尹明善生死局

賀詩

視覺中國

10月13日晚間，*ST力帆（601777.SH，下稱“力帆股份”）發布公告：因涉嫌信息披露違法違規，公司實際控制人尹明善、陳巧鳳、尹喜地、尹索微被中國證監會立案調查。

兩個多月前的8月6日，力帆股份公告稱，因其控股股東重慶力帆控股有限公司（下稱“力帆控股”）不能清償到期債務、資產不足以清償全部債務，公司向重慶市第五中級人民法院申請司法重整。

10月9日，力帆股份再次發布公告，稱重慶兩江股權投資基金管理公司和吉利邁捷投資有限公司將作為意向重整投資人，參與力帆股份的重整工作。天眼查APP顯示，前者由重慶兩江新區管理委員會全資控股，后者則是吉利科技集團旗下的全資子公司。

資不抵債——司法重整——找到投資人——被立案調查，僅僅兩個多月時間，82歲的重慶前“首富”尹明善，經歷了冰火兩重天的考驗。而輪轉的命運，似乎并沒有給這位耄耋老人一個“善終”的機會。

在接受《中國經濟周刊》采訪時，一位已離職的力帆控股前任高管唏噓不已，“在重慶官方的努力下，吉利出手，力帆看來是有救了，但尹老爺子……”

最近半月，力帆股份股價3次異動

在吉利可能入主力帆股份的當口，尹明善恰恰此時被證監會立案調查。對于力帆股份來說，是命運多舛。而對于尹明善來說，則飽含英雄遲暮的無奈。

從8月6日力帆股份宣布破產重組至今，該公司已經發布了3次“關于股票交易異常波動”的公告，分別在8月29日、9月3日和9月8日。

一位不愿具名的重慶某證券公司高級經理在接受《中國經濟周刊》采訪時說，“今年以來，力帆股份多次受破產重組消息影響，股價異動。當時業內就有人說，會不會是故意放話，說企業將被行業領跑者收購，再買入股票拉升股價，誘導散戶入局，隨后即可高位撤出。”

尹明善是否有此行為，尚需等待證監會的調查結果。無論如何，眼看力帆股份即將轉手，這位重慶人口中的“老爺子”，沒能逃過命運的安排。

時間回到2017年10月31日，時年79歲的尹明善正式卸任董事長，將手中的接力棒傳給了47歲的牟剛。

那天，滿頭白發的尹明善一身中山裝，精神矍鑠，“7年前力帆上市時，我有一點白頭發，穿的是這件中山裝，現在頭發全白了，還是當年的中山裝。”

重慶以碼頭文化聞名，而尹明善這句話，特別有重慶江湖的味道。

上世紀80年代，重慶一大批摩托車制造企業崛起，重慶人稱其為“摩幫”，“摩幫”的“帶頭大哥”正是尹明善。

“摩幫”代表了重慶制造業曾經的輝煌，尹明善則是重慶企業界的傳奇。他54歲創立力帆股份，一度進入全國私營企業前8強，64歲被選為重慶市工商業聯合會會長，65歲當選政協重慶市第二屆委員會副主席，成為改革開放以來首位進入省級政協領導班子的民營企業家。2006年，力帆首款汽車產品下線，時年68歲的尹明善宣布向汽車行業轉型。如今的他雖在一年前退居二線，但依然是力帆股份實際控制人，決定著企業的未來方向。

可惜的是，在汽車行業，尹明善和力帆股份沒能重溫“摩幫”的榮光。

2005年至今，力帆股份在轎車和SUV市場均有涉足，但一直扮演著市場跟隨者的角色，技術和銷量平平，缺乏明星產品，直到2016年12月，才通過邁威實現單車月銷過萬輛。但就算這一年，力帆乘用車銷量也僅為104423輛，全國排名第36位。

同時力帆股份在新能源轉型方面也早有布局，但卻受到了新能源騙補事件的極大影響。

2016年10月，力帆股份發布公告稱，其全資子公司重慶力帆乘用車有限公司（下稱“力帆乘用車”）收到財政部下發的處理決定，公司不符合新能源汽車補貼申報條件車輛共計2395輛，涉及中央財政補助資金達1.14億元，對上述新能源汽車中央財政不予補助，并取消力帆乘用車2016年中央財政補助資金預撥資格。力帆股份汽車品牌由此受到嚴重沖擊。

扣非凈利潤連續4年為負，賣廠也難以支撐

“騙補”惡果導致力帆股份的資金每況愈下。在宣布司法重整之前，力帆股份已經多次被曝拖欠債務。

2018年5月，大批供貨商圍堵在力帆乘用車門前，要求結清貨款。

2019年初，不少匯票持有人發現，由重慶力帆財務有限公司（力帆控股和力帆股份共同的子公司）承兌的銀行匯票無法按期兌現，重慶力帆財務有限公司也因此被告上法庭。

2019年10月，平安銀行一封內部郵件被網絡曝光，要求對包括力帆乘用車在內的4家車企上下游產業鏈情況展開內部風險排查。理由是壞賬太高，可能面臨破產清算。

從2017年起，力帆股份的主營業務——乘用車產銷陷入困局，產銷量逐年下滑，至2020年，力帆股份上半年累計銷售傳統乘用車978輛，同比下降95.29%;銷售新能源汽車549輛，同比下降56.32%。同時，其唯一“拿得出手”的出口業務，也因受全球疫情影響，基本處于停滯狀態。

力帆股份2020年半年報顯示，1—6月歸屬于上市公司股東的凈利潤為-25.95億元，同比下降173.99%，扣除非經常性損益后凈利潤為-7.84億元。在此之前，其扣非凈利潤已連續4年為負，存在較大風險。

力帆股份在公告中坦承，其汽車板塊生產經營目前處于非正常狀態，同時公司存在大量涉訴案件及大額資產被凍結的風險。截至2020年9月，力帆股份涉及訴訟仲裁累計1178件，涉及金額高達50億元，其中已判決（仲裁）為429件，涉及金額29.8億元，力帆股份需承擔對應金額損失;尚未開庭案件192件，涉及金額6.5億元。

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實際上，最近兩年，為應對流動資金不足的難題，力帆股份多次被迫變賣資產，籌措資金。

2017年1月，力帆控股將重慶力帆足球俱樂部90%的股權出售給了武漢當代科技產業集團股份有限公司，以節省開支。

2018年12月，力帆股份作價6.5億元將旗下全資子公司力帆汽車有限公司出售給重慶新帆機械設備有限公司，后者實際控制方為北京車和家信息技術有限公司，車和家也由此獲得了夢寐以求的新能源汽車整車生產資質。

2019年1月，力帆股份發布公告稱，已將15萬輛乘用車項目的生產基地轉讓給重慶兩江新區土地儲備整治中心，合計獲得33.15億元資金。

可惜的是，在出售了優質固定資產后，力帆股份并沒有找到“造血”的辦法，產銷困境難以突破，對于尹明善來說，司法重整成了唯一的選擇。

接班人難產，曾有人呼吁尹明善復出

在尹明善“交班”牟剛前，力帆股份的接班人問題頗為曲折。

多年前，尹明善曾表示，若家族中沒有合適人選，將從家族外部尋找接班人。尹明善膝下一兒一女，分別是與前妻所生的兒子尹喜地，與現任妻子陳巧鳳所生的女兒尹索微。而陳巧鳳、尹喜地和尹索微，這次也一并被證監會宣布立案調查。

現年50歲的尹喜地早年曾陪尹明善創業，一度掌管力帆的房地產、期貨以及足球俱樂部。

在網絡上，關于尹喜地的報道，多是討論其擁有的豪車。有報道稱尹喜地在某汽車論壇的網名為“精彩哥”，愛車如命。

尹喜地在網絡上聲名鵲起，源自一條視頻：其駕駛著一輛價值3000萬元號稱中國最牛跑車的布加迪威龍。尹喜地曾透露，他先后購買了30多輛國外名貴汽車，在買車上的總開銷高達5000多萬元。

尹明善曾公開表示，“我從來沒有考慮指定兒子接班，他是新派人物，對于是不是接班興趣不大”，“他對經營企業的興趣并不那么濃厚，不像我是個工作狂”。

在這樣的情況下，尹明善最終決定選擇外部接班人。2015年6月，尹明善在公開活動上表示，時任總裁的尚游和時任首席科學家的陳衛是他心目中力帆未來的接班人。但兩個月后，尚游就因身體原因提出辭去總裁職務。

2017年3月，在力帆新車發布會上，尹明善當眾宣布，陳衛是未來的董事長接班人。幾個月后，真正接班董事長的卻是牟剛，陳衛仍是副董事長，原因是陳衛年齡太大了不合適。

這背后的隱情，無法為外人所知。

牟剛上任不久，力帆股份迎來了最困難的時期。在重慶坊間，甚至出現了“老爺子復出”的呼聲。

2020年4月，在力帆股份股東大會上，出生于1995年的尹安妮正式亮相，被外界認為將接管企業大權。尹明善在會上介紹說，“尹安妮是我的長孫女，正在美國讀研究生，現在企業比較困難，所以她回國歷練，幫助企業紓困。”

值得慶幸的是，尹安妮并不在證監會立案調查的范圍之內。

（本文刊發于《中國經濟周刊》2020年第20期）