賣房炒股并不靠譜

大盤翻紅，賣房炒股的聲音又起來了，賣房炒股是否靠譜，如何看待當前股票市場和房產市場的投資機會，這應該是各類投資者所關注的。

7月以來，股票市場表現較好，資本市場投資情緒也不斷高漲。此時關于賣房炒股的報道和討論也開始增加。那么，賣房炒股是否靠譜，如何看待當前股票市場和房產市場的投資機會，這應該是各類投資者所關注的內容。以下通過對兩個市場基本面的把握和分析，以及對未來市場趨勢的判斷，對賣房炒股作出相關建議。

兩個市場的基本面

無論是購房還是炒股，其邏輯都屬于居民家庭資產配置的問題。作為兩個比較大的投資市場，投資者需要仔細分析其市場基本面和趨勢。此類基礎工作做到位了，那么在回答“買房還是買股”的問題上，自然會更加清晰。

從股票市場來看，最近出現了比較明顯的拉升。如何看待此類拉升，其是否具有可持續性，這都是投資者很關心的問題。第一，從宏觀經濟基本面來看，當前正處于企穩階段，各類經濟指標數據總體向好發展。根據國家統計局數據，6月，中國制造業采購經理指數（PMI）為50.9%，比5月上升0.3個百分點。類似數據意味著，開復工等節奏在加快，宏觀經濟基本面在轉好。下一步，中小型企業的開復工等節奏也會加快。總體上這都為今年下半年穩增長創造了積極的條件。第二，金融環境將繼續寬松，預計下半年各類金融刺激手段依然會出臺。同時從資本市場的表現看，各類改革和創新力度會強化，其本身是有助于股價反彈的。第三，從近期資本市場的表現看，實際上也和疫情壓力減少的大環境有關。尤其是北京疫情得到了較好的控制，其有助于北京及全國下半年各類工作的開展。結合這三個因素，以及股票市場在上半年持續被壓抑的特點，基本上可以認為下半年是有反彈空間的。

而從房地產市場來看，其表現要比預期的好很多。國家統計局數據顯示，包括開發投資、銷售、土地購置等數據，都呈現了U形走勢，即在第一季度降溫的大環境下，第二季度有比較明顯的反彈動力。類似表現說明地產行業有韌勁，具有很強的成長性。若從時間節點上看，今年第二季度，地方政府預售許可證發放的節奏明顯加快，客觀上有助于帶動此類銷售行情的升溫。尤其是加上銀行按揭貸款政策比較寬松、房企積極降價促銷等因素，這都有助于帶動相關城市交易數據的上升。實際上，觀察今年上半年的樓市表現，部分城市表現不但不蕭條，反而比較火熱。尤其是部分城市出現了“萬人搖”事件，即部分樓盤開盤后出現很多人搖號搶房的現象，這都說明，購房需求量很充足，樓市交易總體上走出了低谷，后續有機會反彈。類似趨勢在下半年也有望延續。

賣房炒股的歷史情況

事實上，在股票市場高漲的時候，關于賣房炒股的討論就會開始增加。比如說在2014-2015年的時候也出現過。2014年下半年，中國股市明顯反彈，上證指數從2000點的低位水平一路攀升，市場情緒也隨之持續高漲。到了2015年6月底，此類指數創新了歷史高位，快速上升到5000多點的水平。在這期間，恰是外部金融環境較好的階段，同時房地產銷售行情面臨一定的去庫存壓力，所以賣房炒股的思想很流行。當然關鍵點不在于樓市的低迷，而在于股票市場拉升確實比較快，其對投資者也很有誘惑力。

而2020年下半年開始出現的股票行情拉升，進一步使得大家關注賣房炒股的做法。從近期股票市場表現看，券商、保險、釀酒、地產、半導體、芯片、免稅等概念活躍，股票價格持續攀升。而且從交易數據看，也非常強勁。比如說7月7日A股開盤1小時，滬深兩市成交額就突破8000億元。資金進入股市的動力明顯增強。關于牛市的各類判斷不斷增加，市場情緒也不斷趨于樂觀，總體上使得投資者非常關注近期的股票走勢。所以，如何籌集資金積極入市，成為投資者當前關注的內容。此時全國地產市場還不至于非常火爆，所以賣房炒股的提法也會開始增加或流行。

當然，需要明確的一點是，即便這個時候有關于賣房炒股的說法，但部分或也只是停留在新聞報道中，部分或可能是噱頭。從操作難易程度來說，賣股要比賣房容易得多。換句話說，對于一個投資者來說，要拋售一套房產，其實還是需要斟酌很多內容的。投資者還不至于腦子一熱，就急于把房產拋售掉。所以股票市場表現火熱，說明投資者積極入市，但和賣房炒股的操作關聯度或相對小。

賣房炒股的相關建議

從地產投資的角度看，實際上地產行業的投資機會要遠遠好于股票市場。兩個市場有一個非常明顯的區別，即股票市場有很強的波動性，尤其是今年疫情下面臨很多壓力，包括海外市場依然有很多不確定性，因此這都會對股價走勢形成一定的壓力。而房產市場相對來說比較穩健。今年上半年雖然出現了很多看空樓市的觀點和聲音，但樓市總體上已經開始活躍，沒有大蕭條跡象。至少樓市已經比較穩妥地處于復蘇和回暖的通道之中了。

從這個角度看，不建議采取賣房炒股的行為，畢竟風險太大。尤其是有幾種房子是肯定不能隨便拋售的。第一，對于一些換房的人來說，可能會有類似的想法，即把第一套房賣了，先進入股市進行短線操作，然后再退出去購房。此類操作風險是很大的。如果股市被套，那么可能就會影響置業計劃。第二，部分投資者可能有多套房產，但是對于股票市場不熟悉，僅僅是根據股價表現就推測未來的走勢，此時賣了房產后，可能錯過了最佳的股票投資機會，這也往往會有風險。或者說如此折騰下帶來的收益并不高。

當然，部分情況下，是建議可以進行賣房炒股的，這個更取決于投資者對股票市場的判斷能力。如果投資者對股票市場的走向把握比較清晰，那么基于當前抗疫工作的實際情況，參與股票短線或長線投資，其實是有很多盈利機會的。尤其是對于有多套房產的投資者來說，若是看好部分股票的表現，同時認可今年下半年中國經濟基本面復蘇的走向，那么適當參與股票投資，應該說問題不大，尤其是在股價被低估的時候更是如此。

從資產配置的角度看，投資者可能還有一個問題，即近期手上有閑錢，那么是投資股票還是投資買房呢？針對這個問題，建議分兩種情況進行。第一，若是股票投資經驗比較豐富，那么近期盯緊國家層面各類改革發展措施，預計相關概念的股票是有很好的投資機會的，可以入市。第二，若是股票投資經驗少，對后續走勢吃不準，那么依然要考慮買房。至少今年下半年在各類省會城市、都市圈、軌道交通等概念下，相關房產投資機會依然是比較大的。

嚴躍進

上海易居房地產研究院總監。