基金管理公司私募股權投資費用財稅處理分析

岑霞

[摘 要]私募股權投資是近幾年來行業內熱門研究的話題，但是其中與投資費用有關的財稅處理問題卻少有關注。文章通過案例的方式對基金公司私募股權投資費用的財稅處理進行了深入的探討，希望可以為相關人員提供參考。

[關鍵詞]基金管理公司;私募股權投資;財稅處理

[DOI]10.13939/j.cnki.zgsc.2020.27.064

1 私募股權投資的組織形式以及相關費用的構成

在實際運營過程中，私募股權的投資工作主要是由專門的投資企業負責，但是由于某些政策因素的限制，契約型私募基金一直被金融行業看作不受歡迎的股東，這種形式的存在很有可能會為上市發行造成障礙。金融市場中私募股權投資分成兩個形式：一種是公司型，另一種是有限合伙型。如果私募股權投資形式為公司型，公司需要充當投資平臺和管理平臺的角色;而如果私募股權投資形式為有限合伙型，合伙企業就是投資平臺，其中相應的有限合伙人則為管理平臺。以公司形式的基金為例，按照基金發生時的內容可分為開業時的開辦費用、開業后的審計費、律師費、咨詢費等，并且管理團隊的人工費、差旅費以及業務經費等也包括在內;而有限合伙形式的基金費用在相應的合伙協議訂立之初就會明確規定：合伙企業只承擔相應的中介費用，也就是審計費、律師費以及咨詢費等，而實際管理團隊則應負責人工費用、差旅費、業務經費以及其他相應費用。

2 基金管理公司私募股權投資費用的財稅處理

2.1 公司型

（1）業務結構。公司型的私募股權投資費用在業務支出方面主要包括以下方面：投資人、目標公司、基金經理以及基金的托管人。

（2）公司型私募股權費用的所得稅處理。第一，從基金公司方面分析，在基金公司獲取非上市公司股利所得的情況下，按照相關稅法的規定，如果其屬于符合稅法相關條件的企業，那么它們之間所產生的投資收益按照規定可免征企業所得稅[1];而如果基金公司因轉讓公司股權而獲得投資利益或損失，那么此類費用應一并歸納到基金公司本年度的應納稅所得額中，按照相關標準計算企業所得稅。第二，從投資人方面分析，來源于基金公司所分配的股息紅利，如果投資人為公司，那么可以按照相關規定免征企業所得稅，而如果為個人，則應按照股息所得繳納相應的個人所得稅。

2.2 有限合伙型

合伙形式的基金在前期的開辦費用較少。通常情況下，此方面的基金需要由管理公司負責;而通過相關文獻研究發現與投資項目相關的中介費用大約占總項目投資額的3%。所以，這一部分的費用應由合伙制的基金負責。合伙制基金可以按照現行的《企業會計制度》或者《會計準則》設置相應的會計科目，在此執行過程中可將與投資項目相關的所有中介費用記入管理費用中，或者也可以先按照投資項目掛往來賬，待項目退出時按照相應的配比記入管理費用。

例如，某合伙制基金在2017年完成兩個投資項目，分別為甲項目和乙項目，終止了一個丙項目。那么甲項目發生的中介費為30萬元，乙項目發生的中介費為30萬元，丙項目發生的中介費為15萬元。2018年時甲項目投資退出。

財稅處理：

（1）借：管理費用75萬元;貸：銀行存款75萬元。

（2）借：其他應收款——甲項目30萬元、其他應收款——乙項目30萬元、管理費用15萬元;貸：銀行存款75萬元。

2018年甲項目退出投資時，借：管理費用30萬元;貸：其他應收賬款——甲項目30萬元。

如果按照相關的會計制度或會計準則執行，那么財務處理如上（1）和（2）。根據當前稅法中的相關規定，合伙企業雖然不用繳納企業所得稅，但其需要將企業所得稅納入到匯算清繳的范圍中，并且合伙人屬于個人的，還應向稅務部門申報相應的個人所得稅申報表，其中包含應納所得稅額的需要申報繳稅;而如果合伙人為企業，那么應參照相應的企業所得稅申報表進行稅款的繳納，在此過程中，如果合伙企業本年度有盈利，則還需按照“先分后稅”的原則由各合伙人按照相應標準繳納企業所得稅，而如果合伙企業本年度為虧損狀態，那么虧損費用不能分攤至各合伙人身上，應通過合伙企業后期的年度盈利來彌補，直到合伙企業出現盈利結余時再由各合伙人分別繳納相應的企業所得稅。根據現行稅法中的相關規定，（1）和（2）兩種財稅處理方法從根本上來看具有同等的效果。

現階段，所有合伙人由企業構成的基金，在項目的投資方面出現了不同程度的變通情況，也就是所投資的項目并不需要所有合伙人的贊同才能進行，只要在相應的決策會議上經過多數合伙人的同意，即可開展項目工作。此時，對所投資項目持有否決意見的合伙人可以不參與此次項目的投資。在具體的實施過程中發現，這種項目投資方法在很大程度上為相關投資費用的財稅處理造成了很大的困難。

例如，某合伙制基金共有三個合伙企業，分別為A企業、B企業以及C企業，2017年已完成Ⅰ項目和Ⅱ項目，其中，Ⅰ項目是由三個合伙企業共同出資進行的，A出資500萬元，B出資400萬元，C出資400萬元;而Ⅱ項目是由A企業和B企業兩家出資進行的，A出資500萬元，B出資500萬元，C不參與此次投資。在實際運行過程中，Ⅰ項目共發生中介費用40萬元，Ⅱ項目共發生中介費用34萬元;Ⅰ項目在2018年退出，并獲得總退出款1800萬元，Ⅱ項目在2019年退出，獲得總退出款1700萬元。

財稅處理：

2017年投資Ⅰ項目時，借：長期股權投資——Ⅰ項目1300萬元、其他應收賬款40萬元;貸：銀行存款1340萬元。

投資Ⅱ項目時，借：長期股權投資——1000萬元、其他應收賬款34萬元;貸：銀行存款1034萬元。

2018年Ⅰ項目退出時，借：銀行存款1800萬元;貸：長期股權投資——Ⅰ項目1300萬元、投資收益500萬元。同時結轉往來賬，借：管理費用40萬元;貸：其他應收款——Ⅰ項目40萬元。

由此可見，該年度實現凈利潤為460萬元;根據稅法中的相關規定，所獲利潤需要按照之前簽訂的合伙協議進行分配，并在各個合伙企業的登記注冊地進行相應的繳納。

此外，Ⅱ項目在2019年退出，借：銀行存款1700萬元;貸：長期股權投資——Ⅰ項目1000萬元、投資收益700萬元。

同時結轉往來賬，借：管理費用34萬元;貸：其他應收賬款——Ⅱ項目34萬元。

根據上述得知，本年度獲得凈利潤為666萬元，按照稅法中的相關規定，各合伙企業需要按照合伙協議中的行管規定進行分配，并進行匯算清繳，但是由于C企業不參與Ⅱ項目的投資，所以，本年度實現的666萬元凈利潤就需要通過進一步的商定，在A與B企業之間進行合理的分配，由A企業和B企業分別進行相應的匯算清繳工作。由于稅法在各地的實施過程中具備一定程度的柔性，所以，在不違背稅法規定和國家利益的基礎上，A與B企業通過與稅務機關的協商，可以由兩者共同承擔相應的稅費，并分別進行匯算清繳工作。

3 結論

私募股權投資費用的財稅處理工作是一項系統、繁雜的工程，其投資組織的形式以及投資項目的相關性在很大程度上影響著投資費用的內容，尤其是合伙制基金在財稅處理方面存在著一定的難度。國家相關部門需要盡快出臺相應的私募股權基金管理規定，進一步明確合伙制基金的私募股權性質，以此來使合伙制基金的私募股權股息分紅能夠滿足稅前扣除的標準。

參考文獻：

[1]李坤，白宜民.私募股權投資費用財稅處理的若干思考[J].金融經濟，2018（22）：206-207.