蔚來、小鵬、理想市值超廣汽

呂江濤

10月14日晚間，美股三大股指均告下跌，道指、納指和標普500指數分別下跌0.58%、0.8%和0.66%。但新能源汽車股卻集體逆勢暴漲，不過這次的主角不是特斯拉，而是蔚來、理想、小鵬等中概股。其中，蔚來（NYSE：NIO）漲幅最高，為22.57%，理想（NASDAQ：LI）和小鵬（NYSE：XPEV）也分別上漲了6.95%和12.27%。

股價大漲讓三家造車新勢力的最新市值均超過國內傳統汽車巨頭廣汽集團（SH：601238），蔚來的總市值甚至超過了年銷量600萬輛以上的絕對龍頭上汽集團（SH：600104）。對此，業內人士普遍認為，新能源汽車股的大漲，源于乘聯會最新發布的新能源汽車9月份銷量數據：9月份新能源乘用車批發銷量突破12.5萬輛，同比增長99.6%，其中純電動的批發銷量10.2萬輛，同比增長105%。

不過，在國內市場，最暢銷的新能源車型不是來自蔚來、小鵬、理想等造車新勢力，也不在風頭正勁的特斯拉Model 3，而是一直被網友戲稱為“國民神車”的五菱宏光MINI EV。

蔚來股價一年上漲超21倍，市值超上汽

10月14日晚，在大漲22.57%之后，蔚來的股價又創新高，達到26.5美元/股。而在去年10月份，也就是蔚來最困難的時候，其股價僅為1.19美元/股。以此計算，一年內蔚來的股價漲幅高達2126.89%。

蔚來連續7個月股價上漲。數據來源：雪球

去年在蔚來陷入低谷、融資四處碰壁的時候，華爾街對這家中國造車新勢力的前景并不看好，頻頻下調目標價。但隨著今年以來蔚來銷量的持續上升，多家研究機構也紛紛提高了評級。近日，摩根大通將蔚來目標價由14美元/股上調至40美元/股，花旗也將目標價由18.1美元/股上調至33.2美元/股。摩根大通甚至在研報里分析，蔚來有望在未來占據中國電動車市場約7%的份額，在高端電動汽車市場的占有率更是可能高達30%。

在一片看好聲中，蔚來的股價頻創新高，最新市值已經高達357.46億美元，按當前匯率計算，約合人民幣2400.7億元。

對比國內傳統車企，蔚來的最新市值不僅超過了廣汽、長城、吉利、長安等巨頭，甚至略高于年銷量超600萬輛的絕對龍頭上汽集團（以10月14日收盤價計算，上汽集團的市值約為2395億元）。

另外兩家在美股上市的造車新勢力情況類似。10月14日，小鵬的股價大漲12.27%，最新市值為162億美元，按當前匯率計算，約合人民幣1087.99億元;而因“高速撞車事故”陷入輿論漩渦的理想10月14日也上漲了6.95%，最新市值為173.79億美元，按當前匯率計算，約合人民幣1167.17億元。

酷似“老年代步車”的五菱宏光MINIEV。圖片來源：五菱宏光公司官網

對比來看，背靠豐田、本田等優質合資資源，且自主品牌廣汽傳祺和廣汽新能源同樣銷量不俗的國內傳統汽車巨頭廣汽集團，截至10月14日收盤的市值僅為1046億元。也就是說，小鵬和理想的最新市值均超過廣汽集團。

9月新能源汽車銷量接近翻倍，五菱“神車”奪冠

事實上，造車新勢力的市值超過傳統車企已并不鮮見。今年第二季度，特斯拉的總市值超過傳統車企“老大”豐田的時候，曾引起不小的轟動。

特斯拉的銷量為其股價上漲提供了支撐。從中國市場來看，根據乘聯會最新發布的9月份新能源乘用車銷量數據，特斯拉的銷量為11329輛，連續多個月月銷量過萬，在30萬元及以上級別車型中優勢十分明顯。

國內造車新勢力與特斯拉情況類似，尤其是9月份，銷量增長迅猛。其中，蔚來9月交付新車4708輛，同比增長133.2%，位居自主品牌新勢力第一名，創品牌單月交付量新高。同時，這也是蔚來自3月份以來連續第7個月銷量同比增長。

理想9月份新車交付3504輛，比8月份增長29.3%。在今年前9個月，理想總計交付18160輛，其中第三季度交付8660輛，比第二季度增長31.1%，表現同樣十分突出。

而小鵬汽車9月份交付3478輛，同比增長145%，同樣創造了今年單月銷量新高。

對此，業內人士普遍認為，10月14日新能源汽車股的大漲，源于新能源汽車9月份銷量數據亮眼。

據乘聯會秘書長崔東樹分析，新能源車銷量的翻倍回暖態勢，明顯是推動車市整體走強的原因之一。此前，新能源車市復蘇態勢一直緩于整體車市，而進入“金九”，新能源車市終于迎來久違的高增長。9月份電動車高低兩端強勢增長趨勢明顯，其中A00級（微型車）銷量3.25萬輛，份額提升到純電動的32%，同比增長140%。

據記者觀察，在9月份銷量爆發式增長的A00級（微型車）新能源車中，五菱宏光MINI EV表現突出。

五菱宏光MINI EV宣傳自己是“人民的代步車”，以2.88萬元的低價入市，價格極具吸引力。不僅成為一些限購城市的“占號神器”，甚至已經“火出圈”，被網友調侃為擠占“老年代步車”的市場。

據記者統計，7月24日正式上市的五菱宏光MINI EV，已經連續兩個月蟬聯銷量冠軍。尤其是在9月份，五菱宏光MINI EV更是以高達2.015萬輛的銷量再創紀錄，遠超此前一直霸榜的特斯拉Model 3。

不過，低價的五菱宏光MINI EV為了控制成本，選用了磷酸鐵鋰電池，續航120km版本電池容量僅為9.3kWh，而續航170km版本容量也只有13.9kWh。

同時，為了進一步降低成本，五菱宏光MINI EV并沒有為車輛配備直流快充和電池液冷系統。僅配有交流慢充的五菱宏光MINI EV完全充滿電需要6.5～9個小時左右，對于沒有固定車位安裝充電樁的用戶，使用起來可能會不太方便。

（本文刊發于《中國經濟周刊》2020年第20期）