款以及信用卡貸款等等多種方式。隨著后來經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，世界經(jīng)濟(jì)開始活躍起來，資產(chǎn)證券化也隨之發(fā)生了一定的改變，不僅資產(chǎn)證券化的品種變得更加的豐富，其內(nèi)涵也進(jìn)行了一定的變化，也因此，資產(chǎn)證券化也成為了一種內(nèi)容豐富的理財方式和理財觀念。資產(chǎn)證券化的融資方式，可以從原有的公司當(dāng)中將資產(chǎn)信用進(jìn)行分離，可以僅僅依靠資產(chǎn)的信用進(jìn)行融資行為。并且在之后進(jìn)行資產(chǎn)融資的過程當(dāng)中，資產(chǎn)信用的風(fēng)險不會隨之增加，是相對靜止的，資產(chǎn)信用只受環(huán)境因素的影響，和其他的影響無關(guān)。我國要切實借助相關(guān)西方發(fā)達(dá)國家成功的經(jīng)驗，并且結(jié)合到實際我國的金融體系以及社會制度，進(jìn)行一定的改良和引進(jìn)。

（二）促進(jìn)直接融資

若想切實促進(jìn)間接融資向直接融資進(jìn)行轉(zhuǎn)變，首先需要加強(qiáng)銀行本位向市場本位的有效轉(zhuǎn)變，這樣的轉(zhuǎn)變可以切實加速我國金融市場的效率。加強(qiáng)我國資產(chǎn)證券化的進(jìn)程可以切實加快我國間接融資向直接融資的轉(zhuǎn)變進(jìn)程，并且也對我國金融體系的轉(zhuǎn)變具有著重大的意義[5]。商業(yè)銀行，需要給社會提供金融服務(wù)，是金融市場和社會之間的連接點，但是在一定層面上看，商業(yè)銀行提供的僅僅是金融手段，并不是融資主體，在進(jìn)行融資的過程當(dāng)中，若是出現(xiàn)任何的風(fēng)險都會歸于資金供給方，也就是投資方。但是資產(chǎn)證券化卻切實打破了這個局面，資產(chǎn)證券化的實質(zhì)就是直接融資，這在一定程度上，切實優(yōu)化了我國的金融體制，促進(jìn)我國金融體制的完善，優(yōu)化市場配置，也切實提高了金融效率。

三、結(jié)束語

資產(chǎn)證券化是促進(jìn)我國金融體制改革的催化劑，但是資產(chǎn)證券化并不是個萬能的工具，在引入資產(chǎn)證券化的時候，需要切實結(jié)合到我國的社會制度以及國情，將資產(chǎn)證券化的模式進(jìn)行中國化，這樣才可以切實幫助到我國金融制度的完善。

參考文獻(xiàn)：

[1]溫靜， 楊勝利. 論如何深化金融體制改革——兼談以資產(chǎn)證券化促進(jìn)金融體改的思路[J]. 現(xiàn)代審計， 2017（4）：67-69.

[2]周成志. （2018）. 試論資產(chǎn)證券化在我國金融機(jī)構(gòu)不良資產(chǎn)處理中的運(yùn)用. （Doctoral dissertation， 西北大學(xué)）.

[3]申覓， 張新明. 資產(chǎn)證券化在我國商業(yè)銀行不良資產(chǎn)處置中的應(yīng)用[J]. 財經(jīng)科學(xué)， 2016（S1）：167-169.