華為公司營運資金風險管理策略

高思琦 李巖

摘要：隨著全球化的發展，市場競爭日趨激烈，企業營運資金風險管理已成為企業管理中的一個熱門話題。通過實施公司營運風險管理，企業能夠正確分析各個營運風險的成因，并結合企業自身經營狀況，降低日常運作所產生的營運風險，達到公司利益最大化的目的。文章主要從企業的資金結構、資金流動性及內外部環境等方面分析了華為公司營運資金風險管理中存在的問題，并對此提出應對策略，使華為公司能夠創造更多的經濟效益。

關鍵詞：營運資金風險 風險管理 解決策略 華為公司

深圳華為技術有限公司（簡稱華為）成立于1987年，總部在深圳，專門從事通信設備研究、開發、制造與銷售的高科技民營企業，也是我國通信市場主要設備供應商，并成功進入全球電信市場，成為全球前50強企業。①華為公司作為中國信息與通信技術供應商領域的領軍企業，研究其公司的營運資金風險管理及其存在的問題，會有很大的參考意義。

一、華為公司營運資金風險分析

營運資金（working capital），國外稱為營運資本，其有廣義和狹義之分。廣義的營運資金是指總營運資本，簡單來說就是在生產經營活動中的短期資產;狹義的營運資金則是指凈營運資本，是短期資產減去短期負債的差額。本文所述的營運資本多指后者。②

（一）企業發展迅速忽視存貨管理

目前，隨著華為公司不斷的做大做強，對于企業各個部門以及從決策層到管理層都面臨著更加復雜和更具有挑戰性的業務。其中，流動資金的存貨管理與企業發展速度不匹配，如表1所示，2018年的產成品較2017年增長9，341百萬元，而發出商品卻較2017年減少10，293百萬元。作為供應商，華為大部分利潤來自庫存，其日常庫存管理主要是在庫存中產成品的適當比率，因此，保證庫存商品的順利完成和銷售，資金鏈就能順利運轉。所以，如果在企業成長期，營運資金不能及時得到科學的管理，導致資金的減少，不僅會出現各類企業風險，還會影響華為其他產業的發展和經營。

（二）營運資金結構不合理

如果不對企業的營運資金進行科學合理的管理，那么就很容易造成企業資金的短缺或浪費。一方面，營運資金的缺乏可能會影響企業的盈利能力。華為公司在2018年長期負債率和流動資金占用率都有所增加，這反應了流動資金利用的效果不夠理想。如果企業的資本結構長期不合理，可能會損害企業的資本走向，從而增加華為的營運資金風險。另一方面，華為公司2018年流動資產與流動負債的比率雖比2017年的有所增加，但其流動比率相較于行業標準仍偏低，說明華為公司償還流動負債能力較弱，流動負債得到償還的保障越小。

（三）營運資金流動性風險較大

企業營運資金的流動性指的是變現能力，也就是說流動性強，變現能力就強。流動性風險是指由于籌資不善、現金流不暢、停滯等原因導致到期債務無法償還的風險。截止2018年底，根據2018年華為公司年報中財務報表所得，長期借款合計人民幣66，170百萬元，較2017年底的人民幣38，338百萬元增加72.6%，短期借款合計人民幣3，771百萬元，較2017年底的人民幣1，587百萬元增加137.7%，應付賬款合計人民幣94，320百萬元，較2017年底的人民幣72，846百萬元增加29.5%。由此可以看出，華為公司在2018年長短借款同比增長很多，且應付的負債也增多，所以華為的營運資金的流動性風險較大。

二、華為公司營運風險應對措施

全球經濟復蘇的道路依然充滿著各種不確定的挑戰，金融和政治風險的增加，以及企業自身管理不善、資金缺乏等都會影響企業更好地發展。由此華為公司應結合內外部市場環境和金融環境，針對上述營運資金風險管理中存在的問題，并結合企業自身特性，主要采取以下措施以供參考。

（一）加強對存貨的管理

首先，要健全華為內部資本營運的管理制度。為保證資金運營的健康、有效運用，華為公司的管理層和決策層必須結合有關現代企業制度、加強風險科學管理，注重華為內部管理體制改革。再者，要做好對存貨的管理工作。華為其業務遍布全球，業務量龐大，這就需要多個部門之間相互溝通和配合確保實際庫存，為確定合理的訂貨數量和時間提供依據。銷售部準確地從銷售量決定預測庫存需求制定銷售計劃并編制所需材料清單，采購部制定采購計劃，供應環節可以根據需求時間安排生產，保證及時供應。

（二）結合企業情況改善營運資金結構

企業應根據自身經營情況，滿足企業的資金需求，綜合考慮資金成本和流動負債償還，科學地規劃長期投資所需的流動資金比例和資金需求及使用情況，合理安排流動負債和長期負債的比例，保持合理的流動比率，從而達到節約資本和保持償債能力的平衡的目的，避免因不合理的長期投資占用流動資金。例如，如果公司的近期融資能力差，則應實施穩定的營運資金結構，合理地在企業中保留一些長期資金，以防發生流動性風險?；蛘咴阡N售淡季時，過多的存貨會造成資金浪費并損害股東們的利益，此時企業應減少資金的收集和保管。

（三）采用營運資金流動性預測系統

企業2018年的長短借款同比增長很多，且應付的負債也增多。那么，華為可以利用資本結構和短期流動性規劃預算預測系統，評價及預測公司中長期資本的需求量及短期資本缺口。同時，應結合多種健全的財務措施，保證公司業務發展的財務需要，包括保持良好的資本結構和財務靈活性、持有合理的股本、獲得足夠和有希望的信貸額度、進行有效的資本規劃和集中化管理等。

三、結論

在變化的競爭市場和金融環境中，對企業的運營資金風險管理能力有著很高的要求。就華為而言，不確定風險復雜且分散、企業經營過程中營運資金的不穩定等都會帶來營運資金風險。所以，華為公司要從多方面的管理來回避風險，提高營運資金的運用效率，給企業帶來更多的利益。

注釋：

①劉偉. 華為公司國際化探析[J]. 現代商貿工業，2013（20）.

②荊新，王化成，劉俊彥.財務管理學（第七版）[M].北京：中國人民大學出版社，2015.

③根據2018年華為公司年報中財務報表摘取并整理所得.

④同上.

參考文獻：

[1]張冬梅.淺談企業營運資金管理[J].現代商業，2012（12）：70-71.

[2]石柳.企業營運資金管理[J].時代金融，2018（30）.

[3]陳惟杉.華為的世界觀[J].中國經濟周刊，2019（12）.

[4]汪冠群.我國高科技企業風險投融資機制及對策——以華為高科技企業為例[J].社會科學家，2010，（8）：108-111.

作者單位：沈陽化工大學經濟與管理學院;李巖為本文通訊作者