銀行風險應對要走在市場曲線前面

周月秋

黨的十八大以來，以習近平總書記為核心的黨中央高瞻遠矚、總攬全局，高度重視金融風險防范工作，提出了“金融安全是國家安全的重要組成部分”“防范化解金融風險特別是防止發生系統性金融風險，是金融工作的根本性任務”等重要論斷，為防范化解金融風險提供了根本指導。商業銀行是金融系統的核心組成，面臨著全球疫情沖擊、世界經濟下行、羊群式量化寬松、逆全球化回潮的疊合影響，風險管控難度和防控形勢更趨復雜多變，需要將自身發展置于國內國際“雙循環”新發展格局之中，審時度勢、未雨綢繆、前瞻布控、積極應對，防范潛在風險、交叉風險積聚爆發，真正做到風險應對走在市場曲線前面。

認識風險防范的跨區和跨時特征

在現代市場經濟中，金融體系發揮著?跨區、跨期配置資源的重要功能。相對于商品生產，金融資產具有高度的流動性、標準化、擴散性、衍生性，短期擴張能力更強。風險防控要處理好短期和長期的關系，把握好周期性和區域性特征。

認知風險周期存在滯后性。截至2020年上半年，商業銀行不良貸款余額達2.7萬億元，較年初增長3229億元;不良貸款率為1.94%，較年初上升0.08個百分點。不良貸款已然“雙升”，但由于資產質量與經濟周期通常存在時滯，所以不良后續仍有進一步暴露的可能。一是市場時滯。企業生產經營出現資金困難，通常會先通過自有資金、加強流動資金管理、其他渠道融資等方式保證正常經營，往往在經歷一個完整的生產或經營周期后，商品和服務才能得到市場的檢驗和反饋，才能表現為是否屬于不良資產。二是政策時滯。為應對疫情沖擊，銀行業紛紛采取延本延息、借新還舊、展期等紓困政策，部分領域的風險得以緩釋，但也可能只是延緩某些領域違約風險暴露的時間。隨著政策逐步到期，預計在未來一段時期，銀行業資產質量的管控壓力將有所加大。

認知風險防控存在兩面性。風險應對走在市場曲線前面，深刻闡釋了穩增長與防風險的辯證關系，即以風險化解的時間換取企業生存的空間，但客觀上存在兩面性。一方面，強調以時間換空間，是為了釋放企業的潛在增長能力，避免外生性風險的內部化。根本原因是新冠疫情的沖擊是外生的、突發的，相當多的企業本身的運營并不存在問題，隨著疫情得到有效控制、生產生活秩序逐漸恢復，企業經營風險自然隨之下降，過程性的延本延息政策為企業換得了存下來、活下去的恢復空間。另一方面，以時間換空間既不是絕對的，也不是唯一的。對于少數經營本來就出現問題的企業來說，時間換不來空間，靠“延”不能解決問題，對這樣的問題企業、問題資產要及時處置，避免風險累積和傳播。

把握銀行業風險防控的市場和政策環境

自疫情發生以來，我國用最短的時間控制住了疫情，為經濟復蘇贏得了先機。相比于其他經濟體的總量刺激性政策，我國更加強調定向性和結構化的金融支持，這為商業銀行提升資產質量創造了有利的政策和市場條件。

不良資產處置進程不斷加快。加快處置已經形成的不良資產，是為了將不良資產占用的資源騰出來，在發展中實現風險化解。為應對疫情沖擊帶來的不良資產壓力，監管部門未雨綢繆，明確要求商業銀行加大不良貸款處置力度。2020年全年銀行業預計處置不良資產3.4萬億元，較2019年多處置1.1萬億元，預計下半年銀行業將處置不良資產2.3萬億元，相當于2019年全年的處置規模。

信貸資產管理的基礎設施逐步完善。目前，我國已形成以五大全國性資產管理公司為主導，57家地方資產管理公司、五大銀行系金融資產投資公司、外資系資產管理公司和其他非持牌機構并存的市場格局。不良資產處置渠道逐漸拓寬，不良資產證券化試點機構不斷擴容，單戶對公、批量個人不良貸款轉讓政策即將落地。

部分銀行的風險抵御能力仍待加強。隨著今后一段時期不良資產可能加快暴露，銀行業的風險抵補需求會持續增加，部分籌資能力不強的中小金融機構，只能依靠地方政府專項債的形式補充資本。截至2020年6月末，我國商業銀行整體資本充足率為14.21%，較年初下降0.43個百分點。城商行、農商行撥備覆蓋率平均水平分別為152.83%和118.14%，撥備充足水平有待進一步提升。

不斷提升風險化解的能力

2020年以來，疫情的沖擊導致全球經濟格局發生了重大變化。全球90%以上的國家陷入衰退，產業鏈、供應鏈循環受阻，國際貿易和投資萎縮，全球產業分工面臨調整壓力，失業率居高不下。未來一段時間，防風險將成為商業銀行經營的大前提和主基調，風險化解能力再次成為競爭突圍的核心能力。

不斷提升資產質量管理能力。針對疫情防控專門實施的延期政策及延本延息貸款，主要集中在2021年一季度末到期。銀行有必要更加重視關鍵時點的風險防控力度，如2020年三季度末、年末等關鍵時點，特別是2021年一季度末的信用風險防控，避免風險集中爆發。密切關注受疫情影響較大的個人貸款和信用卡業務風險，加大對住宿、餐飲、批發、零售、旅游、娛樂、民航、鐵路、城市交通等受疫情沖擊較大行業的風險排查，加強對前期經營激進、過度授信或已現違約企業的風險監測和貸后管理，持續跟蹤復工復產情況、延本延息客戶的經營情況。嚴格區分企業經營和風險狀況，對于本身經營風險較高的企業，突出把握實質性風險原則，符合不良標準的應及時歸入不良管理，確保信用風險有序釋放，并打擊惡意逃廢債行為。

不斷提升不良資產處置能力。不良資產形成的較快時期，也是容易引發不良資產處置行為失范的時期。2020年以來，近30家銀行因違規處置不良資產遭受了監管處罰。銀行業應自覺規范不良處置行為，堅決杜絕通過違規發售理財產品、信托計劃回購等方式實現不良資產虛假出表等行為，確保不良資產轉讓的真實性。針對不良資產處置規模的擴大，商業銀行有必要制定更加切合實際的不良處置計劃，提高“精準拆彈”能力。對于部分地方銀行資產質量不高，處置途徑和處置能力有限，但處置壓力較大的問題，要予以更多關注。商業銀行應加強與資產管理公司的合作，綜合利用清收、轉讓、核銷、重組、債轉股、資產證券化等手段，提升不良資產市場化、多元化、綜合化處置能力，加快處置速度，提高處置效率，切實夯實銀行業資產質量。

不斷提升潛在風險的抵御能力

有效應對風險的前瞻性做法，是既要嚴格規范資產配置行為，減少不良資產的發生，也要為風險形成后的處置做好充足的準備。商業銀行需要內外并舉補充資本，備足抵御風險的“彈藥”。

未雨綢繆提足撥備。為彌補原會計準則（IAS39）金融資產損失準備計提不足問題，新的國際會計準則（IFERS9）已將撥備計提由“發生損失法”改為“預期損失法”，我國上市銀行已于2019年參照執行。疫情爆發以來，西方銀行執行新準則的力度更大，如美國摩根、美銀、花旗、富國四行2020年上半年的撥備計提為2019年同期的8～9倍，平均撥備覆蓋率為378%。相比之下，我國工農中建四大行2020年上半年的平均撥備覆蓋率為222.4%，風險覆蓋能力較強，但較2019年末下降2.3個百分點，且撥備計提同比增長只有43.2%。可見，銀行業有必要更加嚴格按照審慎原則完善內部評級模型，明確信用風險變化標準，使得按照預期損失法計提的撥備能夠更全面、更準確地反映風險底數，在合理評估的基礎上盡早、足額計提撥備，前瞻性地應對不良貸款上升的壓力。

主動夯實和補充資本。西方國家疫情較我國更嚴重，對銀行夯實資本也采取了更嚴厲的措施。如：2020年6月，美聯儲要求大型銀行在第三季度暫停股票回購、限制股息支付，并根據收入計算派息的方式來保存資本;英國監管機構也要求多家商業銀行暫停派息、回購。我國銀行業在做好、做實讓利工作的基礎上，有必要優化風險資產結構，提高資本使用效率和資本管理水平，增強內源性資本積累。同時，把握資本市場改革機遇期，通過發行普通股、優先股、永續債、二級資本債等資本工具，提升外源性資本補充能力。

構建契合貨幣政策正常化的風險管控機制

6月18日，郭樹清主席在陸家嘴論壇的講話中提到，刺激政策應為今后預留一定空間，中國不會搞大水漫灌，更不會搞赤字貨幣化和負利率。貨幣政策正常化的預期和監管導向，要求商業銀行不斷增強風險管理的適應性，在有效應對環境變化的調整中，進一步提高調控政策的傳導效率。

加強貨幣政策的前瞻性研究。商業銀行既要加強監管匯報，同時也要提升研究水平，增強前瞻預判能力。關注MLF（中期借貸便利）和SLF（常備借貸便利）余額變化可能帶來的銀行間市場利率變化，關注不屬于政策重點支持領域的企業資金鏈趨緊問題。緊密配合央行貨幣政策調整，緊跟客戶需求變化、企業所得稅匯算清繳、地方債集中發行等因素，統籌做好流動性安排。在利率走勢研判中，適時調整債券投資久期，強化利率風險管理。

有效防范外輸性風險事件。面對金融深化開放新局面，銀行業需要統籌利用好境內境外兩個市場、兩種資源，融入國家高水平對外開放新格局，拓展發展空間。同時強化金融安全觀，筑牢底線意識，積極應對全球化逆流挑戰，加強風險管理、反洗錢、合規管理三大體系建設，確保既能“走出去”，又能“立得住”。

穩步化解“影子銀行”風險。主動適應資管新規延期，是商業銀行走好服務實體經濟使命、服務新發展格局的關鍵一步。商業銀行應統籌好存量業務整改和創新業務發展的關系，制定相應的整改計劃，綜合采用新產品承接、市場化轉讓、合同變更、回表等多種方式有序處置存量資產，把握老產品的出清力度和速度，在資產處置過程中堅決守住不發生系統性風險的底線。自覺接受監管部門的監督，嚴格防范監管套利、加通道、加杠桿的“影子銀行”活動，堅決杜絕參與場外配資、投機炒作等行為。加快推進資管部門和理財子公司的市場化改革，強化風險隔離與防控，構建銀行業資管業務的核心競爭力。

總之，在國際國內環境復雜多變的時期，商業銀行需要時刻保持如履薄冰的謹慎、見葉知秋的敏銳，深化對風險演變特征和規律的認識，真正做到風險應對走在市場曲線前面，堅決打贏防范化解金融風險攻堅戰。

編后語：中央經濟工作會議強調要打好防范化解重大風險攻堅戰，重點是防控金融風險。商業銀行作為我國金融體系的重要組成部分，要身體力行，將防范金融風險作為重要工作內容之一。面對當前受疫情影響，國內經濟下行壓力加大，世界貿易投資活動受到嚴重沖擊，中美關系不斷緊張升級，逆全球化浪潮來襲，外部環境不確定因素增多，金融風險的不確定性逐漸增加的局面，商業銀行更應提高前瞻性，預見未來可能面臨的風險，提前做好準備，避免風險的蔓延和擴散。

（作者系中國工商銀行首席經濟學家）